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华尔街如何利用一带一路系统漏洞做空人民币
原创 陆离人 世界观察局 2023-11-05 23:57 发表于北京
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内鬼出现
2900点A股保卫战后，A股虽然暂时反弹到3000点以上安全位置，但随后公布的10月经济数据，却让市场悲观情绪仍然阴云密布。
周二，中国隔夜银行同业拆借利率飙升至 50%，两日回购利率高达30%，七日回购利率最高为12%，加剧了通常温和的月末资金紧缩。中国借贷利率的飙升唤起了人们对 2013 年 6 月现金紧缩引发金融动荡的回忆，当时隔夜回购利率跃升至 30% 的历史高位，震惊了全球市场。
知情人士透露，内地周二下午交易中，大量基金公司、经纪公司和信托公司争先恐后地借钱，以避免违约，因为大银行似乎不愿放贷。对于人民币的现金需求远远超过供应，推高了短期利率。
虽然普遍的新闻对于这一事件解释为，因为突然发布1万亿国债引起的流动性紧张，可随后监管机构对金融机构调查，并要求一些机构解释为何以极高的利率借款，才暴露出流动性紧缺是有人争抢人民币导致。
说的更直接一点，他们争抢人民币，是由于货币市场的高杠杆交易造成的，10月31日人民币中间价小幅上涨，由于美国国债大涨至5%，大量资金押注中美利差下人民币下跌。他们通过内地结构借入人民币沽空，而人民币出人预料的上涨，迫使他们不得不买入人民币平仓。
因为，国际金融投机客想要攻击人民币，他们手中是不可能持有人民币的，因为这在他们看来，人民币是种即将贬值的货币，不值得持有。所以他们就将手中的美元、欧元资产向持有人民币的机构和公司做抵押，在短期内以贴现率的代价换为相应数额的人民币，然后在外汇市场上抛售，等到人民币贬值到了一定阶段的时候，再在市场买回来还给出借的机构和公司。
例如说，某人有100万美元的资产，可以换取人民币700万，那么等到人民币贬值的时候，700万人民币可能只需要90万美元，那么这个人在人民币贬值的过程中就赚了10万美元。
11月3日，一直与金融不相关的国家安全部突然发表一篇社论，一些居心叵测者妄图兴风作浪、趁乱牟利，不仅有 " 看空者 "" 做空者 "，还有 " 唱空者 "" 掏空者 "，企图动摇国际社会对华投资信心，妄图引发我国内金融动荡。
看空者可以很好的理解为国外看空机构，而掏空者无疑就是参与做空人民币的内鬼，
事实上，自今年初以来，人民币汇率已经累计贬值超过6500点，而且没有止跌的迹象。这一局势不仅影响了购买力，还引发了资产缩水的担忧。
持续的下跌更是让做空人民币的行为大行其道，不但国外大量的机构参与，就连国内的机构和个人都参与其中。
做空人民币的行为，已经从2023年年初持续至今。
2023年以来，西方媒体频繁对中国经济发展做出悲观评价，华尔街日报登出了经济学界的专访，在访问中，大量的西方经济人士这样评价中国当前的形势：“中国庞大的债务问题只能通过部分国家货币的贬值来解决……美国加息会进行到底……”
话虽然说得很含糊，而且立场非常偏颇，他们没有说明中国经济问题是受到2023全球经济衰退的影响，是大环境不好，而不是中国自己的问题。不过对于早就盯上人民币的金融投机者来说，西方媒体的集体唱空简直就是在动员西方资本，做空中国的时机到了。
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做空行动
早在三月份，人民币的币值就出现了不寻常的波动，汇率一路急转直下，外汇市场上出现了大量的抛盘，价格一个比一个低。在这种情况下，中央银行紧急调动资金，政府也多次下命令要求国企和机构在市场上买入人民币，可依然顶不住来势汹汹的卖盘。
