拉动内需

浅贝

两条万亿大消息！


这个周末的消息面，主要讲两件事：一是雅鲁藏布江下游水电工程开工，投资1.2万亿；二是炒港美股要交20%个税的话题。

首先，关于雅鲁藏布江水电站的事情，已经炒作了很多年，昨天终于宣布动工了。

一方面，应该是技术成熟了，可以干了。

另一方面，就是为了稳增长。

昨天在《5000字深度拆解上半年经济数据，解读“温差”为何会出现？另附A股策略与方向！》中，哨兵分析过，目前，国内的投资主要就是依赖于政府和央国企的投资。

而优质的投资项目，其实已经越来越少了，目前的现实情况，大量的基建投资的回报率其实都很差的，根本收不回来成本。

但雅鲁藏布江水电站这种，属于是稀缺项目了，毕竟，水电站一旦建成，以后运维的成本很低，每年发出来的电，几乎都是利润。

机构估计，该水电站建成之后，年发电量可以超过3000亿度，按照3毛钱一度的上网电价计算，那一年就是900亿的收入。

目前，国内的利率不断走低，7月3日最新发行的50年期超长期特别国债中标利率为2.1%，而30年期、20年期等期限更短的国债，利率更低；未来，国内的市场利率还会不断的走低，这意味着融资成本还有继续下降的空间。

1.2万亿的投资，如果按照2%的利率计算的话，一年的利息支出也就是200多亿。

所以说啊，这种优质项目，非常的划算，就是妥妥的“印钞机”。

当前，在投资领域，主要的问题是缺少优质的投资项目，而不是缺钱！

上半年，国内固定资产投资增速只有2.8%，明显跑输5.3%的GDP增速。

现在投资增速下行的背景下，管理层也需要这种大项目来给投资兜底。

另外，在目前稳增长的背景之下，这种万亿级别的大工程，听起来比较唬人，可以用来提振信心的。

但实际上，1.2万亿的投资，10年工期，平均每年是1200亿。

2024年，国内固定资产投资高达514374 亿元，1200亿仅仅只能算是稳投资，所以也没必要吹的太高！



其次，再说炒港美股交20%个税的事情。

这个事儿，已经发酵了几个月了，周五，某大V发文之后，在本周末大幅发酵，特别是在股民圈，发酵的非常厉害。

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为什么以前不管，现在又开始管了？

最主要的原因，就是现在财政压力大，需要“开源”。

毕竟，这个征税是比较麻烦的，国内拿不到详细的数据，征收成本很高，效果也不好说，也只有到了迫不得已的情况下，才会来干这种麻烦事儿。

同时，也是有稳汇率的意思。

这个事情最大的争议在于：亏损的交易不管，盈利的交易要交20%的个人所得税。

这一番的征税操作，必然会刺激一部分人不再炒港美股了，把资金转回国内，这是有利于增加外汇储备的。

以富途证券为例，截至2025年一季度末，富途旗下富途牛牛和moomoo应用程序注册用户数达2，625万，账户数达496万，同比分别增长17%和30%；有资产客户数增加至267万，同比升42%；平台客户资产突破8，298亿港元（约1，067亿美元），同比涨幅高达60%。

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富途是国内排名第一港美股互联网券商，用户主要是内地的。

这一家的客户资产就有8000多亿港币，再加上其它券商的，加起来至少是上万亿港币的内地资金在炒港美股。

所以说，这块蛋糕还是很大的，不管是对于税务部门，还是外汇管理部门。

另外，对于A股来说，也算是一个间接小利好，部分资金不炒港股了，会有一小部分资金有回流A股的预期，特别是最近A股在持续回暖的状态下，是有机会吸引一些资金的。