经济信息及分析

浅贝

证监会限制34个账户：美的集团少东家旗下四产品在列

传中信证券联手对冲基金做空A股 回应称涉事公司早已转让
CITADEL确认账户被限 恶意做空或被夸大



中信证券(20.45, -0.34, -1.64%)近日被扣上“联手国际对冲基金做空中国”的帽子。
　　不过，中信证券相关负责人8月2日告诉证券时报记者：他们的确曾和涉事外资企业成立一家合资公司，但相关股权已于去年底转让。
　　司度贸易股权已转让
　　截至目前，沪深交易所共对34个证券账户采取了暂停交易3个月的限制措施，其中包括司度(上海)贸易有限公司(下称“司度贸易”)的账户。
　　有媒体报道称，司度贸易的股东为CITADEL GLOBAL TRADING S.AR.L。和中信证券孙公司中信联创。因此，坊间出现中信证券联手国际对冲基金做空中国的声音。
　　不过，据证券时报记者调查，这并非事实。
　　中信证券相关负责人表示，该公司已关注到媒体报道中信联创的一笔历史投资。其真实情况是：中信联创于2010年出资100万美元投资司度贸易，占20%股权。该股权已转让，并于2014年11月办理了工商变更登记。
　　目前，中信联创未持有司度贸易股权，该笔投资属于小规模财务投资，中信联创并未参与司度贸易的日常运营及管理。
　　中信证券这位负责人还称，中信证券坚决拥护监管部门的监管措施，以维护市场稳定，促进市场健康发展。
　　司度贸易

　　已是外国法人独资
　　据全国企业信用信息公示系统显示，司度贸易成立于2010年2月，目前注册资本为1000万美元，主要经营范围为从事有色金属(贵金属除外)、天然橡胶、豆粕、豆油、棕榈油、菜籽油、绿豆、聚乙烯产品、精对苯二甲酸、螺纹钢、线材及相关产品的进出口和批发等的业务。
　　在司度贸易2010年初创时，中信证券孙公司中信联创出资100万美元，持有司度贸易20%的股权。不过，根据最新的工商资料，司度贸易已是外国法人独资，唯一股东为CITADEL GLOBAL TRADING S.AR.L.。可见，中信证券确实已与司度贸易不存在股权关系。
　　不过，投资者对司度贸易仍存多种疑虑。一是一家从事量化对冲投资的公司为何披上贸易公司的马甲？二是CITADEL GLOBAL TRADING S.AR.L。又是谁的马甲？
　　对于为何量化对冲基金公司披上贸易公司马甲，业界认为一是大股东CITADEL GLOBAL TRADING S.AR.L。即为一家注册于欧洲卢森堡的国际贸易公司，二是外资贸易公司在中国便于注册，可从事的业务范围较广。
　　CITADEL GLOBAL TRADING S.AR.L。背景不小。记者从知情人士处获悉，该公司背后的确为全球顶尖对冲基金信拓城投资公司(Citadel Investment Group)。信拓城投资公司是美国的对冲基金巨头，管理资金规模高达250亿美元。据报道，今年4月，美联储前主席伯南克宣布出任该公司高级顾问。伯南克解释称，出任顾问的部分原因是该对冲基金不受美联储监管。

浅贝

李嘉诚父子海外投资版图:英国有3900亿港元资产

　华人首富的账，永远算得精；超人的谋略，永远是先见之明与深谋远虑并存。
　　自1986年，李嘉诚购入加拿大赫斯基石油逾半数权益后，李氏商业帝国的海外投资之旅就再也没有停止——1996年将Orange电讯公司在英国上市；2010年长江基建以91亿美元的价格收购英国电网公司，当年2月又将奥地利第三大移动通信公司收入囊中；以1550亿港元收购英国电网、水务、燃气资产，13亿欧元收购奥地利3G通讯业务，7.18亿港元收购加拿大电厂资产，97亿港元购入荷兰能源公司……至今，李氏商业帝国的海外版图已遍及欧洲、开曼群岛、亚洲等国家和地区。其中，其在英国的投资，被形容为"买下了整个英国"。
　　随着近年来不断抛售内地及香港的商业物业资产，李氏商业帝国也加速了海外投资步伐，2013年至今，这一节奏明显加快。投资遍布电信、基础设施服务、港口、商业零售、地产等领域。
　　2013年1~6月份，李嘉诚相继收购了新西兰EnviroWaste废物管理公司、亚洲货柜码头全部股份、荷兰AVR-AfvalverwerkingB.V。废物转化能源公司、爱尔兰O2业务。公开资料统计显示，仅2013年上半年，和记黄埔110亿港元的资本开支中，有76亿港元投到欧洲地区，占比高达69%，香港与内地则仅占14.3亿港元。
　　今年以来，除了长实地产重组上市、长江基金合并电能集团两项大的资本重组计划，李氏商业帝国的海外步伐仍然快马加鞭。
　　2015年8月，《华尔街日报》的消息显示，长江和记实业公司（CKHutchisonHoldingsLtd。）将把旗下3Italia业务与俄罗斯电信公司VimpelCom旗下业务WindGroup进行合并。
　　今年早些时候的3月下旬，西班牙电信公司Telefonica与李嘉诚旗下公司和记黄埔达成最终协议，和记黄埔有限公司将斥资约102.5亿英镑（约合956亿元人民币）收购英国第二大移动电信运营商O2。该项交易也将成为迄今为止李嘉诚最大规模的海外并购案。公开资料显示，O2是英国第二大移动电信运营商，目前拥有约2200万名用户。
　　O2创立于2002年，西班牙电讯2006年收购该公司时斥资180亿英镑，而9年后，李超人以便宜近80亿英镑的价格买入。由此可见，李嘉诚及接班人李泽钜的商业谋虑。
　　由于多个欧洲项目均以较低价格买入，李氏商业帝国的海外投资也被冠以"抄底"。
　　目前，李氏商业帝国在英国的总资产高达3900亿港元，包括3个港口、3家连锁店、1家移动运营商、1家铁路集团、1家区域电网公司、2家区域煤气公司、1家水务公司。其中，在伦敦市区还有一个3500套住宅的楼盘开发项目。
　　在爱尔兰、奥地利、意大利等欧洲国家，均有电信业务的投资收购；在荷兰，则有连锁店业务。
　　而经过旗下公司重组，有长实地产、长江基建等多家公司的注册地腾挪到了开曼群岛、百慕大群岛等地。
　　在抄底欧洲、收缩中国香港和内地的同时，李嘉诚并没有放弃亚洲。2013年12月底，李嘉诚部分所有的新加坡亚腾资产管理公司（ARAAssetManagement）一份监管文件中披露，将收购澳大利亚麦格理集团韩国地产公司，该公司通过两家私有房地产信托管理着5884亿韩元的物业。此外，亚腾还将收购麦格理旗下一家房地产投资信托基金10.02%的股份，但亚腾并未透露交易价格。当时，亚腾首席执行官林惠璋在一份声明中表示，收购的目的是"充分利用韩国房地产领域巨大的投资机会"。
　　除了北亚地区，李氏父子的商业嗅觉还触到了马来西亚。
　　2011年，李氏父子把产业投资焦点转向马来西亚购物中心领域。当年斥资2.45亿马币，从德国产业金法兰克福资产管理公司和马来西亚当地发展商Puncakdana集团手中，收购了位于雪州阿拉白沙罗（AraDamansara）的TheCittaStripMall购物广场。同年5月以4.5亿马币成功竞标3家购物广场。近年又先后收购梳邦再也高峰广场（TheSummitUSJ），以总价7.1亿马币收购马六甲AeonBandaraya广场和第一满家乐（1Mont Kiara）。
　　梳理李氏父子的海外投资路线图，不难发现，在商言商及资本利益最大化，永远是商业的本质。这些低价或抄底的投资行为，也不断印证着从商60余年、投资从未失手的超人特质。

