突发！“水池牛”来了！A股 “新池子”已打开！！

浅贝

突发！“水池牛”来了！A股 “新池子”已打开！！

突发！“水池牛”来了！A股 “新池子”已打开！！

老兵财眼  今天


央妈这次
估计是真的怕了：
上周释放一万亿
今天再放2000亿元！
与此同时MLF利率
是实实在在的降息了！
而且力度是加倍了~~
就这么不经意的
就这么大放水了~~
这么的猝不及防~~~

CPI已经5%了
还“开水龙头”的影响
大家心里都有数
但是央妈还是做了
为什么？

老兵今天想通了一件事：
下面2个内容
大家先学习一下~~~

第一张图：既然央妈说了，说不会造成通胀~~那估计就是真的不会造成通胀~~~

按照正常情况，是会有通胀的，但是央妈说没有，央妈必定有后手，不然CPI到10%，这可吃不了兜着走~~~那么，后手是什么呢？

老兵的理解是：钱不会流入商品领域，央妈已经决定把钱导向A股，商品不通胀，A股通胀，是所有人都能接受的~~~

老兵把逻辑线条说一下：
第一步，放水拉A股；
第二步：上市公司再融资；
第三步：水进入实体公司；
第四步：实体公司收购并购；
第五步：利润大幅增长，利润大幅下滑。
第六步：好的股票，估值不断下跌，股价不断上涨；
第七步：坏的股票，估值不断上涨，股价不断下跌；
第八步：好的，价值投资；坏的，仙股，退市；
第九步：重新回到第一步，循环。

搞清楚了这个，我们再说上面第二张图：杠杆率大幅攀升，是在宣告“去杠杆”结束了~~~~

在这个时候，放出“杠杆率数据”：是一个明确的信号，这个时候选择告诉大家一个真实的杠杆率，而且还打开了“新池子”，是央妈在宣告“背水一战”！！！

这一次没有任何退路，只有这一步棋可走，不ALL IN ,根本就没有出路，停工20多天，1天1千亿损失~~~

现在不是2003年，更不是2015年了~~

老兵说几句
大家都懂了：
2003年有几个人有贷款？
现在几个人没有贷款。

2003年，有几个人没有存款？
现在还有几个人有存款。

2003年，三个月不开工不销售
有几个企业撑不住
现在有几个撑得住？

2015年
我们就是战略失误
选择拉楼市~~~
当年：
（1） 降息，又降准；
（2） 二胎，史诗性放开；
（3） 棚改货币化6万亿啊。

结果拉出了什么呢？？居然杠杆率，毁于一旦~~~当时居民杠杆率才30%左右~~实体经济，就是从2015年，从内部开始坍缩的~~~~标志性的事件是开厂一年，不如小三买2套房~~~

好在，我们在2020年
终于选对了。

到了今天，老兵再多说一句：2019年，如果在降税2万亿救市的时候，就放开再融资，打通股市和实体经济的任督二脉，就不会有今天这么多事情了~~~2019年多好的时机，愣是被玩废了~~

老兵说个气话：1年过去，前几天是不是还在3000点下方？？

老兵真的希望：不要犹豫了，这一次，放开水龙头，就别关了~~~

来吧，同志们
今天我们为监管层的魄力喝彩~~~
恒大的75折与A股的科技股涨停潮
形成了鲜明的时代烙印
这个功劳，历史会记住的！！！

浅贝

周末券商疯狂加班，迎接史无前例的松绑大机遇！

原创 先知  先知研报  昨天


朋友们，周末好！相信大家周末的朋友圈已经被再融资新规正式稿落地的新闻所刷屏了，先知这边所在的各大机构大佬和卖方分析师也是在不断召开电话会议，各大券商纷纷邀请了具有丰富投行经验的专家和经历多次再融资政策变动的市场分析师来解读，先知同样也是认真地花了两天的时间去参加这些权威专家会议的解读，（PS：先知已在开年两周内首次在家用完了1200分钟的通话包月套餐）并整理了核心的观点与数据，还回测了历次再融资收紧或放松的政策对市场的影响，最后和所在的机构同事们一起充分研究这次事件对资本市场的具体影响，并在今晚为广大读者朋友们奉上最专业最清晰最前瞻的研究成果，请大家在认准先知，跟紧机构的同时，也牢记先知的理念，那就是研究创造价值！带领大家抓住拐点！守住龙头！（附上近期先知团队投研所用的机构内部会议纪要整理目录，给大家看到的每篇先知研报，背后都是大量投研成果、数据整理、市场分析、机构交流的精华汇集）


相信大堆文字点评大家在周末已经看腻，那么先知就在本文为大家呈上我们专业机构整理的最新干货解读导图，让大家花最少的时间看到最精要的分析，首先用一分钟了解新规变动细则：

那么在图中大家可以看到，本次新规此前已在2019年11月8日出台了相关征求意见稿（2019.11.8与2019.11.9下跌的主要诱因），并历时三个月后于2020年2月16日正式落地，为再融资加速松绑，此次再融资制度部分条款调整的内容主要包括（划重点）：



1）降低创业板再融资门槛：取消创业板非公开发行股票连续2年盈利的条件；取消创业板公开发行证券最近一期末资产负债率高于45%的条件。



2）优化股票定增制度安排：第一，灵活对战略投资者的定价。上市公司董事会决议提前确定全部发行对象且为战略投资者等的，定价基准日可以为关于本次非公开发行股票的董事会决议公告日、股东大会决议公告日或者发行期首日。第二，调整定增定价和锁定机制。将发行价格由不得低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的9折改为8折；将锁定期由36个月和12个月分别缩短至18个月和6个月，且不适用减持规则的相关限制。第三，增加定增对象数量。将主板（中小板）、创业板非公开发行股票发行对象数量由分别不超过10名和5名，统一调整为不超过35名。



3）适当延长批文有效期：将再融资批文有效期从6个月延长至12个月。



4）新老划断：再融资申请已经发行完毕的，适用修改之前的相关规则；在审或者已取得批文、尚未完成发行且批文仍在有效期内的，适用修改之后的新规则。



5）放宽融资规模：相较于征求意见稿，本次证监会还同步对《发行监管问答——关于引导规范上市公司融资行为的监管要求》进行了修订，适度放宽非公开发行股票融资规模限制，由此前不得超过本次发行前总股本的20%提高至30%。



接下来，先知结合自身的行业从业经验，再结合这两天与专家与同事的交流，为大家整理再融资政策从放松到收紧（2014.5-2017.2），再从收紧到放松（2017.2-2019.10）过程中细节措施的变化，并解读本次调整的再融资新规对市场的变化与影响，：

从并购重组及再融资政策周期来看，上轮政策的收紧周期要从2016年6月最严借壳标准推出开始， 2017年2月的再融资新政和5月的减持新规收紧加码。2018年2月，证监会相关监管问答表示：对IPO被否决后的企业应至少运行3年才可筹划重组上市，政策依然保持收紧状态。从2018Q3开始，为支持实体经济发展，监管层在再融资和并购重组方面开启了新一轮的宽松周期，包括2018年10月证监会推出“小额快速”并购重组审核机制，对发行股份购买资产募集配套资金使用限制的放松，对IPO被否企业借壳上市的时间周期的放松。2018年11月，证监会试点定向可转债并购支持上市公司发展。2019年6月，证监会就修改《上市公司重大资产重组管理办法》公开征求意见，在借壳认定标准、“累计首次原则”计算期间、配套融资、创业板重组上市四个方面做了宽松修订。2019年11月8日，证监会拟对再融资规则进行修订，修订内容包括精简创业板发行条件、优化非公开发行制度（锁价打8折、缩短锁定期且不受减持新规限制等）、延长批文有效期等，到今天再融资新规的正式落地，再融资及并购重组政策呵护周期已重启，政策继续加码。


