股市中的现象和背后的本质

浅贝

三季报揭秘：国家队持有近一半A股       市值1.36万亿

2015-10-31
11:30:24 来源：中国基金网  


中国基金网31日讯 A股公司三季报今天披露完毕，数据显示，截至9月30日，国家队出现在1368家公司的股东名单之中，占A股总数的近一半，持股市值高达13579亿元(不包括救市前持股).


今年6月末股市暴跌，7月6日起，国家队入场救市。之后陆续有上市公司披露国家队持股情况，但直到10月31日三季报披露完毕，国家队在救市期间买了多少股票才有了一份相对完整的清单。


三季报数据显示，证金公司、汇金公司、10大中证金融资管项目出现在1368家公司的股东名单之中，占2780家A股公司的49.21%，接近一半。其中创业板216只，占全部创业板股票的45%；中小板353只，占全部中小板的46%


中国银行等23股增持超百亿


去除证金公司、汇金公司救市之前持有的股票(如汇金公司原来就是几大银行的大股东)，以10月30日收盘价计算，国家队持股市值高达13579亿元。


以目前持股市值计，国家队买入超100亿元的股票有23只，均为大盘蓝筹股，其中中国银行（601988）以401亿元排名第一。


国家队增持超100亿元个股

                               
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国家队持股救市以来近一半已收复失地


数据显示，在国家队买入的1368家公司中，7月6日至今出现上涨的股票有653只，占比47.73%，下跌的有715只。


其中，真视通(002771,股吧)等5只股票涨幅超100%，38只股票涨幅超50%，著名的梅雁吉祥(600868,股吧)（600868）涨幅87.91%，排名第六。不过，这些股票国家队买入金额都不算高。


国家队持股7月6日以来涨幅最大前20

                               
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上市券商前三季盈利逾1300亿 22家公司获证金系集体进驻


上市券商三季度报昨日披露完毕。24家公司前三季度营收净利均录得高增长，增幅均超过160%。券商行业高景气度一览无余，券商股也获证金系青睐，多达22家券商在三季度获得证金公司、汇金公司或中证金融资管计划进驻。业内人士认为，券商板块是与行情高度相关的周期板块，随着近期大盘回暖，四季度业绩有望在三季度的基础上回暖。


三季度自营业务成"重灾区"


24家公司前三季度实现营收合计3119.2亿元，同比增长161.4%;净利1307.2亿元，同比增长210.2%。


光大证券(601788,股吧)以566.7%的同比增幅摘得前三季度盈利增速桂冠，该公司前三季度盈利达60亿元;西部证券(002673,股吧)的营收增长最快，1-9月实现营业收入40.96亿元，同比增长267.7%;作为证券行业的龙头公司，中信证券(600030,股吧)以前三季度收入424.1亿元、净利润159.9亿元，成为行业营收、净利的双料王。


作为典型的周期性行业，券商板块的业绩与A股市场高度相关。在第三季度市场处于修复调整期间，两融、新三板等创新业务颇受打击，经纪、投行、自营、资管等传统业务的发展步伐也纷纷放缓，其中以自营业务"受伤"最深。


除国金、方正以外，22家券商三季度公允价值变动收益均现亏损，而以投资收益及公允价值变动两项简单加和计算的自营业务来看，共有8家公司自营出现浮亏，其中海通证券(600837,股吧)的浮亏金额更是高达11.6亿元。此外，招商、东方证券的自营业务也现不同程度的浮亏。


证金系入驻22家券商


尽管高仓位运行的自营业务在前三季度整体表现差强人意，但机构人士普遍认为，随着10月大盘指数的震荡上扬，此前拖累业绩的自营业务将给券商业绩带来明显改善，加之两融余额及两市成交量的持续提升，券商后市业绩有望实现深蹲起跳。


券商业绩的高弹性也吸引证金系的高度关注，在7-9月的维稳行情中，证金系重拳出击券商股，22家券商获得证金公司、汇金公司及中证金融资管计划进驻。


中信证券是证金系的"心中最爱"。其中，证金公司买入3.6亿股，由博时、易方达等管理的10只中证金融资产管理合计买入9亿股。此外，中央汇金买入2亿股。三大机构的买入股份数合计14.6亿股，占到该公司总股本的12%。


