壹挺论坛

标题: 一个被终结的神话：泽熙帝国前途未卜 [打印本页]

---

作者: 浅贝    时间: 2015-11-3 09:28
标题: 一个被终结的神话：泽熙帝国前途未卜
泽熙资本控制人徐翔涉内幕交易被警方带走

一个被终结的神话：泽熙帝国前途未卜

　泽熙投资管理有限公司法定代表人、总经理徐翔被证实通过非法手段获取股市内幕信息，从事内幕交易、操纵股票交易价格，其行为涉嫌违法犯罪，近日被公安机关依法采取刑事强制措施。
　　作为中国规模最大业绩最抢眼的私募基金之一，泽熙投资在风云变幻的资本江湖中，以对市场的精准把握博取高收益备受追捧，不管是被市场津津乐道的抄底重庆啤酒(15.39, -0.03, -0.19%)，还是大手笔参与鑫科材料(4.89, -0.01, -0.20%)定增，乃至此后“逼宫”宁波联合(10.00, 0.05, 0.50%)、工大首创(15.80, -0.36, -2.23%)等公司，再到徐翔以其母郑素贞之名控股大恒科技(16.97, -1.88, -9.97%)等，泽熙逐步构建起了一个庞大的资本帝国。
　　随着徐翔被抓，由其构建的泽熙帝国前途未卜。
　　在业内人士看来，对于喜好炒作、内幕交易频发的A股市场来说，知名私募大佬被抓，凸显监管部门打击违法交易的力度，有杀鸡儆猴的警示作用，对违法行为有泼水降温之效，但对于资本暴利诱惑巨大的A股市场来说，泼水止沸不如釜底抽薪。徐翔被抓这一事件，凸显监管部门对违规行为的打击力度，但从本质看来，这起事件的象征意义大于实际意义，唯有完善法制与打击违法行为双重发力，才能从根本上净化市场环境。
　　对于资本市场来说，阳光底下没有新鲜事。事实上，纵观资本发展史，投资获利的主要来源，一方面源于被投资公司的价值增长。通过投资顺应社会发展趋势并有相对优势的公司，随着公司逐步成长壮大让股票的价值得以增加；另一方面则是在零和博弈中获利，利用其他投资者的情绪套利，尤其是在A股市场喜好追涨杀跌的氛围中，通过交易对手的非理性交易行为获利。
　　基金界元老、中欧基金[微博]董事长窦玉明曾经提到，很多人宣称能买到好股票并能做好时机选择，在市场低点买进并在高点抛出。但在他21年从业经历中，从来没见过能真正高抛低吸的人，而利用内幕消息的信息不对称的优势，成为很多私募基金获利的最主要来源，但这已经触犯了监管红线。
　　天下熙熙皆为利来。在巨额财富诱惑下，即使明明知道飞蛾扑火也有人敢于以身试法。对于当前炒作氛围浓厚的市场，泽熙被查只能在短期内降低市场的风险偏好，对游资炒作形成一定的警示作用，更加有利于价值股的投资，但从长期看来，更加需要新的制度建设，如果没有建立相匹配的制度，还会有另一个徐翔冒出来。
　　对于二级市场来说，在业内人士看来，徐翔被抓只能短期降低市场博弈特征，对市场短期心理影响更大一些。对于数十万亿的二级市场来说，数百亿元资金规模的泽熙投资，也不过是很小的一部分，如果没有相匹配的制度建设，随着时间的流逝，可能还会出现新的问题。
　　在徐翔被公布的涉嫌违法的两种主要犯罪行为中，内幕交易和操纵股票价格，前者即是窦玉明提到的利用信息不对称优势买进卖出，后者则是利用资金优势通过频繁买进卖出等行为操纵市场价格。
　　内幕交易等违法违规行为屡禁不止的根源在于，一方面资本市场惊人的财富效应，让人不惜铤而走险以身试法；另一方面处罚力度不足致违法成本过低，也让利欲熏心者有恃无恐。值得提出的是，一个巴掌拍不响，在资本市场中，内幕消息无疑是金钱的代名词，对于上市公司来说同样如此，对于投资于上市公司的公私募基金来说，如果没有上市公司的配合和利益勾兑，内幕消息往往无从谈起。对于与投资机构利益勾兑内幕消息的上市公司，更应该受到惩戒，尤其是上市公司利用自有资金炒作自家股票的行为，则更为恶劣。
　　对于资产规模动辄几十亿乃至上百亿的机构来说，面对流通盘不大的公司，在有涨跌幅限制、T+1交易等制度条件下，借助A股散户数量较多追涨杀跌的特征，也让操纵市场价格变得相对容易。解决的办法同样需要两手抓，一方面加大对违法违规行为的查处，让违法成本远远大于违法所得，另一方面完善制度建设，让操纵市场价格变得更为困难。

---

作者: 浅贝    时间: 2015-11-3 11:01

徐翔其父被挖出实际控制宁波中百


“私募大佬”徐翔被带着后，外界的聚焦点，瞬间转移至泽熙系上市公司、泽熙概念股。
　　11月2日，自徐翔被公安部门带走后，莲花财经多次电话联系宁波中百(600857)董事长徐峻，但始终未能联系上。而徐峻与徐翔及泽熙，存在千丝万缕联系。
　　宁波中百咨询电话爆棚
　　浙江宁波，是徐翔发家地，也是泽熙系上市公司宁波中百所占地。
　　2日下午1点左右，莲花财经记者赶到了宁波中百办公所在地——宁波市海曙区和义路77号汇金大厦，虽然公司名称今年6月已从“工大首创(14.99, -1.17, -7.24%)”更名“宁波中百”，但楼下大堂的指示牌还没来得及更换。

                               
登录/注册后可看大图

　　汇金大厦的大堂保安，习惯称“宁波中百”为“哈工大”，在保安的提示下，记者在汇金大厦21楼，找到了宁波中百的办公地。
　　徐翔被公安部门带走后，泽熙投资在北京、上海两地的办公场所被封的消息，已经被外界曝光。但记者眼前的宁波中百，看起来还比较“正常”，大门敞开。
　　见到莲花财经记者造访，宁波中百相关人士很意外。简单寒暄后，便直入主题。
　　在接受采访时，宁波中百上述人士提到了四点：一、从股权关系上，宁波中百与泽熙投资没有直接关系；二、公司管理一切正常；三、公司业务经营一切正常；四、公司正在密切关注徐翔事件的发展。
　　“四要点”说起来简单，但由于采访期间不断有电话打入，采访持续了半个多小时。问询的电话，还包括上交所[微博]的督导员。
　　“上午打来的电话更多，都是咨询徐翔事件”。宁波中百上述人士表示，自徐翔事件发生后，考虑到有可能带来的影响，上午管理层刚刚开了一个会议，结束会议后各司其职。
　　与汇金大厦一路之隔的宁波第二百货商店，是宁波百货收入的主要来源。较周边的银泰百货而言，宁波第二百货显得有些陈旧，但今日该商场的经营，一切如常。

