投资者和投机者在A股市场的对话-海海人生

浅贝

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一、   投资者和投机者的各自表述
      
       1、近况
           投资者：我持有的股票很长时间都没上涨，但是我厌恶风险，我不会去买题材股和低价股。
           投机者：最近手气不错，市场热点频现，我频繁操作，一个月收益比做长线投资一年的收益都高。
      
       2、过去的收益
          投资者：从2012年科技股行情启动，我前期持有部分成长性创新行业和企业，还取得了不错的
       收益，但是2014年后没有业绩支撑、纯粹的题材股和低价股炒作我不敢参与，能够认同的部分蓝筹股一直没涨，所以收益一般，我们中的高手收益也不过3--4倍。
          投机者：我一直参与短线题材股的炒作，去年抓住了自贸区、手游，今年在军工等方面也有很大收获，这一波行情取得了3--4倍的收益，我们中的高手收益超过10倍。
      
       3、对于未来
          投资者：我会一直持有具备真实收益的成长股及被严重低估的蓝筹股，我相信一切投资收益必须有实在业绩作支撑，类似零和游戏的投机炒作不是我的菜。
          投机者：我只相信趋势，我要在最短的时间取得最大的收益，无论是题材股、垃圾股还是蓝筹股，能上涨的股票我都买。
        
       二、投资者和投机者之间的对话
           投资者：你们持有的股票，股价一般都是周期循环，很多股票都会从终点会到起点，参与此类零
       和游戏，绝大多数人都是牺牲品，你们内心不歉疚吗？
          投机者：没什么好歉疚的，他们参与其中的目的就是暴利，也就是说他们本来就是赌徒.....
        
          投资者：你们经常追涨杀跌，以追涨停板作为最佳投机手段，而市场每天能够涨停（除一字涨停的重组股和新股），年平均下来每个交易日也就几只，资金量大了会不会遇到瓶颈。投机者：这个简单，资金量小我们就追涨停，资金量大我们就操纵个股，资金能再大我们就操纵板块。
          投资者：知道《证券法》关于交易有三大罪状，任何关联人持有单只股票超过5%都应该公告，超过30%就应该全面要约收购该公司甚至退市，你们炒作的龙头有时候关联者持有股票超过股本50%，操纵股价罪被处罚，如果要你们现价 全面收购那些公司，你们敢吗？
          投机者：怕什么，当今中国干违法的事多了，有几个被查处？像我们的偶像徐翔、ASKING、炒股养家、佛山无影脚不都是这样做大的？而且高位还可以拉基金入伙，让基民买单。
          投资者：几年前的贪官也是这么想的，以前的德隆也是这么做的.....
        
            投资者：你们这一波把小盘股及科技军工股，平均市盈率炒到70--80倍，难道你们不害怕？
          投机者：这就是市场趋势，再说中国有那么多喜欢小市值、高送配的中小投资者，他们就是中国疯狂投机的土壤，如此多的炮灰跟在我们后面，我们当然不担心。
          投资者：你们已形成投机风格和惯性思维，你们觉得中国未来投机的前景还大？
          投机者：当然大，马上沪港通就要开了，香港市场垃圾股更便宜、更多，我们还可以到香港投机
       ，到时候还可以大发。
          投资者：香港市场比较成熟，监管体系和制度又严格，到时候你们炮灰也不多，紧箍咒又厉害，
       怕不会像大陆市场好赚？更糟糕的是，香港那么多几分几厘的垃圾股，你们在A股市场投机到几十元的垃圾股不是会崩盘吗？还有你们爆炒香港垃圾股后，香港可是真正的注册制，你们可是要多少有多少？反过来，大陆的壳就没什么价值了。
          投机者：管他的，反正我们已赚够了!
        
            投机者：我也问你几个问题，你们的收益这么低，到什么时候才能完成积累？
          投资者：我们在行情上涨过程收益是不高，但是股价下跌时，我们的相对收益就高多了，也就是
       一定期限的复和收益还是相当可观的，比如我一朋友每年的收益很少过倍，但是每次下跌没什么损失，不到十年的累计收益也超过100倍。
         
          投机者：你们资金做大后，有瓶颈吗？
          投资者：基本没有，我们建仓到出货最少周期也有一年半载，几亿几十亿的资金都可以从容对，同时出于谨慎原则的投资组合策略也可以避免操纵股价，当然如果公司实在好，要约收购我们 也愿意。
        
          投机者：你们是不是觉得这种模式很高尚？
          投资者：当然，还有一个关键点，我们的风险相对是可控的，而且未来到港股到美国，我们这种模式都有它的生命力。
        