那么再融资新规将如何影响资本市场呢？先知经过与机构同行还有策略首席的交流，得出下列结论：



（1）一级市场利好：各项条件放宽增加利润空间叠加上市公司现金流不足，定增业务有望迅速增长，利好投行与研究业务等综合实力强的头部券商。我们重点测算分析对券商的业绩的影响，哪些券商最为受益。结论：测算得到如果2020年增发规模同比多增1万亿元，按照增发平均费率1.0%计算，那么将增厚增发份额前五券商的净利润约24亿元，占这些券商2019年净利润的比重在4.0%到17.0%之间。按照投行业务净利润率为40%计算，则对应费率0.8%-1.2%，前5券商净利润将增厚约19-29亿元，按照费率1.0%计算，占到这些券商2019年预计净利润的比重大约是4.0%到17.0%之间，其中，中金公司和中信建投收入弹性最高，分别是13%和17%，中信证券为4%。股权承销能力强的头部券商最大程度受益于再融资的松绑。统计了历年增发规模和市占率的数据，2019年，第一是中金公司14%、第二是华泰联合证券12.6%、第三是中信证券12.5%、第四是中信建投11.7%、第五是东方花旗证券9.5%



（2）一级半市场：好公司现在打八折有人抢，相当于等到了一次中期调整，烂公司本身就底部，打八折好多就破净了，也有人要。先知依稀记得17年再融资收紧后，很多股权私募进入到18年的冬天后，诸多股权投资的私募基金业务进展不顺，IPO排队遥遥无期，再融资项目审核严格很多项目不达标被否，导致被投企业难以融资而维持经营而形成规模倒闭，或者无投顾业务维持基金公司业务创收，诸多股权私募的投资人的净值可能被归零，而股权市场终于在再融资政策史无前例地放松下迎来了春天，因为之前先知了解到，已经有部分股权基金在昨日积极申请复工并对所有在家办公的员工组织全员网络学习新规细则，并开始准备网络远程招聘业务新人，积极储备并更新上市公司董事会高管联系库，来备战史无前例的政策宽松环境下的崭新再融资市场）。



（3）二级市场投资收益分化：高折价和优质地往往背离；13-15年套利模式不可复制；优质资产稀缺；IPO注册制预期下，一级市场优质标的撮合交易难度上升；新规打击“明股实债”。



（4）A股将偏正面反应外延并购增厚盈利的预期。机构认为对于增发并购市场的快速回暖、成长风格的行情演绎、细分龙头的脱颖而出至关重要，当年4G周期和双创政策加持，外延并购摊薄PE炒作强化套利机会；目前重信披，强调内生增长，且参与主体多元化，α收益重要性提升。



（5）新规对创业板更有利，强化科技成长风格，中长期“优胜劣汰”为注册制铺路。而自从去年下半年以来，创业板就已经在悄然走强，并且当下整体估值依然处于历史地位，投资者同样也可关注创业板指数基金的投资机会。



（6）机构认为对于实体经济，本些政策是非常重要的支撑，在疫情对经济不利情况下，引流资金扶持实体，非常关键与及时；对于上市公司，通过股权融资增加现金流，扛过这次疫情，大公司趁机可以收购一些扛不住的小公司实现壮大，龙头效应强者恒强会不断凸显；对于券商来说，也是体现实力与马太效应的好时机，头部券商有更多创收的股权业务可以承揽，而且政策本身也为大券商吞并吸收小券商提供了更多了机会。



详细解读再融资新政细则措施变化与对资本市场影响之后，先知还为大家梳理了最关心的问题，那就是机构认为哪些行业板块最受益？


从上图的行业数据回测中可做出判断，科技成长将从三重维度受益再融资松绑：



1）直接受益于创业板再融资条件放松。负债限制取消直接利好TMT、部分中游制造（机械设备、电气设备）、医药、化工。盈利限制取消直接利好TMT、部分中游制造、医药、公用事业。综合来看，创业板再融资限制松绑，直接受益行业基本一致，集中在TMT、医药、部分中游制造。



2）静态角度，历史上再融资需求大的行业主要集中在化工、部分中游制造、医药、TMT。



3）动态角度，被上一轮再融资收紧压制，放松之后弹性更大。主要包括TMT、部分中游制造、房地产、化工。



因此整体来看，最受益再融资松绑的行业为成长行业（TMT、医药）、及部分中游行业（机械设备、电气设备、化工、公用事业）。与此同时，此次政策调整一方面带动企业再融资需求回暖，并为券商投行提供业务增量，从而带来业绩改善。另一方面，将提升市场活跃度、推动市场长期健康向上。因此，券商板块短期长期均将受益。



总而言之，中长期，双向扩容的长牛正在孕育。松绑再融资势必会吸引来自各路机构、产业资本的中长期资金加速入市，为其提供入场机会及渠道。从而，整个资本市场将迎来筹码端与资金端的双向扩容，并且在注册制、退出机制等制度建设逐渐完善下，资本市场将更将健康成熟、也将更好的服务于实体。中长期，资本市场重要性提升是必然趋势。目前市场仍处于长周期的底部区域，双向扩容的长牛正在孕育中。



但是接下来再融资放开的市场也会迎来机构专业化的进一步提升，与散户边缘化的进一步加强，因为定增的参与者构成里大多数是机构与大股东，他们与上市公司有着最紧密的沟通，掌握最前沿的信息，更容易对预期价格形成认知，而且拿到的增发价格相对于散户成本要打8折，解禁期也是史无前例地缩短到了6到12个月，且到期解禁不受减持新规的限制，而散户信息获取渠道有限、市场敏感性滞后、若在解禁期即将到来前无意识地追高或死守，那么在解禁时很有可能被低成本的机构抛盘砸出而被套，所以散户更应该紧跟先知研报，提升专业程度，用专业知识的学习武装自己，跟上机构价值投资的潮流。



最后，先知特意为一直以来点击在看和转发并支持本栏目的朋友们准备了一份礼物，那就是先知在周末结合了各大机构与研究所讨论出的满足再融资新规率先受益方向的条件，然后用金融数据终端筛选整理出了一份个股名单：它们有定增方案但未发行，再融资征求意见稿后，这批公司之前可能股价上涨意愿不强，正式稿落地压制股价因素消失，有望率先收益！整理不易，还请大家多多支持，朋友们可阅读文章后点击“在看”，等到“在看”数量达到3000时向先知研报栏目后台发送“名单”二字，便可获得完整资料！（下图为名单内容部分展示）

浅贝

一个浙江老板告诉你，复工有多难，有些问题根本想不到｜战疫日记

02-16 14:06优质原创作者
本篇文章收录于百家号抗击新型肺炎专题人物栏目#战疫日记#中，本专栏将聚焦真实的抗击新型肺炎人物故事，众志成城，为真实发声！

口述：袁先生（浙江一知名纺织企业老板）

终于，我的工厂可以复工了。

我一直在等政策，希望能早点复工，我手上有一大批订单还没有完成，眼看交货日期就要到了。

等定好了复工的日子，我才知道，想要复工没那么容易！

我们万事俱备，只欠东风了，东风却在半路拐弯了，你说我急不急？

关心疫情，我捐了6万个口罩

我们工厂是生产面料的，业务有外销，也有内销。外销，主要给国际上一些大众服装品牌提供面料。


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创意图

春节前，新型肺炎在浙江还没那么严重，原计划我们工厂在2月10日复工。

后来形势越来越严峻，2月10日复工根本不可能，而且政策也不允许。

工厂复不了工，我急也急死了，睡不着。

我就想着能不能帮政府一点忙，如果大家都出点力，齐心协力让这场危机早点过去，对大家都有好处。

我把准备年后开工用的几万只口罩全部捐了出去，捐给了公安、环卫，还有医院。这些人在抗疫一线，他们天天在马路上，在社区、医院等最有风险的地方。

国内已经很难买到这些，我托朋友在国外帮我采购了1000多套防护服5000个口罩，还有一些普通的医用口罩。

我先后送出去的口罩大约有6万个。


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那几天，我每天为给抗疫一线的人采购、运送抗疫物资忙进忙出。物资从国外运来了，我得去海关提货，然后再分批送到需要的单位手里。