次新股国信证券(002736,股吧)、东方证券也获证金系大力追捧。其中，中央汇金及证金系合计持有国信证券3.3亿股，在公司流通A股中占比高达27.5%。


此外，券商自营也在三季度互买兄弟公司的股票。以国泰君安为例，申万、东方等四家券商在此期间成为其新进十大流通股东。另外，国泰君安也在期间买入东兴证券。(上海证券报

浅贝

泽熙资本控制人徐翔被警方带走


　新华社北京11月1日电(记者邹伟)记者从公安部获悉，泽熙投资管理有限公司法定代表人、总经理徐翔等人通过非法手段获取股市内幕信息，从事内幕交易、操纵股票交易价格，其行为涉嫌违法犯罪，近日被公安机关依法采取刑事强制措施。目前，相关案侦工作正在严格依法进行中。
　　据无界新闻称 2015年11月1日晚上18时左右，一条疑似徐翔在宁波杭州湾跨海大桥附近被抓的消息在资本圈广泛流传。21时左右，无界新闻经过多方信源获悉，泽熙资本控制人徐翔今天上午被警方在杭州湾跨海大桥上控制，并从沈海高速公路杭州湾高速庵东出口附近带走。
　　多路信源同时奉上现场赫然挂镣铐而立人士的照片，多位熟悉徐翔的炒股大户确认照片上为徐翔本尊，“除非图片伪造了。”到目前为止，泽熙私募方面尚未对此消息辟谣，或者承认徐翔失联。作为徐翔曾经的大本营，宁波诸多股票投资人对他再度被抓的传闻颇为关注。其中一位身价数亿的股市大户致电无界新闻记者称，作为股友和曾经一起跟徐翔并肩作战的朋友，他听到消息后感到震惊，“并正在用另外一个保密电话核实。”他说，吃饭到一半时他接到数个电话询问此事，美食顿觉索然无味。
　　作为中国最大的私募基金之一，泽熙私募以高收益率和对市场精准的把控能力闻名于私募界，其掌舵人徐翔更是业内神话。在瞬息万变、起起伏伏的资本市场，徐翔总是能全身而退。
　　2015年股市到顶时，徐翔旗下的私募已经悄然撤离。到今年9月底时，其私募年化收益平稳在200%多到300%多之间，这条线数月不波动，说明徐翔空仓已久。目前股市各路知情人士的消息则称，徐翔旗下的基金，已悉数进场。作为资本界不老的传说，一张微胖秃顶所谓真身的照片曾在微博上流传，不过，据抓捕现场流出来的照片，现实中的徐翔穿着白色休闲西装，灰色休闲衬衣，头发略显稀疏，架着一副无框眼镜。虽然镣铐在手，但神情安然。
　　早年徐翔在天一证券解放南路起家，2006年，宁波天一证券案发后，徐翔离开宁波到上海，此时已经完成原始积累。同行称，在宁波十年期间，徐翔至少获利20亿元。2009年12月7日，一家名叫上海泽熙投资管理有限公司的私募基金低调成立，注册资本不过3000万元，这意味着徐翔正式进军阳光私募领域。在此之前，2008年1月6日，与徐翔过从甚密的小伙伴周建明被查。
　　据中国证监会[微博]通报，已依法查处了周建明利用虚假申报手段操纵证券市场的案件，没收周建明违法所得176万余元，处以罚款176万余元。这是2007年9月《市场操纵认定办法》明确后，证监会首次查处此类案件。在2006年到2007年牛市期间，周建明的名字曾多次出现在多个股票的十大流通股东中，长期活跃于银行证券宁波解放南路营业部。多位宁波证券界的老人向无界新闻记者称，当年周建明被查是替徐翔顶包的说法一直流传。周建明至今仍然追随徐翔，被圈内尊称为“大管家”。
　　今年他和徐翔一起到宁波新购联排别墅，9月以前正紧锣密鼓地装修，但蹊跷的是，前段时间火热的装修嘎然停止。(无界新闻)

