中美博弈：货币战争与RMB战略（二）

浅贝

小作文搅和大市场，幼稚！


原创 卡夫卡不忙了 局外人的视界 2023-07-06 20:15 发表于广西

又是被小作文左右市场的一天。

最近小作文满天飞啊，号称严谨新闻机构的彭博社隔三差五就扔出一份关于中国经济政策的小作文，你还别说，这一招还怪好用的，上个月地产就靠着小作文硬是雄起了一把。

以彭博为代表的西方媒体相当长时间里，小作文的核心内容就是想搞一场轰轰烈烈的大放水，而且还是越快越好。

小作文的内容包括但不限于：马上要有一场针对房地产的超强刺激，国有银行打包接手地方债……

有小作文铺垫，高盛高调唱空中国的银行，给出卖出评级，市场资金一顿王八拳狂砸，这就是这两天大A跟着汇率一起大跌的缘故。

其实这里有个非常卑劣的逻辑：动用各路舆论工具，疯狂宣传经济困局，相反，运用PS工具改数据各种夸大美国经济优势，派出鲍威尔天天放出各种鹰派言论，言下之意就是美国经济数据太好了，不加息缩表对不住市场，有这个预期，那么美元升值，倒逼各国资本外逃出现债务危机，又引发更大规模的汇率下跌。

大量的热钱流入美国，又导致美国资产大涨。

世界上唯一有资格跟老美掰手腕的也就中国了，这波老美挑起的金融战里，也是与时俱进的全方位，小作文齐飞。

前几天，各种声音都在热炒辜朝明的资产负债表衰退理论，台湾省的辜家，那可是很有名的那啥世家，通过投靠日本人当好皇民成为顶级望族，这位辜朝明曾经担任野村证券旗下的研究机构野村综合研究所的首席经济学家，又被美国人格外赏识，可以说是拿奖拿到手抽筋。

辜朝明把日本经济失去30年归结于资产负债表的坍塌，我的老读者知道，我对这个问题看法是，日本真正衰退的原因在于美国，连续印钞多少年，把老百姓的财富廉价供应给华尔街和本国财阀，导致国内中小企业处于一种奇怪的通缩状况下，没有竞争力，没有创业氛围，只好沉溺在十辈子烧饭当烧饭仙人这种扭曲的自我感动力耗尽人生。

现在炒作辜朝明无非是想忽悠中国加大放水，好解救资产负债表，但日本放了那么多水，为啥资产负债表没有得到改善？

如果把所有的事情都链接起来，你会发现这里其实蕴含着一种阴谋。

各种炒作大国经济困难，倒逼出台更多的刺激政策，说白了就是放水。

对欧美日债务问题避而不谈，疯狂炒作中国地方债问题，又是放小作文说银行要为地方债全面兜底，然后理所当然的可以看空中国的银行；

当然了，普通人不会明白其中操作到底居心何在，只有富人才会上这个大当，以为银行迟早会因为地产和地方债问题出事，那么怎么办？设法把钱润出去。

相信我，富人想润的话，办法总会有的。

假如在系列小作文舆论炒作之下，决策层真的上了大当，赶在美国崩掉之前放水，那么就会引发天量的财富外逃，进一步打压汇率，汇率越是下滑，资金外逃越是飞快。

逃出去的人真以为自己就能安全了？

笑话，看看美国的硅谷银行是怎么操作破产的：外国人的存款都没了，但贷款你还得接着还，只吃掉你的资产，并不消灭你的负债，牛逼吧！

硅谷银行和第一共和银行的破产只是前菜，后面还有大把雷现在是硬压着呢，等你钱过去了，哪里钱多，爆谁，反正外国人的财产一律充公，既能黑一大笔钱，还能让本国的极端民族主义者心里各种暗爽。

偏偏我们这里好多砖家叫兽，专业人士不知道是鬼迷心窍还是拿了钱利令智昏，一开口就是国外的机构公正，人家放个洋屁当成宝捡起来，到处宣传，给你加大恐慌情绪。

资金都是很现实的，除了追求安全，还有就是贪恋所谓的利差倒挂，但凡你放开一点外汇管制，信不信各种各样的钱都忙不迭的跑去搞美元理财？

实事求是的说，老美这套全球财富管理体系，已经玩了超过半个世纪，简直已经深耕到很多人思想认知体系里去了，金融行业更是早就对这一切深信不疑，可能我们还好点，但凡你看看海外的那些媒体，日本央行早就成了应声虫，说自己的意见之前，都要先看看老美的脸色，再看所谓海外华人的名嘴们，你会更觉得悲哀，无论老美干了什么，都是一盘大棋，几乎认定它就不会有问题，如果它没问题，那么谁有问题呢？

这波老美开弓没有回头箭，要么把自己熬死，实在是PS都P不出来漂亮数据，轰然倒地，要么就靠着到处骗，骗来一群垫背的，老美这身子骨太大了，能做的了安全垫的，也就大国了。

所以现在各种口径里，我们的问题越码越多，人家光着屁股裸奔，也被当成皇帝的新衣，看到了也要骗自己其实是穿衣服的。

这套复杂的金融战里，老美其实也很难受，PS数据大法搞太厉害了，导致国内企业大量破产，于是压力又给到美联储，内部人士现在开始出来质疑数据的真实性了。

对美国财政部长耶伦女士来说，更要命的是高利率环境如果持续太久，美国国库将无力支付那笔巨大的美债利率。

所以这次耶伦来，真的全为推销美债而来吗？高利率的美债卖出去了，照样是件难事，最近美国发了许多国债，但都是短债，如果以为只是找不到长债的买家，那就未免太天真了。

市场上愿意赌美联储加息加不动的资金不要太多好吗？

高负债下，全世界没有谁想维持一个高利率环境，所以高利率绝对是暂时的，那么在高利率时代拿到了长期美债，到低利率周期是不是血赚？

这么简单的道理难道没有人懂？怎么能肯定长周期的美债找不到买家呢？

说到底，买卖做不成一半是买家的问题，一半是卖家的问题。

卖家美国财政部不愿意卖，你能买得到吗？

写小作文，各种鼓捣忽悠管理层放水是一种方案，但如果这种方案失败了呢？总归美国经济还是要实现一次着陆吧，这事真的拖不起了。

所以耶伦她赶紧过来了。

浅贝

面对美国的金融战，中国还有赢面吗？


作 者 ：ME A森
来 源 ：A视野（ID:AndsonVision）
此前，有关人民币汇率背后有着中美金融战的影子，我们【A视野】专题发文了。传送门：《本轮人民币贬值，谁先倒下？》

差不多没多久，央妈直接宣战，要稳住汇率。

事实上，我们必须很清楚，这不过是美国人利用自己巨大的金融优势对付我们的一次战役而已。

也就是说，未来还会有很多轮涉及金融战的玩法，大家也就学会司空见惯吧。

对于一个生产为主的经济体，原本金融业就不发达。所谓的金融做空，本质上，并不是仅仅为了收割存量财富。

就拿1997年做空东南亚和后来做空韩国的例子来说，金融做空只是开胃菜罢了。

每一次被金融做空的生产型后进国家遇到问题，就会出现国内核心资产价格暴跌，失业、财政、实体全部出问题。

接踵而至的是，IMF等美国代理机构开始以救市为名，要求各种紧缩为条件才肯援助。再后面，这些爆仓的经济体只能低价卖出自己的核心资产股权和控制权给到华尔街，从而实现美国战略上做空它国工业能力的意图。

东南亚危机之前，这些国家都是号称工业崛起的榜样。做空后的20来年，现在工业能力远不如我们，杀伤力之大，可见一斑。

另外，日本和韩国90年代被做空后，华尔街直接获得了这两个国家最重要的私有财阀的股权。明面上这些大型企业的当家人还是本土精英，其实背后都是华尔街。即便是韩国最牛的财阀三星，后面也都是美国人牵着绳子。

也就是说，要么废了你的工业化能力，要么让你的工业化能力为美所有、为美所用。

金融收割，只不过是一次性的存量财富的收割；而金融战则是为了获得可持续性的收割红利，那就需要掌握对手的核心资产控制权了。

那么，以我们中国今天的制造业综合能力，如果你是美国，你会怎么选？

完全废了我们的制造业能力，目前来看很难，而且也不利于美国。毕竟，你要再重塑一个新的世界工厂需要大量时间、精力、资金的投入。

如果可以掌握我们的工业核心资产的控制权，那才是美国国运再次腾飞的关键。

所以，这几年一直防止资本野蛮生长，一直强调国企勇于承担产业升级的重任，只能说：

一切尽在不言中。


01
其实，今天的美国是非常后悔的。

明面上，后悔的是“扶持”了中国；其实，后悔的是当年贪了我们的人口红利，确实赚了大钱，现在倒好，反而被卡脖子了。

虽然美国公开提及要培养印度等国家作为替代中国的未来生产基地，整个宣传做的是响天动地。

然而，我们实际看到的情况，根本不是这样的。

现在的美国精了，毕竟他们觉得从中国的事情上获得了巨大的经验教训。

也就是说，宁愿资金流入印度、日本、韩国、越南等地的股市，也不愿意真的拼命砸钱给这些地方的工业领域。

通过股市，吃着这些地方的息差和股票价差，有事没事把这些地方再尬吹一通，表面的繁荣背后，其实是与实体经济基本面越来越背离的股票市场。

然后，通过这些股票市场的短期表现，不断证明跟着美国老大哥混有饭吃。

本质上，其实是华尔街与这些国家土著精英联手割韭菜，并且以价值观阵营的说辞开展，让当地人很难拒绝。

可是，对于这些地方的产业升级，更多的是说的多、做的少。

试想，如果一不小心再培养出一个中国，那美国怎么办？

其它不说，就实体经济领域，能够跟美国对着干，甚至在芯片等领域玩制裁反杀的，又有几个国家？看看中国手里的工具，看看俄罗斯面对美国制裁时手里的工具，这是不言而喻的事情了。