浅贝

中国四大银行净利润接近零增长

　10月31日上市公司三季报正式“收官”，全部16家上市银行也同步交出了自己的业绩成绩单：由于中国银行未能守住最后“防线”，四大国有银行（工商银行、建设银行、农业银行和中国银行）的净利润增速在今年第三季度悉数接近零增长。
　　今年前三季度，工行、建行、农行、中行归属于上市公司股东的净利润分别增长0.59%、0.66%、0.51%和0.31%。

                               
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　　想要的没来，不想要的“坏账”却来得更猛：今年前三季度，各家上市银行不良贷款余额和不良贷款率普遍上升，农业银行的不良率更是站在了2%。

                               
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　　看来，银行们习惯了的“规模即效益”的经营模式，是真的持续不下去了。
　　平安银行一枝独秀
　　在国有银行中，除农行外，其余三家国有大行的净利润增速均较半年报有所下滑，而中行净利润下滑幅度最大，从半年报时的1.1%下滑至眼下的0.31%。
　　体量相对较小的交通银行，成了前三季度国有银行中惟一净利润保持在1%以上的“独苗苗”。
　　交行前三季度净利润增长1.01%，实现归属于控股股东的净利润为520.4亿元。
　　不过，尽管利润增速“辉煌不再”，但这并不妨碍国有银行挣钱：今年前9个月，国有五大行联手，实现了总计7501.13亿元的净利润，另其他上市公司望尘莫及。
　　而在上市的八家股份制银行（招商银行、兴业银行、浦发银行、中信银行、光大银行、民生银行、平安银行、华夏银行）中，平安银行再度“一骑绝尘”，两位数的净利润增速令其他小伙伴们“羡慕不已”。
　　受益于投资、托管、理财、结算等业务的发展，今年前三季度，平安银行净利润同比增长13.04%,营业收入同比增长30%。
　　而股份制银行的头两把交椅招商银行和兴业银行，虽然保住了位置，前三季度5.89%和7.39%的净利润增长，还是出现回落。
　　包括平安银行在内，股份制银行“八大金刚”中，只有浦发银行的净利润增速较上半年回升，6.79%的净利润较半年报提高了1.29个百分点。
　　农行蝉联坏账率第一
　　净利润增速不给力，资产质量也没见到好转迹象，不良贷款率普遍上升。
　　尽管净利润增速回升，但农业银行还是在三季度“无奈”蝉联了“坏账榜”首位：不良贷款率突破2%至2.02%，也是全部16家上市银行中惟一超过2%的。
　　而其他四家国有银行在坏账方面则齐头并进：均维持在1.45%左右，并未出现大幅提升。
　　股份制银行的不良率攀升相对比较明显。
　　其中，招商银行从上半年的1.50%攀升之1.60%，兴业银行则不良率升至1.57%，光大银行不良率升至1.43%，中信银行不良率升至1.42%，浦发银行不良率升至1.36%。