浅贝

中央巡视组进驻已就位 证监会和中信集团成焦点


　原标题：巡视组就位 金融反腐向纵深发展
　　随着中央巡视组进驻，金融系统反腐向纵深发展。
　　10月31日下午，中央第七巡视组组长刘卒带领全体巡视成员进驻证监会[微博]。同时，第十三巡视组组长朱保成带领巡视组全体成员进驻中信集团。根据安排，中央巡视组将在进驻单位工作2个月。
　　除证监会及中信集团外，2015年中央第三轮巡视还将对中国人民银行[微博]、银监会、保监会、外管局、国开行、中投公司、沪深交易所等主要金融机构及其他单位展开专项巡视，总计巡视单位达31家。
　　此次被巡视单位中，证监会与中信集团格外引人关注。今年6、7月间，国内证券期货市场出现巨幅波动，为避免系统性风险爆发，证监会调动机构、组织资金展开全面救市，中信证券(15.75, -0.12, -0.76%)作为券商龙头在救市过程中亦是主力角色。但是近期，证监会、中信证券先后有多名高层被带走调查，引发市场震动。
　　与此同时，金融机构与资本市场的反腐也在进行中。据新华社昨日报道，泽熙投资管理有限公司法定代表人、总经理徐翔等人通过非法手段获取股市内幕信息，从事内幕交易、操纵股票交易价格，其行为涉嫌违法犯罪，近日被公安机关依法采取刑事强制措施。此外，公安部指挥上海公安机关成功侦破一起以贸易公司为掩护，境外遥控指挥、境内实施交易，作案手段隐蔽、非法获利巨大的涉嫌操纵期货市场犯罪案件。伊世顿国际贸易有限公司总经理高燕、业务拓展经理梁泽中以及华鑫期货公司技术总监金文献等犯罪嫌疑人已被依法批准逮捕。
　　“在巡视组进驻之前，金融行业反腐其实就已经取得几个比较大的成果，比如李量案、张育军案等。对此投资者普遍欢迎，市场也有比较积极的解读。这也侧面说明金融腐败已经到了一定程度，反腐迫在眉睫。”前投行人士、上海师范大学副教授黄建中对《第一财经日报》表示，此次中纪委巡视组集中进驻金融机构，是金融领域反腐工作的进一步深化，成果非常值得期待。
　　证监会和中信成焦点
　　刚刚过去的这个周末，中央巡视组已经进驻14家单位，开始了为期2个月的巡视工作。其中，证监会和中信集团成为了焦点。
　　在10月31日下午召开的巡视组专项巡视证监会动员会上，挂帅巡视证监会的刘卒表示，巡视组将紧密联系被巡视单位实际，突出专项重点，紧盯重点人、重点事和重点问题。
　　中央巡视组主要关注的问题是，证监会党组织领导班子及其成员、下一级党组织领导班子主要负责人和重要岗位领导干部是否违纪，包括违反政治纪律、廉洁纪律、组织纪律、群众纪律、工作纪律、生活纪律等。
　　证监会主席肖钢表示，全力支持巡视、主动接受“全面体检”。“中央巡视组对证监会开展巡视，体现了党中央对证监会工作的高度重视。”肖钢表示，积极支持和配合做好巡视工作，自觉接受监督检查，积极主动查摆问题，严格执行巡视工作安排。
　　今年股灾以来，证监会一直处于风口浪尖，加上几名重量级人物落马，市场众说纷纭，阴谋论不断。
　　今年6月，证监会发行部处长李志玲因配偶违规买卖股票，被证监会行政开除，同时，因涉嫌职务犯罪，李志玲被移送司法机关；今年8月初，证监会投资者保护局原局长李量因收受礼金、利用职务上的便利为他人谋取利益、收受贿赂，涉嫌犯罪问题被移送司法机关处理；8月30日，证监会又一名处长刘书帆因涉嫌内幕交易、伪造公文印章、受贿等犯罪，被依法采取刑事强制措施；9月16日，中纪委宣布证监会主席助理张育军涉嫌严重违纪，正接受组织调查。10月13日，张育军被免职。
　　被查处人员的职务越来越高、频度越来越密集，令证监会处境尴尬。值得注意的是，张育军被宣布调查，恰恰是在中信证券总经理程博明被查之后。9月15日晚，中信证券公告确认3人因涉嫌内幕交易、泄露内幕信息被调查，分别是程博明、经纪业务发展与管理委员会运营管理部负责人于新利、信息技术中心汪锦岭。此后的9月16日，中纪委就宣布张育军被查。
　　在此之前，中信证券已有多人被带走，包括经纪业务负责人徐刚、财务负责人葛小波、金融市场业务负责人刘威等高级管理人员，以及中信证券权益投资部行政负责人许骏、证券金融业务线行政负责人房庆利、金融业务线的姚杰、中信另类投资部的汪定国以及董事会办公室副主任梁钧。
　　截至目前，张育军、程博明等案件仍没有公开定论。“中信与证监会的相关案件，看上去是关联案。”黄建中分析，近期的案件可能与救市有关。一方面，股灾之后，巨资救市史无前例，缺乏相关的操作规范和约束机制；另一方面，证监会指挥救市，中信证券是救市主力，整个救市过程并不透明，也很难排除利益输送、内幕交易的可能。
　　事实上，在第七巡视组进驻证监会的同时，中央第十三巡视组10月31日下午进驻中信集团开展专项巡视工作。
　　中信集团党委书记常振明表示，诚恳接受巡视监督检查，要求各级干部把这次巡视工作作为一次政治“体检”。他还表示，中信集团要以专项巡视为重要契机，深入推进党风廉政建设和反腐败工作，“这次专项巡视的主要任务非常明确，就是聚焦党风廉政建设和反腐败工作这个中心。”
　　“钦差”不是省油的灯
　　《第一财经日报》获悉，无论是带队进驻证监会的刘卒，还是带队进驻中信集团的朱保成，皆是经验丰富的纪检“老兵”。在以往的巡视中，发现并上报过许多严重违纪问题。
　　就在进驻证监会之前，刘卒带领第七巡视组刚刚完成了对兵装集团的专项巡视。7月1日至8月31日的两个月间，刘卒带领巡视组通过约谈个人、受理信访、调阅资料，发现兵装集团部分领导人员利用职权为家人、亲属或特定关系人从事关联交易提供便利；有的贪污受贿、弄虚作假、失职渎职；有的忽视风险盲目投资、违规决策、应招标不招标、监管失控等导致国有资产严重流失；还有违规用人、“带病提拔”等问题。
　　今年3、4月间，刘卒带领第七巡视组同时对华能集团和中建总公司进行了专项巡视。巡视发现，华能集团存在领导人员贪污受贿、滥用职权，有的为配偶、子女、亲属等从事关联交易提供便利的问题，以及资金管理存在薄弱环节，项目应招标不招标、应公开招标不公开招标问题较突出。
　　中建总公司暴露的问题则更加详细。比如总公司对一些下级单位及其负责人管控不力，在小、远、散单位“苍蝇”式腐败频发；有的企业领导人员利用国企资质、资金、资源谋取私利，配偶、子女等围绕中建系统承揽业务；招投标领域腐败问题易发多发，有的在工程竞标中围标、串标、陪标，在项目分包中不公开招标或违规操作、营私舞弊，有的出借资质挂靠经营或非法转包。
　　朱保成亦是经验丰富的纪检人员，常以“并行”方式，对两家单位同时展开巡视。此次巡视中信集团的同时，第十三巡视组还将同时对中投公司展开巡视。
　　就在今年7月1日至8月30日，朱保成还带领第十三巡视组，分别巡视了鞍钢集团[微博]和中国铝业(5.09, -0.05, -0.97%)。在巡视鞍钢集团后，巡视组发现有的问题“十分严重”。朱保成在巡视反馈会上直接指出，鞍钢集团“内外勾结、利益输送问题严重，近年来腐败案件频发”。
　　此次巡视中信集团，朱保成还有“得力干将”的协助。第十三巡视组副组长为杜渊泉、王海沙、杨正超。其中，王海沙曾在证监会稽查部门工作。资料显示，自1997年到证监系统工作，他曾先后担任稽查局副局长，河北监管局党委书记、局长，后又重回证监会任纪委副书记、监察局局长。
　　目前，第七巡视组、第十三巡视组已经分别进驻证监会和中信集团。巡视效果如何，各方拭目以待。
　　“如此大规模的金融行业巡视纪检，以往是从没有过的。五中全会公报中通报的落马官员，没有一个是金融领域的，从这一点看金融反腐的大幕才刚刚拉开。”黄建中认为，金融是跟钱打交道的行业，容易产生钱权交易，有审批就有寻租空间，有利益就有腐败滋生土壤，希望通过集中整肃和相关制度机制的改革，建立有利于金融健康稳定发展的新秩序，这是市场各方所共同企盼的。

浅贝

复盘徐翔：晒晒泽熙五年交易单(附买过的牛股)