因此，今天美国针对中国的潜在金融战，其实并不完全是只针对中国。从上面我们分析中可以看到，美国虽然全力对付中国，但是，真的是要收割起来“也是童叟无欺”，什么盟友、准盟友、敌人一起割。

以今天美国本土拼命建工厂的力度来看，人家要的是没收全世界其它国家手里的制造业定海神针。所以，金融战开启的收割，已经不是薅羊毛那么简单，而是要没收大家的饭碗了。

从这个角度我们再来看看欧日韩印，只能说，愚不可及。

不是说人家的精英不行，而是没有很好的办法破解这种阳谋啊。

绝不培养出第二个中国，这应该是美国朝野共识了。

那么，问题来了：面对这种级别的金融战，我们中国还有赢面吗？


02
如果今天我们为了人民币国际化的目的，真的把外汇管制全部解除，那么，我们现有的金融体系是不经打的。

一旦金融不行了，后面实体也就差不多可以随随便便倒地吐血了。

所以，宁愿保留外汇管制，也不会放弃产业优先的核心战略，这一点已经是中国的明牌了。

也就是说，我们自己很清楚，金融领域直接对垒，我方根本不在一个当量级别。

按照打蛇打七寸的角度，自然后面是发力实体，去瘫痪美国的制造业竞争力，美元在没有足够强大的实体经济支撑的背景下，美国的金融市场就会逐步陷入空倒和庞氏骗局的陷阱。

给大家分享一个黑色幽默的笑话：

小扎的Meta(前身是脸书)，最近想要卖产品到中国市场。但是，由于过去几年配合美国政府一直搞我们，估计很难。最有意思的是，小扎元宇宙的产品的大部分供应商全是来自中国，然而，他却带头反对中国。甚至他自己公司的高管都觉得，这么搞下去让人觉得很虚伪。

