石油价格及煤炭

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国际铁矿石价格跳涨19% 创史上最大单日涨幅

快讯：商品夜盘黑色系涨停开盘 全线封死涨停板

国泰君安(17.400, -0.62, -3.44%)债券分析师徐寒飞、张莉分析称，近期周期品价格疯涨有两个重要的原因：一是超额流动性带来的资产需求上升，“资产荒”表现在一线房地产市场（供需状况最好）上就是房价的大幅反弹；二是再库存带来的工业原材料的短期“基本面”好转，引发的商品价格的大幅反弹。

　　不过，尽管铁矿石是今年价格反弹幅度最大的大宗商品之一，但高盛对其仍维持偏空看法。Wang Di表示，尽管钢铁实际需求较冬季有所增加，但“并没有出现重大变化。”

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空头疯狂反扑 商品夜盘暴跌焦煤焦炭等6品种跌停

新浪财经讯 3月8日消息，近期黑色金属期货的多空资金对决成为了国内大宗商品市场的焦点，最终多头胜出。

　　商品夜盘开盘后，商品一路下跌，仅铁矿石和螺纹钢顽强抵抗，其他黑色系集体大跌，空头疯狂反扑，多头疯狂砍仓加入卖空阵营，焦炭、焦煤、动力煤集体全线跌停，螺纹钢远月合约几乎全部跌停，沥青、沪镍、沪锡大幅杀跌封上跌停板。截止发稿，螺纹1605跌近5%，铁矿1605跌0.47%。有色金属、化工全线杀跌，市场一片惨淡。

　　业内人士透露，从目前供需基本面、信用周期和政策层面来看，包括原油、铁矿石和螺纹钢触底反弹的三成驱动力，来源于减产带来的基本面改善，而七成驱动力来源于信用扩张的货币显性和市场投机情绪。另外，铁矿石涨价还面临海外矿山在国内矿山停产情况下的暴力提价。

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　　煤炭期货，昨天才涨停，今天就全线跌停，很疯狂！

　　底部的状态就是人心不稳。

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黑龙江通报龙煤职工上访事件 成立7个专项工作组

　会议指出，由于受煤炭市场持续疲软、煤炭价格持续走低等不利因素影响，龙煤集团出现了严重亏损，目前仍拖欠职工工资、税收和企业应上缴的各类保险，不少职工生活遇到困难。从当前的情况看，龙煤双矿部分职工群体上访是在理性、温和的范围内进行的，没有发生过激行为。龙煤集团和双矿充分发挥主体责任，积极回应群众诉求，做了很多解释和其它有效的工作；市委市政府坚决按照省委省政府的要求，采取切实可行措施做好稳控工作，一定程度上缓解了矛盾，平复了群众情绪，取得了一定效果。

　　会议要求，全市上下要认真贯彻落实省委省政府专题会议精神和省委省政府有关领导指示精神，把维护社会稳定，确保正常生产生活秩序作为当前头等大事，采取强有力措施，维护全市人民珍视的和谐稳定大局。各级党委、政府要担负起属地责任，全力抓好域内双矿所属矿厂、其他企业和社会组织维稳工作，确保本地社会稳定。龙煤和双矿要担负起主体责任，做过细的思想工作，疏导情绪，化解矛盾；要采取措施筹措资金，尽力及时发放职工工资；其他企业和社会各界要维护大局、维护稳定，珍惜和谐稳定局面，多做对社会稳定有益的事。

　　双矿广大职工要坚守工作岗位，上访的要理性、温和，尽快回到工作岗位。在保持稳定、恢复生产中创造效益，合理解决问题。广大职工、广大市民不要信谣传谣，不要传播消极负面信息。