人民币大额卖单出现，获取大量卖单的银行们也开始提醒起自己的货币交易员，他们也跟随着开始抛售人民币。就这样，人民币长期下跌的消息很快扩散出去，在全世界的范围内形成了一股抛售浪潮。
华尔街开始大量买入和人民币有大量敞口往来的日元，拉丁美洲货币，澳元，卖出人民币，从两者之间的汇率变动中获取利润，同时也根据分析，或多或空地根据国际汇率变化阻击着人民币。到了八月底，对冲基金已经建立了一个超过上百亿美元的头寸。
除了对冲基金们，其他在外汇市场上交易商们也嗅到了不一样的味道，纷纷在市场上建立起看空人民币的头寸。
金融市场一向有跟风的习惯，尤其是在某些明星对冲基金经理取得巨大业绩的情况下，市场上的参与者往往会以他为头羊，跟随在他的身旁，这就是羊群效应。
去年收益达到50%的对冲基金借入了一笔数十亿拉丁美洲货币巨额资金的消息传遍了整个对冲基金业，同行们敏锐地察觉到，未来的某个时刻人民币将有个赚大钱的好机会。
事实上华尔街的很多对冲基金都发现了在中国经济数据不断衰退的情况下，做空中国会获得巨大收益，只是以他们管理资金的规模，根本无法撼动人民币的地位，在他们听到国际巨头对冲基金借入大量资本看空人民币后，很多人都反应过来，华尔街很可能要对人民币或者与人民币挂钩的几种货币动手了。
千载难逢的机会。
很多对冲基金以及国际资本开始将目光瞄向中国，他们逐步地清空自己在其他方面的仓位，将现金转移向人民币，并时刻密集地关注着人民币对全球货币的汇价，每个价位的跳动都将反映出无数的信息。
在连续几个通宵的研究后，他们将目标锁定在了人民币挂钩的一带一路货币体系上，甚至连数十个国家经济情况与外汇存储以及与中国往来贸易，也分析得一清二楚。
动手的除了那些专门在外汇市场上寻找机会的对冲基金，还要算上银行的外汇交易部门，还有跨国公司的财务部门，甚至在做空人民币最疯狂的时期，就连个人投资者散户也加入了行列之中。
做空机构大肆地在外汇市场上卖出人民币，并且在与人民币挂钩的一带一路货币押上重仓，借着人民币贬值、其他货币可能升值这个空当谋取暴利，资金在两个市场上疯狂地抛售和买入，他们一方面买入比索，迫使其升值，另一方面大肆地卖出人民币，使得它的贬值不断地加剧。
到十月份时，利用人民币进行套利交易，已经成为市场上公开秘密，无数人参与其中，宣称这是稳赚不赔的生意。
景顺、高盛、花旗集团和道明证券在给客户的分析报告中，均推荐人民币进行作为所谓套利交易，高盛建议用人民币购买雷亚尔和哥伦比亚比索，而不是使用日元。道明银行的策略师还告诉客户借人民币购买印度卢比、墨西哥比索和雷亚尔。
华尔街认为，因为中国央行需要将利率降至最低水平以支撑经济。这将降低融资成本并削弱货币——从而提高以人民币为基础的套利交易利润。
比如在10月份时，三个月期雷亚尔远期收益率为 10.8%。对于墨西哥比索来说，这一比例为 11.7%。由于借入离岸人民币为交易提供资金的成本为 4%，这意味着如果汇率保持稳定，年化回报率约为 7%。
在汇率市场机构普遍采用十倍以上的杠杆，由于汇率市场高杠杆，即使是7%的利率在杠杆之下，也足以让套利人民币的资金获得几十倍利润。
在做空资金的操作下，与人民币有互换往来的雷亚尔、哥伦比亚比索和墨西哥比索等权重篮子上涨了 42%，轻松超过了纳斯达克指数的涨幅。
套利人民币的策略非常明确，就是在现汇市场的人民币下跌的时候，在期汇市场上出手，在最低位建仓，然后在白天的交易时间通过拉丁美洲，印度等不同市场的交易套住一部分做空人民币的利润
因为在人民币现汇市场下跌到最低位的时候，期汇市场的价格也跟随着下跌到最低位，在这个位置央行bot的交易员们肯定会不惜一切代价将这个价格稳住，这个时候做空的压力也是最小的。现汇市场的交易商们不会以更低的价位买卖人民币，热巴努不自然能在这个价位稳住期汇的价格，即便是有更低的价格出现，数额也不会太大，整个市场都知道最终还会有bot出手。