其实，何止脸书如此？美国大量跨国企业多多少少都有这样的情况，只是程度不同罢了。

利用中国供应链做出产品，然后，积极反对中国，以便获得美国政府的各种补贴、帮助、打击竞争对手、拉升自己股价。

这也就告诉我们，破解美国金融战的命门，根本不在金融领域，而是在供应链领域。

0到1的元创新我们确实不如美国，我们确实金融领域玩不过美国，我们确实没有美国那样的霸权实力，但是，你再牛，想法再厉害，你的创意是不是需要有人帮你生产出来？

这个环节的效率、成本、准时性、质量等任何一个维度出问题，那整个产业的利润率就会面临巨大的冲击。

也就是说，你的创意很好，但是，眼高手低，实际做不出来，或者是做出来的产成品很贵，或质量很垃圾。

今天中国到底优势在哪里？其实就是“做”这个环节。

只要这个环节我们继续保持强大的优势，只要这个环节的实际控制权在我们的手里，美国就极为被动，而且金融战的成功概率也不会很大。

毕竟，金融估值的底部是实际实体经济的利润率，而实体的利润率有赖于中国供应链的效率、成本和风险的把控能力。

理解了上述底层逻辑，才会明白，为什么美国现在要跟我们脱钩如此难？！更理解了为什么我们要往死里拼产业升级？！

金融战，或许对于别的国家都可以随意打，唯独针对中国是一个例外。

浅贝

中美金融暗战，即将见分晓！


作 者 ：柏年
来 源 ：柏年说（IDANGCHAOBAINIAN）
不知道大家有没有发现，最近中国经济出现了一个非常奇怪的现象。

那就是一边，我们仅用半年时间，就赚下3万亿元贸易顺差，达到有史以来最高；

但另一边，人民币却快速贬值。仅用了4、5个月的时间，人民币就从6.7贬值到7.2、7.3。

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上半年人民币汇率再度贬值

为什么会出现这种现象？

这是因为中美之间，正在进行一场没有硝烟的“金融暗战”。

而这场暗战，胜负即将见分晓。



01
巨额顺差，但人民币贬值
今年上半年，中国出口可谓十分坚挺。

虽然现在全球经济陷入深度衰退，1-6月份中国大陆出口也同比下滑了3%，不过对比周边出口型经济体：

例如日本，出口同比下滑8%；

韩国，出口同比下滑12%；

中国台湾，出口同比下滑18%；

中国大陆的出口产业，竞争力可谓是格外地强。

当然，这是拜“一带一路”、和产业升级所赐。

也正是因为强劲的出口，今年上半年中国大陆顺差达到了4087亿美元，换算成人民币接近3万亿元，为历史最高水平。

这个数字，比2022年同期高出了300亿美元，比2021年同期更是高出了1600亿美元。

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中国贸易顺差逐年上涨

然而奇怪的是，这么大额的贸易顺差，按道理应该支撑人民币走强才对。

但相反，人民币却逆势下跌。

从2月份到6、7月份，人民币兑美元汇率从6.7直线下跌到7.2、7.3。跌幅在全球主要货币里，都算大的。

这是为什么呢？

一般人可能会想到，当然是因为“美元加息、人民币降息”。

现在美元利率高，1年期美国国债利率可以达到5.3%以上。

而人民币的利率低，1年期中国国债利率只有1.8%。

所以是不是有相当多的国内企业和家庭，跑去投资美国资产、买美债去了？

不排除有一些人这么干，但是美国财政部披露的数据，却是另一番景象：

截至5月份，中国投资者持有美债规模8460亿美元，相比于去年底，又下降200亿美元。

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中国继续抛售美债

这么不就有意思了么？

人民币汇率下跌，证明我们上半年赚到的这4000亿美元，多数没有被兑换成人民币。

如果换了，我们的汇率，不会是这番景像。

但在另一边，这些美元又没有去买美债。

那么，这些美元都去哪儿了？

这里面，可有大有玄机。



02
美元，都去哪儿了？
想要回答“中国手里的美元，都去哪儿了？”这个问题，我们需要从国家和企业两个维度看。

从国家的角度，我们手里攒的一堆美元，大多都出借给“一带一路”国家还美债去了。

这是一个“神操作”，听我慢慢和你分析。

今年1月份，中国和阿根廷双方央行宣布，继续扩大双边货币互换额度350亿人民币。

历史上，中国曾经和包括巴西、印尼、土耳其、哈萨克斯坦在内的30多个国家，签订过货币互换协议。

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不过，协议虽然签过，对方国家却很少使用这一工具。

为啥？因为我们和人家做贸易，都使用美元，人家压根不需要你人民币。

然而，今年情况却大不相同。

自从2022年“美元大加息”以来，全球美元回流美国本土。

很多发展中国家往往欠了美国巨额债务，一旦美元大量流失，债务到期了没办法偿还，这些国家就会破产。

到时候，为了“乞讨”美元，一些国家不得不贱卖优质资产，美元资本就能顺势入场收割。

历史上，80年代拉美债务危机、90年代东南亚金融危机就是这么来的，美元资本在其中赚的盆满钵满。

但是美元资本没想到，今天“半路杀出个程咬金”。

这些第三世界国家不是没有美元么？中国出口赚的美元，可以借给你呀。

方法是，先通过刚才讲到的货币互换协议，这些国家借入人民币，再向中国兑换我们手里美元，让他们还了美债。

这样一通操作下来，因为涉及到“卖人民币、买美元”的操作，自然会对人民币产生一定的贬值压力。

但是，我们也不是“大善人”，亏本的买卖没人会干。

我们在这个过程中，会获得3个好处：

第一个好处，就是消耗掉了我们手中“烫手的美元”。

过去中美关系好的时候，我们国家庞大的美元储备，可以说是财富。

可是如今中美这个状态，说不定哪天，美国就像制裁俄罗斯一样，把你手里的美元没收了。

所以现在中国手里的美元，用起来十分“烫手”。

再去买美债，那就是“羊入虎口”，不如出借给其他国家。

第二个好处，就是在国际上收获人情，让我们在谈判中获得优势。

在危难时刻，中国帮了这些国家一把，这个人情你得记得吧。

哪怕你不记得，这一通操作下来后，这些国家的美元债务会变成人民币债务，债主会从美国变成中国。

俗话说，面对债主，说话先软三分。

即使强如美国，它也是如此。中美关系都这样了，耶伦还特地来跑一趟、给我们说说好话。

更别提这些小国。

所以成为债主之后，中国就能在国际谈判中，获得巨大优势。

第三个好处，就是有利于人民币结算大宗商品。

需要注意到，不是所有国家都能随便向中国借人民币。

那些和我们签订货币协议的国家，大多都是重要的能源、矿产、粮食出口国。

这些国家，如今欠下了人民币债务，未来需要用人民币还。

怎么获得人民币呢？

自然是用人民币结算大宗商品，以获得出口收入。

所以我们看到，今年以来巴西、阿根廷等国相继宣布，使用人民币结算。

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人民币结算快速推进

在这个过程中，美元就被一点点挤出国际结算体系。

同时在这里，柏年还需要澄清一个误区。

最近有一些传言说，货币互换协议不利于中国。因为很多国家的货币会贬值，一旦贬值，我们的借出去的钱就会缩水。

这属于无稽之谈。

以阿根廷为例，如今它向中国借了350亿元人民币，未来欠下的钱永远都是这350亿，不会因为阿根廷比索贬值而缩水。

想要偿还欠债，阿根廷需要向中国出口等值350亿元的货物。这些硬通货的价值，在任何时候都是不会缩水的。

所以分析下来，国家的这一波操作：

既花掉了烫手的美元、又获得了国际人情、同时还能推进人民币国际化，一箭三雕，你说神不神。



03
人民币，抄底全球
这一边，我们国家有“神操作”。

另一边，中国的企业们也没闲着。

很多中国出口企业手握大量美元，现在正在趁着全球经济衰退，抄底优质资产。

为啥是现在抄底？

这是因为美元加息推动美元升值，其他货币基本上都对美元贬值。

那么我此时，拿着美元去世界其他地方投资，1美元换得的实际资产，不就更多么？

或者说，以各国本币计价的资产，不就更便宜么？

根据商务部的统计，今年上半年我国对外非金融类投资高达4316亿元，同比大幅增长22.7%。

而在2021年、22年同期，这一数字分别为3.4%、-3.4%，看出差距了吧。

可能有人会好奇，中国企业对外投资，都买点什么呢？

矿山、工厂、能源、基建，应有尽有……举例来说，今年上半年中国对外投资的大项目包括：

宁德时代14亿美元，投资玻利维亚锂矿；

比亚迪投资33亿人民币，在泰国建设工厂；

葛洲坝集团投资20亿美元，在乌兹别克斯坦建设光伏电站；

中材国际5.8亿美元，投资尼日利亚水泥生产线；

中国电建9.7亿美元，建设刚果（金）城市铁路等等；

围绕着“一带一路”，中国的全球战略正在快速推进。

不过讲到这里，不知道大家有没有发现一个问题？

那就是中国在国家层面帮助别人还美债，在企业层面抄底世界优质资产。

这挡了谁的财路？

当然挡了美元资本的财路。

传统剧本中，美元加息会导致大量国家破产。等到国家破产后，美元资本会顺势下场、进行抄底。

可是2022年以来，即使美元利率已经加到5%以上的历史高位，除了斯里兰卡破产外，我们似乎没看到有大型国家破产的新闻。

就连阿根廷这种看起来岌岌可危的国家，都被中国救活了。

同时资本市场即使有“底”，也让中国企业提前抄了，导致美元资本无底可抄，这不是挡了美国人的财路了么？

于是，美国——特别是华尔街资本，对中国是非常的不满。

一场中美之间的“金融暗战”，就此爆发。



04
中美金融暗战
中美金融暗战是怎么打的？美国那边使出了两招。

第一招就是不断的加息，试图用高利率吸引中国资本，抽干我们的资金，做空人民币。

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美债收益率不断上行

于是可以看到，年初以来华尔街普遍预计，今年美联储加息将在5月份结束。

可是现在，7月份、8月份，美元还要连续加息。

加息压力下，人民币也顺势贬值到了7.3的位置。

第二招，就是利用舆论优势，唱多美国经济、唱空中国经济。

就在7月5日，高盛出了一篇报告唱空中国银行业。理由还是老一套——中国经济撑不住了、地方债务要暴雷了。

同时，美国那边不断宣传本国经济多么好，失业率创新低、GDP创新高，试图改变世界资本的流向。

在美媒的眼里，今年第二季度美国GDP增长2%，那是“形势大好”；中国GDP增长6.3%，是“尽显颓势”，也是挺有意思的。

而我们这边呢？回击也是毫不客气。

就在6月30日，人民银行开会明确表示“坚决防范汇率大起大落风险”。此后2周内，人民币汇率从7.3快速升值到7.1。

这背后，显然是国家在动用外汇储备支撑汇率，暴打人民币空头。

而从长期来看，中美这场金融暗战最后究竟谁胜谁负，内力取决于中美两国的内力。

究竟是中国的基本面好，实体产业能够长期维持竞争力，不断赚取大额顺差？

还是美国的基本面好，能够一直保持高利率，吸引全世界资本流入？

我想，答案显然不言自明。

需要注意的是，截至2023年5月份，美国的货币供应量M2增速已经连续半年为负值。

这是1960年有数据以来，从未有过的景象。

如此大幅度的货币紧缩，究竟会率先压垮美国哪个板块？是实体企业、房地产、还是银行部门，全球投资者目前都在猜测。

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不过可以肯定的是，一旦美国收割不到世界其他国家，加息率先把自己加崩了——就像08年的金融危机一样。

到时候，这么多的资本都要从美国出逃，中国自然是目的地之一。

届时，我们拥有着贸易、资本“双顺差”格局。大量的国际资金流入，不但会使得人民币升值，更会使得中国资产价格普遍上涨。

这可以说是近几年来，“做多中国”最重要的机会，我们所有人都会因此而受益。

浅贝

聊聊美联储的七月加息


原创 卡夫卡不忙了 局外人的视界 2023-07-27 22:04 发表于广西

如果耶伦来华聊得很好，那就没这次的加息了。

咱就不说那么高大上吧，就以个人为例，你存款很多，人也保守，钱都存银行，是不是希望利息越高越好？换个位置，假如你没啥存款，到处都欠了一屁股债，是不是希望利息越低越好？

现在大家都知道，全世界负债最多的是美国政府，年年财政大亏空，国债余额已经飙升到32万亿美元，真维持现在5.5%的高利率，等存量美债都置换完成，请问以美国现在的财政收入，这能付得起超过1万亿美元的利息开支吗？

如今美国利率已经飙升到2001年以来最高点，当然，比起大家津津乐道的沃尔克时代，最高飙升到20%的联邦利率，现在美联储的利率算不了什么。

但1980年，美国国债余额才1万亿美元，而且沃尔克迅猛加息配套的是达到峰值之后又来了个陡然降息，而当时在国际上能跟老美掰手腕的苏联却已经被忽悠瘸了，一脚踏进了阿富汗战争的泥沼中。

一切都是有代价的，沃尔克任性一顿骚操作的后果也使得美国爆发了16个月的经济危机，成为战后持续时间最长的经济危机。

这波沃尔克的加息骚操作把美国的实体经济彻底给锤软了，让那些本来老老实实干活的企业开始认为，玩金融要比做实体来得强。

1980年，美国工业生产下降8.1%。

有生活阅历特别丰富的读者，应该知道，加息对实体经济制造业的打击远大于服务业，很简单，实体经济特别是重工业的特点之一就是资本投入大，投资回收周期长，并且负债率高。

遇到加息缩表，市场需求快速下跌，服务业投入的都是小钱，临时裁员缩减规模，等到行情好转再来扩张，损失不会太大，但制造业却没那么强的耐受力，比如一些重化工产业，一旦生产停止，设备基本就废了，重新再开启，成本太高，如果任凭所谓市场经济自由主导一切，那么结果就是制造业不停的被挤出。

啥都不说了，就以大家非常推崇的巴菲特为例，巴菲特选股最重视ROE （净资产收益率），这个指标要么是你能突然大幅提升利润，做大分子，话说市场竞争如此激烈，连台积电都被老爷子清仓，普通制造业企业谁特么能做到呢？还有一个办法就是设法降低分母。

比如聪明的波音公司，靠着疯狂卖出工厂，大规模的搞制造业外包把净资产给降低了，这样ROE指标就变得好看了。

但后果也很明显，波音很快从一家技术领先，产品过硬的飞机生产商变成了事故频发的问题企业。

沃尔克当年狠狠的在美国心脏上插了一刀，效果约等于修炼辟邪剑法，虽然歪打正着，刚好阴死了苏联，但自己也彻底成了个死太监，从此朝着空心化的道路上越行越远。

以服务业为主的美国其实根本不在乎发生经济危机，因为服务业恢复起来特别快，所以美国可以毫不在乎的一次次发动危机，只要能维持美元霸权，到危机传递到全世界，把制造业国家拉下水，引爆大范围的债务危机，美国人只要随便启动下美联储核动力印钞机，很快就能给轻飘飘的服务业增加流动性，起死回生。

所以从这个角度去看，你会发现，为啥40多年来中国绝不允许像美国那样，爆发全面的经济危机，每次一遇到苗头，立刻展开宏观调控，熨平周期。

因为我们的核心竞争力是制造业，是我们的实体经济形成的强大产业链。

最近这波美联储的疯狂加息，可以看做是美国对中国发起的金融战。

以老美的想法，通过疯狂加息，可以直接搞垮全球经济，美元是世界货币，美联储加息又缩表，全球美元热钱回流阿美莉卡，因为美国本土不缺美元，因此资产价格不会下跌，但美国之外就会因为缺少美元而形成通缩。

大家因为手头上没有美元，不得不降低自己的需求，这又会反过来影响到生产国，你生产出来的产品卖不出去，那么危机不就来了吗？

大家可以去看看2015年那一次美联储加息造成的制造业危机，一度全国煤炭、钢铁企业巨亏，看看2015年的外贸账就知道那年我们的实体经济有多惨。

当然了，所谓的惨烈也都是相对的，人的记忆只有那么几秒，直接遭遇的时候骂骂咧咧，过完以后连个妥帖的记忆都没有。

2023年这波冲击，其实单从数据上看，并没有2015年那么惨烈，只不过当年挡在第一线的是重化工企业，这些企业到底多惨，又有多少人因此影响了生计，没有太多声音会去关注。