　　会议强调，各有关单位要讲政治、讲大局，做到目标同向，协调一致，有机联动，形成合力，始终以坚韧不拔的态度，有条不紊、凝神静气、认真负责地做好各项稳控工作。

　　堵塞铁路、破坏生产、串联、挑事是严重违法犯罪行为。一旦发生，坚决打击，力保全市生产生活秩序不受影响。

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　　不知不觉间，石油已经从底部上涨５０％多了。

　　一念之间，冰火二重天！

　　底部一定要坚强才行。

浅贝

四大品种期价加速回调 “黑色”商品趋理性

　　不知不觉间，不到三个月，原油从底部上涨７５％了！

　　物极必反，有些事，真的在极端的情况下，一定不能恐惧，不能跟随大流，要勇于逆势而为。
　　逆势而做，就要忍受一定时间内的痛苦和折磨，要忍耐，要坚守，不能摇摆。
　　
　　当趋势已经反转并形成后，就要强烈顺势而做，不能摇摆，要坚持。可小仓位的高抛低吸。

浅贝

螺纹钢被误解 业内呼吁理性看待价格上涨

　近期螺纹钢期货价格大幅上涨，成交放大，市场对交易过热的忧虑开始升温。中国证券报记者采访多位业内人士发现，包括螺纹钢、铁矿石、焦炭等多个钢铁产业链品种在内，之所以出现价格大幅上涨行情，是供需基本面大幅改善带来的价值修复，商品期货市场气氛活跃仅表明分歧大，同时“黑色系”商品期货投资升温，也为实体企业风险管理提供了很好的流动性。

　　为了防范交易过热，国内三大商品期货交易所均及时采取了措施，通过提高保证金比例、交易手续费等方式，保证市场平稳正常运行。业内亦呼吁，应理性看待商品期货价格上涨现象，期货市场的健康发展，有利于更好地服务实体经济。

　　被误解的“螺纹钢期货”

　　4月21日，上海螺纹钢期货交易量创历史新高，部分自媒体平台在微信朋友圈内开始转发“螺纹钢交易额超过沪深两市成交额”的消息，以说明螺纹钢交易的火爆。

　　对此，北京一家期货公司负责人对中国证券报记者表示，螺纹钢期货交易量确实创历史新高，主要是因为在当前实体经济环境下，企业对当前的套保利润有较大的套保热情和需求，也是期货市场逐步稳定发展和增长的必然趋势，不过需要指出的是，由于期货是保证金交易制度，其交易额是杠杆后的名义值，并非实际投入的资金交易额。

　　该负责人给记者算了一笔账：4月21日螺纹钢期货总成交2397.2万手（双边），按照当日结算价2703元/吨计算，名义成交额为3239.82亿元（单边）。当日交易所的保证金比例为7%，那么实际可动用资金最大额为3239.82亿元×7%=226.78亿元。而作为全额交易的股市，当日沪深两市成交额合计为3568.98亿元。从实际资金交易来看，螺纹钢当日交易所用资金仅为沪深两市的6.35%。再考虑到期货市场的T+0交易制度，同一笔资金在当日可以反复使用，因此实际参与交易的资金更少。

　　此外，对于钢材期货的大幅上涨，有观点认为，是游资炒作所致。但是银河期货负责人表示，通过对期现价格走势对比发现，期货是受现货价格上涨推动而跟随上涨，也就意味着期货价格上涨是由基本面推动的。

　　根据银河期货的数据追踪显示，从年初至4月下旬，上海螺纹钢型号为HRB400，20mm的现货价格，从1920涨至2940元/吨，涨幅1020元/吨；热卷现货价格，从2200元上涨至3290元，上涨1090元/吨。同期，螺纹期货1605合约，从1771元/吨上涨至2755元/吨，涨幅984元/吨；热卷1605合约从1973元/吨到3017元/吨，涨幅1044元/吨。通过同期的期现涨幅对比来看，现货较期货涨幅更大。就单日波动幅度看，螺纹和热卷现货一度单日涨幅达550元/吨，而期货单日最大涨幅为157元/吨，相比之下，期货较现货的波动更加理性平稳。