　徐翔旗下的泽熙自成立以来，3期累计增长率已接近22倍。如此辉煌的成绩，不免使投资者好奇， 泽熙是如何办到？证券时报盘点了成立五年多以来泽熙买过的股票，让我们看看这只风格彪悍又业绩彪炳的传奇基金的风采。
　　五年交易账单复盘
　　(一)2010年
　　泽熙投资成立于2009年12月7日，自2010年一季度起，泽熙开始现身上市公司前十大流通股东，当季仅现身悦达投资(11.59, -0.53, -4.37%)、莱宝高科(16.42, 0.00, 0.00%)、彩虹股份(11.27, -1.25, -9.98%)3股，同期泽熙旗下产品有成立于2010年3月5日的泽熙1期。随着泽熙2期、3期、4期、5期的成立，泽熙在2010年随后的三个季度密集现身上市公司前十大流通股东，现身数量分别为13家、11家、20家。
　　剔除重复出现的个股，泽熙2010年共现身42家上市公司前十大流通股东。除齐翔腾达(12.10, -0.30, -2.42%)等7股外，其余个股泽熙均为快进快出，仅仅持股一个季度。从行业上看，按申万一级行业分类，上述42股中，电子行业最多，有大族激光(24.95, -0.23, -0.91%)、莱宝高科、大立科技(11.88, -0.46, -3.73%)、劲胜精密、彩虹股份等5股，其中多股为苹果概念股。此外，房地产、化工、机械设备、商业贸易、医药生物等行业也分别有3股。
　　泽熙于2010年一季度开始建仓，沪指当时正处于3478点后的调整阶段，在2010年二季度大跌近23%，但二季度时，泽熙一季度新进的三只个股中，除悦达投资大跌近四成外，莱宝高科逆市涨逾10%，随后两个季度继续大涨；彩虹股份当季也上涨1.47%。泽熙转型私募功力初显。
　　(二)2011年
　　这一年中，沪指一路震荡下行，全年累计大跌21.68%，创业板指[-0.28%]和中小板指(11482.308, -265.37, -2.26%)[0.31%]跌幅更大，均跌逾三成。泽熙当年现身的个股比上年有所增加，达到51股。在小盘股跌幅更大的情况下，泽熙当年买入的两市主板个股数量较多，为34股，占全部个股的逾六成；中小板和创业板个股则仅持有17股，占三成多。
　　行业方面，这一年，泽熙大幅买入机械设备个股。包括富瑞特装(19.000, 0.00, 0.00%)、巨力索具(7.04, -0.13, -1.81%)、川润股份(7.28, -0.13, -1.75%)、恒星科技(6.17, -0.23, -3.59%)、河北宣工(14.50, -0.95, -6.15%)、京山轻机(14.33, -0.95, -6.22%)、江淮动力(8.31, -0.34, -3.93%)]等7股；另外，房地产、电子行业也各有5股；化工、汽车各有4股。
　　最近濒临退市边缘的*ST博元在2011年第四季度也获“山东省国际信托-泽熙瑞金1号”买入142.06万股，为第九大流通股东。不过该产品在下一季度即已退出。
　　2011年沪指跌幅超过两成，是泽熙成立以来沪指表现最差的一年。全年来看，泽熙当年买入过的51股有34股下跌，占比超过六成。亿帆鑫富(28.16, -0.55, -1.92%)等5股跌幅超过50%。不过，由于泽熙持股周期多为一个季度，这些个股的全年表现与其业绩并非完全相关。
　　(三)2012年
　　2012年泽熙现身的个股数量大幅下降，仅有29股。从行业上看，泽熙持有电子、房地产行业个股较多，分别为5股、4股，化工行业也有3股。
　　从2010年至2012年这三年的数据可以看出，泽熙对电子板块较为青睐，2010年与2012年均为持股数量最多的行业，2011年也持有5只电子板块个股。而且这一趋势仍在延续，2013年、2014年以及今年一季度，泽熙分别现身2只、5只、2只电子板块个股。
　　(四)2013年
　　2013年泽熙现身35股，持股个数较上期稍有增加。这一年，泽熙持有的有色金属板块个股大增，有银泰资源(11.08, -0.49, -4.24%)、鹏欣资源(6.61, 0.00, 0.00%)、海亮股份(12.71, 0.00, 0.00%)、东方锆业(9.13, -0.61, -6.26%)等5股。此外，商业贸易、化工行业也分别有3股。
　　2013年创业板行情开始启动，全年大涨82.73%，是创业板挂牌以来涨幅第二大的一年，仅次于今年(目前创业板指年度涨幅已翻番)。泽熙当年所持创业板个股数量也较上年增加，从4只增加至6只。
　　值得注意的是，从2013年起，泽熙开始涉足定增，上海泽熙增煦投资中心(有限合伙)当年9月以5.16元/股认购鑫科材料(4.90, -0.22, -4.30%)4980万股，耗资约2.6亿元，从而成为该公司第二大股东。上海工商局的查询信息显示，泽熙增煦的执行事务合伙人即为上海泽熙。根据公告，泽熙增煦在2014年10月起连续减持鑫科材料并获利丰[3.44%]厚。尝到甜头后，泽熙自此不断介入上市公司定增。
　　(五)2014年
　　2014年，A股市场回暖，沪指全年大涨52.87%，随着行情的好转，泽熙现身的个股大增，有53股。行业方面，有色金属、轻工制造、建筑装饰、化工、纺织服装、电子等行业的个股数量较多。券商、银行等金融股尽管大涨，但泽熙并没现身前十大流通股东。另外，泽熙现身的中小板和创业板个股合计有31股，占比近六成。
　　随着市场大涨，泽熙当年现身个股也普遍大涨，航天科技(52.88, 0.00, 0.00%)等8股涨幅翻倍，不过跑赢沪指年度涨幅(52.87%)的仅有19股，占比不足四成。这与2014年的行情分化有一定关系，当年金融股大涨，但题材股涨幅一般，当年创业板指仅涨12.83%，而泽熙现身的个股多为市值在百亿元以下的个股。
　　泽熙官网的数据显示，泽熙3期当年收益率超过两倍，泽熙1期收益率也超过1倍，其他产品收益率也跑赢沪指，这应该与泽熙持股周期较短，操作灵活有关。
　　此外，当年泽熙参与的定增股数量开始增多，包括华东重机(9.14, -1.02, -10.04%)、华丽家族(12.38, -1.37, -9.96%)、南洋科技(18.27, -1.93, -9.55%)、赤天化(5.04, 0.00, 0.00%)等。泽熙当年开始控股上市公司，徐翔的母亲郑素贞在这一年入主大恒科技(18.85, -2.09, -9.98%)；另外，泽添投资也在当年二季度成为工大首创(16.16, -0.65, -3.87%)第一大股东。
　　(六)2015年一季度
　　2015年一季度，A股继续大涨，创业板指涨近六成，沪指也涨逾一成。泽熙这一季度现身11股的前十大流通股东。值得注意的是，这一季度泽熙所持个股均为沪市和中小板个股，并没持有创业板个股和深市主板个股。板块方面，电气设备行业最多，有杭电股份(26.31, 0.70, 2.73%)、*ST海润(2.72, -0.09, -3.20%)、鑫龙电器(15.35, -1.00, -6.12%)等3股。商业贸易、电子分别有两股。
　　上述11股中，东方金钰(11.64, -1.07, -8.42%)连续四个季度有泽熙产品持有，目前该股因筹划非公开发行股票自3月19日起停牌。另外，泽熙一季度还买入*ST海润，该公司因在履行信息披露义务方面存在违规事项，公司相关责任人4月23日遭到上交所[微博]公开谴责。