白天清早出门，晚上9点多才能到家，可能是白天太忙了，工厂的事很少想起来，到了晚上，坐下来，就会想起工厂的一大堆事，没完成的订单怎么办？疫情什么时候能过去，工厂什么时候才能开工？

除了关心疫情，我最关注的还是企业什么时候能复工。

复工，没那么容易！

2月11日，杭州发布了第一批有序复工企业名单，我们没在名单里，但我开始着手准备第二批复工，并作了申报。

等定好了复工的日子，我才知道，想要复工没那么容易！

这就好比女人生孩子，整个怀孕过程都在盼望生孩子那一天快点到，等真正到了生孩子那天，她肚子疼起来，才会知道这生孩子太不容易了。

我们的生产是流水线，少了一个工种，是做不了的，必须所有工种都到了，才可以做。


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我们工厂有600个员工，外地人占三分之二，本地人占三分之一。要想复工就得让外地员工回来。

政府有规定，如果复工，员工有一个确诊的话，要算工伤，整个工厂都得隔离。

员工是从外面感染来的，我工资要付，还要当工伤，全厂停工隔离14天。

然后工厂要赔钱给这个确诊的人，还要付医药费什么的。哎呀，想想头都痛。

每个员工来杭州首先要隔离14天，复工了，有一个被感染确诊了，全部员工再隔离14天。

这一来二去的费用不得了。

再说隔离。隔离要在集体寝室里，每人一间房，吃饭都是盒饭，送到每个人的寝室门口，有的企业没有寝室，就得去宾馆包房。

还好我有300多间员工宿舍，可以解决一部分。如果不够的话，我也要到宾馆包房间。

以前我们是两个人一间房，隔离期间就得一人一间。

我们这边，政府有一点补贴，作为企业，我们已经很感激了，但是这个补贴离我们要实付的相差太多了。

他们到工厂不做活，就是隔离起来发基本工资，像我们工厂的话，600个人每个人1000多块钱，一个月也要六七十万元，这还不包括社保等费用，七七八八加起来至少100万元。

还不包括隔离期间每个员工的住宿费、伙食费。

政府补贴每个员工几十元，你在宾馆里订一间房，最少也得100元，这样的话，住宿费又是一大笔。

还有员工的防疫物资，口罩、防护服，每天这种费用也不得了。口罩每个员工每天换一个，我们每天就得换600个。

以前2毛钱一只的口罩，现在变成5元了，一个月就要花十几万元，你还不一定能买到。

员工隔离后，就得上班，上班了就得发正常工资。正常时期，我们厂里平时一个月工资，一般发发也有200多万元，或300万元左右。

可是问题又来了，你复工了，你的产业链上的配套企业有没有复工？如果整个大行情产业链都不通的话，一路上设关卡，运输都成问题。

这就意味着，你的布可能会积压，你去做出来，上游不通，下游也不通，你都积压起来了，成本又高。怎么办？

这些都是风险，都得考虑进去。

我们等不下去了，可是很多员工回不来

想来想去，感觉还是暂不复工的好？

可是不复工也不行啊，哪怕你不复工，你600个员工的基本工资，社保，还有你的银行利息都要付。你停一天，成本很高的。

而且有些单子你这里接不了，它就飞到周边国家了，比如说土耳其啊，越南啊，都转掉了。等以后恢复正常了，人家闺女都已经嫁了。

我想我们必须得复工。不管怎么样，我们都等不下去了。

我们打算2月18日以后，逐步地让工厂运转起来。可是真正实施的时候，问题来了！

我是这么打算的。我们先统计各地员工的人数，人数多的，我们派大巴车去接，人数少的，让他们自己包车过来，厂里报销80％的车费。

乘坐公司大巴的，上车前要量好体温，进厂隔离前再量次体温，然后在厂里的寝室，或者我们包的宾馆房间里隔离。14天后，再让他们上岗。

各方面，我们厂里都要管起来，包括食堂。我们现在原则上全部快餐，快餐盒都由我们食堂来做，做好将快餐送到车间。大家分开吃，各人吃各人的。

口罩啊、消毒水啦什么的，都由厂里提供。无论多难买，有多贵，都由厂里提供。

我们工厂也要实行小区式的封闭式管理，每个员工两天可以申请出去一次，出去要填表格，回来要量体温。

我们感觉我们都考虑周全了，无论从物资方面，还是安全方面，我们都心可能地考虑周全了。

我们复工的决定下了后，行政人员开始联系各地的员工，给他们发复工证明，并说了我们接他们的安排。

2月14日下午，安徽阜阳下面一个村我们的一个挡车工打电话来，说他很想回来上班，可是村里不给开通行证，他出不了村。他们村现在封闭管理了。


创意图

我们这个挡车工电话里都快哭了，他想出来挣钱，他不是不想出来，可是村里不同意他出来。

在这之后，我们接连接到很多外省员工的电话，他们都说村子封了，出不来，村里不发通行证不放行。

现在一些地方，村与村都隔断了，交通不通了。哪怕这个村放他，到了那个村，他还是走不过去。很多员工急也急死，可是也没办法。

其实我们杭州，政府为企业可以有序复工已经做了方方面面的保障，现在又有健康码，省事方便很多。

可是我们万事俱备，只欠东风了，东风却在半路拐弯了，你说我急不急？

这种不正常的情况，我估计到三月底能够恢复正常已经非常好了。

疫情越早过去，损失也就越少

我在想，这种情况肯定不光我们厂会遇到，很多企业也会遇到。

谁不想早点复工，可是复工会带来一系列反应，这个不考虑清楚，说不定复工造成的损失比停工带来的还要巨大。

现在看起来受冲击大的，是宾馆酒店啊这些三产的，但是接下来我们做服装这些实体的，也会受冲击。老百姓赚不了钱了，购买力就不强了，那我们的订单就会少。

这些都是连锁反应，所有行业都一样的。本来是一个循环的模式，现在这么一来，循环如果打破了，那就麻烦了。

从现在来看，春装肯定会影响，肯定卖不掉，包括夏季也好不到哪里去。今年上半年，甚至是今年一年，要想赚多少钱，现在可能性不大。


创意图

我干这个行业30年了，大大小小挫折也都碰到过，但我记忆中从没有感到怕，总会想出办法解决的。

17年前的非典，那时候感觉还没有这么严重。那次大爆发是过了年（春节）以后，过了年以后呢，员工各方面都稳定了，就没有这么多的事情。

现在呢，中间隔了个春节，员工都回去了，经过春节这个大流通一搞，风险自然就变大了。

反正我做生意到现在，觉得比这次严重的是没有了，没有比这次更难的了。现在除了无奈，还是无奈。想急也急不起来。只能眼睁睁地看着，盼着疫情早点过去。

国家也提倡有条件的企业依序复工。我们一方面要考虑自身条件，另一方面也要配合政府的安排，不然，整个经济滑坡了，对任何人都没有好处。

现在这个现状，我就是希望大家能齐心协力早点战胜疫情，疫情越早过去，我们的损失也就会越少。

浅贝

骑兵连，进攻！A股突破3000点，探秘券商股批量涨停背后的逻辑

　　来源： 证券之星

　　01

　　先说疫情

　　2020年2月19日0—24时，湖北全省新增新冠肺炎确诊病例349例，值得注意的是，这是自1月29日以来，湖北新增确诊病例首次低于1000！目前来看武汉还需要继续战斗，好消息是全国除湖北外确诊病例持续下行，连续三天低于100例，昨日更是低于50例，辽宁、福建、山西、上海、江苏、贵州、宁夏、内蒙古、青海等多地报告0例新增新冠肺炎确诊病例。