          今天， 投资者和投机者的辩论没有胜负，不知道什么时候才有胜负？

浅贝

　　对于这篇文章，感觉不应该是这样的高手写的。

　　２、８转换，也不是什么投资的胜利或投机的失败。仅仅是炒高了要跌，跌多了要涨而已。

　　要挣钱，一个逻辑是企业的成长；一个是股价的波动，没有道德高尚的问题。
　　就算是投资企业，最终也会选择企业衰退时获利了结，此时，筹码仍旧是给了无知者，仍旧有道德的忏悔。
　　诺基亚没了、摩托罗拉没了，如果十年前或更早的那些所谓投资者，到现在不兑现，后果是很惨的。

　　投资，不要牵涉道德问题。只要不违法，按规则办，长线、短线；投资、投机，都是可以的。实际上，哪来的绝对投资、投机之区分？

　　

浅贝

　　9月中旬以来，在港上市的RQFII A股ETF遭遇持续且非常凶猛的赎回，一些RQFII A股ETF的基金规模甚至缩水逾一半，此前表现稳健的安硕A50ETF近两周也出现大规模的资金外流。不过，近日香港的资金面有回暖迹象，港汇4日回升近30个基点，香港基础货币本周也呈现扩张态势，有分析人士认为，海外对A股ETF的恐慌性抛售行为或已近尾声。
　　香港交易所(172.4, -0.70, -0.40%, 实时行情)网站披露的交易公开信息显示，追踪富时A50指数的博时A50ETF，10月份继续遭资金赎回，基金规模累计减少了1.845亿份，相当于净流出资金约7亿元人民币。若加上该基金在9月份最后两周流失的30亿元人民币，博时A50ETF的基金规模已经腰斩，持续六周的赎回，该基金的总份额从18.75亿份缩水至8.775亿份，减少了53%。
　　易方达中证100ETF、华夏沪深300ETF10月份则分别遭赎回3720万份及4395万份，相当于分别净流出资金约9亿、11亿元人民币，基金规模分别缩水42%及10.9%。嘉实MSCI中国A股指数ETF10月份也被赎回240万份，净流出资金逾2000万元人民币。
　　此前因流通性较佳，一级市场表现较稳定的南方A50ETF，10月份也遭赎回8000万个基金单位，相当于净流出资金约6亿元人民币，基金规模缩水2%；而在10月中旬以前基金规模一直处于稳步增加状态的合成A股ETF安硕A50ETF，近两周也遭遇共计3.59亿个基金单位的大额赎回，累计净流出资金约33亿港元。
　　分析人士指出，由于A股ETF在过去的4、5个月里积累了大量涨幅，对内地经济增速放缓等担忧引发了市场对A股ETF的抛售，特别是未来港股市场又将面临美国退出QE、沪港通推出等不确定性因素，因此近期持续有资金选择落袋为安。但这样的抛售行为或已接近尾声。
　值得注意的是，近日香港的资金面有回暖迹象，港汇4日回升近30个基点，美元兑港元汇率回落至7.7517左右，再度回归港元强方兑换保证水平附近，显示有资金流入香港。
　　香港金融管理局的数据也显示，近月来持续减少的香港基础货币本周出现逆势扩张，截至3日，香港基础货币总量为13434.15亿港元，较上周末的13394.23亿港元增加了近40亿港元。
　　事实上，尽管一再向市场提示资金流走风险，但香港金管局总裁陈德霖指出，内地无论是制造业还是非制造业采购经理指数均仍然稳健，均处于50分界线以上，同时社会融资活动于8、9月已在回升，因此内地硬着陆风险不高。
　　道富环球投资管理亚洲区(日本除外)ETF业务拓展主管陈俊文认为，市场期待“沪港通”推出，虽然时间较预期延后，但看不到资金因此撤离的趋势，香港最大且最活跃的盈富基金(23.95, -0.15, -0.62%, 实时行情)10月份甚至重新出现2亿美元资金净流入，反映市场长远仍然看好A股和港股市场的发展。

外资抛售A股ETF或近尾声 港市资金面现回暖迹象

浅贝

　　上面这篇文章很好地说明了一个问题：股市的波动，和资金的流动有重大关系，而不是仅仅是企业的原因。
　　如果，只从企业层面去观察投资，眼界就太狭窄了，自然也会有很多的困惑不解。

　　能够能从更高的层面来观察我们的社会、投资、股票，困惑就会少很多。