                               
登录/注册后可看大图

　　谁真正控制宁波中百？
　　自上海泽添投资发展有限公司接盘后，宁波中百与泽熙投资、徐翔的关系，被外界津津乐道，部分投资者甚至憧憬宁波中百有望成为“中国版”的伯克希尔哈撒韦。
　　今年4月，宁波中百因董事会换届改选。随后公告显示，目前，由于公司第一大股东上海泽添投资发展有限公司推荐并成功当选的董事已超过公司董事会席位一半，上海泽添投资成为公司的控股股东，上海泽添投资的自然人股东徐柏良，成为公司实际控制人。
　　成立于2008年5月的上海泽添投资，注册资本5050万元，其中徐柏良持股99%，郑素贞持股1%。

                               
登录/注册后可看大图

　　郑素贞与徐翔的母子关系，外界早已知晓。至于徐柏良与徐翔的关系，外界却鲜有提及。不过，莲花财经从宁波资本圈获悉，“徐柏良与郑素贞系夫妻关系，与徐翔是父子关系”。
　　鉴于徐柏良与徐翔的关系，记者今日采访宁波中百期间，就建议上市公司对“徐翔事件”可能带来的影响进行公告，但得到的回答是，“从股权关系来说，徐翔、泽熙与宁波中百没有关系，至于徐柏良的钱从哪里来，上市公司是谁真正控制，我们就不知道了。我们也从来没见过徐翔。”
　　目前，宁波中百董事长徐峻。徐峻与徐翔一字之差，二者有何关系？莲花财经曾就此咨询过徐峻本人，得到的答复是，不是兄弟亲属，只是正常的工作关系。
　　徐峻曾任上海泽熙投资总经理助理，而上海泽熙投资者总经理为徐翔。徐翔被带走后，记者多次拨打徐峻的电话，但始终未联系上，其电话已转入来电提醒业务。对此，宁波中百不予置评。
　　延伸阅读
　　徐翔被抓吓坏概念股，16家上市公司紧急回应与泽熙关系
　　一夜之间，抢手的泽熙概念股变成了人人避之唯恐不及的黑天鹅，不仅投资者积极咨询泽熙是否持有上市公司股权，上市公司也快速回应，“撇清”和泽熙的关系。
　　据统计，投资者关系关系互动平台上今日共有36条和泽熙有关的投资者提问，一共涉及上市公司25家，绝大多数都是咨询是否属于“泽熙概念”，也有投资者要求上市公司出面澄清，以免股价被误伤。

                               
登录/注册后可看大图

　　25家公司中，已经有16家公司出面进行了回应，部分公司甚至不惜查阅10月底的股东名册来证明和泽熙没有关系，甚至直言“该股东已全部减持完毕”。8家公司彻底撇清与泽熙关系。
　　在泽熙出事后，兔宝宝(17.38, 0.14, 0.81%)今日股价快速跌停，但同样快速的还有公司方面的澄清速度。有投资者今日提出，兔宝宝的跌停是否与泽熙有关，兔宝宝方面答复称，称经查看最新股东名册，“未发现泽熙有买入或持有本公司股票，所以公司股价走势与泽熙无关”。
　　一夜之间，抢手的泽熙概念股变成了人人避之唯恐不及的黑天鹅，不仅投资者积极咨询泽熙是否持有上市公司股权，上市公司也快速回应，“撇清”和泽熙的关系。
　　据统计，投资者关系关系互动平台上今日共有36条和泽熙有关的投资者提问，一共涉及上市公司25家，绝大多数都是咨询是否属于“泽熙概念”，也有投资者要求上市公司出面澄清，以免股价被误伤。
　　在上述25家公司中，已经有16家公司出面进行了回应，部分公司甚至不惜查阅10月底的股东名册来证明和泽熙没有关系，甚至直言“该股东已全部减持完毕”。8家公司彻底撇清与泽熙关系。
　　在泽熙出事后，兔宝宝今日股价快速跌停，但同样快速的还有公司方面的澄清速度。有投资者今日提出，兔宝宝的跌停是否与泽熙有关，兔宝宝方面答复称，称经查看最新股东名册，“未发现泽熙有买入或持有本公司股票，所以公司股价走势与泽熙无关”。
　　除了兔宝宝外，通过查阅股东名册来撇清关系的，还有富春通信(38.000, -1.50, -3.80%)、莱茵体育(18.29, 0.20, 1.11%)、巨星科技(14.73, -0.54, -3.54%)、盾安环境(11.56, 0.08, 0.70%)和福瑞股份(27.900, -0.70, -2.45%)等5家公司，它们均表示通过查阅最新的股东名册，没有发现泽熙的买入和持仓情况。
　　不仅如此，一些三季报板上钉钉被泽熙或徐翔相关账户持股的公司今日也开始澄清。
　　南洋科技(17.70, -0.57, -3.12%)此前被视为最重要的泽熙概念股之一，根据三季报，被认为是徐翔母亲的自然人郑素珍在9月底一共持有那样科技1589.24万股，是南洋科技的第5大股东。但面对投资者徐翔母亲持股情况的咨询，南阳科技今日直言，“该股东已全部减持完毕。”
　　此外，万达信息(30.450, 0.00, 0.00%)由于担心引起误会，在今日的投资者互动中提醒投资者，公告中的“**投资管理公司”不是“上海泽熙投资管理有限公司”，并且强调公司关于重组各项事宜正常推进中。
　　相较之下，康强电子(19.24, -2.14, -10.01%)没有否认和泽熙关系。数据显示，截至9月底，“华润深国投信托-泽熙6期单一（查询信托产品）”账户共持有康强电子1031万股，是康强电子的第三大股东。康强电子的投资者互动中表示，公司方正在评估这一事项对重组的影响，该事件可能会对公司的重组进程造成影响。(券商中国)