                               
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　　二级市场方面，泽熙的投资手法有变化
　　统计显示，泽熙近五年多来一共现身了190只个股的前十大流通股东。其中沪深主板一共有108只，中小板和创业板个股有82只；不过，以中小板和创业板个股为代表的小盘股数量占比呈上升趋势。2010年泽熙刚成立的当年，其一共现身19只中小板和创业板股、23只沪深主板个股，中小创个股占比45.23%，不足一半；2011年，随着创业板当年大跌35%(沪指跌幅为21%)，泽熙所持中小创个股占比进一步降至33.33%，不过随后三年这一比例一路上升，其中2013年、2014年的比例均超过50%，为51.43%以及57.41%，显示泽熙在这两年所持中小创个股数量已超过沪深主板。
　　与上述现象相印证的是，泽熙2010至2013年来现身的市值在百亿元以下个股数量的比例也在一路上升。截止到当年末，泽熙2010年至2014年现身的市值在百亿元以下个股数量占全部现身个股比例分别为73.81%、86.27%、86.21%、88.57%、79.24%。
　　业绩方面来看
　　泽熙近五年所现身的个股业绩增长公司所占比例逐渐降低。2010年，泽熙所现身的41股中，有31只当年归属母公司股东的净利润为同比正增长，占比75.61%。2011年，这一比例降至60.78%，2012年、2013年、2014年再度降至58.62%、57.14%、54.71%。由此猜测，泽熙投资上市公司，业绩增长可能并不是非常重要的因素。
　　高送转似乎也是泽熙较为看重的因素。例如泽熙投资在宁波联合(9.95, -0.17, -1.68%)、黔源电力(16.82, -0.28, -1.64%)的股东大会上提议高送转。数据显示，2010年至2014年，泽熙所现身个股每10股送转比例达到或超过5股的公司家数分别有，12、13、5、10、5家，其中2014年泽熙现身的赛象科技(10.14, -1.13, -10.03%)、万邦达(22.150, -0.54, -2.38%)每10股送转均达20股，万邦达同时还有派现。
　　地域方面
　　泽熙近几年主要青睐广东、江苏、浙江、上海、北京等5地个股，2010年至2014年所持上述5地个股数量占全部个股比例均在40%以上，分别为52%、49%、41%、71%、60%，其中2013年与2014年比例较高，今年一季度时这一比例高达72%。
　　次新股方面
　　泽熙青睐程度似乎有下降趋势。2010年，泽熙现身瑞普生物(18.000, 0.88, 5.14%)、康得新(34.70, -1.05, -2.94%)等6只当年上市的次新股，占全部现身个股数量的14%；2011年这一比例降至11%；2012年泽熙更是没有现身次新股前十大流通股东；2013年IPO暂停，当年没有新股上市；不过IPO重启后，2014年泽熙继续没有现身次新股前十大流通股东。2015年一季度，泽熙再次青睐次新股，现身杭电股份第四大流通股东，杭电股份为浙江的上市公司。

                               
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　　另外，泽熙还喜欢用重仓抱团的手法，从2010年年报开始，这一手法就逐渐显现，当季其持有的20只个股中有9只为两只产品共同进驻。泽熙还会对其熟悉的个股重复操作，如其2010年新进的华丽家族，在2014年再度以定增的方式进驻。泽熙还热衷于抄底遭遇黑天鹅事件事件的个股，市场较为熟知的事件是此前其抄底重庆啤酒(15.42, -0.43, -2.71%)，该股因乙肝疫苗项目风波导致股价暴跌。此外，泽熙还抄底过已退市至新三板的长油3(退市前简称为*ST长油)。值得注意的是，除了大手笔进驻上市公司前十大流通股东，泽熙应该还有相当部分资金用于短线交易，作为活跃游资，坊间流传有多个券商营业部为泽熙的进出通道，如光大证券(18.61, -0.47, -2.46%)宁波解放南路营业部，以及国泰君安(20.79, -0.51, -2.39%)的多个营业部。