　　昨晚，央视新闻频道《新闻1+1》今日疫情分析，主持人白岩松连线中国工程院副院长、呼吸与危重症医学专家王辰。对于是否有可能要做好与新冠病毒长期共存的准备，王辰表示，像这个病（新冠病毒）我们就是说有可能转成慢性的，像流感一样长期在人间存在的病。这种可能性是完全存在的，对此我们要做好准备。


　　这是一个信号，如此狡猾的病毒势必长期存在，不过疫情的拐点已经出现并接近尾声，民众的情绪将会逐渐恢复平静，逐步走出室外，报复性消费。企业工厂也将逐步复工，社会将恢复以往，未来，可能在人群聚集的地方要自觉的带上口罩，大部分的地方其实问题不大，随着事件的发展逐步降低防御级别。

　　在这里老金还是要提醒大家日常注意增强免疫力，多锻炼吃好喝好睡好，只有身体素质好了，才能远离病毒的侵袭！大家一定要保护好自己！

　　02

　　探秘券商股批量涨停背后的逻辑

　　受到昨天央妈收回短期流动性的消息影响，今天早上走势还稀稀拉拉的A股，在午后风云突变，券商板块暴力拉升带领指数强势突破3000点，究其原因，我想连续2天成交量突破万亿的情况下，券商股的受益是最大的。其次就是补涨的预期，对比科技股的高度，金融股的确还有很大的补涨空间。


　　很多人喜欢拿现在的行情类比去年的3月，我认为这次和去年3月并不一样，昨天睿远基金申购送钱都要排队这事很能说明问题，是基金申购火爆的一个现象，事实上这波基金热销已经持续了3个月，各大公募都备足了充分的增量资金，后续一个月还会有源源不断的资金通过基金入场，再加上北向资金和广大股民的助攻，画面太美不敢看了。

　　捋一捋最近市场都发生了些什么，你就会知道突破3000点是必然。

　　1．股民突破1.6亿，居民储蓄开始向股市转移

　　2.A股两市成交量连续2天突破万亿

　　3．基金申购火爆，秒光基金多到数不过来

　　4．再融资新规出台，融资牛成为话题

　　5．融资客疯狂加杠杆，截止目前两融余额突破万亿

　　6．开年后北上资金持续加仓超千亿

　　收盘了，老金现在只想说，A股，牛！

　　03

　　VR看房火了！各种VR营销在路上。。。

　　因疫情影响，线下房产经纪人们纷纷转战线上，线上卖房越来越热闹。贝壳找房数据显示，2月1日—14日，平台上共发起了309万次VR带看，通话时长达44675个小时。其中仅在2月1—9日内，VR带看次数就比同期增长近60倍。


　　2月16日，恒大通过网络视频举行了“全面实施网上销售”的新闻发布会，向大众透露了网上的营业数据，据悉，恒大“全面网上销售”仅3天的时间，各项销售数据实现突飞猛进，目前，客户已经在网上认领47540套住房，总价值达580亿元，认购最多的一个楼盘达到870套。

　　对此，贝壳研究院行业分析师粟样丹认为，近年来，住房领域的消费行为、业务行为发生着重大变化，消费者与从业者越来越多的交互在线上产生，作业流程被线上重塑，由线下向线上迁移。所以说线上营销、线上作业已经成为不可逆的趋势。

　　房子是死的，人是活的！面对困境，很多房企反应很快，极速上线了“线上售楼处”，解决了疫情期间无法实地看房的痛点，在减少人与人接触的情况下还把房子给卖了，用VR来做线上营销的确是未来的一个趋势，不得不说科技正在改变我们的生活。以后的VR购物、VR看车、VR直播、VR．．．．．．看来这个行业风口已经到来。。。。。。

　　你以为的VR卖房就一定是卖房吗？那你错了，客户还可能看中你家的其他“宝贝”，比如。。。鸟笼。。。不信？看下图

浅贝

评论:再融资新规符合注册制改革思路 有助于股市长牛


如何在结构性行情中开展投资布局？新浪财经《基金直播间》，邀请基金经理在线路演解读市场。

大金融引爆行情，华为概念股有戏！来新浪理财大学，听开年重磅专栏“交易日财经早报”。

　　来源：证券日报

　　刘 英

　　长期以来融资难融资贵的问题成为制约我国企业发展的瓶颈，尽管我国资本市场规模已发展到全球第二，但是相对于我国庞大的企业融资需求来说仍然空间和潜力巨大。再融资新规的落地有助于提高直接融资比重，建设有竞争力的资本市场，优化金融结构，提高金融支持实体经济和科技创新的能力，有助于我国金融供给侧结构性改革。

　　提高上市公司质量是资本市场建设的核心，再融资新规的发布有助于从制度建设上提高上市公司质量，支持资本市场长期健康发展。此次再融资新规是按照市场化、法治化的原则，为上市公司的再融资业务松绑，也符合注册制的改革思路，新规在上市公司的融资规模、定价机制、减持机制、锁定机制、发行对象、批文有效期等多个维度进行了全方位的优化改革。作为资本市场的一项基础性制度，再融资制度改革成为全面深化资本市场改革的重点措施，其有助于按照市场化原则建立起直接融资的制度安排，从根本上提高直接融资的比重，降低企业融资成本，促进上市公司做优做强，支持实体经济高质量发展。此外，新规也有助于建设有竞争力的资本市场，进而有利于投资者，因此再融资新规的发布对资本市场是长期利好，有助于股市长牛。

　　具体来看，此次再融资新规修订主要包括三大部分内容。

　　一是精简发行条件，拓宽创业板再融资服务覆盖面。其中，取消资产负债率高于45%的条件可以令550家创业板企业获得再融资机会，而2年盈利条件的取消可以令近160家创业板符合再融资条件。二是优化非公开制度安排，支持上市公司引入战略投资者。三是适当延长批文有效期，将再融资批文有效期从6个月延长至12个月，方便上市公司选择发行窗口。

　　再融资新规主要体现三大变化，一是大幅拓宽融资范围，不仅拓宽再融资服务企业范围，还取消了创业板公司再融资的资产负债率和连续盈利限制。二是价格灵活和锁定期限减半。为提升投资者积极性，折扣更低锁定期更短，还将批文有效期延长一倍，给予发行人更大定价权和择时灵活性。三是拓展融资对象，鼓励引入战略投资者，大幅增加发行对象，放宽定增发行规模。


　　再融资新规坚持市场化法治化改革取向，落实以信息披露为核心的注册制理念，提升上市公司再融资便捷性和制度包容性。一是规范上市公司再融资行为，拓宽上市公司再融资服务覆盖面，提高上市公司质量，特别是支持优质上市公司利用资本市场发展壮大。二是切实提高公司治理和信息披露质量，建立更加严格、全面、深入、精准的信息披露要求，督促上市公司以投资者决策需求为导向，真实准确完整披露信息。三是调整再融资市场化发行定价机制，让买卖双方充分博弈，充分发挥市场对资源配置的决定性作用，进一步提高上市公司再融资效率。