---

作者: 浅贝    时间: 2015-11-3 14:04

原泽熙投资总经理助理亲述：我所认识的徐翔

【导读】本文作者叶展，原泽熙投资总经理助理。
　　在三年的泽熙生涯里，我经常和徐翔在一起工作，尽管他不算健谈，但仍然让我获益匪浅。
　　一：专注
　　唯有专注，可以让人保持警惕。尽管过程会枯燥艰苦疲惫，但想要获胜，这是必不可少的代价。
　　很久以前，我就知道徐翔是一位非常专注的投资者，但到泽熙以后，他的专注程度仍然让我吓了一跳。
　　通常情况下，他的一天是这样度过的：每天一早，泽熙开始晨会，每位研究员汇报市场信息和公司情况，开盘后进入交易室，交易时间绝不离开盘面，中午一般与卖方研究员共进午餐，下午继续交易，收盘后又是一到两场路演，晚上复盘和研究股票。
　　他每天研究股市超过12小时，几乎没有娱乐和其他爱好，据我所知，这种习惯已经持续了20多年。毫无疑问，徐翔是我见过的最为勤奋和专注的投资人，没有之一。
　　相比起很多投资者，除了股票以外，还要关心足球，明星，旅游，高尔夫....。。徐翔可以算是股市里的苦行僧。
　　唯有无与伦比的专注，才有超乎寻常的回报，这是我学到的第一课。
　　现在，我也养成了盯盘的习惯，交易时间尽量不离开盘面，日复一日，市场的呼吸和节奏慢慢会在脑海中留下印记，直到形成交易直觉。
　　股市是一个胜者为王的丛林，充满了危险，如果注意力不够集中，很容易成为猎食的对象。
　　二：长期投资
　　长期投资，不一定是持有一只股票的时间有多长，而是你给自己设定的投资生涯有多长。只有把投资当成终身事业来做，你的心态才会长期，行为才会理性，才不会为了追逐一时的利益去冒无谓的风险。
　　很多经典书籍强调长期投资，认为这是战胜市场的重要武器。我也同意长期投资，不过，我眼中的长期投资概念可能有点与众不同。
　　泽熙素以凶猛彪悍的投资风格著称，经常参与大量的短线交易，市场甚至以“敢死队”名之。那么，泽熙到底是一个短期投资者还是长期投资者？
　　我认为是后者。
　　如果以持股周期衡量，泽熙的仓位中有大量快进快出的品种，并不符合一般意义上长期投资者的概念。但是，长期投资者的定义到底是什么呢？仅仅从持股周期上来衡量吗？
　　自从1993年入市，徐翔用20多年的时间在证券市场中搏杀，在实战中形成了快准狠的投资风格，并且一以贯之地坚持。这种坚持，才是长期投资者的根本特征。
　　投资之道，万千法门，只有找到合适自己的投资方法，并且长期坚持，才能在证券市场中存活。但是，很多投资人入市的动机，只是想短期捞一票，从未设定长期的投资目标，也不知道自己的立身之本是什么，跟风，赌博，这种短期心态，是造成损失的重要原因。
　　三：绝对收益还是相对收益
　　绝对收益和相对收益都很重要。如果硬要划分一个先后顺序的话，我的选择是，先取绝对收益，再兼顾相对收益，但无论是哪种收益，都必须付出辛勤的劳动。
　　到底绝对收益重要还是相对收益重要？见仁见智。但两者不可兼得是市场公认的真理：要想获得绝对收益，应当尽量回避风险；而要想战胜指数，又必须勇于承担风险。这本身就是悖论。
　　但在泽熙，绝对收益和相对收益是放在一起的。泽熙的业绩最受人关注的有两大特点：第一是涨得快，长期远远战胜指数，第二是回撤小，即使在市场大幅下跌时，业绩也总能保持平稳。过去的5年中，净值回撤10%的次数只有3次。
　　如此锐不可当而又坚如磐石的业绩，着实让很多人大呼看不懂，其中的秘诀到底是什么呢？
　　有必要稍微披露一下泽熙对研究员的考核办法，主要有三条：推荐的股票要能涨，最好马上涨；涨幅要高过沪深300(3477.945, 1.98, 0.06%)指数；买入后不能下跌超过10%，否则无条件止损，不允许补仓。
　　这被称为“史上最严”的考核办法确实残酷，许多研究员很久也适应不了，但这确实体现了泽熙的投资哲学，那就是以绝对收益为基础，以相对收益为目标，以严格止损为纪律。
　　要想达到泽熙的标准，既要对公司基本面有深入的研究，以挑选标的，又要对市场情绪有敏感的体悟， 以寻找买卖点。
　　所以泽熙的研究员非常辛苦，大部分时间都在各地调研，调研的密度和深度远高出行业平均水平，然后再加上徐翔对市场独一无二的敏感度，最终才造就了奇迹般的业绩。
　　四：逆向思维
　　别人贪婪我恐惧，别人恐惧我贪婪，这已经变成股市中的众所周知的俗话，但知易行难，克服人性的弱点，需要长时间的磨练。
　　泽熙的研究员压力山大，除了严苛的考核标准之外，还有一个重要原因：他们经常会发现自己的研究结论被徐翔否定掉，尤其是做了很多功课，征求了各方专家意见，满怀信心地阐述理由时，徐翔却淡淡地说：不。
　　但事后的实际走势证明，但徐翔与研究员结论不一致时，大部分时间，老板是对的。
　　我仔细观察了很多次这样的事情，发现多数时候，当研究员的意见与市场的主流意见趋同时，被否定的概率就显著增加了。
　　显然，被大多数人认同的观点，徐翔是不认同的。
　　还有很多次，泽熙重仓持有的股票，在市场报告一片看好，股价凌厉上涨的时候，泽熙却在悄悄出局，而卖出的价格屡屡是市场的阶段顶部。
　　这种感觉，在反复多次以后，让我形成了现在的习惯，凡是市场中最热门的板块和股票，总是特别警惕；凡是行情最火爆，涨停板满屏的时候，总是心生寒意。有很多次，这种习惯让我错失机会，但更多次，它让我避开陷阱。