而短期套利者就是利用众所周知的心理，在现汇即将下跌到最低位置的时候，快速出手买入，然后等到白天交易时间bot进场干预，整个汇率市场反弹的时候再出手，套取相应的利润。这种策略需要超快短线，因为bot的期汇交易员不会容许这种套利行为分掉自己的利润，肯定也会在市场最低点处以最快的速度出手买入，然后等到白天的时候脱手。
多空双方在套利人民币时，比拼的就是交易的速度和对低位的判断。
并且他们毫不担心做空人民币会亏损，因为做空机构预计中国央行为了经济发展，会不得不采取放水政策，这将随着时间的推移慢慢让人民币贬值。最终为了放水的时候稳定人民币，央行不得不锁定多头头寸。
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做空企图
在做空人民币的报告里，西方资本甚至还讽刺道：
具有讽刺意味的是，北京对离岸人民币的干预，以及它严格控制人民币价格接近在岸人民币的事实，甚至可能通过抑制波动性和提高利润的可预测性而带来好处。人民币三个月隐含波动率为5.6，在主要货币中排名第三低，而日元为9.3。
鉴于人民币的低收益率、低波动性和适度昂贵的估值，我们仍然认为人民币是一种有吸引力的融资货币，是进行套利交易最赚钱的选择。
除了做空人民币，华尔街还在中国国债期货上大做文章。
因为债券这个东西，收益基本上是和利率挂钩的，而且距离支付的年限越久，价格随着利率波动的情况越剧烈，而且越是临近支付期，它的价格越接近票面的价格。
中国国债有着政府信用做担保，风险姓是最小的，因此债券特别是国债才被称为无风险的投资，其收益率基本是利率的风向标，在一个利率市场化的市场债券的长期收益率基本上等同于利率。
当每一次美国加息的消息传来的时候，市场的中国国债价格立刻暴跌，因为下跌后的价格才能符合加息后调整的中国长期利率。
国债期货这个东西，和所有期货一样，不管标的物是什么，但基本的原理都是一样，就是通过杠杆放大资金，然后通过高卖低买或者低买高卖的方式获取利润。
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除了国债市场，内地股市也随之而动，自2022年以来中国股市下跌22%，仅以2023年至今，沪指就跌去7%，进而影响到中国金融市场整体的表现，指数一直向下。
截至10月份的三个月里，外资基金抛售了价值1,720亿元人民币的内地股票。中国央行公布的数据显示，境外机构投资者持有中国银行间市场债券从2021年创纪录的4万亿元下降至9月底的3.19万亿元。
做空使得中国市场出现实际意义的股债汇三杀，这三个不同的市场之间是有联系的，这个联系在今天看来，是通过做空人民币，影响利率来实现的。
做空中国市场就是华尔街的洗劫战争，既然有人多了财富，就必然有人少了财富，那么财富的损失自然是由以人民币为主要交易货币的进出口企业来承担。根据中国国家统计局数据显示，2023年前三季度，中国外商投资工业企业利润同比下降10.5%。
而西方打击做空中国，不止是为了赚钱，在根本上华尔街做空行为，是为了让中美之间的贸易形势发生逆转。最显著的变化就是做空中国已经让大量资本外流，中国和外部市场的联系变得衰弱，长期下去，中国将不得不从向全世界生产出口的工厂，变成只能靠内需拉动的市场，丧失大量海外订单，失去通过和外资深入融合，达成参与全球产业链的机会。
说的更直接一点，通过做空这样的金融战争行为，再加上美国的科技出口限制，不正当竞争行为，西方正用种种方式企图调整曾经依存于中国的产业链，把中国排斥出全球化之外。
他们就像经济世界中的暴君。
但中国绝不是任人可欺的蚁民。
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