浅贝

证监会宣布将在年内重启IPO
重启IPO短期A股承压 盘点01年至今IPO暂停情况

证监会:IPO暂停4个月后重启 取消申购预先缴款
证监会:年底前完成28企业发行 新股制度5变化



据上述部门负责人介绍，为解决目前新股发行承销存在的突出问题，本次完善新股发行承销制度作出了有针对性的安排，主要包括以下五个方面：
　　一是针对巨额打新资金对货币市场的影响及部分投资者卖老股打新股问题，取消现行的新股申购预先缴款制度，将申购时预先缴款改为确定配售数量后再进行缴款。同时强调新股申购应为投资者自主决策、自担风险、自负盈亏的行为，证券公司不得接受投资者全权委托进行新股申购。
　　业内人士指出，取消预缴款可大幅减少新股发行中投资者需要动用的资金数量。2015年发行的192家公司，网上投资者中签率平均为0.53%、网下投资者获配比例平均为0.22%。2015年6月初25家公司集中发行时，冻结资金峰值最高为5.69万亿元，如取消预缴款，则投资者仅需缴纳申购资金414亿元。
　　二是按照以信息披露为中心的监管理念，突出发行审核重点，调整发行监管方式，严格执行《证券法》明确规定的发行条件，将一部分基于审慎监管要求而增加的发行条件调整为信息披露要求。
　　“本次改革将‘独立性要求’和‘募集资金使用’调整为信息披露要求，不是降低监管标准，而是通过信息披露强化约束，监管部门将加强事中事后监管，维护投资者合法权益。”邓舸表示。
　　此外，邓舸还强调说，本次改革，证监会进一步落实以信息披露为中心的审核理念。强调发行人是信息披露的第一责任人，保荐机构、会计师事务所等中介机构承担核查把关责任，投资者自主判断发行人投资价值，审核工作重点关注信息披露的齐备性、一致性和可理解性。发行人的质量优劣和投资价值由市场决定，监管部门不对其“背书”，也不对持续盈利能力做判断。
　　三是公开发行2000万股以下的小盘股发行一律取消询价环节，由发行人和主承销商协商定价，直接向网上投资者定价发行，以简化程序，缩短发行周期，提高发行效率，降低中小企业发行成本。
　　四是加强对中小投资者合法权益的保护，建立摊薄即期回报补偿机制，要求首发企业制定切实可行的填补回报措施。公司董事、高管应忠实、勤勉地履行职责，维护公司和全体股东的合法权益，对公司填补回报措施能够得到切实履行在招股说明书中作出承诺。据了解，证监会拟出台《关于首发及再融资、重大资产重组摊薄即期回报有关事项的指导意见》，建立摊薄即期回报补偿机制。
　　五是强化中介机构监管，落实中介机构责任。建立保荐机构先行赔付制度，要求保荐机构在公开募集及上市文件中作出先行赔付的承诺。完善信息披露抽查制度，进一步提高信息披露质量。出台会计师事务所从事证券业务监督管理办法，进一步明确审计机构未勤勉尽责的认定标准，从严监管审计机构执业行为。

浅贝

越震越赚：全球最大高频交易公司1500交易日仅1天亏


若不是伊士顿案件的曝光，人们也许很难想象，两名俄罗斯人利用高频交易潜伏中国资本市场谋取暴利。无独有偶，作为华尔街的宠儿，高频交易(HFT)也让美国监管部门头疼不已。
　　11月3日，美国联邦法院裁定高频交易员米歇尔·科斯夏在商品交易欺诈以及幌骗(spoofing)罪名成立，这是美国也是全球针对这种违法交易行为的首宗刑事起诉。值得注意的是，高频交易因技术上的高度复杂性，让正当交易和诈骗的界限变得模糊，而在全球政府加强监管的同时，高频交易也因极少亏损的业绩愈发受到青睐。
　　今年三季度全球资本市场经历巨震，在美上市的全球最大高频交易公司之一的Virtu Financial却仍然录得1.4亿美元的经调整后交易净利润，同比增长34%；与此形成鲜明对比的是，受市场动荡影响，全球对冲基金行业在今年8月创7年来最大单月亏损。
　　去年至今，美股市场上有一家公司的挂牌上市引发全球关注，这家公司甚至一度因为负面争议而暂停上市。这就是今年4月16日在纳斯达克[微博]成功挂牌交易的Virtu Financial。该公司是全球最大高频交易公司之一。
　　早在去年3月，Virtu Financial就曾向美国证券交易委员会(SEC)递交了IPO文件。但由于美国财经记者迈克尔·刘易斯有关批评高频交易的书籍《Flash Boys：A Wall Street Revolt》面世，引发市场对于高频交易极大的负面关注，该公司不得不推迟了原先的上市时间表。今年11月3日，美国联邦法院裁定高频交易员米歇尔·科斯夏在商品交易欺诈以及幌骗(spoofing)罪名成立，这是美国也是全球针对这种违法交易行为的首宗刑事起诉。因此，起诉后次日，全球最大高频交易公司之一的Virtu Financial三季报受到普遍关注。
　　市场动荡“成就”高频交易
　　 《每日经济新闻》记者在Virtu Financial三季报中看到，Virtu Financial三季度营收实现增长，利润超出华尔街预期。
　　截至9月30日，前三季Virtu Financial经调整后交易净利润同比增长34%，至1.386亿美元，超出了汤森·路透分析师的此前预期的1.305亿美元；公司营收增长25%，至2.158亿美元。Virtu Financial三季度盈利1230万美元，合每股收益35美分。去年同期盈利1280万美元，合每股收益37美分。