　　查理芒格反复强调，反过来想，总是反过来想。就是告诫投资人，要独立思考，不要人云亦云，当市场的观点高度一致时，拐点也就即将来临了。
　　五：谨慎使用杠杆
　　在投资的长跑中，兴奋剂也许短期能让你跑得更快，但长远来看必将对身体造成不可逆转的伤害。
　　去年以来，随着市场的转暖，许多投资者眼见暴利在前，纷纷加杠杆，两融余额飞速飙升，分级基金抢手无比，还有很多杠杆极高的结构化产品诞生。
　　但是，我却没有见到泽熙加杠杆，相反，泽熙在年底大比例分红，将本已永远封闭的产品规模继续降了许多。
　　难道是泽熙不想赚钱？显然不是。
　　对于在市场中拼杀已久的徐翔来说，杠杆并不陌生，但随着投资时间越长，他对杠杆的态度越发谨慎。
　　杠杆有成本，杠杆有期限，这是众所周知的事实。加了杠杆之后，时间不再是你的朋友，反而变成了你的敌人。
　　更重要的原因是，杠杆会使投资行为发生扭曲。在成本、期限和平仓的压力下，投资者要么变得更加激进，希望尽快赚取更多的利润，导致冒了更大的风险；要么变得更加保守，害怕因为下跌而导致平仓，从而失去一些投资机会。
　　还记得昌九生化(11.98, -0.05, -0.42%)的惨剧吗？有多少投资人因为加了杠杆，一夜之间血本无归，即使股价之后反弹，也因为被强行平仓而错失纠错机会。杠杆的代价就是，哪怕你成功99次，最后一次失败就足以让你回到起点，甚至连翻本机会也丧失。
　　我自己也曾经用过杠杆，有过暴利的经历，更有过惨痛的教训。现在，我想我是不会再愿意尝试这把锋利的双刃剑了。牢记巴菲特的话：稳健的投资者夜夜安眠。
　　六：股价有时与基本面无关
　　股市是多维度的，基本面只是其中的一维。正如巴菲特所说，股市长期是称重机，但短期是投票机。一个精明的投资人，既可以用扎实的基本面研究赚钱，也可以用精准的心理学赚钱。
　　重庆啤酒(15.32, -0.10, -0.65%)一役，堪称泽熙的经典案例。在乙肝疫苗彻底失败，股价崩盘的时刻，泽熙却成功抄底，获取巨额利润，其中的一波三折，惊心动魄之处，比小说还精彩，而泽熙的投资逻辑，更叫人拍案惊奇。
　　2012年初，重庆啤酒发布乙肝疫苗临床揭盲结果，整个市场都傻了眼：被寄予厚望的疫苗居然基本无效，公告一出，股价从82元连续跌停。在股价跌至28元的那天，奇迹发生了，巨量买盘一开盘就横扫千军，股价扶摇直上，盘中一度涨停。没有人想到，在市场一片看空的时候，泽熙出手了。
　　第二天，股价继续跌停。更意外的是，公司当晚公告，将继续停牌，直至发布另一份临床结果。
　　这一停牌就是一个多月，结果出来后雪上加霜：疫苗再度被证明无效。市场最后一丝侥幸心理也破灭了，股价再度下跌，直至20元。
　　在此期间，市场对于事件的报道、传闻铺天盖地，结论基本一致：重庆啤酒将回归啤酒类公司的估值，按照同类公司比较，股价最多值15元，或者10元。
　　但就在此刻，股价发生了戏剧性的变化，从20元开始，重庆啤酒股价快速反弹，一个多月股价翻倍。泽熙在35元上方顺利获利了结。
　　是什么造成了股价的大反弹呢？是基本面吗？事实证明，在此期间，公司没有发布任何利好，之后也没有。显然，股价此时与基本面已经毫无关联。
　　我曾经百思不得其解，为什么泽熙能猜中这轮反弹？徐翔事后的一番话解开了谜底。
　　他说：“重庆啤酒不是股票，是彩票。第一次刮出来‘谢谢你’，第二次刮出来还是‘谢谢你’，这时候大家都把它当废纸扔了，但彩票还没刮完，或者说有人相信它还没刮完，万一后面是个特等奖呢？这就是反弹的逻辑。”
　　这个案例足足让我思考了三个月，因为它完全颠覆了教科书上的逻辑：股价是基本面的反映。它让我知道，有时，股价可以和基本面完全无关，而只跟群众的心理相关。
　　后来的昌九生化，獐子岛(12.73, 0.92, 7.79%)....。。屡屡重演了重庆啤酒的一幕，充分证明，在股市里利用情绪赚钱也是一种可复制的模式。
　　七：不要被黑天鹅打倒
　　不要被偶然事件打倒。在失误面前，怨天尤人无济于事，做缩头乌龟也于事无补，冷静，然后勇敢地面对，直至重新踏上正确的轨道，并把教训变成未来的财富。
　　泽熙并不是神，泽熙也有被套的时候。
　　**白酒是一个典型的案例，大约在40元的时候，泽熙重仓**白酒，但黑天鹅不期而至，塑化剂事件爆发了。
　　停牌，复牌，连续跌停，最低27元。损失惨重。
　　泽熙产品的净值受此影响大约回撤了0.1元，但不到一个月，便重新创新高。
　　实际上，在**酒跌停第一次打开的时候，泽熙基本出光了，然后是27元勇敢的抄底，直至反弹至31元，挽回了近半损失。如果算上同时抄底的其他白酒股，甚至还有盈利。
　　一般投资者碰到这样的情况，能够第一时间斩仓的已然不多，斩仓后还能抄底成功反败为胜者更是寥寥。没有钢铁一样的神经，很难做到这一点。
　　股市总是不缺乏黑天鹅事件，长期而言，想要完全规避黑天鹅是不可能的任务。但是区别就在于，有人被黑天鹅击倒了一蹶不振，有人在黑天鹅来临时面不改色，冷静认赔的同时，还在寻找反击的机会。
　　总结
　　在股市中，我们永远是学生，向高手学，向前贤学，向市场学。
　　泽熙是我投资生涯的重要一环，写下此文，不是为了揭秘，也不是为了鼓吹，仅仅是从投资的角度，与大家探讨砥砺。关于泽熙，请不要问我更多。
　　徐翔有句话，股市里只有不断进化，才能不被淘汰。让我们以此自勉。