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东莞“企业倒闭潮”背后的转型阵痛

　加工制造业让东莞市有了“世界工厂”的称号。但近一年来，“熄火”、“衰落”和“危机”成为外界加在东莞身上的标签。
　　目前，广东东莞、深圳等地的加工制造业很多工厂订单流失，不得不关停或将生产线向东南亚、非洲等地转移。媒体称之为东莞遭遇新一轮“工厂倒闭潮”。
　　但弥漫在东莞空气中的，并非都是悲观的气息。东莞市长袁宝成说，一些企业的倒闭，是属于市场经济中优胜劣汰，并不能说明制造业整体遭遇了危机。
　　相关专家认为，东莞一些以加工制造业为主的工厂倒闭的同时，一些高科技、大品牌公司也在崛起。一边是倒闭潮，一边是转型潮，两者并存。这是中国产业升级必须要经历的过程。
　　关闭东莞的工厂一年多后，37岁的任远前不久将深圳的工厂也关闭了。
　　几个月来，任远把自己名下的房子、车子变卖维持运转。但他发现，卖再多的房子和车也解决不了问题。最终，任远选择彻底告别手机制造业。
　　“我的遭遇和高民一样。”任远说，今年1月，“兆信通讯”董事长高民留下遗书自杀，引起社会轰动。高民的几位供货商拖欠上千万货款，成为压倒他的最后一根稻草。
　　10年前，东莞攒几台模具机就能开工厂。当时还是打工仔的任远抓住机遇，在东莞开了第一家手机屏幕组装厂。
　　经过数年的发展，任远的工厂年产值2亿多元，用工最高规模有上千人。2009年，他在深圳又开了一家同样的工厂，主要生产手机屏幕和屏幕光源。两个厂为他实现了财务自由。
　　但从2012年开始，手机制造业开始走下坡路。除了国际上一线手机品牌被淘汰外，手机配件制造业的竞争也越来越白热化。
　　与任远类似的案例近一两年不断上演。东莞当地流传的说法是，近一年以来，至少有4000家企业关门。而以电子行业为首的生产制造业企业成批量倒闭，媒体称之为东莞第二轮“倒闭潮”。
　　屏幕工厂利润三年减少9成
　　任远是河南人，2003年他到东莞打工，进入一家手机屏幕加工厂。在熟悉了业务流程后，2005年任远成立了自己的手机屏幕厂。
　　当时正是触屏手机发展的高潮期，各种手机都在更换手机屏，也涌现了很多智能手机品牌。任远开始为三星、诺基亚、京瓷等手机供应手机屏，生产规模也越来越大。
　　2009年，任远又在深圳开了一家相同的手机屏幕厂。任远说，他的工厂没有核心技术，只是将外面工厂切割好的玻璃组装焊接成手机屏幕。
　　10年的发展让任远成为朋友心目中的成功人士，但他没有想到生意的寒冬说来就来。
　　“其实做到后来已经没有意思了，工厂利润三年减少了9成。3年前生产100万件货能赚200万，现在生产1000万件才赚200万。”任远说，从2012年开始，手机屏幕的利润越来越低，厂家纷纷压价销售，成了恶性循环。
　　去年的一天，他接到已合作10多年的另外一家液晶公司老板电话，对方说自己活不下去了，欠他的165万元货款只能以后再还。
　　“我跟他做了这么多年生意，我能怎么样？”任远说，他们这一行都是三角债关系，他的客户欠他的钱，他也欠着供货商的钱。如果他的工厂要继续开下去，他就只能自己背下这个债务。
　　后来，倒闭跑路的客户越来越多，任远只能卖房卖车来维持自己工厂运转，最后实在支撑不下去，只好选择了关门。
　　任远说，现在很多工厂都在苦苦支撑，做得很辛苦，但还要做下去，要不然就只能宣布倒闭，也意味着自己承认失败。
　　“有时候想着想着眼泪就流下来了。”任远说，创业十年，虽然赚了点钱，但是工厂就这么倒闭了，真不知道怎么跟人讲。
　　10月8日，与任远类似的企业深圳福昌科技公司宣告：因资金链断裂，决定停产，放弃经营。
　　福昌前员工杨天（化名）认为，福昌的倒闭有其自身的原因，福昌主要为三星、华为、中兴等手机企业生产手机塑料外壳，这属于一个低端产业。一旦有厂家拿更低的价格竞争，福昌就会接不到订单。没有订单，还要给员工发工资，势必会拖垮企业。
　　不久前，东莞京驰塑胶科技有限公司也宣布破产。
　　成立于2013年的京驰公司也是一家生产手机外壳的企业。11月1日，京驰厂区内只有一位老人在守门。他说，京驰倒闭前也有很多供应商来讨债，工厂今年的生产质量跟不上，残次品率超过20%，大批产品被退回来，老板结不到钱，自然也无法给供应商付款，最终导致企业倒闭。
　　“东莞还有什么地方能吸引我？”
　　除了倒闭，也有企业选择了外迁。
　　今年十月长假过后，东莞金宝电子厂将4个厂区中的一个厂区生产线关停。据媒体报道，金宝公司要将生产线转移到泰国。
　　东莞金宝电子厂位于东莞长安镇，属于台资企业，主要为世界知名的电子钢琴、电脑、打印机代工。
　　金宝公司员工刘强（化名）说，今年中秋节之前，他们完成最后一批订单后，公司宣布放中秋和国庆长假。但等到10月8日来上班时，他们发现工厂的生产线被拆除，听说生产线转移到泰国。他们所在的整个凤凰厂区的人要么分流到其他厂区，要么遣散回家。
　　在金宝厂工作了8年的刘强已成为流水线上的主管。原来有订单的时候，他每天工作12个小时，每月工作26天，能拿6000多元工资，但这次生产线被拆除后，工厂让他到其他厂区做普工。
　　对此，刘强难以接受。
　　截止到11月初，原来凤凰厂区的100人还在公司坚守。他们说，每天坐在办公室里玩手机、睡觉，一个月按照基本工资2000元发工资。“厂里这样做实际上就是逼着我们自动离职。”刘强说。
　　但金宝电子厂并不认可生产线转移的说法。
　　“只是一个生产线调整。”金宝电子厂台籍高管刘裕宏说，原来的产品生产线订单减少，他们将更换成新产品的生产线，就拆走了原来的工作台。
　　尽管东莞金宝电子厂否认将生产线转移泰国，但东莞市工厂转移到中国内地、越南、印度、非洲的比比皆是。
　　东莞一鞋厂负责人曾亮（化名）说，他曾到访过非洲加蓬等地，现在非洲很多地方和三十多年前的东莞很相似，低廉的人力成本、低下的政策门槛十分适合野蛮生长，他已经打算到非洲新大陆去寻找“第二个东莞”。
　　任远的老乡，今年28岁的河南周口人申丰则打算把自己的LED灯厂转移到内地。
　　申丰面临的遭遇和任远相似，他如今正在苦苦支撑自己的工厂。
　　2008年，申丰来到东莞打工。有经营头脑的他后来自己成立了一家LED工厂，专门做灯带。
　　灯带的核心技术主要是里面能发光的芯片。这个芯片技术如今仍被日本、中国台湾等大品牌厂家掌握。申丰从外面采购回来芯片和塑料包装后，雇人焊接组装，加工成日常用的霓虹灯、家庭吊顶装饰用的LED灯带。
　　因为没有太多技术含量，像申丰这样的LED灯带厂家在深圳、东莞有很多家。申丰说，刚开始一米LED灯带能赚20元，如今，一米灯带也就赚几分钱。
　　最近，申丰正在与老家的镇政府洽谈政策方面的优惠。申丰说，现在深圳、东莞有的政策，内地也有，甚至还会更多。
　　“东莞还有什么地方能吸引我？就算把我留下，我上哪里去招工人？”申丰说，东莞、深圳一个工人工资最低不能少于3000元，否则一个小工都招不到，但在内地，1000多元就能招到一名工人。
　　“打工者就像流通不出去的货币”
　　在任远的心目中，如今的东莞已经彻底变了。
　　十年前，任远刚来到东莞时，到处都是工厂，走在东莞的街道，就像他老家的庙会，处处人山人海，路边叫卖的小商贩络绎不绝。
　　如今的东莞则异常冷清。工厂旁边的街上，冷冷清清，人变得越来越少。
　　位于东莞市南边的诺基亚厂区，有一座星级酒店。酒店服务员说，放在以前，多数来诺基亚谈业务的人都选择住这里，那时房费一晚400多元，还总是客满。
　　今年4月诺基亚关闭东莞的工厂后，这家宾馆的生意开始低迷，如今带有客厅的套房，一晚上也只有200元。
　　一些工业园区原来曾是镇村依赖的“经济收入”，现在这些工业园区中“厂房招租”的广告随处可见。从一些厂房外看进去，里面的设施陈旧不堪。
　　今年28岁的刘强10年前从技校毕业后就来到东莞打工，最开始三年在一家电容器工厂工作，后来经人介绍，2007年来到金宝电子厂，并在这里结婚生子。
　　刘强的老家在湖南宁乡县，像他这么大的年轻人多数都在外地打工。
　　但东莞金宝电子厂关闭凤凰厂区，让他猝不及防地面临抉择，是现在回老家，还是继续在东莞找工作？
　　刘强说，他现在只会做打印机，但是现在同类的工厂大都饱和，像金宝电子厂这样的大厂都拆走了生产线，其他小厂也不会有空职位招人。他只能降低自己的工资待遇，去找新工作。
　　刘强感觉，人就像货币一样，突然流通不出去了，工作没有保障，让他非常迷茫。
　　东莞寮步镇万荣工业区聚集着很多电子厂。11月3日，来自四川凉山州的100多名年轻人正在离厂返家。11月20日是彝族的新年，他们每年这个时候都会返乡，过完新年再回到东莞上班。
　　他们工作的工厂也是一家生产手机外壳的厂，工资算上加班费每月有3000元。
　　90后的彝族人博利说，一年他能存两三万元，这比在老家大凉山要强多了。“刚从山里出来打工，第一年来了想回去，第二年来了不想回去了，不知回去能干啥。”
　　对于周围电子厂纷纷倒闭，博利也感到迷茫，他不知道自己的工厂能坚持多久，也不知道这次回乡后，回到东莞是否还有工作等着他。
　　博利说，他现在还不想考虑那么多，他打算以后攒够了钱，回到老家发展养殖业，现在最缺的就是资金。
　　“机器换人”和“腾笼换鸟”
　　任远所感受到的东莞冷清的变化并非今年出现。自2009年以来，原来农民工爆满的东莞长安、虎门、厚街等乡镇开始出现“用工荒”。
　　在一些私下场合，有东莞的官员认为，随着劳动力成本增加、原材料土地价格上涨等因素，“世界工厂”东莞与其他地区相比，优势正在逐渐丧失。
　　东莞市长袁宝成在今年的政府工作报告也提出，其他城市数倍于东莞的土地资源优势，北上广深等中心城市和自贸区的“磁吸效应”，制造订单的“去中国化”趋势等，都将是东莞“成长的烦恼”。
　　袁宝成坦言，随着人口红利逐步消减，东莞早期在“孔雀东南飞”背景下形成的劳动力“洼地”效应已全面消退，“求工难”已演变为“招工难”，而且与周边中心城市相比，非但没有人才引进的成本优势，反倒会因为城市配套不完善、人文环境不理想等加重成本。
　　据南方日报报道，面对现实的困境，东莞官方开始大力度推进“机器换人”运动。
　　按相关报道，市政府设立了东莞市“机器换人”专项资金，从2014年起每年出资2亿元，连续3年共6亿元支持企业实施“机器换人”，最高补贴比例可达设备总额的15%。
　　据东莞市经信局有关负责人介绍，东莞推广“机器换人”之举，不仅可以缓解东莞制造业企业用工不足、劳动力成本上升的局面，更为重要的是提升企业的竞争力，加快劳动密集型企业向技术密集型企业的转变，促使就业人员素质明显提升，推动东莞整个城市的升级。
　　“有退有留是东莞制造业升级的策略，东莞有将近30万家中小企业，不可能每一家都进行机器改造，这是不现实的，一定会有一批企业退出。”有学者这样分析东莞工厂倒闭现象。
　　东莞另一项大的举措是“腾笼换鸟”，让企业转型升级。
　　东莞一位官员称，改革开放以来，东莞一直是以外贸加工型经济为主，也以此奠定“世界加工厂”地位，但东莞这些企业多数属于代工生产或者贴牌生产，自主品牌并不多，高附加值和丰厚利润都被品牌商拿走，剩下的就是代工厂微薄的人工利润。所谓的“腾笼换鸟”，即是把现有的传统制造业从目前的产业基地“转移出去”，再把“先进生产力”转移进来，以达到经济转型、产业升级的目的。
　　东莞市某玻璃镜片生产公司的老板张杰（化名）算是一个成功的转型者。
　　他三年前在东莞生产石膏板。张杰说，自己的产品销售到全国各地。但随着国家房地产市场调控，他的企业开始走下坡路。他想到了转型。
　　他了解到激光镜片目前属于一个冷门，很少有企业生产，但这个镜片用途广泛。于是他从高校引进6名博士，开始研发自己的激光镜片。
　　“我现在一年的利润，就比我以前做石膏板全部的利润都多。”
　　新常态下的东莞
　　有媒体将近期东莞市制造业接二连三倒闭称之为第二波“倒闭潮”。2008年，受国际金融危机影响，当年倚重外贸出口的东莞市制造业遭遇寒流。据媒体报道，当年，东莞3500多家玩具厂只剩数百家，形成东莞企业第一波“倒闭潮”。
　　“千万别再给东莞贴标签了。”一位东莞市官员称，一年前东莞被贴上“性都”标签，提起东莞人们就会联想到“莞式服务”。事实上，东莞的核心还是制造业，服务业只是制造业繁荣之下的“附产品”。
　　这位官员向记者再三强调，应理性看待东莞这轮工厂倒闭问题。
　　他说，最近一段时间东莞市工厂倒闭与2009年前后的“倒闭潮”不同，这批企业倒闭是市场在优胜劣汰，也是东莞市6年来一直“腾笼换鸟”，产业转型升级进入深水区的结果。
　　这位要求匿名的官员称，一方面有企业倒闭，但另一方面东莞新成立的企业也不少。除了国内知名企业在东莞建厂外，还有很多新兴高科技公司在东莞注册。
　　“关键还要看东莞的经济是否在倒退。”这位官员表示，近6年来，东莞有5年是“个位数增长”，甚至有4年未完成年初定的GDP增速目标，但总体经济还是平稳增长。
　　他说，应看到东莞市的年GDP总量已超过5000亿元，要再像以前那样两位数增长，“这是不现实的。”
　　今年10月28日，东莞市长袁宝成会见23家海内外媒体。袁宝成表示，2015年东莞关停外迁的企业243家，涉及合同金额为3.3亿美元，东莞新增外资项目698个，涉及合同利用外资金额为38.5亿美元，同比增长17.7%。这个数据表明，东莞外资企业有倒闭和迁移的情况，但新增外资企业和项目也在不断增加，东莞经济发展处于一个稳定增长的情况。
　　此前，袁宝成也曾公开表示，近期外界关注的倒闭企业大都是智能手机或其生产手机部件的生产商，这属于市场经济中优胜劣汰，并不能说明制造业整体遭遇了危机。
　　对于东莞市的经济增速问题，袁宝成定性为“东莞经济新常态”。
　　袁宝成说，东莞正逐步从高速增长切换为追求更有质量、效益和后劲的中高速新挡位，“这个过程与国际金融危机冲击期、转型升级阵痛期等交叉叠加”。传统粗放的高速增长已经无法再持续，而高效率、低成本、可持续的中速增长已成为全市经济发展的新阶段、新目标。

