独角兽企业名单（科技部发） 投资标的

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富士康仅用38天就上会 科技部曾发独角兽企业名单

富士康超音速上市审核

　　2018年3月4日，证监会公告称，富士康工业互联网股份有限公司的首发申请将定于下周四（即3月8日）第十七届发审委2018年第41次工作会议上会审核，这意味着富士康登陆A股只差临门一脚。若富士康上市成功，其也将成为中国台湾地区上市公司分拆资产A股上市首例。

　　第十七届发审委2018年第41次工作会议公告

　　中国证券监督管理委员会第十七届发行审核委员会定于2018年3月8

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中概股CDR研究再启 “独角兽”归途仍临三挑战

　　本报记者 谷枫 北京报道

　　导读

　　21世纪经济报道记者从几家中字头券商处了解到，监管层近期已在同市场机构一起研究以CDR制度承接BATJ等优质海外上市中概股回归国内资本市场的可能性。

　　全国两会期间，资本市场支持新经济和独角兽企业上市的新闻以及监管层的表态不绝于耳，其中包括了将此前优质赴海外上市的新经济龙头公司迎回国内市场。

　　3月5日，21世纪经济报道记者从几家中字头券商处了解到，监管层近期已在同市场机构一起研究以CDR【中国存托凭证，在境外（包括中国香港）上市公司将部分已发行上市的股票托管在当地保管银行，由中国境内的存托银行发行、在境内A股市场上市、以人民币交易结算、供国内投资者买卖的投资凭证，从而实现股票的异地买卖】制度承接BATJ等优质海外上市中概股回归国内资本市场的可能性。

　　此前的2月28日，三六零(50.500, -0.62, -1.21%)安全科技股份有限公司（下称“360”）在上交所召开重组更名暨上市仪式，正式完成登陆A股的借壳之旅，这也被市场认为正式打破了2016年之后中概股回归A股的僵局。

　　“海外上市的公司如果私有化退市再回国内重组或上市，无疑是不现实的，彼时360的体量已经很大了，而BATJ这些企业私有化的难度和耗费资金远在360之上，因此目前对于龙头中概股而言，已经不是VIE架构的问题，而是如何在成本最小的情况下完成回归国内资本市场。”一位中信证券(17.980, 0.11, 0.62%)投行部的人士3月5日同21世纪经济报道记者交流时讲道。

　　在这一背景下，监管层酝酿超过10年以上时间的CDR再次启动。

　　全国政协委员、经济学家李稻葵在两会期间接受采访时也坦言：“吸引创新型企业回A股上市时，需要改变监管规则，目前通过发行CDR更符合实际。”

　　重启论证

　　21世纪经济报道记者了解到，CDR制度目前仍在研究论证阶段中。

　　“CDR的推出除了要考虑市场情况外，各部门的配合协调也十分关键，这并不是证监会一个部门就能单独完成的制度，包括央行、银监会等多部门都将参与其中。我认为，CDR要推出也要等到两会之后机构改革等事项确认之后，如果金融监管协调能够更进一步的话，CDR的推出或许会更快。”前述中信证券人士告诉21世纪经济报道记者。

　　事实上，CDR对于国内资本市场来说并不陌生，这项一直在研究中的制度已跨越了超过15个年头，其中早期国际版的方案中便有CDR的身影。

　　最近一次有关CDR的讨论，则来自于2016年6月21日央行发布的《中国人民银行2015年报》，在该文件中，央行提出了考虑推出可转换股票存托凭证（CDR）的可能性。但时至今日，因为市场成熟度、波动性等因素的影响，CDR始终只是一项理论制度。

　　与此同时，CDR的反向产品也一直在推进当中，这便是D股。所谓的D股即注册在境内的股份有限公司在德国法兰克福发行上市股票，其发行需经过中国和德国监管机构的审核和批准，上市和交易均采用德国股票市场的相关规则。

　　“也就是说D股是CDR在法兰克福交易所的类似产品，针对境内A股蓝筹上市公司，尤其是制造业及具有明确国际化战略的企业，而D股的研究推进对于CDR的研究论证工作也有良好的推动作用。”一位上交所相关人士表示。

　　三大挑战

　　不过，CDR制度的推出仍有三大难点：人民币目前无法自由兑换，监管分割以及管辖区法律适用问题。

　　首先是人民币目前尚无法自由兑换的问题。

　　“ADR（美国存托凭证运行）基础是ADR 和基础股票可以随时互换互通。任何一个投资者在任何时候把ADR交付存托银行，就可以按ADR转换比率换得基础股票，反之亦然。然而，目前我国资本市场是封闭的，人民币在资本项目下不可自由兑换，这使得CDR将不与基础股票互通。这种情况下，海外证券市场和沪深证券市场是相互分割的，同种股票在境内外有可能形成同股不同价的混乱局面。这种局面很容易使得中国存托凭证成为投机炒作的工具。”一位段和段律师事务所从事境外上市的律师3月5日接受采访时对21世纪经济报道记者表示。