而现在，我们直接面对的冲击主要集中在那些媒体话语权较大的行业，比如说天天在网络上诉说心事的各类中产们，所谓吃了时代红利的知识分子群体。

底层工人们的声音是压抑且没有人愿意倾听的，他们也不懂如何去好好炒作自己的失意和悲伤，但知识分子们却不一样。

在外部有唯恐我们不乱的海外舆论起哄，在内有受到利益损害的知识分子们嚷嚷，如今又是个流量时代，每个人的认知都被流量左右，于是耳朵决定触觉，自然而然的就感觉如今日子更加难过。

因为掌握舆论的人自己利益受损，所以会放大国内的困难并且夸大美国的牛叉，在中美博弈的背景下，这其实也是对内的一种巧妙施压，没办法，我们的政府是非常重视民生的，一旦各种声音呱噪得太大了，少不了政策就会受到影响。

老美现在这样疯狂加息，跟当年沃克尔作死是一个道理，只不过当年歪打正着，把苏联也给跟着作死了，从结果倒推过程似乎是无比英明，但这就像一个傻逼赌徒，拿上全部家产买彩票，然后运气大好，中了头奖，于是变成了富翁，如果你倒推这个过程，不顾一切跑去博彩真的是正确的吗？谁能保证自己永远有那个好运？

上一个这么喜欢赌国运的是日本，美国殖民了日本以后，倒是把这幅赌徒心态给学全了。

这波美国加息其实就是美国再一次赌国运，赌自己命好，反过来能逼得大国实体经济爆发债务危机。

假如中国跟着美国一起加息紧缩，那么债务危机就会很快爆发。

现在中国反其道而行之，降息放水，照道理两国之间的利差会让大量的财富兑换成美元流向美国，财富的目标就是增值，利差有那么大不套利才是怪事呢！

但美元这么努力的加息，到现在，美元指数还能不涨反跌。

从去年9月份的114.79回落到如今101附近，说明资金对美元并没有那么看好，跌意味着卖出的比买入的多。

当然，RMB汇率再一次跌破7元，这说明RMB因为套利空间存在，被人反复操作，但我们现在的问题是手中的美元太多了，并且还能保持强劲的外贸顺差。

国际上接受RMB的贸易越来越多，包括石油在内的各种大宗商品都可以部分用RMB交易，这意味着我们不需要为了贸易需求，囤积那么多美元。

美元并不是财富，只不过是美国政府的借条而已，如今美国负债累累，并没有打算还钱，并且不惜耗尽美元信用来各种骚操作，那么拿了太多美元在手反倒是个麻烦事。

去美元化的路总归是非常困难的，只我们一家去做肯定很难做好，把全球一些资源富饶国家的美元债置换成RMB债当然是一种去风险的办法。

有进出口贸易RMB结算，美元债RMB置换，美国加息缩表而导致的全球性输入性通缩就没那里厉害，因此今年我们的外贸数据虽然受外部环境影响下滑，受到的影响毕竟没有美联储预料中的那么大。

前段时间，老美有点扛不住的意思，耶伦老太天天喊着要谈，只是要求太高，给的太少，谈不拢，只好回去继续打着CPI的借口加息。

现在美元越是加息，外面那些欠了美债的国家越是愿意找大国，么得美元，还不起利息，只好去借点便宜的RMB资金应急。

置换出来的美元只能回流美国，这些钱都是热钱，肯定不可能跑去投资实体经济，只会各种拱火炒作资产价格，这就是加息加出来的牛市，加息加出来的地产价格大涨。

但资本市场上赚的数字中看不中用，美联储的印钞机在那里，难道会缺美元？

美国最怕的是美元丧失了优势地位。

加息加得自己地盘越来越少，狗腿子IMF根本捞不到什么机会去当好人送温暖。

其实美国不想继续加息的，只看六月份的经济数据就知道了，但有些事不是你想怎样就怎样的，刀子抽出来了，总得见点血，不是别人的血就只能是自己的血了。

跟对手没有谈好，那就只好继续加。

惨就惨在现在不说降息，连停止加息都不敢了。

但凡你敢降息，信不信美元指数直接给你跌到80甚至更低？

被全世界还回来的美元未必还会被人欢天喜地的接回去，这就是地盘被逐渐蚕食的痛苦。

未来美国唯一能搞的就是在中国周边搞出类似乌克兰事件的冲突，但我们非常擅长克制，围而不攻，不打代理人，要对抗直接跟老美直接抗。

打代理人战争，美国可以摆出世界警察的姿态，到处搞道德绑架，拉着小弟们一起施压，大家一害怕，RMB占到的地盘又被美元给拿回去了。

但如果直接冲突的话，小规模对抗，老美只要吃亏了，立刻威信尽失，带头大哥连自己都保护不了，又有什么资格保护美元呢？

真要大规模冲突，玩金融哪里玩得过玩工业的？

所以现在局势很有意思，我们跟WW开始关系缓和，毕竟它也不愿意当炮灰，利用老美来谋取利益是一回事，但被老美拉出来当替死鬼又是另一回事，口号不妨喊大声点，实际上身体很诚实，谁都只有一条命，说不怕死那是没遇到要死的时候。

老美的如意算盘打不响了，只能将加息进行到底。

最妙的是，现在原油价格跟粮食价格都在操控下陡然飙升，这就让美国被按下去的通胀又起来了，这CPI数据，你想降息都没办法，那么只能硬扛了。

所以接下来美元当然有可能继续加息了，直到把自己加崩溃了为止。

浅贝

主攻“美债”，其余的都是佯攻


原创 荆棘阿甘 荆棘阿甘 2023-08-06 06:29 发表于广东

两军打仗，无非就是打两个字：欲，惧。

所有的阴谋和阳谋，都是为了这两个字服务的，只要把这两个字做好，攻无不克战无不胜。

为什么“知己知彼百战不殆”？

因为知己知彼之后，就增加了欲，克服了惧。

你都知道双方的底牌了，自然就知道能不能赢，做出相应的对策，增加赢的概率，吃得好，睡得香，这也是我今年在知识星球一直强调的策略。

现在中美对抗，只要能知道对方的软肋，看到他们的底牌，就一直照着这个底牌打，美国不可能不输。

美国现在的软肋是什么？

就是美债！

这几年我一直都在说美债的问题，之前虽然严重，可是并没有像现在这样昭然若揭。

现在，全世界都知道美债有问题了，就往这个地方狠狠地打，不用多久，对方必然会溃败。

美债是什么？

就是美国的钱粮，如果没有了钱粮，兵马越多，死得越快。没有了钱粮，他们用力得越狠，陷落得越深。

南北朝时期的萧惠开在益州，当地民众反叛，要攻成都，按照一般人的做法，应该胁迫很多人进城防守，加大己方力量。但是萧惠开反其道而行，把城中的蜀人都赶出去，只是带着他从长江中下游过去的两千人守城。

别人问他为何要把蜀人赶出去，这样守城力量很薄弱。萧惠开说：“现在外面人情汹惧，如果城里有大量蜀人，他们战斗力不强，我们还要防止他们和城外勾结，另外，这些人会消耗大量粮食，严重压缩我们的防守时间，现在我们城中都是从东部过来的军队，人心归一，城中的粮草足以让我们熬到救兵赶来。”

后来战局果如萧惠开所言，城外蜀民叛乱多达十万人，群龙无首，始终无法攻破成都，城内兵精粮足，等到后来朝廷大军赶到，城中两千东方兵才得以保全。

如果当初萧惠开害怕人少而裹挟很多乌合之众，最终一定惨败于里应外合之下。

现在民主党把摊子铺得这么大，哪哪都要钱，美国财政部就成了所有问题的节点。

我们搞个一带一路，美国人也搞；我们搞产业补贴，他们也搞；我们还逼他们去搞稀土，小金属，甚至连代工产业都搞。摊子铺这么大，最后一定是一窍不通。

没有钱就要发债，发债就要有人买，没人买就提高利息，一段时间之后耶伦要还更多，更没钱，这又需要更大规模发债，如此如此，恶性循环，现在差不多到了晚期。

经济衰退导致税收无法增加，不管怎么修改经济统计数据，税收数据改不了，这是涉及到民众交钱的问题。

图片

趁他病，要他命。

我们继续抛售美债，在全世界推行人民币结算。同时，不断在各个领域推进产业发展，制造威胁，让他们害怕。

不时搞搞中非，中拉，中欧等会谈，让他们就仿佛置身于垓下，也听一听楚歌。

只要美债这个窟窿破了，再强大的美军也会一夜做鸟兽散，不可能撑很久的。

没有粮草的军队就会变成土匪，如果变成土匪抢不到钱，那一定是溃散。


现在有一个逻辑漏洞：美国人没钱了，印就可以了，不用发愁。

这个观点在以前是对的，现在来说就不对了。

钱是什么？

是商品的等价交换物。

如果你印更多的钱，换不来更多的商品，那有什么用？

也就是说，如果美联储印钱，物价也跟着一起走高，那印钱有什么用？解放战争时期的国民党军队可不是靠金圆券生存的，而是靠抢。

所以说，一旦美联储大规模印钱，就会导致通胀大涨，迅速涨破10%以上，到时候内部骚乱频发，吃不上饭的人走上街，这是欧美国家的正常行为。


所以说，现在不断地攻击美债，不让美国财政部有补血的机会，造成美国的流动性危机，这是解决大部分问题的好办法。

一旦美债没有流动性，很多产业就会立刻死，现在的美国，和前两年的恒大有的一拼，当时广发银行一个16亿的官司就让2.35万亿资产的恒大轰然倒塌，现在千把亿美元的债务到期也有可能达到相同的效果。