　　再融资新规的落地有助于构建多层次资本市场，降低上市公司再融资门槛，放宽发行条件，优化定增制度，同时也为机构投资者特别是战略机构投资者参与上市公司发展和融资提供了长期的制度支持，不仅有助于企业通过再融资补充流动性，也有助于上市公司进行并购重组，增强上市公司竞争力。

浅贝

美元上100与A 股“新池子牛”的本质!
美元上100与A 股“新池子牛”的本质!
原创 股市老兵  老兵财眼  3天前

有个事
大佬们选择了忽视~~
这本身就不正常。
美元指数偷偷摸摸到了99.91
离100，一步之遥。
这不是一件开玩笑的事情！



美指是所有资产价格的“底盘”，这个稍微懂行的，都知道，真正的百亿资金，千亿资金，特别是保险这样的万亿资金，都是需要确定美指的风格因子的~~~

老兵在半个月前，就发现了“有点不对”，写下了《金价暴跌，意味着什么？》，当时的老兵，是有点迷茫的，也是有点拿捏不准的：熟悉老兵的朋友，看到老兵的标题用的是感叹号，都是很疑惑的，因为老兵的性格，从来不说模棱两可的结论~~但是20天前，老兵是真的看不懂的~~



在文章中，老兵做了一个假设：万一，如果，美元指数这次真的冲上100，会发生什么？大家去看当时的文章，老兵的判断是，我们一定会战斗到底！！



很多人估计搞不懂美元指数上100，意味着什么，老兵今天科普一下，不过老兵先强调一下：很多人了解汇率，特别是世界经济的大盘指数美元指数，都是从阴谋论开始了解的，但老兵这种实战派，从不关心这些故事，老兵关心的只有一个，对真实的资产价格，股市，汇率，房市，商品到底会有什么连环反应~~~下面是一个基本的框架，感兴趣的可以去研究~~~


老兵说一个规律，叫真正的大佬们，通常“宁可信其有，不会信其无”：因为在历史上，美元指数三次大规模上100以后，都发生了金融危机，这是一个基本事实，虽然每一次的主题事件不一样，但是本质上来说，都是流动性危机引发的~~~
（1）1980年-1982年欧洲金融危机；
（2）1989年-1992年日本金融危机；
（3）1997年亚洲金融风暴。
（4）2008年爆发的金融危机。


但是最近这20年以来
发生了一些变化：
在下面2个时间段
危机都被延迟了~~~

请大家注意老兵的用词：这2次上100，当时并没有发生危机，还出现了逆危机的现象~~

第一次
跟今天特别像
就是2003年非典时
你没有看错~~~


最近的一次
是2015年
现在已经过了5年
当时为什么：
（1）连续降息降准。
（2）猛拉地产一倍。
早就有答案了~~~




上面2个时间
并不是简单的重合：
A股好像在2014年8月
突然知道了什么~~
突然开始疯狂拉升~~
展开了长达一年的
与美元指数共同大涨的美好时光~~~

当然了
后来大家都知道
最终还是被内鬼们
干成了股灾，完成了：
美元指数上冲100
发生金融危机的“古老寓言”。

而这一次
真的好像：
A股在2月份
好像突然知道了什么
突然开始大幅上涨
完全忽视经济基本面出现的巨大缺口~~
而美元指数与2014年几乎一样，也开始了巨大拉升~~




老兵的问题很简单：
（1）这一次拉A股救经济，垃圾股横飞，会不会出现当年的灾难？
（2）这一次美元再次冲上100，是暂时的，还是会再飞一会？

这是个复杂的问题
老兵的答案很清晰：
老兵既然在4天前说过
《水池牛，来了》
这个新池子的切换
对中国资本市场的意义
是划时代的。



那么，老兵就认为：
这一次不会出现
2015年的情况
中美这一战
很艰难，但我们会赢！

下面这张图就是答案
老兵把具体的逻辑
放到小鹅通了
大家谅解一下
今天是周五，是属于老铁的日子！

浅贝

A股“独立暴涨”真相！美股血崩时，中国A股却站起来了！
原创 股市老兵  老兵财眼  今天


A股今天
确实很刚
创业板大跌4%
都可以直接深V拉回~~




老司机都知道，今天这个日子，是很特殊的：上一个美股大跌800点，我们也曾硬碰硬干过“中国A股独立日”，那一天，是2019年的8月15日~~现在大家回过头去看，哪就是最完美的创业板牛市起点啊！！！！




老兵知道，大家心中一定是有疑问的：上一次独立日，指数在低位，这一次独立日，指数在高位，怕是有点不同吧？？

老兵的答案很清楚：确实不一样，但是“高位”是相对的，这一次的高位，请大家不要随便猜，因为这一次，涉及到的是“国运之战”，也就是所谓的“百年未有之大变局”的关键时刻~~

老兵首先问一个问题：
为什么从去年开始
会反复出现或大或小的
“A股独立日”行情？？

老兵给大家看一个数据：
这是北水用实际行动
在投票“中美股市”~~~

下面是美股2018年2、3、10、12月和2019年5月出现了五次下跌，而北上资金刚好是这五个月出现明显的净流出或流入量减少~~








这是个啥意思呢？
在2019年5月之前
北向资金还是喜欢回去捡漏~~~

但是2019年5月之后
事情就发生变化：
那个时候人民币
开始史无前例的“大促销”~~~
在2019年8月
促销活动达到高潮~~~
北水资金从此，就没有回过美国了~~~




2019年，是净流入3千多亿
2020年，净流入8百多亿~~（这才2个多月）

老兵敢问：老外看到了什么？
老兵的答案是：百年未有之大变局~~~

外资的视角：
即很宏大
也很落地~~~

老兵今天透露一下：
美帝也好，欧盟也好
日本近邻也罢~~
总之放水这10年来
权益类资产
就一个字，贵~~

现在的洼地
其实只有1个：
就是“中国商品”；
就是“中国商品”；
就是“中国商品”；

有人说
中国A股不是洼地？
相对世界股市
中国依然很便宜~~
老兵实话实说
这有点YY论了~~

大家心里都有数
就我们A股的质量水平~~
真要查个帐，就得跌停一片~~

人家美帝是看真东西的~~
人家看中的是商品基础下的：
（1）我们的工业能力；
（2）我们的工程师红利；

老兵这个判断
有些人是不信的~~
老兵也不想解释
老兵只说一个结论：
这轮疫情，会带来供给测改革的效果，世界经济要想继续增长，只有一条路可走，就是在PPI上面做文章，一些大宗商品价格只需要涨一涨，经济立马就能出效果~~~有人说通胀怎么办？？跑的赢，就过好日子，跑不赢，就过苦日子~~~确实是残酷的~~

美国PPI已经强势突破
中国PPI，很快会跟上。

浅贝

蜂拥入市！200余家私募成立新产品，最多一家发了10只



　　北上资金大幅加仓，公募基金爆款频出，近期各路资金加速入场的同时，私募资金也不甘示弱。数据显示，节后开市以来，已经有200余家私募共计成立了317只新产品。

　　其中，泛海投资基金在节后成立新产品数量方面拔得头筹，旗下共有10只新产品在鼠年面世。金算盘投资和聚鸣投资并列第二位，节后均成立了7只新产品，明世伙伴基金和康曼德资本分别以4只和3只新产品的战绩跻身前五位。

　　节后积极发行新产品的几乎涵盖了各个类型的私募。比如百亿私募方面，除了泛海投资基金以外，铂绅投资、景林资产、明汯投资、盘京投资、少薮派投资、深圳凯丰投资、银叶投资、盈峰资本、映雪资本、重阳投资等10家百亿私募也均在节后成立了新的产品。