---

作者: 浅贝    时间: 2015-11-3 16:04
　私募大佬徐翔被抓的消息震惊了整个私募基金圈，在近些年其本人和公司不断否认、澄清被调查传闻后，最终此类传闻在11月1日这天成真。受此影响，多只徐翔概念股在昨日以跌停报收，更有一大批“妖股”熄火，而徐翔本人以往的操盘手法和诸多信息也被广泛报道。

　　有业内人士认为，近期监管层对操纵股价等证券违法行为的打击力度超强，这无疑对市场中的题材股构成了不小的压力，尽管这对资本市场长期的稳定健康是一大利好，但也在短期内增加了市场的波动。

　　私募大佬被抓 业界震惊

　　近日，一则重磅信息在私募圈流传，泽熙投资管理有限公司法定代表人、总经理徐翔等人通过非法手段获取股市内幕信息，从事内幕交易、操纵股票交易价格，已被公安机关依法采取刑事强制措施。目前，相关案件的侦破工作正在严格依法进行中。

　　据中国经济网记者了解，徐翔是11月1日上午被警方在杭州湾跨海大桥上控制，并从沈海高速公路杭州湾高速庵东出口附近带走，当晚23时50分新华社发布消息。

　　有媒体报道，徐翔1976年出生，17岁带3万入市，对股市很有天分，19岁时曾被上海黑帮胁迫，替黑帮操盘，相传两大黑帮为争他做操盘手而打了一次。几年后，90年底末成为浙江龙头老大，被称为浙江敢死队“总舵主”，目前他的个人资产已经达到40亿元，而他管理的资产达数百亿元。

　　2005年，徐翔从宁波迁到上海，经历2007-2008年的大牛市后，于2009年12月7日在上海成立了泽熙投资管理有限公司，注册即实收资本3000万元人民币。

　　据泽熙投资官网介绍，“泽熙投资以专业、严谨的投资研究为基础，运用各种规范的金融工具为客户管理金融财富，以管理资产的可持续成长为己任，致力于成为国内资本市场上有重要影响力的、受人尊敬的资产管理公司。”

　　泽熙投资的业绩到底来源于徐翔投资手段高明，还是有内幕交易、操纵市场之嫌，市场传言纷纷，都没有足够证据支持。

　　2014年12月19日，证监会[微博]新闻发言人张晓军通报了包括中科云网(9.22, 0.00, 0.00%)、百圆裤业(35.28, -1.60, -4.34%)、宁波联合(10.07, 0.12, 1.21%)等在内的18只个股涉市场操纵违法违规行为的执法工作情况，并称目前已对涉嫌机构和个人立案调查。

　　这18家公司中，最为引人瞩目的就是宁波联合，私募大佬徐翔持股高达1554万股，成为仅次于浙江荣盛的第二大流通股东。在今年4月的股东会上，徐翔旗下泽熙系列信托产品曾提议宁波联合实施高送转，但最终被股东会否决。有市场人士质疑，私募基金因为大量持股具备一定话语权，高送转的最终目的是为了股价炒高后顺利出货。

　　在2014年中期，市场曾一度疯传徐翔遭到证监会稽查，但泽熙公开否认传言。从重仓股宁波联合被证监会点名来看，这种传闻显然并非空穴来风。

　　业绩增幅似神话 操盘手法曝光

　　作为中国最大的私募基金之一，泽熙私募以高收益率和对市场精准的把控能力闻名于私募界，其掌舵人徐翔也被称为业内神话。在瞬息万变、起起伏伏的资本市场，徐翔总是能全身而退。

　　徐翔被认为是一个抄底型选手，参与过重庆啤酒(15.19, -0.23, -1.49%)、双汇发展(19.18, 0.09, 0.47%)和酒鬼酒(15.94, -0.07, -0.44%)的逆市抄底活动，很多突然连续涨停的股票都与他有关。而恒星科技(6.20, 0.03, 0.49%)、康得新(33.88, -0.82, -2.36%)、莱宝高科(16.42, 0.00, 0.00%)等定向增发概念股也让徐翔赚得盆满钵满。

　　2015年是让徐翔再次名声大噪的一年，因为泽熙投资旗下的投资组合于5月准确逃顶和7月精准抄底而备受外界推崇。而在8月中旬，大盘从4000点跌到2850点期间，泽熙投资的市值变化不大，被外界认为已经空仓。

　　据私募排排网的数据，截至2015年10月5日，泽熙3期和泽熙1期今年以来分别以302.57%和302.57%的收益率名列中国私募基金收益率排行榜冠亚军。

　　而据报道，泽熙投资官网数据曾显示，截至今年10月30日，旗下投资产品表现都极其出色，除上述两只产品外，泽熙2期收益率为160.34%；泽熙4期为209.92%；泽熙5期为180.07%；泽熙增煦定增二期为142.07%，远远跑赢沪深大盘。但目前，公司官网已经无法打开。

　　根据中国基金业协会资料和各上市公司公告，目前徐翔家族共有四个公司作为资本运作平台。

　　第一个平台成立于2009年12月，即上海泽熙投资管理有限公司(即市场上常说的“泽熙投资”)，徐翔任总经理，公司旗下有三只基金：泽熙2期、泽熙3期、上海泽熙增煦投资中心(有限合伙)(即增煦投资中心)。

　　第二个平台是上海泽熙资产管理中心(普通合伙)(以下简称泽熙资管中心)，成立于2010年7月，徐翔63岁的母亲郑素贞任法定代表人，旗下有泽熙4期、泽熙5期、泽熙6期、泽熙11期(即“龙信基金通1号”)4只基金。

　　第三个平台是上海泽添资产管理中心(有限合伙)，即泽添资管中心，成立于2012年4月，徐翔66岁的父亲徐柏良任法定代表人，旗下有基金泽熙1期、泽煦单一（查询信托产品）、泽熙投资基金1号。

　　第四个平台是西藏泽添投资发展有限公司，徐柏良是法定代表人，股东为徐柏良和徐翔母亲郑素贞，是在2015年6月8日由成立于2008年5月的上海泽添投资发展有限公司变更而来。西藏泽添是上市公司宁波中国第一大股东，持有公司总股本的15.69%股份。

　　此外，徐翔妻子应莹为法定代表人，应莹和郑素贞为股东的上海泽煦投资有限公司成立于2011年1月，该公司旗下目前没有基金产品，也没有参与资本市场的运作。

　　“还债”时刻已到 最高可判20年以下

　　2015年第三季度，泽熙旗下产品仅现身华丽家族(11.14, -1.24, -10.02%)、康强电子(19.24, -2.14, -10.01%)两只个股的前十大流通股东。另外，与泽熙投资关系密切的自然人郑素贞继续持有大恒科技(16.97, -1.88, -9.97%)、文峰股份(7.06, -0.24, -3.29%)两只个股，持股数量基本不变。调研方面，泽熙8月份仅调研了华策影视(25.110, 0.47, 1.91%)一家公司；9月份调研了盾安环境(11.49, 0.01, 0.09%)、博瑞传播(7.50, 0.00, 0.00%)、莱茵体育(18.25, 0.16, 0.88%)、东江环保(21.28, 0.00, 0.00%)、巨星科技(14.80, -0.47, -3.08%)、雅百特(33.76, 0.00, 0.00%)等6家公司；10月份调研了兔宝宝(16.16, -1.08, -6.26%)、富春通信(36.830, -2.67, -6.76%)、荣信股份(19.70, -0.52, -2.57%)、科斯伍德(12.300, 0.50, 4.24%)、联化科技(18.73, -0.07, -0.37%)等5家公司。