浅贝

人民币之战


以下文章来源于A视野 ，作者ME A森

最近，国际金融市场其实是火光四溅，内行看着，暗流涌动快要变成翻江倒海了。

大家还记得此前A森提示过，金融战是和舆论战捆绑起来效果更佳，且美国对于我们的金融战已经有一段时间了。

这不，我们刚刚明确了要让大A产生财富效应来促进消费，还公布了很多相关举措，这边华尔街大摩就带头唱空大A，鼓励大家“获利了结”。

实锤了！

反观惠誉发布看空美债的报告，全美带头破口大骂，好像今天美国的财政毫无风险一般。

所以，用“双标”来形容，一点不为过。

这个时候，达里奥还出来“真心话大冒险”：“美国收割国债持有者，养肥了私营部门”。

这不是A森一直说的观点吗？美国全球收割，然后把钱用各种方式对内发福利。对富人，则拼命抬拉股票；对中产，稳住房产固定利率只有2~3%，美联储加息毫不受影响；对瘪三，不用上班，给你超额福利，让你吃到骨头发酥。

这也就是世界帝国才可以干的事情，其它没有一个国家可以这么玩。

对于所有不配合的，当然想办法做空你。只不过，这次美国人对付我们，还是“很上心”的。

一边是拼命加息制造全球范围的美元荒，一边是在“环中国”附近炒高好几个经济体的股市来变相做空中国，一边是大嗓门天天喊着中国彻底不行了。

于是，一个大循环阶段性出现：

持续加息倒逼全球资金回流美国，利用欧洲和中国两边拼命拱火制造地缘恐慌以便抽走这两大经济区域的资金加速出逃。同时，美国国内把资金继续打往刺激消费、拉升股市和大规模建厂等领域。

这是为何美国还没有经济衰退的原因，却也让我们看到了一个很尴尬的事情。就是这个模式到底还能够走多久？

如果加息加不动了，或者海外收割也阶段性遇到瓶颈了，甚至中国如果有办法也出来吸走一部分全球范围的资金，那这个模式岂不是玩不下去了？

也就是说，美国今天拼命唱空、做空中国，可不仅仅是为了收割我们，更是为了防止我们也出来吸走一波“流量”。

以上才是真正的现实情况！！！


01
应该说，中国二季度经济动能不足，其实是帮了美国大忙。

资金是看收益率的，所谓的安全和确定，其实也是可以折算为收益率的。

二季度的时候，放眼全球，也就美国的收益率相对最高，堪称吊打。

在强者恒强的逻辑下，一旦大循环模式成型，很多中国有点身价的就想着搬资金出去捣鼓，而美国这里则是持续吸走全球资金，形成一个强大的漩涡。

所以，即便是华尔街自己最近也在出报告反思，大意是此前自己也没有想到，二季度美股可以这么猛。

当然，中国也是有自己的小心机的。

除了人民币汇率贴近7.3的时候强力干预外，汇率跌破7至今根本不管。

不得不说，对于一手开关的有形之手而言，其实是有意为之。起码出口还能够保住一些海外订单，这对于强势执行产业升级的中国，意义重大。

以前，A森说过，产业升级攻坚阶段，必须是大规模抢夺全球经济势力版图。因为，没有海量订单支撑，产业升级是不可能实现系统性成功的。如果不是这个原因，当年一战怎么可能打起来？

因此，中国现在在面对美国的各种遏制，对其它国家始终是客客气气的。如果认为是我们怂了，那就是认知严重错误。真的怂了，会是今天这个局面？很明显，客气是为了“和气生财”，为了减少产业升级的阻力。

与此同时，中国现在国内通胀是控制的很好的，人民币汇率跌一点，其实对内负面影响是有限的。两害取其轻的逻辑下，一边是对外和和气气，一边是只打美国，一边是血拼出口维稳事宜，是当下主要战略。

不过，大家也不要太把汇率当回事了。

原因是，我们现在产业和经济领域执行的是心照不宣的“去美元”战略。

假设我们需要的重要的产成品都可以自己生产，基础原材料、矿产都有友邦可以提供，那我们还需要很多美元吗？

美元的价值无非是，先进的技术和产业，广大的美国消费市场，其它国家全部用美元结算才可以买到东西，先进的市场经济制度。

可是，如果这些价值不断“贬值”，那其实越早强化去美元战略，反而越是划算。

因此，过度关注人民币汇率短期的波动，忽略了整个经济基本面的博弈方向和逻辑，是很致命的。

在这里，我们不得不再次复习一下内循环的含义：

在被人家踢出美国主导的贸易体系的局面下，我们的经济继续可以正常运行，我们的人民币还可以买到我们自己所需要的产成品。

所以，在这个基本国策下，人民币中长期是变强了，还是越来越不堪了？请君细品！


02
其实，美国的情况真的没有这么好。

长期看我文章的人应该有个思维进步，就是不再简单的用一时的数据去评价事务，而是聚焦于当下循环模式的优缺点。也就是说，循环模式能否走得通才是评判强弱的根本。

惠誉的报告，其实很关键。

今年债务上限谈判结束时，美国的国债规模是31万亿美元左右，说好此后每年是增加2万亿美元国债。然而，三季度前，美国国债已经跃升至32万亿美元，预计三季度会变成33万亿美元。按照这个速度，到2025年的时候，美债规模将无限接近于45万亿美元。

如果那个时候美联储的利率还是现在的5%附近，那每年光支付的利息是多少？

考虑到现在利息也是举新债来偿还，这个循环模式就是个庞氏骗局。

假设为了减轻压力，那么，明年大规模降息，当然可以。可这也就意味着，当下拜登玩弄强美元虹吸全球的游戏瞬间结束了。这个循环模式走不通了，大量资金会因为美国本土的收益率下降而出现出逃。这就像里根经济学执行了3年的剧情一样，又像互联网泡沫破灭后的2001年。

另一边，中国现在正式开始国内大规模刺激，也就是要提高中国本土的收益率。预计真正有明显效果，要四季度到明年上旬。

届时，美国虹吸能力见顶，而中国这里开始具备了强大的虹吸能力，那么，人民币还能够贬值到什么程度？还是说，其实人民币重回升值通道或许不远了？！

当下，全球资产之锚美国10年期国债收益率再次突破4%，其实已经是给出了美国现有经济模式一个巨大的警告。

此外，美股是牛，仿若繁荣周期。可是，美债则持续发出即将衰退的警报已经很久很久了。按照美债的警报（2年期国债收益率跟10年期严重倒挂），大半年后美国经济应该进入衰退。那么，岂不是中美经济攻守易势了？

兹事体大，岂能不关注？

本轮经济周期最大的特殊性是，次贷危机以后一直是“中国先加杠杆，然后美国加杠杆，最后欧日韩加杠杆”；然而，这次是美国先加杠杆，等它快不行了，我们再逐步跟进。

这也就意味着，美国本轮拉行情一旦走不下去了，大量资金会加速流入中国了。尤其是美国现在把“环中国”的几个经济体的股市都炒高了，只要有个三长两短，后面大量资金不来中国，还能去哪里呢？

当美国现有的模式走不通的时候，恰恰是中国经济循环模式逐步可以走通的时候。这才是隐忍到第三季度才开始逐步颁布越来越有针对性的稳增长的政策的原因。

如果短线还有什么不确定性，那就是日本央妈突袭式“变相加息”。

前几年有大量日本宽松资金去了香港，一旦日本央妈变相加息，届时会对香港有很大冲击，继而对我们产生影响。

但是，只要有形之手国内大规模刺激逐步效果出来，然后对于有金融风险的地方进行大规模干预，则转危为安也是必然。

产业链战争割不动我们，金融战再失败，科技战还被我们反制，估计美国就只剩东南巴子的这唯一一张牌了。

世界帝国第一次遇到这样的窘境，估计也是内心万匹草泥马奔腾吧~

浅贝

美国加息和地产暴雷


原创 卡夫卡不忙了 局外人的视界 2023-08-22 23:22 发表于广西

今天有人给我推了美国女股神木头姐的博文，意思是中国房地产企业很多都有美元债，美联储保持高利率，有利于美元进一步走强，由于汇率贬值，美元债的还款成本将进一步提升，这将成为压死骆驼的最后一根稻草……

算盘打的挺好的，想的也挺美的，也正如我之前说的，为啥2015年以后，内房能疯狂发美元债来冲抵资本金，在国内撬动大杠杆？

呵呵，原来这都是美帝玩的木马毒计呢，先给你大量廉价好借的美元搞杠杆，到你有问题的时候，突然变脸，几大评级机构一起上，先让你美元债给爆了，然后房地产债务的多米诺骨牌正式启动，直接要了中国经济的忤逆。