　　“八月份包括美国市场在内的全球股市宽幅振荡，导致交易量激增，公司流动性的需求相应增强”，对于公司三季度业绩超预期，Virtu Financial首席执行官道格拉斯·斯福表示，这是公司历史上业绩最好的季度之一，“因为公司就是为这种市场而生的。”
　　在诸多投行看来，是今年三季度全球市场的动荡“成就”了高频交易。瑞银集团发布报告表示，“三季度金融市场波动剧烈，抛售趋势中出现单日飙升，这为Virtu Financial提振了业绩。”
　　值得注意的是，8月24日，包括A股在内的全球资本市场遭遇“黑色星期一”，沪指单日暴跌8.49%，深成指单日下挫7.83%。美股三大基准股指遭遇8月份最大单日重挫，德国DAX指数与法国CAC指数当天也重挫5%左右。首席执行官道格拉斯·斯福此后向媒体透露，全球市场经历大跌的一天，却令Virtu Financial当日盈利创2010年美股闪崩以来最高。8月24日当天，Virtu Financial股价上涨3%，报收21.33美元，较19美元的IPO价格上涨12%。
　　从市场动荡中赚取高收益的高频交易公司不止是Virtu Financial。专注于期权市场的高频交易公司Volant Trading创始人兼首席执行官布莱恩·唐纳利8月24日当天就表示，“这是每一个在这里工作的人都梦寐以求的好日子，也是2010年市场闪崩以来我们所经历的最好时期”。
　　高频交易公司多为做市商，同时向市场提供买价和卖价，以收集并利用其中的价差，通过高频次交易来赚取惊人的利润。这种交易需要依赖高速数据连接系统，并使用公司自营资本开展算法自动交易，在市场大幅波动之时表现尤为出色。
　　总部位于纽约的投资银行Sandler O’Neill + Partners分析师里奇·瑞贝托就称：“对于高频交易公司来说，最理想的交易环境就是市场剧烈波动且成交量巨大的时候，市场涨涨跌跌，同时伴随交易量放大，高频交易通过一秒多次下单，从中赚取微薄利润，聚沙成塔。”
　　1500个交易日仅一天亏损
　　 实际上，不论是伊士顿公司被查，或是美国联邦法院历史上首次以欺诈及幌骗(spoofing)罪名起诉高频交易员。不可否认的是，过去十年，高频交易早已进入市场与投资者共舞，并逐渐成长为全球交易所交易基金(ETF)及金融衍生品领域的主要力量。比如，Virtu Financial公司的交易遍布全球200多个市场。从上海到芝加哥，该公司在证券及证券衍生品领域均有涉猎，在全球金融市场的股票和期货合约交易量均非常庞大。值得注意的是，在2009年至2014年的近1500个交易日里，Virtu Financial仅有一天出现亏损。
　　2014年3月，高频交易公司Virtu Financial首次向美国证券交易委员会(SEC)递交了初步IPO(首次公开招股)申请文件。文件中称，该公司2013年营收约为6.65亿美元，同比增长8%；净利润为1.82亿美元，同比增长一倍以上。从2009年初到2013年底，有310天日赚130万~ 150万美元，257天日赚180万~200万美元，173天日赚200万~230万美元。该公司在文件中称：“由于我们实时的风险管理策略和技术，在总共1238个交易日里只有1天出现亏损。”同时，根据彭博社数据，在2014年的252个交易日里，Virtu又一次创下“零亏损日”的纪录。也就是说，自2009年~2014年共有1512个交易日，Virtu Financial仅有一天出现亏损。
　　可资对比的是，华尔街各大银行旗下交易业务部门在2013年中表现不一，高盛集团、美国银行、摩根士丹利出现交易亏损的交易日数量分别为27天、10天和33天；调整交易日亏损计算方法后，摩根大通2013年中出现交易亏损的交易日数量为83个，但如果根据原来的方法，则全年无亏损记录。
　　Virtu Financial是如何达到这个战绩的？公司称，如此骄人的战绩是基于风险控制策略和技术。
　　美国财经博客Zerohedge发表题为《投资的圣杯》的揭秘文章称，Virtu Financial应该是利用速度以及交换系统方面的优势，比市场超前交易，每笔挣一点点，几十亿次下来，年度净利润就有几亿美元，这基本是没有风险的。
　　“公司将每日调整后净利润分成不同的区间，其中每日130万~150万美元净利润的频数最高。2013年有57天落入该区间，2012年有85天落入该区间。2013年，公司净利润没有以往那么集中，有许多天数落入更高利润区间，这是非常厉害的”，Zerohedge文章称，高频交易从定义上看是在低利润区间不停地赚钱，但VirtuFinancial的利润区间提升了，可能是公司通过某种方式，从其他公司那里分得了一杯羹，短期看这是可行的，长期看难以维持，特别是考虑到当前市场成交量在萎缩。
　　截至目前，Virtu Financial已经正式进入中国市场交易，标的为大宗商品。道格拉斯·斯福表示，与中国某券商达成的合作协议，是公司迈出的第一步。对于中国市场的近期波动和将面临的监管，斯福表示，对此都很清楚，长期看，中国资本市场的交易量可以与最大级别的市场相比。