　　受徐翔被抓消息的影响，11月2日早盘开盘时，徐翔概念股集体跌停。截至收盘，板块大跌8%以上。其中，康强电子、乐通股份(13.69, -1.32, -8.79%)、大恒科技、华丽家族全线跌停，文峰股份、东方金钰(11.44, -0.20, -1.72%)、龙宇燃油(17.63, -0.62, -3.40%)、南洋科技(18.05, -0.22, -1.20%)等跌超8%。

　　根据新华社的报道，徐翔等人涉嫌的第一宗罪是通过非法手段获取股市内幕信息，从事内幕交易。如果最终认定徐翔内幕交易成交金额超过250万元，即符合“情节特别严重”的司法解释，这一罪名最高有可能判处10年以下有期徒刑。

　　除了内幕交易，新华社报道徐翔涉嫌的第二宗罪是操纵股票价格。刑法第一百八十二条规定，操纵证券、期货市场，情节严重的，处五年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处罚金；情节特别严重的，处五年以上十年以下有期徒刑，并处罚金。也就是说，如果徐翔的犯罪情节都够得上“情节特别严重”，那么数罪并罚，最高可处以20年以下刑期。

　　与徐翔一样，泽熙投资的多位高层人士中，有人的电话已经关机，有人的电话无法接听。与此同时，上海地区圈内人士也向媒体证实，泽熙投资上海地区多位高层目前也失联，现在仍无法联系。

　　有业内人士分析，继打击操作妖股的重大举措之后，打击内幕消息交易被提上台面。10月的一路利好，11月开局第一天就遇见重大新闻，对于曾经接触过各种新闻的投资人而言，都是心惊肉跳的一件事，大量此类交易者立马会从疯狂做多转为静观其变，对于大盘短期影响还是有的。