　　大中型私募中，典型的如分别由“网红”价值派投资者但东方港湾投资和林园投资；秉承超长期价值投资理念的汉和资本；由曾经当选新财富最佳分析师童驯创建的同犇投资；专注于量化投资的无量资本；致力于金融科技技术与量化投资经验相结合的致诚卓远等。

　　同时，拙一资产、祝融部落、众壹资产、中颖投资等不少小私募也积极参与其中，在节后推出了自己的新产品。

　　另外，近日，罗素投资管理（上海）有限公司在中国基金业协会完成备案，成为第24家在境内备案的证券类外资私募管理人，也是2020年首家备案的外资私募管理人，后续也有望成立新产品入局A股。

　　私募投资者追求的是绝对收益，200余家私募选择在节后成立新产品，显然，其对于A股市场现阶段的投资价值是比较认可的。


　　从近期部分私募发布的观点来看，对A股市场的投资机会是比较看好的。比如少薮派投资近期曾表示，节后首日的大跌更多是来自市场情绪的冲击，但每当市场形成共识的时刻，往往也是进行择时交易的关键时刻。

　　东方港湾的但斌在近期指出，尽管有疫情的影响，依然乐观看待后市，从资本市场多年发展历程来看，每次类似的突发情况所导致的大跌，都是最好的买入机会，每次危机后市场、行业、企业都恢复了正常，也创出了历史新高。

　　重阳投资则指出，此次疫情带来的市场震荡，不仅没有把机构投资者吓退，反而吸引了大量稳定的长线配置资金加速入场，成为了市场走势的“试金石”。有理由大胆假设，一旦疫情逐步得到控制，此次震荡可能成为A股市场新一轮中级行情的起点。

　　有分析指出，私募资金的加速入市，叠加北上资金的加仓，公募爆款基金的频现，都将为A股市场提供更多的新增资金，而上述这些资金往往都有自己的投资偏好，投资者可积极关注相关的投资机会。

浅贝

半个月660亿杠杆资金入股市 券商大力“囤粮”

半个月660亿杠杆资金涌入股市！两融创近期新高，券商大力"囤粮"，今年融资已超1500亿
　　随着两融规模不断创近期新高，券商正密集“囤粮”，增加资本储备。

　　鼠年开年后，大盘在短暂下挫后持续上攻，上证指数再度收复3000点的同时，沪深两融余额不断创近期新高。截至2月21日，两融规模已经达到10898亿元，与2015年初规模相当。半个月内，约660亿元杠杆资金涌入股市，市场情绪持续高涨。

　　与此同时，券商不断发行公司债、短融券使得“粮仓”充裕，为公司发展各项重资本业务做好储备。今年以来证券行业共发行45只短期融资券，合计募资规模1090亿元，同比增加3.78倍。与此同时，券商接连发行29只公司债(含疫情防控债)，发行金额492亿元，同比增加7%，募资用途多为补充营运资金，更有券商直言为发展资本中介业务。

　　有非银分析师表示，短期融资券的发行数量受市场需求和流动性影响，当市场更好的时候，融资业务或约定回购业务等对资金的需求大，券商发行短融的积极性会高一些。而近期随着央行释放流动性，资金利率下行，也为券商大规模发债提供了有力支持。

　　半个月660亿杠杆资金涌入股市

　　自2月3日以来，沪深两融余额增加660亿元，已经达到10898.01亿元，与2015年年初规模相当。其中融资余额增加600亿元，达到10756亿元；融券余额增加60亿元，达到142亿元。

　　有大型券商两融人士对券商中国记者表示，近期市场不断反弹，全市场融资融券业务整体维持担保比例会在一个更加安全的范围。2月初时监管通报称，整体维持担保比例超过280%。

　　上述人士表示，当前券商及客户做两融业务的积极性均比较强，代表了市场的乐观情绪。随着两融余额水涨船高，各家券商确实需要资金上有更多的储备。而在近期资金利率走低、市场情绪高涨的情况下，各券商大概率都会通过多种渠道融资补充营运资金。

　　此时再回溯2019年6月份，中信证券、国泰君安、海通证券、华泰证券、招商证券、中信建投证券、银河证券、广发证券、申万宏源等9家头部券商密集公告称，央行核准其待偿还短期融资券余额上限，合计逾3000亿元。此举均大幅提升头部券商待偿还短融券余额，业内人士认为可以进一步促进券商业务发展，增强市场流动性。

　　券商密集“囤粮”，今年来发行短融券规模超千亿

　　21日晚间，中信建投证券、招商证券、浙商证券均发公告称发行了一定额度的短期融资券，规模合计超100亿元，票面利率在2.53%左右。

　　具体来看，中信建投证券2020年度第三期短期融资券发行完毕，发行总额40亿元，票面年利率2.52%。

招商证券2020年度第四期短期融资券(债券通)发行完毕，发行总额50亿元，票面发行利率2.53%。

浙商证券2020年度第一期短期融资券发行完毕，发行总额15亿元，票面利率2.55%。

　　在当前宽松的货币政策背景下，很多券商都在抓住时间窗口募资以补充流动性。券商中国记者据Wind数据梳理，截至2月21日，今年以来证券行业共发行45只短期融资券，合计募资规模1090亿元，不论发行只数还是规模都同比大幅增长，其中发行金额同比增加3.78倍。去年同期，证券业共发行了9只短期融资券，发行金额合计230亿元。2015年牛市之时，年初至2月21日，全行业短融额仅有今年的一半。

　　仅2月份来半个月时间，券商发行的短融券规模就达430亿元，占比超过4成。招商证券今年来共发行了4期合计170亿元的短融券，目前为行业最高，其中1月份两期发行了80亿元，2月10日和18日，两期发行了90亿元；中信建投证券年内共发行3期合计120亿元短融券，华泰证券共发行2期合计110亿元短融券。

　　有业内人士分析，当前阶段的大规模发债，是看好当下的利率环境。自2月3日开市以来，为防范股市、汇市等出现非理性大幅波动，央行进行了一系列流动性投放操作，已投放流动性达3万亿元左右。作为连锁反应，资金利率大幅下行。

　　有券商非银分析师此前对券商中国记者表示，发行短期融资券是一个成本较低、较为灵活的融资方式。“短期融资券的发行数量受市场需求和流动性影响，当市场更好的时候，融资业务或约定回购业务等对资金的需求大，券商发行短融的积极性会高一些；市场弱的时候，券商发短融的积极性就没那么强。”上述分析师表示。

　　就利率来看，招商证券2月份发行的两期短融票面利率分别为2.63%及2.53%，较1月份低0.1至0.3个百分点；中信建投证券发行的3期短融券中，两期发行于1月，2月17日发行的40亿元票面利率为2.52%，较前两期2.79%更低；华泰证券1月份发行60亿元短融券，2月份发行50亿元，两期短融券期限均为0.25年，票面利率相差0.15个百分点。

今年来证券业通过企业债募资近500亿

　　除了短期融资券外，开年来券商密集发行公司债，梳理资金用途来看，同样为发展资本中介业务。

　　截至2月21日，今年来证券业已经发行了29只公司债，发行金额492亿元，同比增加7%。其中，银河证券共发行了4期合计100亿元公司债券(其中50亿元为次级债)，申万宏源发行两期合计60亿元公司债，广发和国君分别发行50亿元和40亿元公司债券。

　　尤其是进入2月份以来，多家券商已经筹备发行公司债，包括中信证券、华西证券、长城证券等多家券商在内正在发行公司债券(含疫情防控债)，主要用于补充公司营运资金。中信证券明确表示，将用于支持资本中介业务，疫情防控债也会为因疫情受损客户提供股权质押及两融业务资金。