　　“大妈跑步开户入市”是哗众取宠

　　伴随着大宗商品期货交易升温，自媒体中开始流传“大妈跑步开户入市期货”、“市场掀起炒期货热潮”消息。但据中国证券报记者了解，该消息是缺乏事实依据的。

　　一些业内人士甚至表示，这些消息完全是“哗众取宠”，只是单纯为了吸引眼球，吸引更多人的关注和热议，但事实上缺乏对信息权威性和数据准确性的把握。

　　中国证券报记者通过对银河期货开户的实际状况发现，今年3-4月份较1-2月份，开户总数环比增加约30%左右，保证金环比增加10%-15%。对比2015年3-4月份，开户总数同比减少19.84%，而保证金同比减少9.76%。

　　从另一角度看，保证金增长比率远低于开户数量，说明当前新增开户，主要受一些自媒体夸大事实吸引，从而带动的散户趋利行为，与大量游资蜂拥炒作的消息并不相符。

　　永安期货一位负责人也对中国证券报记者表示，从期货公司的客户情况来看，并未出现排队开户、开户热潮等情况，当然，一部分休眠账户受市场情绪影响，重启期货交易，这属于正常现象。

　　业内呼吁理性看待价格上涨

　　中国证券报记者采访多家期货公司发现，主要期货公司负责人均认同，推动本轮钢铁产业链期货品种上涨行情的是供需基本面的改善，从长周期来看，是弱滞胀下资产配置的需求；从中期来看，是低库存、低开工背景下，叠加季节性旺季补库需求形成的行情，从短周期来看，是对悲观预期的快速修正。因此，多位业内人士呼吁，在此基础上，市场应该理性看待螺纹钢、铁矿石等期货品种的价格涨跌现象。

　　由于价格波动增大、成交活跃，大连商品交易所、上海期货交易所、郑州商品交易所均根据相关品种具体情况采取了调控措施，有效遏制了部分品种交易过热的趋势，防范风险，确保了市场安全稳定运行。

　　业内人士也表示，随着期货市场逐步走向成熟，开始被投资者广泛熟知，并作为资产管理配置的重要组成部分，与此同时，期货行业的各个组织机构亦有义务和责任进行更全面、系统、深入的投资者的期货知识普及教育，来引导投资者对期货的准确认知，共同维护期货市场的良好运行环境。

浅贝

　　美元指数终于扛不住了。
　　美元独强，只能让自己难受。要想作弄别人，也会自伤不轻。
　　
　　美元指数跌，石油等大众商品就要上涨的。
　　石油输出国家可以松口气了。

浅贝

煤炭减量化生产进入全面执行期 不同煤种市场分化

　近日，各煤炭主产地和大型煤企相继出台276个工作日停产放假保障措施，晋陕蒙煤企在“五一”假期安排停产，煤炭减量化生产进入全面执行期。煤炭供给呈趋紧态势，但由于不同用煤行业市场需求不一，煤价在整体维稳中出现分化。

　　5月4日，环渤海动力煤价格指数报收于389元/吨，连续七个报告期持平，继续刷新这一指数发布以来持平期数最多的记录，港口动力煤价格呈较强的平稳运行态势。

　　产地方面，不同煤种价格分化趋于明显。5月3日，中国太原煤炭交易综合价格指数为60.50点，环比上涨0.02点，但各煤种涨跌不一。

　　中国（太原）煤炭交易中心分析师指出，近期受南方水电增发影响，火电厂燃煤采购需求一般，各矿区生产持续受限，大型煤企5月报价维持上月水平，供需两弱格局下动力煤价环比持平。炼焦煤、喷吹煤受近期钢厂开工率提升拉动，加之煤矿开工率仍处于相对低位水平，煤企对后市看好。5月起，炼焦煤价格将普遍上调30至80元/吨，喷吹煤也出现10元/吨左右上涨。