---

作者: 浅贝    时间: 2015-11-4 21:02

徐翔过去5年收益率平均200% 专家：神得不正常


导读：最近关注中国股市的人都似乎在看一个大节目，这个节目叫“偶像倒了”。这个偶像指的是私募基金里头公认的大佬徐翔，他为什么倒了呢？咱们在说这个话题之 前，先来看看他所管理的这个公司曾经有过一个美好的愿景。我们来看看他管理的泽熙投资公司的愿景。我们的理想是成为中国受人尊敬和最有影响力的资产管理公 司之一。现在看来，这个影响力他的确做到了，因为最近人人都在谈论他，但是尊敬却很难了，因为他涉嫌内幕交易并且操纵股价，来我们看看，偶像是怎么倒 的。
　　解说：
　　私募一哥徐翔被抓，不仅热了舆论，跌了股市，还火了时装界。
　　新闻播报：
　　泽熙投资有限公司法人总经理徐翔等人，今日被公安机关依法采取刑事强制措施。
　　精准抄底，迅速逃顶，当股市大跌的时候，他却逆势走高。
　　股民：
　　他（徐翔）不怕，就是恶意做空。
　　股民：
　　听说过他（徐翔）在银河敢死队，买股票很厉害的。
　　近五年来几乎年年传言徐翔被抓，唯有这次才是真的。《新闻1+1》今日关注：徐翔，不再逆风飞翔？！
　　白色外衣，灰色衬衫，头发略显凌乱，此时的他正被警察带上手铐！就是这张照片，从11月1日傍晚开始，就在朋友圈疯传！新闻圈关心，财经界关心，就连时尚圈也在关心。很多人都在问：这个穿白大褂的人是谁？他怎么把著名的阿玛尼穿成这样？随着这张照片的不断转发，不少人认出了他，他就是享有“私募一哥”、“宁波涨停板敢死队总舵主”之称的泽熙投资管理有限公司的总经理徐翔。
　　《每日经济新闻》记者 王一鸣：
　　我们同时打电话给他们投资的几个高层，电话都没有接通。我大概是11点半以后，到的泽熙投资，他们上海的总部，物业保安跟我说，10月31日就有公安进入泽熙投资，到11月1日大厦内部发出了一个通知，九楼的一个办公地点被正式查封了。
　　而细心的网友发现，11月1日10点33分，浙江省公安厅高速公路交警总队宁波支队，在官方微博上发布消息称，目前因临时交通管制G15沈海南接线、杭州湾跨海大桥所有进口都已关闭，请过往车辆注意绕行。因为交通管制的时间地点与徐翔被抓捕的时间地点相吻合，因此事后也有网友推测，为了抓捕徐翔还真是安排周详。
　　就在徐翔被抓的消息在网络上被疯传近10个小时后，11月1日23时50分，新华社的一条新闻推送，证实了徐翔被抓的传言。
　　2015年11月1日新闻：
　　从公安部获悉，泽熙投资管理有限公司法定代表人、总经理徐翔等人 通过非法手段获取股市内幕信息，从事内幕交易、操纵股票交易价格，其行为涉嫌违法犯罪，近日被公安机关依法采取刑事强制措施。
　　消息发布后，再过九个半小时，就是十一月的首个交易日；“徐翔概念股”将如何“回应”被抓事件，也成为资本市场关注的焦点。
　　2015年11月2日新闻：
　　当日特力A、海欣食品、兔宝宝、上海普天等尽数跌停，而像华丽家族、康强电子等“徐翔概念股”更是一开盘就一字跌停。
　　随着消息的发布，股市的反应，与泽熙投资相关的上市公司也在快速回应，目的只有一个，那就是迅速“撇清”和泽熙投资的关系。
　　兔宝宝，称经查看最新股东名册，“未发现泽熙有买入或持有本公司股票，所以公司股价走势与泽熙无关”。富春通信、莱茵体育、巨星科技、盾安环境和福瑞股份等5家公司，均表示通过查阅最新的股东名册，没有发现泽熙的买入和持仓情况。而在业界，也有人认为，徐翔被抓是市场清理出了一个毒瘤。
　　中国社会科学院金融研究所金融市场研究室主任 尹中立：
　　我觉得他是一个风向标，他的被抓应该说对于其他的和他类似操作风格的人产生很大的震慑力。
　　昨天，当记者再次探访泽熙投资公司位于上海的办公地点时，与热闹的话题相比，办公室却显得有些冷清。
　　保安：
　　他们是有人，今天是没有办公。
　　记者：
　　今天没有办公是吗？那今天没有办公，上星期有办公吗？
　　保安：
　　不清楚，不要拍了。
　　今天，距离徐翔被抓的消息已经过去两天，除开媒体仍在起底徐翔在资本市场上的神话外；也有公众在关注，徐翔将涉及怎样的罪名？又将面临怎么样的处罚？
　　白岩松：
　　谁都知道今年的中国的股市完成了两次高台跳水，然后从5000多点经过这两次高台跳水之后直接干到了2000多点。然后略有反弹之后几乎是再也上空乏力，在原地喘着粗气，就在这让人感觉似乎缺乏活力。但是就在这样的一种两轮跳水的背景之下，我们来看看徐翔和他所经营的一些基金的成绩。你看，他的泽熙1号2015年1期323.16%的受益，2期160%，3期382%，4期209%，5期180%。不要说是三位数，哪怕变成两位数，很多人恐怕都要点赞了。那么在这样的一种成绩的背后又反映的是怎样的一种不太正常的现实？接下来，我们马上要连线中国政法大学资本金融研究院的院长刘纪鹏，刘院长您好。
　　刘纪鹏 中国政法大学资本金融研究院院长：
　　岩松您好。
　　您怎么看待徐翔几乎是逆势飞翔在2015年他的管理这个基金成绩如此之好，很多人觉得可能太不正常了，您觉得正常吗？是能力的体现，还是的确另有我们现象的空间？
　　刘纪鹏：
　　其实徐翔的成绩不仅是今年前三季度如此超人，过去的五年他的平均收益率也是在平均200%左右，所以这就超出了常人的这种在同样的标地，同样的市场，这样一个表现常人这样的表现，因此近乎于神了。因此大家把他当成一个哥也好，当成股神也好，因此这个现象那有些神的因素在这个市场里到底有没有。所以我想可能这个话题就得从这儿谈。因此有些不正常的因素必然隐在于期间。
　　您看刘院长我们查了一下，在他之前，在这次出事之前，已经有过七次他有可能要出事的传言。2011年6月，传闻就有操纵股市。2012年7月涉嫌内幕交易，2014年1月重大老鼠仓，2014年5月交易存在问题。我们再往下看，2014年12月立案调查传言。6月今年然后涉嫌做空，8月又来了一个“股指期货交易”而被调查，等等。但是这一次似乎真的做实了，您怎么看待一次又一次的传言大家那种想象觉得不够正常，还有他手下有很多妖股，这一个“妖”字和传言您怎么看？
　　其实仔细看徐翔的这个过程，应该说确实有他目前股民崇拜他的一面。这个人比如说很励志，很刻苦钻研，甚至没有什么奢侈的爱好，有很多操作方法有不同寻常之处。但这些方法都不足以构成他这些神的业绩。更重要的就是岩松你刚才提到的，这前边七次都涉及到嫌疑，而中国的股市，严格说这次股票异常波动之后，人们就在反思我们这个市场为什么这样的大起大落，为什么25年了总是这么痛苦，有人暴富成了神，而有人却倒在了我们股市大起大落，大亏损的这样前行的路上。因此大家对这个股市当中的腐败、不公、黑幕、操纵已经是恨之已久。因此在这个过程中，徐翔的这个过程说实在的，应该说个人的能力你说你超常，你高个30、20可以，这样神的业绩，基本上不正常的因素引起大家的关注，包括他的内部交易，包括你的操纵股价，这些通常被市场放纵没有人制止的现象，我想他这个案例大家怀疑他是不可或缺的。
　　其实就像这次很多人期待的一样，徐翔终于这个偶像倒了，但愿这是一个全新的开始，而且人们愿意在这种偶像倒掉的过程中看到一种重建的希望。不过接下来我们还是要回述一下他的这个偶像是怎样建立起来的。
　　徐翔究竟有多神？从他身上的几个标签可见一斑。他是“私募一哥”，是“涨停板敢死队总舵主”，是“股神”。那么，他是如何用20年时间，实现从3万到40亿的投资传奇？
　　银河证券宁波解放南路营业部 工作人员：