浅贝

人民币纳入特别提款权明年10月1日起生效

京华时报讯（记者余雪菲）当地时间今天凌晨，国际货币基金组织宣布，批准人民币加入特别提款权（SDR）货币篮子。决议将于2016年10月1日起生效。批准人民币加入SDR或将使更多国家得以放心地将人民币纳入自己的外汇储备。据了解，当前的SDR篮子货币包括美元、欧元、日元和英镑。
　　市场认为IMF将同意人民币加入SDR，与美元、欧元、日元和英镑并列。如果此轮人民币顺利加入SDR，这将是逾30年来最大的一次调整。
　　此前，央行表态称，中方认为，人民币加入SDR有助于增强SDR的代表性和吸引力，完善现行国际货币体系，对中国和世界是双赢的结果。中方希望各方支持人民币加入SDR。中方期待并尊重11月30日执董会讨论的结果。
　　据了解，此前，国际货币基金组织(IMF)执委会可能批准将人民币纳入特别提款权(SDR)篮子。IMF报告和IMF总裁拉加德已经表态支持人民币“入篮”，美国则表示不反对。

浅贝

中央城市工作会议：防止换一届领导改一次规划现象

时隔37年，中央城市工作会议于12月20日至21日再度在北京举行。中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平在会上发表重要讲话，分析城市发展面临的形势，明确做好城市工作的指导思想、总体思路、重点任务。中共中央政治局常委、国务院总理李克强在讲话中论述了当前城市工作的重点，提出了做好城市工作的具体部署，并作总结讲话。
　　会议指出，我国城市发展已经进入新的发展时期，作为系统工程的城市工作，未来战略上要坚持集约发展，框定总量、限定容量、盘活存量、做优增量、提高质量，立足国情，尊重自然、顺应自然、保护自然，改善城市生态环境，在统筹上下功夫，在重点上求突破，着力提高城市发展持续性、宜居性。
　　会议要求，要做到五大统筹。一是统筹空间、规模、产业三大结构，提高城市工作全局性。二是统筹规划、建设、管理三大环节，提高城市工作的系统性。三是统筹改革、科技、文化三大动力，提高城市发展持续性。四是统筹生产、生活、生态三大布局，提高城市发展的宜居性。五是统筹政府、社会、市民三大主体，提高各方推动城市发展的积极性。
　　要以城市群为主体形态，科学规划城市空间布局。会议指出，要优化提升东部城市群，在中西部地区培育发展一批城市群、区域性中心城市，促进边疆中心城市、口岸城市联动发展。
　　要提升规划水平，增强城市规划的科学性和权威性，促进“多规合一”，全面开展城市设计，完善新时期建筑方针，科学谋划城市“成长坐标”，防止出现换一届领导、改一次规划的现象。
　　要深化城市管理体制改革，确定管理范围、权力清单、责任主体。并将促进有能力在城镇稳定就业和生活的常住人口有序实现市民化作为首要任务。加强对农业转移人口市民化的战略研究，统筹推进土地、财政、教育、就业、医疗、养老、住房保障等领域配套改革。
　　要防止“摊大饼”式扩张。将环境容量和城市综合承载能力作为确定城市定位和规模的基本依据。要控制城市开发强度，划定水体保护线、绿地系统线、基础设施建设控制线、历史文化保护线、永久基本农田和生态保护红线，推动形成绿色低碳的生产生活方式和城市建设运营模式。坚持集约发展，科学划定城市开发边界，推动城市发展由外延扩张式向内涵提升式转变。
　　另外，会议还提出要提升建设水平，加强城市地下和地上基础设施建设，建设海绵城市，加快棚户区和危房改造，有序推进老旧住宅小区综合整治，力争到2020年基本完成现有城镇棚户区、城中村和危房改造，推进城市绿色发展，提高建筑标准和工程质量，高度重视做好建筑节能。要提升管理水平，着力打造智慧城市，以实施居住证制度为抓手推动城镇常住人口基本公共服务均等化，加强城市公共管理，全面提升市民素质。推进改革创新，为城市发展提供有力的体制机制保障。
　　对此，中国经济体制改革研究会副会长宋晓梧认为，我国的城市承载着50%以上的人口和80%以上的经济活动，并正快速成长。城市在促进区域协调发展和生产力优化布局中有着十分重要的作用。
　　值得一提的是，中央城市工作会议距离1978年的“全国城市工作会议”已有37年之久。国家发改委城市和小城镇改革发展中心规划院副院长文辉在接受《经济参考报》记者采访时表示，我国城镇化率接近55%，已经进入城市社会，在此背景下召开的城市工作会议，将成为中国城市发展模式的重大转折点，即以建设城市为主向以治理城市为主的转变。
　　文辉说，我国经历了30多年的高速增长后，形成了多个城市主体和2万余个小城镇，但值得注意的是，其发展水平却参差不齐，因此，未来城市规划将以增量为主的粗放式规划转向以存量为主的精细化规划。
　　宋晓梧表示，未来规划将从行政区划内的功能布局调整为合理规划跨行政区的产业和城镇的空间关系，使城市产业的选择和发展与城市规模、职能相匹配，完善城镇基础设施和公共服务设施，构筑城市间现代化的基础设施网络，实现产业整体协同发展，形成城城之间、城乡之间、城市群内部良好的分工与联系，加强跨行政区的区域合作，推动互利共赢。