　　对此，3月5日，北京地区一家大型券商的投行人士告诉21世纪经济报道记者：“解决这一问题需要监管层的强力背书和推动，具体而言需设计一种机制，使境内资金能够在法律强力监管的前提下，可以向境外流出。而法律方面也应当部分禁止CDR的自由双向转换。在时机成熟时，实现基础股票与存托凭证的完全转换，或设计出一种既能实现监管目的又能实现基础股票与存托凭证自由转换的可行的制度。”

　　其次是监管分割的问题，就目前的情况来看，即使CDR制度顺利推出，BATJ等龙头中概股回归采用的也是两地上市流通的形式，因此异地监管，监管分割是监管层必须面对的问题。

　　“由于CDR是二级市场，一级市场仍在境外，这就造成CDR机制下被监管主体在境外而相关上市企业的业务在内地的分割局面。对于CDR 这种金融衍生工具，我们也缺乏相应的法律法规和监管经验。这对我国CDR的监管提出了挑战。”前述律师讲道。
而异地监管或监管分割又引发了第三项问题，即管辖区法律适用的问题。

　　“由于基础股票在香港及外国市场流通，而CDR 在内地市场发行和交易，我国与其它国家在证券法律上的规定又有所不同，这就不可避免地会造成我国与它国的司法管辖权冲突及相应的法律适用问题。根据传统的管辖理论，存托凭证中的合同纠纷仍然适用协议管辖优先的原则，如果没有成熟的安排，CDR很有可能会出现执法和监管的真空。”前述律师表示。

　　因此，就目前来看，CDR推出面临的几项问题解决起来都有一定难度，不过亦存有变通的空间。

　　“这次CDR能否推出，很大程度上取决于监管层的决心。从美国的经验来看，该制度的推出不仅可以迎回中概股，未来其他国家的上市公司也可以在国内资本市场发行流通的股份。”3月5日，华泰证券(17.310, 0.07, 0.41%)沪上地区的一位人士告诉21世纪经济报道记者

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新三板部分“新经济”企业规模较大

导语在近1.2万家新三板企业中，满足60亿元市值同时符合新经济特征的企业仅20家，神州优车、英雄互娱、孩子王等挂牌企业位列其中。
中国证券报        · 2018-03-07 · 文/杨洁

　　独角兽通常定义为估值超过10亿美元的初创企业。以60亿元人民币市值为对应标准，根据数据统计，在近1.2万家新三板企业中，满足60亿元市值同时符合新经济特征的企业仅20家，神州优车、英雄互娱、孩子王等挂牌企业位列其中。

　　在上述20家新三板企业中，14家来自创新层，6家来自基础层。从行业分布看，从事先进制造业务的企业9家，包括九州量子、祥云飞龙、贝特瑞等；从事互联网信息技术业务的企业5家，包括神州优车、英雄互娱、随锐科技等；从事生物科技业务的企业4家，包括合全药业、君实生物、成大生物、颖泰生物等；此外，孩子王、友宝在线两家公司从事新零售业务。

　　根据统计数据，684家创新层公司发布了2017年业绩快报，614家公司净利润报喜。其中，成大生物、圣泉集团2017年实现净利润超过5亿元；合全药业、安克创新、贝特瑞净利润超过3亿元。而从事母婴童商品零售业务的“独角兽”公司孩子王成功扭亏，2017年全年实现净利润1.36亿元。2016年公司亏损1.43亿元。

　　成大生物、合全药业等医药类企业2017年业绩表现抢眼。受疫苗行业整体复苏等因素影响，成大生物2017年全年实现营收12.76亿元、净利润5.59亿元；主营化学原料药的合全药业2017年取得营收21.88亿元、净利润4.94亿元的好成绩；农药行业回暖，颖泰生物2017年实现营收61.78亿元，同比增长35.6%，净利润为2.97亿元，同比增长46%。生物科技企业君实生物2017年研发总投入2.6亿元，同比增长近一倍。公司归母净利润下降幅度亦超过一倍，2017年亏损约2.92亿元。业内人士表示，生物医药行业新药研发时间长、耗资大、不确定性高，短期盈利情况难以完全反映相关公司的价值。

　　市值最高的神州优车依然亏损。公司表示，2017年亏损最大可能达到3.4亿元。较上年35.8亿元的亏损额，神州优车亏损大幅收窄。神州优车表示，报告期内，各业务板块稳步快速发展，神州专车业务通过不断优化系统算法，优化智能派单，提升整体运营效率，业务经营持续改善；神州买买车业务品牌影响力快速提升，取得了良好的销量业绩；神州车闪贷业务渠道逐步快速渗透扩张至三四线市场，业绩增长较为显著。

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2017年是中国独角兽的“爆发”之年，越来越多的独角兽企业受到关注，在全球各类榜单中，中国独角兽都展现出了惊人的体量和实力。

　　同时，2月28日消息称，证监会发行部近日对相关券商做出指导，如果有“独角兽”的企业客户，符合相关规定者可以实行即报即审。在此消息下，滴滴、小米、陆金所、快手、英雄互娱、芒果TV、每日互动、摩拜、天下秀、团贷网等企业将迎来机会。

　　小编整理了123家独角兽企业名单如下：