还是谈起昨天说的金融战的话题吧。

我问过粉丝一个问题，欠债可怕吗？

欠债并不可怕，否则现在瑟瑟发抖，准备集体跳楼的应该是华盛顿的大佬们，拜登和耶伦手拉手一起站上华尔街的高楼一起蹦下去。

所以欠债还钱固然天经地义，但这背后得站着一个逼债的强权。

1949年新中国成立，第一时间就宣告废除一切不平等条约，取消外债，债主们敢说什么吗？又能说什么呢？

我川总曾经说过，如果他能连任，第二任期内，一点会解决美债问题。

川总很牛逼的，自己公司负债累累立刻破产重组，债赖一身轻以后，还能当富豪，做总统，那么美国的国债如此操作一番也没啥不行。

倘若美国赖账，谁敢说个不字？

有俄罗斯的案例，当初傻乎乎的苏联被骗得解体以后，内外勾结搞休克疗法，国际上负债累累，索罗斯带着一帮金融玩家过来挤兑债务。

没想到平时很亲西方的叶利钦被逼急了，立刻就翻脸，直接修改法律赖账，有人想哔哔，马上高调维修大伊万。

20多年前大伊万比现在受尊敬多了，国际上立刻集体闭嘴，后来大家自动选择忘了这档子事，继续跟俄罗斯搞金融往来。

所以不怕欠债，就怕被逼债，逼债也要有本事，有种打破规矩的，根本不怕你债务缠身。

2021年恒大出事，首先发难的就是美元债，后来更是引发美国国务卿布林肯亲自下场过问，知道美国政客都是华尔街的走狗，但堂堂国务卿这么狗也是很少见，当时我就说，恒大引爆大概率是金融战的手段，当时还有人说这是阴谋论。

论起阴谋论，老美人均阴谋砖家，现在华尔街名人木头姐亲自下场来背书，做实了阴谋本论。

新兴国家为啥总是非常容易爆发金融危机，每次金融危机最后都少不了泛地产参与，说白了，地产是个放债务杠杆的好工具。

恒大们利用美元债，可以放10倍杠杆，否则怎么解释搞出2.4万亿的债务大窟窿？普通人欠银行几千几万很容易，想多欠债只能绑上房地产的车，按揭三十年，榨干身边六个钱包，连带未来30年当牛做马的酬劳，就为了个房子。

把钱不怀好意的借给能集中放杠杆的大地产公司，再通过房子这种媒介把扩大的债务投喂到成千上万的家庭，只要引爆地产公司，那么承受力差的那些房奴个体们立刻就要陷入到非常悲惨的境地。

这不是所谓几个财团之间划账能解决的问题，而是砸到无数个家庭身上实实在在的压力，往遭了说，处理不好，随时有可能产生社会问题，至于引爆债务危机扩散，影响内需那是手拿把掐的。

有没有想过亚洲金融危机为什么一开始只是索罗斯们做空亚洲货币，最后对普通人影响对深刻的是房地产行业引爆的债务危机呢？

同理08年次贷危机，本身是鸡狗们狗咬狗惹的祸，华尔街也就装模作样的折腾了一番，很快就恢复奢华富贵，而老百姓承受的苦痛却能支撑到2016年选出特朗普呢？

说白了，属于机构的债务问题其实很容易解决，反正大家都不是自己的钱，没必要锱铢必较，看起来所谓商业场上的对手，其实私底下勾兑一番，握手言欢无非是条件的事，但神仙大战卷进去的普通人却没那么好运，正如现在热播的烂怂古呕剧里，一个个神仙的爱恨情仇，大不了就是转世投胎，历劫归来还是神仙，但普通人卷进来却是家破人亡，永远不可能翻身，因此这里又能演化成社会问题，反过来社会问题积累又可以让危机扩大。

美联储玩利率周期，华尔街各种资助颜色革命，把自己捣鬼归结到受害国政体问题，利用民众不满打击政府信誉，弱势政府反过来又很容易成为外国资本的傀儡，就这样环环相扣，又当又立，就能达成低成本殖民的目的。

我一向觉得许皮带不是好人，也有沦为资本傀儡，故意搞事情的嫌疑在。

但假如许皮带以为他能像华尔街大佬那样，给国家捅出天大的窟窿还保住自己富贵，那就是痴心妄想。

许皮带利用分红往自己口袋里弄走了500多亿，这些钱肯定要加倍吐出来，本金加罚款，无论按照什么规矩，通过伪造财务数据得来分红肯定是非法的，非法所得是不是得追缴？造假造成的后果是不是得承担，许皮带作为公司第一负责人，是不是应该被追责？

无论装死还是离婚，都改变不了从前发生的事，想轻松上岸并没有那么容易。

现在很多试图赖账的人都在看恒大呢，倘若许皮带能善终，大约废逃债务跑到美利坚去享福的就更多了。

恒大先在美国宣布了破产，等于是主动戳破了美元债，要知道地产公司发行的美元债都是纯信用的，无担保，也不提供抵押物，那么恒大即便欠了再多的外债，在清算的时候，外债的债务人也只能排在最后，真分配的时候怕是渣都没了。

恒大是民营企业，即便美元债违约，也不存在连累主权评级的事。

现在好多人喜欢搞道德绑架，跟尼玛当年李鸿章办洋务一样，一涉及到洋大人的债务，立刻割肉挖疮想办法填补，别问，问就是不能损害国际声誉，问题是老美大把老赖赖中国企业的钱，美国政府可曾跳出来填窟窿，怎么它就不用想自己的国际声誉呢？

有些房企脑子比较清楚，一出事，第一时间停了美元债的兑付，先给你违约再说，把钱紧着保交楼，解决国内债权人的问题，这种企业值得尊敬，因为老板这么干，等于是得罪了海外资本大佬，未来润出去的路算是彻底堵死，肯破釜沉舟的跟国家站在同一条船上，算得上是一条好汉。

木头姐在这个时候跳出来发声，到像是美国策略里的一种，搞道德绑架，强行将华尔街搞钓鱼式放债惹出的民企债务问题，跟国家信用绑架在一起，营造出一种逼债的环境。

这就好像当初国内的校园贷玩的鬼把戏，明知道学生群体意志薄弱，偿债能力差，但谁告诉你放债的是看上了学生自己？还不是看中了背后的父母？

只可惜圣母心泛滥也要讲个对象，像许家印之流的地产富豪，你要找企业背后的父母，得找许老板这样的实际控制人和那些掏空企业到自己腰包的高管们，我是举双手欢迎木头姐带着华尔街大佬们对这些润出去的富豪进行全球追偿，让你们好好享受被“财富自由”。

所以美联储可以继续加息，看看到底是谁先憋不住崩了。

别忘了，我们在2021年就已经引爆了地产雷，有两三年时间都在处理各种问题，即便爆，也没多大威力了。

但美国的危机却还在发酵当中呢，爆出来就是股债汇三杀，最后杀到美元的本体，美联储都有可能被杀破产，浮亏几万亿美元啊。

既然已经是预期中的，那就没啥可怕的，木头姐也是个洋韭菜。

浅贝

形势不太对


原创 牧之野 牧之野 2023-08-16 23:01 发表于北京

这些天，感觉特别不寻常了吗。
这次股灾的情况，和以前都不是很一样。它是有预谋的，有策划的，就像一条脖子上的绳子突然拉紧。
没有几个人会想到你中国的股市和美国有什么关系，大家只会喷自己。
在拜登说中国经济问题的前后，局早就布完了。然后说的时候，手就使劲，摔杯为号。
算好房企美元债到期日子，美元跳上103，华尔街手一挥，高盛小作文一打，外资一撤，你这边叮呤咣啷。
没人去关心中国经济到底怎么样，其实中国经济数据还不错。
中国今年上半年国内生产总值同比增长5.5%，明显快于去年全年3%的经济增速，也快于疫情三年年均4.5%的增速，超过美国增速逾三个百分点。国际货币基金组织上月发布最新的《世界经济展望报告》，预计今年中国经济将增长5.2%，对世界经济增长的贡献率将达到三分之一。
据穆迪分析（Moody’s Analytics）称，到2023年底，中国有望超越日本，成为全球最大的汽车出口国。该信用评级机构近日在一份报告中指出，中国在2021年超越了韩国，2022年超越德国，并成为全球第二大汽车出口国，取得的成就令人瞩目。

以前分析过很多次，这是美元的世界，美国的绳子就是要让全世界知道，谁现在是老大。
而我们，还穿着鞋的我们，现在只能老老实实防守。
这一次的“经济逼宫”，就是金融战+舆论战的结合。
我们的反应，并没有那么快，没想到搞这么猛。
但其实，真有每天各式各样小作文写的那么差吗？去看美国的银行，那才是问题。
中国的汉奸，真的不少。
我之所以一边说情况，一边分析原因，是想映证自己对美国这些手段是不是真准确。
《提醒过很多次了》

提醒，是因为希望普通人别傻乎乎的上当，打气，是告诉这是大国博弈的产物，它不是真实情况的体现。
中国的经济，要比美国稳固得多。
但是，我们毕竟在金融上是徒弟，挨打的时候要站好了，这都是师傅的绝招，都是要学的。
接下来，美国还要加息，过去金融圈天天传什么加息周期结束了就是扯淡。
而且，如果中俄情况越差，那么保持高利率的时间就会越长，可能已经延伸到2024年的8月。
中间这一年，都很难。
汇率会一直承压，但是不会太低，美元也需要有贬值区间，太强势了不可能，不会再回到最高点了。
然后高压之下， 看哪里漏水，它就会在哪里搞事。
接下来，中国要做的事，就是防止出现系统性金融风险，用时间换空间。政策需要密集出台。
俄罗斯要做的事，是把石油价格在年底前抬到90-100美元的区间。
欧洲一样会加息，没办法的事，欧洲才是最难的。
降息周期的前几个月，也有大事。
可能一直要到2024年11月后，才会慢慢松弛点。
然后俄乌战场最近也形势不太对。
战术核武器的使用一直是箭在弦上，欧洲和美国都很清楚，尽管俄罗斯现在局面占优。
韩日这边的局势也在升级。
朝鲜为什么突然发出核战争警告？因为它感觉到了，美国希望半岛、台海、南海的某地发生战争，而且希望尽快。
当地时间8月15日，在莫斯科国际安全会议上，朝鲜驻莫斯科大使馆武官宣读了朝鲜国防相强纯男的致辞。在致辞中，强纯男称“朝鲜半岛的核战争不再是会不会发生的问题，而是谁和何时（会发动）的问题”。