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　　城市工作会议指引了什么样的投资机会呢？

浅贝

证券交易印花税收归中央 分税制改革逐步启动

2015年的最后一天，国务院宣布了调整印花税的消息。证券交易印花税升还是降，是A股市场投资者最关心的问题。不过，国务院此次政策调整，与二级市场并无多大关系。
　　国务院下发通知称，为妥善处理中央与地方的财政分配关系，国务院决定，从2016年1月1日起，将证券交易印花税由现行按中央97%、地方3%比例分享全部调整为中央收入。
　　“税制改革包括三个方面：实体法改革、分税制改革、征管体制改革。证券交易印花税全部收归中央，意味着分税制改革逐步启动。”上海交通大学海外教育学院税务教研组组长汪蔚青对《第一财经日报》表示，在我国税收体系中，证券交易印花税是非常小的一部分。此次调整，受到直接影响的地区主要是上海和深圳，因这两个城市财政收入相对丰富，所以将证券交易印花税全部收归中央影响不会很大。
　　2500亿归谁
　　随着股票交易持续火爆，证券交易印花税对财政收入的贡献逐年上升。回顾2015年夏天，虽有急涨骤跌，但是日成交金额却频频“爆表”，不断创出新高。证券交易印花税也随之水涨船高。
　　财政部数据显示，2015年7月份交易火热，证券交易印花税300亿元，同比增加254亿元，增长5.5倍。8月份证券交易印花税265亿元，同比增长3.4倍。
　　根据沪深交易所最新数据，2015年沪市累计股票成交金额达到132.56万亿，深市成交122.5万亿。按照现行印花税1‰单边征收的规定，沪深两市去年印花税总额超过2500亿。
　　历史上，证券交易印花税曾经历多次调整，但调整的内容主要是税率和征收方式。调整的目的，更多是基于二级市场成交过热或交易过冷，而进行的市场调控。
　　2007年5月，财政部下发《关于调整证券（股票）交易印花税税率的通知》，要求由双方当事人分别按3‰的税率缴纳证券交易印花税，当时震惊市场的“5·30”暴跌事件让人记忆犹新。不过，这也说明印花税率调整对市场有明显的冷却作用。
　　2008年4月，财政部、国家税务总局下发《关于调整证券（股票）交易印花税税率的通知》，规定立据双方当事人分别按1‰的税率缴纳证券交易印花税。也就是说，印花税率从3‰降至1‰。印花税下调对市场产生了刺激作用，投资热情回暖。不过，受海内外经济下行环境影响，股市经历短暂反弹后继续下跌。
　　在此背景下，2008年9月财政部、国家税务总局再次下发通知，宣布从2008年9月19日起，调整证券（股票）交易印花税征收方式，将现行的对交易双方按千分之一的税率对双方当事人征收证券交易印花税，调整为单边征税。即对出让方征收，对受让方不再征税。
　　单边征收1‰的政策沿用至今。根据中央97%、地方3%的分税比例，上海和深圳将总计分得75亿元。不过，根据最新的政策要求，自2016年1月1日起沪深两市将不再分拿证券交易印花税，全部收归中央。
　　“此次调整仅限于证券交易印花税，而非全部印花税。”汪蔚青对本报表示，证券交易印花税实际上仅是印花税当中非常小的一部分。一直以来，印花税都是由地方税务局征收，除证券交易印花税以外的其他印花税全部归属地方。
　　另外，证券交易印花税主要在上海和深圳征收，但不仅限于此。目前全国中小企业股转系统（即新三板）也已开始征收印花税。根据北京市财政局、国家税务局要求，自2014年6月1日起，新三板股票交易由出让方按1‰的税率计算缴纳证券交易印花税。不过，因新三板成交量较低，印花税征收数额也相对较小。
　　分税改革迈步
　　此次调整仅是对税收体系中一个非常小的分类——印花税的调整；而调整又仅仅是针对其中的证券交易印花税进行。而且，证券交易印花税并非全国性税种，归属权调整，影响的地域主要限于上海和深圳。
　　随着股票市场持续升温，证券交易印花税2000多亿的收入规模备受关注。但是，相较于国家超过十万亿的财政收入，影响较为有限。财政部数据显示，1~11月全国一般公共预算收入13.99万亿。其中，中央一般公共预算收入6.5万亿元；地方本级一般公共预算收入7.5万亿元。
　　这样的调整，影响有多大？在业内人士看来，不足百亿的证券交易印花税收入对上海和深圳这两个财税大市而言并不算多，此次调整最大的意义在于税制改革明确方向，并迈出实质一步。
　　“税制改革包括三个方面：实体法改革、分税制改革、征管体制改革。”汪蔚青告诉本报，当前推行税收改革并不容易，上述三项改革不会齐头并进。比如在实体法改革，一方面，随着科教文卫的持续投入，政府对财政收入增长有内在需求，但想要增加税收收入却比较难，也不符合支持创业的政策思路；另一方面，减税也比较难，实体经济较弱，财政收入水平决定了减税的空间非常小。
　　在她看来，将证券交易印花税全部收归中央，正是分税制改革启动的体现。“这次改革最主要的目的，是为了将中央与地方在税收分配方面的关系慢慢理顺。”汪蔚青分析，实体法改革、分税制改革与征管体制改革不会齐头并进，但是中央对税制的改革已经开始。

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转：

     

2015年——

这一年，过的不易，身处寒冬的中产阶级，都在盼望着春天的到来。

      

       这一年，历经股灾洗劫，100万中产阶级的财富被洗劫一空；这一年，在房价的最高点，把最后储蓄买了房子，却是在帮政府去库存；这一年，买了

P2P

理财或原始股金融骗局，却不幸遭遇跑路；这一年，中产阶级的财富放哪里？除了投资无门，只有选择创业，但是创业九死一生，多少人争先恐后去当了炮灰。

      

      

      

2016年——

是美元加息年，资金加速逃离。逃跑的李嘉诚只不过是有先见之明而已。中国经济泡沫的大破灭，一定是在国际资本出逃后，李嘉诚肯定知道中国财富的大洗劫就要开始，必须在大风暴来临之前转移财富。