　　2月18日晚间，中信证券公告，将发行100亿元公司债，分3年期和5年期两个品种，所募资金扣除发行等相关费用后，全部用于补充公司营运资金，主要用于发展资本中介型业务。2月20日，中信证券公布所发债券的票面利率分别为3.02%和3.31%，同时表示第一期公司债金额为50亿元。

　　2月21日，国金证券公告称将发行2020年第一期公司债券(疫情防控债)，金额10亿元，可超额配售不超过15亿元。资金运用方面，除拟用大部分资金偿还疫情防控期间到期的公司债券外，本次所募资金不低于10%用于支持疫情防护相关业务流动资金支出，包括但不限于补充为疫区或因疫情受损的客户提供股权质押业务的资金；为疫区或因疫情受损的客户提供两融业务的资金等。

　　近日，华西证券和长城证券相继公告，将发行不超过10亿元的公司债券(疫情防控债)，所募资金拟全部用于补充营运资金，其中不低于10%用于支持疫情防护防控相关业务，包括但不限于补充为疫区或因疫情受损的客户提供股权质押业务的资金；为疫区或因疫情受损的客户提供两融业务的资金。

　　就发行利率来看，今年发行人发行公司债的固定利率多在3.5%左右，比如兴业证券2月份率先发行了30亿元疫情防控债，票面利率3.1%，也有一些债券利率低于3%。但是2019年发行的公司债券利率大多大于4%。由此可以看出，央行宽松货币政策确实激发了市场发行主体的发债热情。

　　有券商债券发行负责人对券商中国记者表示，最近各类资金利率较低，很多已经获得监管批文的发债主体都在争取时间窗口发债融资，整体来看，主要还是一些质地较好的公司债受到市场青睐，中高评级债券利率虽然低，但是发行更加容易

浅贝

四万亿再度杀到，“机遇”还是“挑战”？
政委灿荣  昨天
以下文章来源于鉴茶院 ，作者南苑大王


来源：鉴茶院

ID：jcytoday

还记得08年的那个夏季吗，

总理为了救经济，巨款拨下4万亿。

那时候，北京的房价8千，腾讯的股价8块。

如今，北京的房价14万，腾讯的股票400元

时光能重回2008吗？



2020年2月，4万亿2.0超级增强版悄然上阵、重装来临。



1

花掉一年的钱

春节前，有个医院的好朋友跟我讲：我今年买口罩的钱，花掉是过去一年的口罩钱。我以前，都是整箱搬！然后又问我：今年物价不会涨吧？
她只是觉得，口罩涨价，那是因为疫情，其他东西的价格，应该不会有太大问题。
然而并不是，笔者告诉她，春节后物价一定要大涨啊。

很简单，你花了一年的钱买口罩，请问其他的人们不需要口罩吗？那些复工的工人、种菜的农民一样在花去年一年乃至10年的钱在买口罩啊。全社会普遍工人的成本是不是增加了？企业的负担是不是加重了？你说他要不要挣钱，物价会不会涨？
年龄大了，会不会看到什么都像钱？

同理，前几天非洲的蝗虫一路吃到印度，险些进入中国，一个还是搞金融的朋友跟我说，哎呀幸好，不然中国的粮价要涨了。大错特错。
虽然蝗虫没吃中国的粮食，但我们每年要进口1.08亿吨的粮食，相当于8亿亩耕地的播种量。东非的农作物被吃的差不多了，印度更是被吃掉37万公顷的良田，他们要不要从国际上买粮？粮少人多，凭什么不涨价呢？
过去我们感觉不明显，是因国家有只强力的手在搞压制做补贴，而那只强力的手要分出精力去扑灭疫情，结果可想而知。
从去年12月开始的物价上涨潮，趁这次疫情，悄然完成换挡。
2019年年初，CPI（居民消费价格指数）在年初时同比增速还是1.7%左右，随着一路猪肉上涨，年底12月份时直接突破了4.5%，而到了2020年的2月，1月居民消费价格指数（CPI）同比上涨5.4%！

创下8年新高。全面上班后，我们会发现一个不敢相信价签的世界。
茶壶已然干烧，再不放水救市，势必一涨再涨。
2

放掉一年的水

在2019年底前后，经济刚刚有点信心，尚没看到起色的时机，疫情扑面而来，青黄不接的时候一记重锤。
为了拉住经济，央行也是豁出去了。
中国的主要金融放款出口还是商业银行，都知道银行一手吸收居民存款，一手发放各种贷款，然而，商业银行不是说存款一万块，他就能放款一万块的。他必须要给人民银行交纳保证金，保证金越少，当然能放的款越多。
每降低保证金1个点，那就多出1.7万亿投放。1月6日，央行宣布下调金融机构存款准备金率0.5%，放出8000多亿。

仅从2018年4月起，央行已连续降准6次，累计降准4.5个百分点。
降准远水不解近渴，1月17日，央行说旧人民币需要消毒，又紧急调拨了6000亿人民币的新钞投放市场，这个钱，是不需偿还、不需要保证金的高能货币，放到市场上起码放大5倍，那就是3万亿。

你问旧钞不是要回收吗，大家都宅在家，你从哪里收旧钞？
光降准还是够刺激，再降息吧。
2月20日，央行公布2月LPR利率，一年期下调10个基点，五年期下调5个基点。避险情绪冲进贵金属，黄金应声大涨。
一个春节，央行已经把一年能打的牌，悉数打出。
2008年的4万亿算什么，现在润个喉，就是3.8万亿，附带降息降准麻辣粉2千亿。
专家说了，仍有空间。这只是开始而已。


3

拉足四万亿的架势


一提到2008年刺激经济的4万亿，很多人想起房价飞涨、物价飞涨、义愤填膺大力批评。实际上，化解经济难题是没有最优解的，个人在历史的潮流中，最应水涨船高，不能逆流而上。
美国的央行美联储的资产负债表，拉出来一样吓死人。

每次大放水大印钞，其实都是你反思个人经历、调整能力结构、优化资产配置、实现财富进阶的好机会。
早在2019年9月，大王就预计到了2020年的三大趋势：
1，房地产必然要被拿出来，狠狠提振经济，资管新规名存实亡。
2，区域经济必然分化明显，平衡态势打破，优势区域一骑绝尘。
3，技术型企业脱颖而出，股票指数创出新高。
果然，先是苏州放开地产，政策松绑，作为全国人均财政压力最大的地级市，必须下场救市。

紧接着，仅保证金就高达65亿的上海徐汇滨江地块，拍下310.5亿的天价，全国总价新地王诞生了！而整个疫情期间，北京8天内狂卖9宗地，价格360多亿。

作为一个关联达到53个，直间影响人数9000多万人的行业，房地产体量足够，速度够快，是不是夜壶，先拿出来用吧。
再是股票指数突破3000点，高新企业的代表宁德时代，股价突破160元，市值突破3000亿。笔者的预测，都应验了。
中央和地方，都是迫不得已。
中央左右为难。要保持社会稳定就得短期刺激经济，短期刺激经济就需要印钞放水，可印出的钱管理稍有不慎就成洪水猛兽，流入楼市推高房价、流入股市推高股价，流入消费品领域就推高了物价，但中央也没有办法，他必须以时间换空间。
地方守土有责。东部地方政府发动抢人大战，不惜包飞机包高铁，有了人就能开工，开工就有了GDP和财政，有了财政就能发债借钱，借到了钱就能上马更多的项目，实现完整循环。