这所有的一切，看似毫无关联，却是息息相关。
（华盛顿综合电）美国印太司令部副司令斯克伦卡说，中国军方日益拒绝与美军印太司令部指挥官沟通，这使中美发生对峙的可能性升高。他在星期天（8月13日）刊出的这篇专访中说，美国军方的优先要务是避免与中国爆发战争，但中美军方之间的对话“完全不存在”，影响了这一目标的实现。



斯克伦卡强调，“战斗层级”若缺乏沟通，将增加误判和冲突的风险。他指美国印太司令部司令阿基里诺邀请中国人民解放军东部战区和南部战区的司令员进行对话，但迄今没有收到任何回应。


为什么一直不给它军事回复，大家能体会原因么？

浅贝

安排得明明白白


原创 牧之野 牧之野 2023-08-19 22:48 发表于北京

《玉渊潭天》今天发了一段视频，讲美国是怎么搞中国经济的。
我建议大家都看看。
图片


玉渊潭天是央视的公众号，以前内容一般，偏死板，但这几期文章和视频包括美国搞生物战的，夏威夷大火的，加上这个说经济的，还真的有点学到了西方搞媒体的真谛，让很多人慢慢了解了美国的舆论战金融战具体怎么弄的。
我猜可能是换了人换了思路，不然按照过去的那种弄法，真的影响力有限。
这是件好事情。
因为在外宣内宣这个阵地上，我们太需要有一批人能把问题讲清楚讲通俗，同时有立场。如果你自己都没搞清楚，没有一套自洽的说法，怎么跟人讲去说服呢？
就这经济这事情，就美国怎么整你的玩你的稀里糊涂的，就嘴里喊着口号爱国，那能有多好的效果？
魔鬼都在细节上。
最近这一波带节奏，是近年以来都没这么弄过的，比较狠的，内外联动整个经济形势都被外面弄得乱七八糟。
关键给你整够呛，还能让你国内的民众认为这就是你的问题，一点联系不上人家，你说厉害不厉害。
现在我们自己历史的问题的确有需要完善的地方，资本市场的旧疾，部分数据从单月看不那么好，但整体情况，是没任何问题的。
我想说几个观点，自己的理解，不一定对，仅供大家参考。
第一、中美经济各有各的问题。
中国主要是处理旧账和转型高质量发展的问题。
过去，美国之所以经济能比较好的发展，离不开与中国的配合，中国作为世界工厂给美国“爱的供养”，搞低附加值的加工，降低美国通胀，美国收割世界，它吃肉我们喝汤。
2008年，我们是救美国，然后搞四万亿的。
那现在，人家卡脖子搞脱钩，我们只能另起炉灶，但这需要个过程，所以国家提出了双循环内循环为主。
那未来万一有军事冲突，还有封锁的事情，自然内循环更重要。
但是，这不是一时半会能完成的，我们很多产业结构就是外贸型，就是人家让干啥就干啥，需要转型。
美国是空心化和金融垄断资本主义容不下产业资本，恶性巨额债务的问题。
这一次加息收割，到现在都没薅到几根羊毛，也着急。
相比之下，中国要能抗得多，是全世界唯一拥有联合国产业分类中所列全部工业门类的国家，用几十年走过发达国家几百年所走工业化历程。
不光那么多的发展中国家需要中国制造，连欧盟美国都没那么容易“去中国化”。
在整个经济下行周期，大家都难受，但是中国依然是抗风险能力控制力很强的，能有什么问题？
第二、美国是“小作文”之王。
美国最厉害的不仅仅是军事、科技这些你能看见的，这些我们还能缩小差距，就这个文化、舆论、意识形态、理论这一套，真的比我们高一个档次。
它们写的小作文，不仅流畅有效，而且润物无声，经常给你安排得明明白白。
现在它自己明明自己经济一大堆问题，当然不能让你中国疫情后的经济爬上去，要拉开跟你的差距，不然怎么遏制你。
因此，他们是有一整套东西去策划。
视频里也都讲了，他们出钱收买世界上的财经人士，控制财经媒体，然后布一个财经的局。
你去找找，我们对于世界经济的看法，其实完全来自于操纵。彭博、路透、华尔街见闻、经济学人、CNBC等等，连人带理论概念术语都是西方的。
你以为耶伦为什么来跟那桌人吃饭，她需要了解情况，也需要影响你的思路，用它们的语言体系。
你以为巴菲特真是股神？扯淡呢，他本质是美元收割体系的获益者之一，为什么去日本买五大商社？为什么日本股市涨，那也是小作文啊。
它不会都是一个声音，它会找很多人，有的这么说，有的那么说，你看起来挺公正的，实际上都是有目的性的。
我为什么写过不相信穆迪、惠誉这些，他们本来就是一起搞事的。
中国今年定了5%的目标，那么他们需要做的，就是想办法制造困难，让你达不到。
他需要让全世界都相信，你中国经济不行了，不能在这里投资，要不然就结合战争话题散布点恐慌。
五月之后，美国整体风向开始唱衰中国经济，有这个评级，有投行对股市的态度。
它会不断写小作文，然后不断被转载，最后，他们说是什么样，就真的营造了一个预期。
然后配合美联储的一系列骚操作，把外资从中国弄走，让你自己人心惶惶。
国内有一批汉奸，跟着起哄。
第三、有时候也是真不争气。
美国数据分析能力是很强的，它搞你专门找你痛处弄。
多年以来，A股什么情况大家也知道，金融反腐也是最近的事，也不能完全怪别人，你自己有缝不是。
你某报写篇文章，让股民赚钱，后面一周噼里啪啦给你脸打肿，让你没公信力。
你某些人不知道经济周期，这个时候还忽悠人去股市，说自己赚多少赔多少，这不是帮倒忙吗？
以后谁还信呢，光靠喊。
如果你想向大家传递一个信号，就是想说国家想把股市拉上去，让大家都赚钱高兴一下，然后能去消费，我想说：
打住。
如果我都看出来暗示，你觉得外国资本看不出来？它能让你做到么。
在美国高利率加息周期，你想搞个牛市，知道需要多少钱么。我觉得我们很多人好心办了坏事。
现在这个时候，就是稳住不发生系统性风险，很难造一个牛市的，没那么多钱，这些事，不能拍脑袋。
美国现在就是靠资本输出捧自己站队那一边的股市，比如日本，比如印度，不让钱到你中国。
大号今天写了一篇，自己去看。
然后动不动你自己就不给数据了，你不给数据了，最高兴的是谁，是美国啊，因为它可以随便搞数据发布，然后它说什么就是什么了。
把个面子看得太重了，可没看到现在人的信心堪比黄金。
然后，我们的财经媒体，也很不争气。
说实话，现在国内没几个正儿八经能够反映真实经济情况的媒体，大部分你去看，都是无脑转外媒的消息，谁说了什么，谁怎么预测。
没自己的观点，讲不出生动的话语，自然没人听。
因此，能不被人安排得明白？
最后，我想跟大家说一句常识，中国经济好不好跟你赚没赚到钱其实没有必然联系。
一是经济结构的原因，二是分配体系的原因，三是经济周期的原因，比烂的时期，中国经济其实跟世界其它主要经济体比都不差。
但是，你现在要是想通过资本市场赚钱，比赌博还难，牛市也有很多人挣不到钱，更不要说现在。
我们房地产债务有个大窟窿，目前只能拿时间换空间，但只要经济还在发展，未来就可以通过债务重组等方法，慢慢消解风险。
其实，当你看到这些的时候，知道人家怎么搞你，我们大概什么时候会反制的时候，机会也是挺多的。
但如果你只会看K线，分析数据，那抱歉，那么多私募公募亏钱，他们不比你差。
这还是美元霸权世界，被人安排很正常，但是，不能不思进取，心甘情愿甚至是毫无知觉的被人安排，中国式现代化不是靠喊出来的，而是靠这一点点识局、破局再到设局来的。
还是要实事求是面对现实，面对困难，面子不值钱，要让老百姓真正感受国家经济发展的荣光，而不总是宏大叙事数字上的心理安慰。
一切工作都是人心工作。