       这四种财富载体就好比四层“羊毛”，将被分四轮去剪。

       第一轮洗劫：现金

       这一轮剪羊毛早在前几年就开始发生，它瞄准的是最外面的一层“羊毛”：中国百姓的手里的“流动资金”。前几年煤矿、

房地产

等依然属于暴利行业，民间对资金的需求旺盛，但是由于中国金融体系不健全，银行融资顽固不化，被誉为“地下金融”的民间借贷开始兴起，由于银行担负不了社会融资的责任，只有从民间开始补充。

       民间借贷的高额利息十分诱人，因此人们又不惜铤而走险，这也让民间借贷绵延不绝。但是其中也蕴藏着极大的风险，这种以亲情、友情和利益为纽带的融资方式基本是靠信誉作为担保的，一旦资金链断裂，借贷方矢口否认或跑路现象时有发生。

       2011年的温州、2012年的

鄂尔多斯

、2013年的陕西神木，有多少人投诉无门？多少亲人反目成仇？多少家庭的财富血本无归？这已经成为铁一般的事实！

       又一轮中产阶级大洗劫！即将来袭

      

       第二轮洗劫：股票

       这一层羊毛依然是附着在外面，蓬松散乱却最易剪。2015年，我们共同经历了20次千股跌停日，4次2000股跌停日，中国A股全年的换手率500％以上，经历了从2850点到5178点的杠杆疯牛，更是经历了千股跌停、千股停盘和千股提前收盘的血腥大屠杀。

       所有投机者终将明白，市场底才是真正的底，中国股票历史上只有两次救市，一次是93-94年大盘从1558点跌到326点，当年的救市保卫战失败，这次估计一样，因为市场大势不可违背，政策只能延缓，但改变不了最终的方向！

       而且股民基本上都是工薪阶层，炒股的费用往往是他们的血汗钱。比如我身边凡是炒股的朋友，亏损多则上百万、几十万、少则几万，都对自己生活产生了深刻的影响。这次股灾不仅造成财富洗劫，更对中国的

消费

疲软产生了更加负面的影响。

       又一轮中产阶级大洗劫！即将来袭

      

       第三轮洗劫：存款

       这是中间的一层“羊毛”，羊羔需要它来保暖过冬，除非到了非剪不可的地步，一般不会去剪掉它。但是如今中国经济下行严重，需要它来“取暖”。

       于是2015年以来，央行连续5次降息动作，如今一年期存款基准利率只有1.75%，而9月份我国居民价值消费指数（CPI）同比上涨2%，而且这里的CPI是官方统计数据，如果按照M2减去GDP增速的数值计算，目前我国真实通胀水平基本达到6%左右！也就是说如果你把1万块钱以定期方式存入银行一年，一年下来你的钱的购买力只剩下了9575元了，蒸发掉了475元！并且CPI的涨幅很可能继续上升，而基准利率还会持续降低！，“负利率”不仅会长期存在，而且负值不断拉大。所以普通人如果只把钱存在银行，那么钱只能越存越少。

       而且根据国务院最新公布的《存款保险条例》，自2015年5月1日开始，实行50 万的赔付上限。也就是说无论你是公司还是个人，一旦你存钱的银行破产后，银行最多赔你人民币50万元，一来防止经济危机带来的挤兑潮，二来可以名正言顺的剪下这层羊毛。

       第四轮洗劫：房子

       这是贴着羊皮的一层“绒毛”，如果连它都被剪掉了，羊羔就要光着身子了。房子成了很多中国人的寄托和希望，甚至要以房

养老

。如果房价真的下跌了，很多人就真要光着身子了！如果房价继续上涨或者维持高位，将有更多的百姓被剪羊毛！

       首先，房价上涨，就是一轮剪羊毛。1987年全国平均房价是多少？408元/平方米！直到2012年房价翻了多少倍？已经不重要了。我们只需明白：

老百姓

辛辛苦苦挣的钱都是买了房子，有多少人是举两代人、几个家庭之力换回一个立足之地？

       任志强称：“对于房价来说，土地出让金大约占到54%-55%，再加上25%的所得税、增值税可能到60%，包括地价和各种税费在内的成本占到房价的70%左右。”以100万元购买了一套房子，里面约700万元属于上交国家的钱了。

       到了现在，从行情变化来看，虽然局部地区房地产回暖，但从房地产市场供给、新开工指标、房地产商购置土地即待开发土地指标等方面看，房地产市场目前仍比较乏力。依然处于消化库存的阶段。

       又一轮中产阶级大洗劫！即将来袭

      

       房价早已绑架了中国经济，如果房价下降，说明中国经济已经处于崩溃边缘，意味着与房地产相关的消费如建材、

纺织

、

家电

等都将大幅下降，贷款买房的百姓将守着一堆负资产，老百姓仍然是最大的受害者。如果房价不下降，住房作为一项基本需求，将有更多的老百姓不吃不喝去供养它，难道房价不是最残忍的“剪羊毛”吗？

       除了以上四轮羊毛之外，中国企业的效益也持续走低，制造业的边缘化导致很多工人失业，工厂倒闭、实体店关门、公务员降福利、生意惨淡这些都是正在发生的事实，对于老百姓来说，这些都是难以承受之重！

       再从国际环境来说，2016年是美元加息年，资金加速逃离。逃跑的李嘉诚只不过是有先见之明而已。中国经济泡沫的大破灭，一定是在国际资本出逃后，李嘉诚肯定知道中国财富的大洗劫就要开始，必须在大风暴来临之前转移财富。元末明初，沈万三积累起巨额财富，明初被朱元璋洗劫一空，商业巨贾面对国家机器尚不能幸免，那平民只能更惨，在权力面前只能束手了。

       综上所述：中国人的财富已处于岌岌可危的地步。究其本质就是因为中国金融市场不成熟导致，传统利益阶层的固化，严重阻碍了金融结构的创新和进步。

       中国普通百姓只留下两条活路：一是创业，二是投资。创业，永远都是九死一生。我们所看到的成功永远都是其中的0.01%，而那99.9%的失败者不可能走近你的视线。虽然政府一直号召“大众创业”，但是真的不是每一个人都适合创业，创业需要成熟的构思、团队和资本靠山，盲目的、跟风的创业相当于送死。

       又一轮中产阶级大洗劫！即将来袭

      

       世上的事物都有它的客观变化规律，当外界力量不能主导这种变化规律时，就会有一种内生力量逐渐强大，倒逼它顺应这种变化。所以中国正在被倒逼进行一场伟大的金融变革，这是大势所趋、人心所向。对于中国金融系统来说，这股力量就是“

互联网

+金融”。

       在传统金融时代，有的机构是利用信息的不对称去赚钱，有的是依靠设立小圈子和门槛去赚钱，投机主义泛滥，这是非常初级、野蛮的金融业态。而在互联

网金融

时代，必须依托

大数据

、云平台和移动应用，精准定位每一个网民的深层次需求，跟产品和平台进行配对，建立新的商业模式，这就是一种高级、健康的金融业态。中国的金融效率、交易结构，甚至整体金融架构都将发生深刻变革，金融

生态

系统面临

重组

。

       综上所述，这一轮财富收割，其实也是整个社会的财富的再分配。有知识、懂新技术、携带正能量、理解社会变革的人才能在未来立于不败之地！不要再为你的过去而骄傲了，因为在这个在这个瞬息万变的时代，过去所有的成功，都是你明天的拖累，原来优质的资产，都将成为你明天的负债！