浅贝

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浅贝

万科被野蛮入侵背后的真相，一场大规模洗钱的犯罪
王石紧急删除“下周一见”微博


中国证券网讯 19日早上，万科董事长王石发布微博，称下周一见。并转发了一篇源自微信公众号为“黄生看金融”，名为《万科被野蛮入侵背后的真相，一场大规模洗钱的犯罪》的文章。
　　但随后，王石紧急删除了此条微博。
　　以下是黄生《万科被野蛮入侵背后的真相，一场大规模洗钱的犯罪》全文：
　　万科被野蛮人入侵，一时间神州大地纷纷议论，本想安静写写关于美国的加息分析以及对中国的影响等等，但是耳边一片嘈杂，全是议论万科被偷袭之声，因此只好写下这篇文章。
　　大家要注意到，今年以来保险资金在中国股市兴风作浪，手法凌厉，不同寻常，完全违背保险公司投资的作风，长线、稳健甚至保守的投资风格，为何在中国近期完全变成了凶悍、不顾一切、疯狂的对冲基金的做法，这才是问题的关键。
　　众所周知，中国今年以来反腐最为激烈，无数腐败官员和不法商人落马，那么无数过去的腐败黑钱和不法黑钱，迫切需要洗白、半洗白，在中国严格的资本管制和货币兑换不自由的情况下，黑钱要想大规模流向境外比较困难，如何将这些天文数字的黑钱洗白或者半洗白成了重大问题。
　　于是保险公司成为了一个洗钱的重要通道，就是大量的黑钱通过定向买入万能险或者投连险，然后进入股市，因为这些黑钱需要尽快洗白，时间不等人，反腐 实在太形势逼人，因此他们必须要在资本市场采取对冲基金的做法，高举高打，凌厉逼空，不顾风险，只有这样会短时间迅速获得账面收入，同时在资本市场转几回 后，要查清楚这些黑钱的难度就会加大，成本就会很高。这也是为什么全世界都很保守的保险资金竟然在中国最近变得如此疯狂的原因，就是因为形势浩大且逼人的 反腐形势导致。
　　最近浙江打击了一个洗钱的地下钱庄，规模惊人，洗钱规模高达数千亿，这还仅仅是冰山一角，结果还发现中国私募第一人徐翔也牵扯其中，徐翔的私募基金 竟然是洗钱的工具，就是一些腐败官员或者不法商人将其违法所得通过徐翔的私募基金进入中国股市洗白，这也为什么他的私募不对外公开，仅对少数腐败官员和不 法商人公开的原因。
　　与浙江地下钱庄非常发达相对应的是广东，尤其是在深圳的潮汕人，控制和掌握了规模巨大的地下钱庄，一个浙江的地下钱庄就洗钱数千亿，深圳的潮汕人地 下钱庄所控制的洗钱规模只会比浙江更大，因此拿出几百亿黑钱来通过保险公司通道买入万科，完全不成问题。浙江的黑钱可以通过私募基金进入股市洗白，广东的 黑钱则通过保险公司进入股市洗白。
　　最近中国反腐非常严厉，而且为了避免资金外流，对于地下钱庄打击的力度非常大，同时银行加强了外汇管制，对于各种外汇汇出境外进行了严格的审核，并 严厉打击蚂蚁搬家式的洗钱行为。在这种情况下，一边是非常严厉的反腐，一边是庞大的黑钱无法流向境外，这个时候只能狗急跳墙进入了中国股市，对大规模的标 的进行举牌并购。
　　当所有人的目光都被这种不顾一切的买入惊呆时，大家都在议论其野蛮并购时，那他们的目的就达到了，他们要的就是大家将目光的焦点放在并购上，放在野蛮入侵上，成功吸引了大家的注意力，而忘记了这其实是洗钱。
　　大家可以看到入侵万科的野蛮人，通过很少的自有资本，通过卖出万能险（实际上这是负债），买入万科，然后又将万科股权质押，进行配资，如此高的杠 杆，对于保险公司来说，无异于是走钢丝。然而只要能将钱洗白，走钢丝就走钢丝。只要查查这些万能险是被谁买走了，提供贷款给这家公司的谁，就能查清楚这些 黑钱的来路了。
　　世界上从来没有一家敌意收购成功过，所有在资本市场进行敌意收购的，最终的结局都很悲惨，这里面有因果报应在里面，但是对于唯利是图、不择手段的洗钱犯罪分子，这又算得了什么。
　　万科的最大的价值不在于有多少土地，而在于整个经营管理层非常优秀，采取敌意收购，收购到了一家公司但是无法收购到管理层，这样的收购是毫无价值的，相信他们也明白。但是他们为什么还要一意孤行呢？因为他们的目的根本不在于收购万科，而在于洗钱。
　　深圳曾经有一家非常优秀的公司，就是深圳航空，但是后来被一家民营公司通过保险资金收购，深圳航空连续十几年盈利，是世界航空历史上都少有的，但是 被挪用的保险资金巨额收购后，最终还是要偿还这些债务，因此深圳航空的资产被掏空、转移，一家优秀的公司被这些野蛮的洗钱犯罪分子彻底摧毁了，最终这帮人 也锒铛下狱。
　　同样这次万科，也是保险资金，同样是杠杆资金，无知的散户还在为万科的股价上涨表示兴奋，要知道这些保险公司借来的钱是要还的，如果恶意并购成功，最终又将要掏空、挪用万科这家公司的资金去还债，从而最终毁掉一家优秀的公司，到时候大家哭都来不及。
　　深圳的华为、万科、招行都是中国最优秀的企业，然而万科、招行都曾经遭到了野蛮的犯罪分子的入侵，华为因为没上市所以幸免。这不能不说是一场悲哀，如果中国最优秀的公司都得不到保护，那我们就有足够的理由怀疑我们生存的环境。
　　而监管层却没有采取任何态度，这是一种不作为的表现。但是今天监管层说了一句话耐人寻味的话，只要是合法的收购活动，监管层不会管，重要的是合法两 字，因为借并购来洗钱这是非法的，相信最终监管层一定会出手的，证监会、保监会就看你们如何出手了，中国最优秀的上市公司，招行、万科、民生银行(9.07, 0.33, 3.78%)、金地等 都在或曾经被入侵，企业价值在被摧毁，你们的消极不作为是否称职？甚至渎职？
　　由于这些用来敌意收购的资金用了很大的杠杆，对于杠杆资金，最大的敌人就是时间，因为杠杆资金需要支付利息，最重要的是还有借款期限，而并购是长期 的战略股权投资，短期借款用来长期投资并购，不但不合法，而且越往后就对他们越不利，长时间的停牌就是对付这种敌人最好的武器。同时别忘了，一旦反腐的行 动清查到这一块，而他们的收购又没完成，那么他们就是竹篮打水一场空。因此万科，只需要长时间的停牌，停一两年（中间可以恢复几天，然后继续停牌），打持 久战，就能顺利击退这些人，并不需要什么毒丸计划。
　　万科被野蛮收购，并不是一场兼并与反兼并之战，而是一场反腐与腐败资金之战，是一场洗钱与反洗钱之战。
　　而最终的结果，坚信野蛮的入侵将会失败，因为历史上还没有野蛮的兼并成功过，而正义一定会到来。
　　同时相信，监管层对于保险机构的洗钱将会成为打击的重点，这是中国当前反腐的需要，也是必然！

浅贝

快讯：沪深300指数跌幅扩大至7% 触发全天熔断


　新浪财经讯 1月4日消息，2016年首个交易日两市暴跌，沪深300(3470.411, -260.59, -6.98%)指数在午后13点13分跌幅扩大至5%，触发15分钟熔断机制，个股全面暂停交易；两市在13点28分恢复交易后再度下探，沪深300指数跌幅扩大至7%，触发全天熔断，两市将暂停交易至收市。
　　A股熔断标的指数为沪深300指数。熔断阈值为5%和7%两档，指数触发5%的熔断后，熔断范围内的证券将暂停交易15分钟；如果全天收盘前15分钟触发5%或全天任何时间触发7%，将暂停交易至收市。