浅贝

惊心动魄，收割与反收割进入关键时刻……


以下文章来源于杨国英观察 ，作者杨国英观察

拳拳到肉，

刀刀见血。

今年的8月，中美金融战的激烈与疯狂，注定将载入历史。

这是一场美方蓄意做空中国的金融战，这场金融战牵动的，不仅是近百万亿级别的财富收割与反收割，而且其终局更将改变中美两国至少十年的国势。

这不是故事，而是正在发生的重大历史事件。

注意看本月中美金融战的具体时间脉络：

• 8月2日，华尔街开始唱空中国，由摩根士丹利充当吹鼓手。

在一份正式发布的报告中，摩根士丹利分析师明确强调“下调中国股票评级，建议投资者获利了结”。

这份唱空中国的报告一出，我方官媒反应迅速，次日（8月3日）经济日报正式刊发“让居民通过股票、基金也能赚到钱”的评论文章，舆论的反击战正式打响。

• 8月9日，拜登政府正式签署投资中企禁令，重点锁定中方的芯片、量子运算和人工智能。

拜登政府的这一禁令，华尔街早已心领神会，因为，这一禁令会对中国科技企业的估值形成重大打压。

所以，在拜登禁令正式发布的前两天（8月7日），华尔街就开始操弄北上资金这一公开数据，以达到唱空中国并引导内资悲观情绪的目的。

正是从8月7日开始，北上资金仅仅8月24日是净流入，其他17个交易日全部是净流出，净流出总规模高达700亿。

• 8月23日，一份居心叵测的小作文突然全网刷屏。

这份小作文明确写道“高盛：综合考虑各方面因素，如果没有重大变化，中国经济将逐渐进入衰退周期，可能持续20-30年。建议及时清理各类中国资产”。

这份小作文虽然次日辟谣了，但是，这种种毒草的超高手法和扩散的超广范围，不能不令人怀疑，这是华尔街有组织的舆论造势。

面对这一份居心叵测的小作文，尤其是华尔街的疯狂做空（通北上资金这一公开即时数据，唱空中国释放传递负面情绪），8月27日（上周日），财政部和证监会只能紧急应对，集中出台包括印花税减半等四大救市政策。

注意，如果不是形势紧迫，政策部门的政策发布一般会选择星期五，而不会选择星期天，星期天发布怎么着也是要加班的，由此说明，当下的中美金融战是多么的紧张和激烈，关键时刻政策部门不得不紧急从权应对。

短短一个月，美国为进攻方中国为防守方的金融战，事实演绎竟然如此惊心动魄。

在这一个月中，华尔街的疯狂做空中国，甚至将中国古代智慧发挥到了极致，虚虚实实，虚中有实，实中又有虚，并先后实施了舆论战（发布报告）、情绪战（公开数据引导）和无中生有之战（莫须有的小作文）。

而为了全力配合华尔街的做空中国，8月份美国政府事实也将火力开到了极致，不仅拜登政府“准时”发布了中企投资禁令，而且美联储又是发布货币政策会议纪要（8月16日）、鲍威尔又是频频喊话“加息还将继续”。

美国政府和美联储的意图是极其明显的，那就是倒逼外资加速撤离中国、并引导中国内资合法或非法流向海外。

如此，不仅可以挤压A股和港股的流动性，以让华尔街达到做空中国的杠杆效应，而且，在美元超高利率差的超强压力预期之下，事实也可以捆绑我们的核心政策工具。

核心政策工具就是降息，但是，在美元超高利率差之下、且美联储仍在疯狂叫嚣继续加息之下，我们的降息肯定是有顾虑的，这就是8月21日央妈仅仅保守式降息的根本原因所在（仅一年期降息10个基点）。

所以，这也是面对华尔街的疯狂中国，我们只能将反击工具锁定在辅助工具上的原因所在，包括印花税减半等只能起到降低交易成本的作用，而起不到给金融市场显著扩大增量资金的作用。

现在，这场惊心动魄的金融战，事实已经进入关键时刻，进入收割与反收割的关键时刻。

华尔街希望在为期一个月的唱空和做空之后，借助一切可以借助的美国政府力量，施展一切可以施展的手段，无论是阳谋还是阴谋，再将中国资产价格（重点是股市）砸出一个水平面更低的黄金坑。

在将A股和港股砸出一个更低的黄金坑后，美联储的政策就会随时转向，以配合华尔街完成对中国核心资产的疯狂收割。

为了反收割，我们在辅助政策工具近乎全部发布之后，在极限情况下，核心政策工具是有可能超预期的。

同时，辅助政策工具的发布方，接下来，不仅证监会和财政部会发布，而且，公安部也随时有可能出手（针对违法违规的做空）。

还有，包括国家队、公募、社保、保险、养老金等七大主力，现在应该已经在布局，已经渐进吸筹维稳。

所以，在收割与反收割进入关键时刻之际，我们也不必过度悲观，前天我预判了，极限情况下，整体指数最多再下探5%（以上周五收盘为参照）。

激荡起伏，收割刀与反收割盾火花四溅。

风云变幻，我们记录之，参与之。。

再说一说今天的市场。

1，近3个月已有50多家上市公司因并购重组收到监管部门问询函或关注函。

通过收购资产进行业务转型或扩张版图已成为多数上市公司的常规手段，因此并购行为在A股市场愈发常见，若并购具有战略价值，未来能给公司带来收益或形成协同效益，“重金”收购资产无可厚非。

但实际情况是，很多公司的收购只能用别有用心来形容，有些公司收购是为了追热点炒作股价，有的通过关联收购输送利益，甚至有些通过收购营造虚假“繁荣”。

据星矿数据统计，近三个月已有超过50家上市公司因收购或资产重组，收到监管部门问询函或关注函，其中问询函的高频词有“对于标的资产价格评估”、“业绩承诺”、“是否包含资金占用和利益输送”等。

涉及到的企业，比较具有代表性的有，鹏都农牧宣布2.5万倍溢价收购“兄弟公司”；古鳌科技拟9.18亿元收购新存科技，而后者净资产仅为-2629元，无营收、无利润；天际股份宣布4.6亿溢价4倍收购高管资产等。

不合理的收购暗藏风险，可能导致多种“后遗症”，例如高溢价收购需要大量资金，往往会导致上市公司财务恶化，还有不合理并购造成商誉爆雷案例屡见不鲜，以及并购后可能造成公司失控等。

因此，上市公司并购重组已经成为监管紧盯的焦点，并且近年来，监管机构对上市并购要求正在趋严，但市场上不合理并购仍旧时长出现，这要求投资者对此应该加倍提高警惕。

2，“零元购”重创美国零售商。

过去两周，沃尔玛、塔吉特、劳氏百货、Dicks Sporting Goods和Foot Locker均提到零售盗窃犯罪对其业务和员工造成重大影响，损失可以达到数十亿美元。

并且，在近期披露的财报中，几乎所有的美国零售商都将零售盗窃作为毛利率下降的主要原因。

此外，美国零售联合会去年9月公布数据，2021年与盗窃相关的损失已经接近950亿美元，约占美国全年总零售额的1.4%，当前美国，据80%的零售商反映，与有组织盗窃犯罪事件相关的暴力行为还在逐年增加。

对此，市场的反应也很剧烈，上周Dicks Sporting Goods股价一度暴跌逾24%，该公司还警告投资者，由于盗窃活动的增加，今年剩余时间的利润可能还会受到拖累，预计这个问题不会很快结束。

对于商家而言，挑战似乎还远不止于此，有组织的盗抢行为正在对经营造成损害，不少零售商表示，随着时间的推移，这可能导致商店关闭和裁员。

此外，美国有组织盗窃犯罪事件增多也反映出，高利率高通胀社会环境下，普通群众的生活正在急剧恶化。

3，昨天，比亚迪公告，比亚迪电子与捷普新加坡签署框架协议，以约158亿元现金，收购对方位于成都、无锡的业务。

比亚迪收购捷普新加坡位于成都、无锡的业务，固然是令人开心的一幕，然而，这背后却是全球化剧痛的一刻。

我们知道，汽车是全球化分工的典范，其实电子制造业全球化更彻底，在这个行业，所有能分离的价值链环节，全部被拆解并形成专业化分工，然后散落在全球各地，形成最高效率的节点又相互连接。

这种高度分工的结果是，每个制造环节只有极低的利润，一般只有3%左右，就连美国制造商也不例外。

尽管不太赚钱，但这类企业都是全球化的信徒，很多企业扎根中国多年，也受益于中国的高效率，但现在规则改变了，很多企业正在变卖中国的业务，退出中国，捷普只是其中之一，不限于电子行业，很多其他行业内的企业也在逐步退出中国。

趋势逐渐明显起来，这些全球化的企业，尤其是美国公司，正在抛弃中国工厂的资产，眼前看，这算中国公司的胜利，但往山的那边看，这些跨国企业的撤退，意味着留下的这些工厂，能够拿到海外终端的业务将大幅减少。

并且这些离开中国的企业，不会就此倒下，因为他们早已习惯了全球化的“游牧”生活，他们会在其他地方继续落地、继续代工生产，但这些新基地的订单，未来会使中国的外贸出口出现下滑。

4，碳酸锂期货价格再创新低，部分锂盐企业出现成本倒挂。

近期，“白色石油”碳酸锂价格大幅走低，昨天碳酸锂期货主力合约价格一度触及跌停，今天继续走低，最低到达180700元/吨，创上市以来新低，引发市场高度关注。

此前，20万/吨的价格一直被认为是碳酸锂的重要关口，随着这个关口被跌破，部分锂盐企业出现了成本倒挂现象。

在库存方面，材料厂库存已经处于低位，根据SMM数据，7月样本月度总库存为52260吨，库存虽然处于低位，但下游厂商补库意愿和补库程度都很低，采购成交偏弱。

然而，需求疲弱的同时，碳酸锂的供应端却很充足，数据显示，8月碳酸锂月度产量46701吨，同比增长56.16%，这导致碳酸锂供应过剩加剧，价格或进一步下行。

而碳酸锂价格持续下跌的根本的原因是，新能车和动力电池的需求增长放缓，下游需求持续疲弱，8月碳酸锂的月度需求量为58232.07吨，环比减少4.32%，此外，目前新能源汽车销售旺季还未至，如果在9月后实际需求没有改善的话，碳酸锂的价格可能会再创新低。