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揭秘：中晋非法集资背后的炫富女“浮世绘”

在微信朋友圈里，程明早就过上了"人生赢家"的生活——她拥有三辆跑车，住豪宅，把奥迪Q5作为生日礼物送给父亲，动辄给自己买百万以上的理财产品……

　　不是"网红"，也不是富二代，她只是中晋资产管理（上海）有限公司（以下简称"中晋"）的一名基金经理。

　　4月4日，因涉嫌非法吸收公众存款和非法集资诈骗犯罪，程明所在的这家号称百亿级的、被称为"中晋系"的理财平台被上海警方查处。

　　有消息称，"中晋系"的崩盘，始于程明"炫富"。该说法尚未得到证实，但程明呈现给朋友们的"高调"、"炫富"、"浮夸"的印象，在某种程度上也浓缩了"中晋系"在资本市场中的风格。

　　"驾驭金钱的主人"

　　"让有限的钱通过理财享受无限美好人生，做一个驾驭金钱的主人。"程明在自己的微信签名中这样写道。

　　在微信朋友圈里，她早就成了"驾驭金钱的主人"。

　　去年11月26日，她发朋友圈，说老爸要过生日了，给老爸送了一套120平米的房子和一辆奥迪Q5。

　　两个月后，她又在朋友圈晒自己拥有了三辆豪车，分别是玛莎拉蒂、mini和法拉利，还准备买第四辆迈凯轮P1。

　　在评论区里，她补充道：有没有人娶我不重要，重要的是我可以自给自足不依靠任何人，靠男人顶多是公主，靠自己是女王。

　　3月1日，她又晒出手捧七八捆百元钞票的图片，配文"感恩公司 感恩中晋 感恩老板，在未来的日子里一定好好带领公司创新高，做一个出色的合格职业经理人"。

　　在评论区，她又给自己回了一句"都搬不动，太重了"。

　　在微信朋友圈里，她经常出国，在伦敦街头漫步，在泰国的沙滩上晒太阳；她是高收入群体，公司经常发成捆的现金和大量金条；她是个成功的职业经理人，找她买理财的人常常排着队，购买理财的通联支付单子可以覆盖一平米见方的桌子……

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3月1日，程明在朋友圈展示公司发的成捆百元面值人民币 [保存到相册]

　　"以前，她不是这样的。"程明的一位微信好友回忆。在2013年10月加入中晋前，程明在深圳一家公司工作。"她平时也就是戴着美瞳晒晒自拍或者出去玩的照片，感觉生活很丰富。"

　　加入中晋后，一切不一样了。这位好友明显感觉，从2014年开始，程明过上了完全不一样的生活。

　　很快，程明有了高级别的title——中晋资产管理（上海）有限公司机构渠道部的副总裁。

　　"她的朋友圈就像浮世绘，可以看出一个女孩面对财富的内心变化。"一位朋友对剥洋葱（微信ID：boyangcongpeople）评价。

　　"和我拥有一样成功的人生"

　　事实上，程明在朋友圈中展示的生活不过是"工作需要"。

　　一次很偶然的机会，在上海从事十多年金融领域工作的李林（化名）发现，程明在朋友圈中打造的多金生活，不过是假象。

　　在程明晒出的朋友圈里，送给父亲的房子明显是样板图，而车也是网络上的广告图。包括她晒出的三辆豪车也并非她本人所有——有人根据她晒出的车牌号，查询到车辆属于公司及公司旗下某酒店。

　　而程明的真实生活并非像描述得那样富足——有人在她的朋友圈看到，她晒家里的图片，永远只有一张床和一只猫，没有其他角度；而偶尔晒出的父母和弟弟的照片，从穿着上看，并非富足。

　　她也没有朋友圈展示的那么美——李林曾和程明见过面，现实生活中，程明身高一米五出头，体重约130斤，手上有疑似烧伤的疤痕。

　　知情人说，她的"副总裁"title也不过是一种浮夸的叫法，其实属于比基层经理高一级的主管。

　　"她‘炫富’，不过就是想让她的客户和合作伙伴觉得，跟着我理财吧，就能拥有和我一样成功的人生。"李林告诉剥洋葱。

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程明在朋友圈展示的豪车 [保存到相册]

　　不光是程明，李林接触到的很多中晋的员工都是这么干的。

　　程明和她所在的公司一直在为投资者营造这样一种印象——成为拥有雄厚财力的公司合伙人，过上和公司员工一样"走上人生巅峰"的生活。

　　中晋在对自身的包装上，也保持着和员工相同的风格——公司在外滩黄金地段办公，并挂上写着"中晋 1824"的招牌；对外宣称公司实力雄厚，投资注册50多家公司，还控制着100余家有限合伙企业；员工的业余生活都是在游艇会和帆船队里度过的。

　　该公司还冠名赞助上海知名相亲节目"相约星期六"，"九球天后"潘晓婷是其形象代言人。

　　一位曾去中晋面试的求职者告诉剥洋葱（微信ID：boyangcongpeople），中晋给他的印象并非官网描述的那么"高大上"。"面试官一直在强调，作为业务员要找人投资，拉的资金越多，级别就越高，投资人还可以成为公司‘合伙人’。"

　　后来，这位求职者做了详细分析，没找到该公司的盈利渠道。

　　上海金融业内普遍认为，该公司的产品激进，风险很高。

　　但投资者却没有这么高的警觉性。根据中晋公开宣传，截至2016年2月10日，中晋合伙人投资总额已突破340亿元，涉及总人次超过13万，其中60岁以上的投资人就超过两万。

　　"合伙人"消失了

　　4月5日下午3点12分，程明分享了一个链接：《未来十年中国家族办公室（FO）管理资产规模预计将达5万亿～10万亿》，之后朋友圈再未更新。

　　以前，她每天都要发近十条微信朋友圈刷屏。

　　4月6日下午3时左右，上海公安局官方微博发布消息：2016年4月4日，上海市公安局经侦总队查处了涉嫌非法吸收公众存款和非法集资诈骗犯罪的国太控股（集团）有限公司、中晋股权投资基金管理（上海）有限公司、上海中晋一期股权投资基金有限公司等"中晋系"相关联的公司，实际控制人徐勤等人在准备出境时被公安人员在机场截获，其余20余名核心组织成员在4月5日也被全部抓获。

　　核心成员被抓当天，中晋官网还发布了一条重要消息——截至2016年4月1日，中晋一期基金共募集资金52.6亿元，超计划筹资2.6亿元。

　　警方称，"中晋系"公司，通过网上宣传，线下推广等方式，利用虚假业务、关联交易、虚增业绩等手段骗取投资人的信任，并以"中晋合伙人"的名义，变相承诺高额年化收益，向不特定公众大肆非法吸收资金。

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中晋在上海陆家嘴国金中心的招牌 [保存到相册]

　　4月7日上午，剥洋葱（微信ID：boyangcongpeople）在中晋官网查询到，仅程明一人，就以"永久合伙人"的方式，作为中晋股权投资基金管理（上海）有限公司的委派代表，与名为"蔡颖"和"罗霞丽"的合伙人，合伙"上海中晋财赢投资合伙企业"，两人分别认缴80万和150万人民币。