区域经济分化开始了。过去5年间依靠棚户改造、县域经济、财政转移勉励维持的三四线城市，人才流失加剧、企业用脚投票，区域平衡彻底打破。
科技企业脱颖而出了。中小企业融资融资贵发展难来就是世界性的难题，20%的企业占据80%的份额，本来就是冷冰冰的科学规律。科技新贵、内容公司、学者企业，将成为未来20年财富的主流。
连钢铁侠马斯克，都到中国翩翩起舞了。

分化，已经成为一个主流基调，3年左右，基本尘埃落定。
印钞、降息、房地产、铁公基，还是熟悉的配方和味道。只是加上一味高科技。
2013年，中国的广义货币M2总量100万亿，才到了2020年1月已经突破200万亿，7年放水一番，印钞机年均增长15%，这条路，我们一路狂奔，回不去了。
那么你上车吗？
4

配置上车的策略

2008年时，很多读者朋友要么迟疑，要么年轻，缺乏必要的能力，错过了上车的机会，2020年，则是75后、80后、90后们基本最后一次机会了。

30-45岁的朋友们，这一次，该有的基本都有了。

在不要轻易投资实体企业、不要轻易离职创业、不要轻易借钱的基础上，今天主要讲如何配置财富和投资。

一是思想，二是方法。

在思想上，要理解印钞的利弊。全世界各国政府哪个负债不高，日本的安倍经济学，基本就是无限制放水。还涨的动，就证明还能吊起来活着，等真通缩了就凉透了。笔者话音没落，巴西央行大手笔降准降息。

印钞再差，也比一潭死水要好，疫情过后，痛定思痛的公平和效率会进一步得到关注和提升，危机，是危险也是机遇，做好了，钱包不是不可能没有办法膨胀。

任何一笔投资，背后靠的都是信仰的支撑。别人在削尖脑袋进中国，你倒是怕什么。


在方法上，歪门邪道的不算，中国居民能够配置的投资途径，其实不多：存款、买房、炒股、理财、实业。
存款不谈了，3%左右肯定是跑不过通货膨胀的，只是最基础的防守策略，保证家人一段时间紧急和必须的用途。
然后是买房。普通人为什么跑不过大资本家，他有生产资料，可以大量负债，每一轮大规模的印钞放水，都是在减免实际债务，某种意义是劫贫济富。
在全面放水刺激的大环境下，房价上涨是必然的，而房产，也是普通居民为数不多的可以放大杠杆、可以从银行借钱负债的途径。

但是就如我前文所说，分化的格局已经很明显，非省会和三四线城市，这一轮上涨，其实是抛出的好时机，因为能接盘的人越来越少了。房产本就是个金融属性的产品，它流动性很差，不要指望永远能卖在最高点。
真正还具有价值的，是人口持续流入、经济具备潜力的一二线城市，这个在全国寥寥无几。平时严防死守，以各种限购和政策阻碍你分享他的红利，大王认为，这波疫情会很快形成一个开放的大契机，每一个这样的契机，都是值得投入的机会。
选城市、选地段、选项目。
一选城市，什么样的城市值得投资，疫情正好就是照妖镜，你可以仔细研究不同区域的新闻、政策、战疫情况，逐一筛选，圈定出心仪的几个城市，精心研究他的落户和买房政策。能够匹配的尽量匹配，匹配不了的时刻关注。

二看地段，地段要看的是公共配套。公共配套，就是你房价的附加值，规划有地铁、公交、学校、医院、这些民间资本投不动的，才叫地段。为什么你要选好城市，因为一样的规划，治理水平高的城市，一般都说话算数，甚至提前完工当成政绩。十几年没修好的半拉子工程，想必你见得多了。
三看项目，一个区域只有几个项目是数一数二的。人们只记得刘翔当过冠军，第二第三早忘光了，价格本来就有心理因素，软环境至关重要，不然孟母为何三迁。通俗的说，就是要买高档车的低配型。
在过去数年，已经有好几位中西部的好友，虽仍在老家工作生活，但毅然抛掉原有房产买入长三角。这就和企业转型升级腾笼换鸟一样，往往缺的不是钱，而是判断和决心，哪一次转型，不是痛苦的呢。
要知道，房价只和货币发行、限购政策、人口流入有关系，跟你的收入真的关系不大啊，当年的4万亿，随便买房就行，现在的4万亿，可得好好研究。
再就是股市。很多人经常问笔者该买什么股，那肯定是真正科技型龙头公司的股票，然而，很多人是拿不住的。技术一般的，笔者的建议是不要炒股，一个高度纪律性、又反人性的投资产品，是不适合自然人的。
而股票市场的上涨一定的，那么怎办？购买指数型基金。所谓的股市上涨，就是指数上涨。大盘从3000点涨到4000点，不代表股票能从30块涨到40块，但指数型基金是一定可以的。
指数型基金，亏了，你亏不到哪去，赚了，你尽享红利。从美国100年的股票市场来看，80%的股票，成长幅度都是跑不过指数的。


然后是各种理财，在金融行业泡了多年的大王负责任的讲，理财市场有科学，但更是一个充满了江湖骗子和自大狂的世界。
其中最安全的理财应该是信托投资了，回报率6%-9%左右，选一个规模大排名靠前的信托公司，但他100万起投。
然后是地方的一些金交所产品、私募基金等，不管说的天花乱坠，你一定要记住一点，到底是谁在借钱。不是国有控股或者政府股东，轻易不要借。中国政府毕竟是无限责任的，跑得了和尚跑不了庙。而这个庙，最好选一些信用比较好、地区相对发达的庙。
至于虚拟货币、邮票盘，但凡你看不懂的东西，一定不要投，换汤不换药的割韭菜而已。很多人明知道是盘也要扎进去，认为自己一定能发展下家，完全是自欺欺人，那些干传销的哪个发家致富了呢。
最后是实业，要么科技水平非常突出，行业排在数一数二，要么内容实力非常强大，创新能力层出不穷，那么是值得的。而衡量这个值得的标准，是你的技术和内容，在发达地区能够圈到便宜的资产:土地。生活消费类的，趁早省省吧。
至于买黄金，真要到了用的那一天，覆巢之下，安有完卵？
大王搞投资多年的一个最关键心得是：要有防守策略。什么叫防守，你要想到，你这个钱花出去，最坏结局是什么？这个最坏结局，你能不能接受。会不会直接影响你的生活。关起门来问自己能不能承受，再去花那个钱。
大部分的人，其实不懂也没有防守策略的，投了亏，亏了继续投要翻本，不亏光才怪。
在一个高度变化的世界，你投出去的钱，要权当不是你自己的了，这样你就会觉得那个投资上拿到的每一分钱都是惊喜。
巴菲特的天价午餐，说的就是这个浅显不过的道理。

指数型基金、优势地区的房产、地方政府投融资、科技型公司的股票，你能保证3年以上利息支出又拿得到便宜土地，就算全部损失也能接受的投资项目，就是这一波的机会。
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关心真正的财富

1998是分化之年，很多人创办企业，享受全世界工厂的红利，2008年是分化之年，很多人买房置业，享受了中国城市化红利，2020年也是一个分化之年，未来是中国经济结构调整和高科技的红利。

这次疫情，加速了分化的布局完成，从乡土中国到城市中国，从均衡发展到区域领先，从企业普惠到二八分化，如同感冒是人体免疫的自我调节，经济的滞涨，也是社会的发热和感冒，过剩产能出清，经济结构调整，转型换挡结束。

我们无须过度焦虑，笔者的一个导师经常讲，女人幸福感和她房屋的大小往往是成反比的。房子越大，幸福感越低。

真正的财富，是内心的充盈、生活的美满、工作的忘我，白天步伐轻快，晚上睡得香甜。

如果还要追问，到底有没有可以长期投资，不会贬值、回报可观、稳赚不赔的投资品呢？

有的，那就是生孩子