　　尽管产能紧缩对化工煤市场形成一定支撑，但因当前化工市场需求持续疲软，化工煤价格继续走低。

　　分析认为，二季度，受水电发力、进口煤冲击等因素影响，动力煤短期需求走强的可能性较小，价格回升空间不大；炼焦煤受钢材产量增长带动，加之煤种可替代性较小，未来一段时间将领涨煤价；今年以来，尽管发电量和社会用电量强劲反弹，但拉动因素主要是房地产和基建投资，化工市场需求不振，化工煤价仍然向下承压。

浅贝

钢企连声施压 煤焦连涨势头或终结

供需双重施压 黑色系全线跌停

5月23日，国内商品呈现普跌格局，其中黑色系领跌，午后铁矿石、螺纹、热卷、焦煤、焦炭期货主力合约一度触及跌停，尾盘小幅反弹，其中螺纹钢及铁矿石期货均创下两周来最大单日跌幅。截至收盘，焦炭、热卷、螺纹、铁矿、焦煤期货主力合约分别下跌5.37%、5.31%、5.21%、4.97%和4.22%。分析人士指出，国内供给压力大、需求萎缩以及美联储加息预期升温等因素加重了市场的看空氛围。

　　“近期黑色系走弱，首先是需求边际改善预期发生质变，市场此前对于乐观情绪的透支需要全面回吐；其次是尽管去年黑色产业链产能过剩情况得以缓解，但随着价格反弹，钢厂复产，产能重新过剩。目前铁矿石仍然严重过剩，供给侧改革首先对供给过剩品种形成冲击，随着铁矿石价格回落，钢厂利润上升，螺纹钢又变成做空标的。而钢材价格回落又将冲击焦煤、焦炭等其他原材料价格。因此，需求端边际增速回落以及供给侧改革对整个黑色系形成冲击。”天风证券固收总部资深分析师张静静表示。

　　此外，上周四美联储货币政策的调整对于国内商品也形成了外部利空。从技术上看，尽管上周黑色出现超卖修复行情，但并未向上摆脱速阻线，反而上周五夜盘时段铁矿石、螺纹钢等品种均在小时线级别受到均线压制，因此短线下跌动能较大，并再度跌破速阻线，并吸引空头入场。昨日尾盘的反弹也仅仅是空头减仓的结果，表明当前黑色系行情主要由空头主导。

　　卓创资讯分析师张欣欣指出，铁矿石期货大幅走低的主要原因有两方面：首先，下游成材市场的大幅下跌使铁矿石市场失去了支撑，唐山钢坯价格从本月初至今累计下跌450元/吨；其次，铁矿石市场本身的供给过剩矛盾再次凸显，全国进口铁矿石港口库存量已升至10008万吨，环比上升377万吨，升幅为3.91%，再次突破了亿吨大关；另外五月份国内矿山的开工率达到64.24%，环比增长1.02%，铁矿石市场供给过剩加速了铁矿石价格的下滑。

　　中钢协最新数据显示，5月上旬，中钢协会员钢铁企业日产粗钢170.96万吨，旬环比下降0.56%。5月上旬末，会员钢铁企业钢材库存量1381.55万吨，较上一旬末增长11.9%。

　　展望后市，张静静认为，当下市场主流观点认为螺纹钢尚未跌到位，并看至1800元/吨。从基本面和市场情绪评估，这种可能性是很高的，唯一的问题是昨日大跌导致黑色系再次出现超卖，技术修复需求很高，短期继续大跌的概率很低。因此中线空单可以继续持有，但建议短线交易者等待技术修复后再布局短线空单。

　　张欣欣也认为，6月是钢铁市场传统意义上的淡季，南方开始进入雨季，北材南下将受到阻碍，下游市场需求将会大幅削弱。另外钢材社会库存量增加明显。在供给增加、需求不济的情况下，市场下行料是必然趋势，预计6月黑色商品将以下滑为主基调。

浅贝

　　石油就要冲破５０美元关口了，不惧美元指数上涨，原因在于石油太便宜了，终于让生产国不得不停止打压。政治最终还是要回归经济本源的。

　　煤炭的价格也是要向上走的。全行业亏损终究要让整个行业洗牌，最后优胜劣汰。