　　而以"一般合伙人"的方式，程明则作为委托人，吸纳了三位有限合伙人500多万人民币的投资。

　　而该公司的合伙方式还有多种，包括高级合伙人、明星合伙人、超级合伙人、战略合伙人等。

　　"程明只是一个普通员工，问题的核心在他们公司，而不在她。"李林说。网上流传的因程明炫富引发"中晋系"崩盘，在李林看来，纯属毫无根据的猜测。

　　4月7日下午，有目击者告诉剥洋葱，有投资者到中晋所在的上海浦东新区金茂大厦搬东西。而公司的玻璃门上，已经贴上了警方针对投资者的告示。

　　今天傍晚，中晋官网已经被关闭。剥洋葱（微信ID：boyangcongpeople）尝试拨打程明的电话，已经转入来电提醒，程明的微信朋友圈也没有再更新。

　　"合伙人"消失了。只剩下13万想要过上程明朋友圈那种生活的投资人。

浅贝

金融创新失控遭遇监管刹车 风险监控政策接续出台

　[为了调整当前的监管框架、提高政策监管的效率，近日，从国务院联合各部委到全国各地方金融政府层面，大量的金融风险监控政策接续出台，意在金融创新刹车]

　　P2P、线下理财、首付贷、股权众筹如今已谈之色变。这些借助金融创新与“互联网+”大潮出现的新金融业态，历经过去两年的高速成长，虽然一定程度上金融创新活跃了行业，但也造成了大面积的“金融海啸”，由于融合金融和互联网两种业态，新型金融风险爆发的负面影响远超从前。

　　此类金融创新正遭遇监管刹车。自今年4月14日互联网金融专项整治启动以来，从国家层面到地方各级政府、金融监管归口陆续推出一系列监管政策，互联网金融相关行业整治子方案也即将出台。

　　今日起，上海银监局暂停该辖区内各商业银行与6家中介机构的业务合作1个月，其中即包含引发“首付贷”风波的上海链家房地产经纪有限公司。

　　创新失控

　　2015年7月18日，央行联合十部委下发了《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》，该文件经国务院和中央讨论后颁发，其对于互联网金融的定调明确为“健康发展”。

　　互联网金融在一定程度上活跃了金融行业，大量的金融创新产品带来了新的行业增长点，其“小额、海量、高频”的特点弥补了传统金融行业的空白，助力了小微企业的健康发展。但是这样的良性特质并没有为每一个从业者所领悟，冲破金融创新边界案例不断发生。

　　实质上，自2014月4月针对P2P网贷行业发出监管声音以来，坚持信息中介而非信用中介、不得搞资金池的监管底线便已出现在“四条红线”之中。不过这条监管底线始终没有为行业所重视，资产错配、期限错配背后的资金池问题却普遍存在。

　　“资金池现象”藏匿着巨大的风险漏洞。一方面让更多非合格投资者的闲散资金进入了风险无法承受的领域；另一方面，让体量始终无法预估的场外资金、民间资金进入了拥有严格防火墙的场内金融市场之中。

　　从现实问题来看，第一方面的风险漏洞导致了当前金融风险频出，密集的线下理财平台“爆雷”事件影响范围一件超过一件。从2015年的e租宝、泛亚到2016年的中晋系、快鹿系，再到近期望洲集团老板卷路逃跑事件，无论是金额、涉及的投资者，还是问题公司自身所囊括的产品线、跨界的领域、关联公司之间的盘根错节都在复杂化。但可以发现，每一家线下理财公司，在成立之初都有一个与金融创新和普惠金融相关的故事。

　　第二种风险漏洞则导致了大量的场外资金“涌入”场内。近两年内杠杆资金的流窜搅乱了两个市场，一个是自2015年5月份牛市行业所带动的蠢蠢欲动的证券配资市场，造成股市局面一度混乱；另一个则是，2016年以“首付贷”为代表的金融产品，让更多的民间杠杆资金流入了房地产市场，扰乱了金融秩序。

　　2016年初链家理财以链家中介为“节点”疯狂推广首付贷等房地产金融产品，但无论是嫁接P2P模式的链家理财还是以中介模式提供的诸多金融产品，其不合规之处不少。此外，一些房地产中介机构、开发性企业以及小额贷款公司、担保公司、资产管理公司等机构提供的包括赎楼贷、尾款贷、税费贷、房产众筹等房地产场外配资产品也均起到了推波助澜的作用。

　　诸多金融创新已经失控。除P2P外，无视金融创新边界的现象普遍存在，金融风险的蔓延已呈跨区域、跨市场、跨业态的形式。如第三方支付领域，私自挪用客户的备付金以及客户的沉淀资金；在股权众筹领域，以股权众筹名义从事股权融资业务、未经批准擅自公开或者变相公开发行股票；在互联网保险领域不具备金融资质的机构，以非保险名号从事着和保险相同的业务，以金融创新之名从事着非法集资之实。

　　政策围剿

　　为何金融创新发展会失控？不少人将这一原因归结为监管滞后、政策脱节。从近两年高速发展的互联网金融业态可以看出，不同领域金融产品的创新周期、业务翻新呈现急速缩短现状，当互联网的效率碰上金融的风险时，天平偏向了效率一头。

　　为了调整当前的监管框架、提高政策监管的效率，近日，从国务院联合各部委到全国各地方金融政府层面，大量的金融风险监控政策接续出台，意在金融创新刹车。

　　2016年4月14日，国务院联合14个部委召开电视会议，从现在起到2017年3月份将在全国范围内开启为期一年的有关互联网金融领域的专项整治，整治的近期目标之一即扭转部分业态偏离正确创新方向的局面，扼制互联网金融案件高发频发势头。当天由央行牵头联合各金融监管部门成立了专项整治小组，并且出台了《互联网金融风险专项整治工作实施方案》（下称《实施方案》）。以穿透式监管的方式分清业务本质落实到不同的监管归口，改变不发牌照就不负责任的状况。

　　《第一财经日报》获悉，此次全国范围的互联网金融专项整治将集中探索建立互联网金融产品集中登记和资金账户集中管理制度，明确跨界交叉型金融产品的穿透式监管规则，从而建立和完善适合互联网金融特点的监管体制。

　　《实施方案》作为总方案，接下来将出台有关第三方支付、P2P、股权众筹、互联网保险、互联网跨界资管、互联网金融广告及以投资理财从事金融活动等子方案。

　　而就在4月14日当天，央行办公厅便印发了首套子方案《非银行支付机构风险专项整治工作实施方案》，指出要逐步取消对支付机构客户备付金的利息支出，降低客户备付金账户资金沉淀，不以变相吸收存款赚取利息收入。此外，备付金将集中存管，必须统一缴存到央行或银行。同时，集中整治“无证”支付业务，力度不可谓不大。

　　地方政府以及地方金融监管部门“首发”则剑指首付贷，2016年4月20日，广州金融业协会、广州互联网金融协会、广州市房地产中介协会联合下发业务通知，要求各会员单位从即日起全面停止开展首付贷、众筹购房等金融业务，并彻底开展自查和业务清理工作。而此前京沪深已纷纷叫停了首付贷业务。

　　就在广州叫停首付贷业务的三天后，4月23日，上海银监局对辖内部分商业银行的个人住房按揭贷款业务进行了稽核调查。根据稽核结果，决定自4月25日起暂停该辖区内各商业银行与6家中介机构的业务合作1个月，其中包含引起“首付贷”风波的上海链家房地产经纪有限公司。

　　此前的一天，某地方金融监管部门正式针对P2P网络借贷风险专项整治部署工作，并制定了“一户一档”制度，将网贷机构分为合规类、整改类、取缔类三类，明确指出网贷平台不得设立资金池、自融、向出借人提供担保或者承诺保本保息、虚构借款人及标的、发售银行理财和券商资管等产品、违规债权转让、参与高风险证券市场融资或利用类HOMS等系统从事股票市场场外配资行为等。并重点排查“业务扩张过快”、“承诺高额回报”、“涉及房地产配资”、“涉及校园网贷”等类型平台。