　　就很普通的，你根本就看不出来他是股市一大，本身人也低调，然后长的也其貌不扬。就跟照片上拍的一模一样，十多年前也长这样，有时候可能还比不上一般的白领。
　　公开资料显示，上世纪90年代，中国A股市场刚刚起步，17岁高中毕业的徐翔，用3万元投身股市。而徐翔最早出现在公众视野，是2003年2月15日《中国证券报》在头版刊发的《涨停板敢死队》一文。文章首次披露了银河证券宁波解放南路营业部存在“涨停板敢死队”的情况。敢死队的首要人物，正是徐翔。他的操盘风格，是集中资金迅速拉高股价到涨停，然后大举出货，手法异常凶悍。如今的银河证券营业部，曾经服务过他的工作人员还记得他。
　　工作人员：
　　他对生活品质什么都不讲究，人家都买汽车的时候，他也不买汽车，他这个性格上可能比较急躁，稍有不顺的话或者我们没有做好的话，那他这个时候肯定不会放过我们的，所以我们对他还是比较害怕。交易慢了，行情慢了，他肯定要不高兴的。
　　2005年，徐翔离开宁波去上海打拼。2009年成立了泽熙私募基金。
　　工作人员1：
　　他对我们整个营业部都有贡献，他给我们营业部带来荣誉，毕竟他是我们证券行业里的人，比较出类拔萃的人，所以我还是个人比较欣赏他的。
　　工作人员：
　　当时行情比较差，然后我们交易比较活跃，其实也是他一个人做出来的。当时交易量至少占到我们营业部一半。
　　记者：
　　他出于什么样的原因要走？
　　工作人员2：
　　那我们庙太小了。宁波毕竟是小地方，要去大上海。
　　在上海，徐翔再次用惊人的业绩表现震惊了市场。2010年3月5日，泽熙一期成立，这是徐翔掌舵的首只私募产品，短短4个月时间，就逆市上涨29%，傲视同期所有公募、私募基金。
　　而泽熙为何被称为最牛私募，则从今年股市暴跌中的成绩，更能看出来。截至10月30日，泽熙旗下投资产品收益率都极其出色。其中泽熙1号和3号投资收益超过30倍，远远跑赢沪深大盘，更是让同行难忘项背。
　　其实我们很容易注意到，即使到今天依然还会有很多人觉得他很钦佩这个徐翔，因为他的确取得了一般人取得不了的这种战绩。但如果这种战绩不是因为他的能力，而是因为的确涉嫌到内幕交易包括操纵股价，那该如何看待他？我们继续去连线刘院长，刘院长，如果他这种涉嫌内幕交易包括操纵股价，尤其一段时间证监会也有一些内部的人被拿下，假如我们可以产生自然联想他们之间也有某些关系的话，法律将怎样对待徐翔？
　　其实徐翔主要是涉及到我们证券法和刑法两部法律当中的两项罪名。一个是证券交易罪，证券法的和刑法的条款都对内幕交易，非法获取信息，操纵股价这个过程做了规定。一般来说，从罚款是非法所得的一到五倍，对于机构负责人的罚款相对来讲就只有30万以下。那么对于刑法来说，是判一般严重者判五年以下的徒刑，特别严重的也有在五到十年之间。那么第二项罪名，是证券法的77条和刑法182条谈到就是操纵市场股价，这个刑罚也基本上是从一到五倍的罚款到对负责人60万元以内的罚款，以及五年左右的徒刑。
　　我能听出来，您也觉得在目前已经发展到这样一种层面上的中国股市，以及很多人的加上引号大胆的动作来说，这样的法律的惩处和相关法律的处罚，有些轻，起不到震慑作用。
　　其实这个问题，特别是在这次我们股票异常波动之后发生徐翔这个事件，如此引起这么大的轰动。一个是因为他在时间上很敏感，大家都在考虑我们如何反思股票异常波动之后我们的制度性的缺陷，到底大家长期怀疑的这个市场黑幕、内幕、腐败、不公到底是否存在，是否普遍存在，我们的法律是否发挥了它应有的作用。因此大家拭目以待。正是在这种背景下，徐翔这个神轰然倒下了，我想一个是我们刚才谈到的他的文化因素，股民很崇拜他，他买的股票全都去跟，跟庄，这个理念必须要解决。所以徐翔背后把反映的股市文化，不要跟庄，而是要树立正确的投资观，这是需要我们需要解决的。
　　第二个就是法制。这么严重的罪行对他们来讲，因为针对着主要操纵者，起码这30万、60万的判罚这能解决作用吗？长期以来操纵这个市场的，大家都认为是比较普遍的现象，特别是私募跟我们一股独大的这些家族企业上市公司，炒这些恶炒小盘股，玩儿市值管理，但是对他们的处罚十个事件有九个，警告一下最后不了了之，然后剩下的10个又是以最轻的处罚三五十万了结，这就给我们提出了依法治国背景下依法治市的一个严肃话题，乱市需用重点，再不出手严格的法制，我们这个股市恐怕我们大家对他失望之后就是绝望了，而这是万万不能的，我们的股市必须要成为中国梦的第一块基石，必须要跌倒了还要站起来。法制、文化，从这两个角度去抓我们才有希望。
　　而且是更加健康地站起来。其实在这儿听完您的介绍的时候，可能会产生另外的联想，我们在其他的领域也容易去相信一些大师，我们总以为他有什么特异功能，其实他跟常人唯一的不同是他去利用了我们的弱点，而去通过某种关系，获得了某种大师般的这种被敬仰。要改变，要处理的是他，但要改变的也包括我们的思维模式和一种文化习惯。接下来我们继续关注面对这样的一些问题，显然在股市异常波动的今年，到了一切重建的时候，国家队也在行动。
　　就在四天前，今年第三轮中央巡视工作正式启动，在此次巡视的31个巡视点中，对中国证监会的巡视备受关注，这也被媒体称为将对证监会进行“全面体检”。
　　中国证券监督管理委员会党委书记 肖钢：
　　是对证监会党委、纪委，履行“两个责任”的全面检查和现场督导。也是对全系统工作的一次检阅，鞭策和促进。这有利于我们发现问题，改进工作。
　　事实上，今年以来，证监会已有数名官员被查。6月20日，证监会发行监管部处长李志玲被查，原因是其配偶违规买卖股票；8月30日，证监会工作人员刘书帆被依法采取强制措施，原因是涉嫌内幕交易；9月16日，中纪委发布消息，中国证监会主席助理张育军因涉嫌严重违纪接受组织调查，而张育军也成为证监会有史以来落马的最高级别的官员。
　　2015年7月24日，证监会例行发布会上公布的一组数据引人关注。据统计，今年1-6月新增内幕交易类案件144起，占全部新增案件总数的46%，新增利用未公开信息交易案件41起，占全部新增案件总数的13%。
　　证监会新闻发言人 张晓军：
　　证监会将一如既往地对各类违法犯罪活动，特别是对前期股市异常波动期间的违法违规的行为开展严厉打击。
　　事实上，今年对于金融领域各类违法违规行为的查处，不仅仅是证监会，还有公安部、最高检等部门的参与，也因此被媒体称为今年是金融领域“史上最强监管年”。而在对证券、期货市场的监管中，对于私募基金领域的管理，也在逐渐引起人们的关注。
　　2015年1月30日新闻：
　　近日，中国基金业协会对部分私募基金管理人开出了首张纪律处分决定书。
　　今年1月份，中国基金业协会向社会公报，中财鼎盛（北京）投资基金管理有限公司、北京中益汇金投资基金管理有限公司、北京中农德金投资基金管理有限责任公司、北京中富知金股权投资管理有限公司，存在未按规定如实填报登记信息、未按规定报告重大事项、未按规定配合检查等问题。
　　随后，中国基金业协会又公布，截止到2月16日，基金业协会已经严肃查处了10家存在违法违规行为的私募基金管理人，其中，1家机构被撤销登记，4家机构加入黑名单，5家机构被责令注销登记。
　　中国证券投资基金业协会法律部主任 邓寰乐：
　　有关的处分决定我们都在基金业协会的网站上予以公示，那么请投资者在投资的时候，他就可以进行选择，那么加入黑名单的基金管理人，投资者在投资的时候应该不会再选择他们了。
　　中国证监会的数据显示，截至今年2月份，全国共有7358家私募基金管理机构完成登记注册，从业人员达到12.88万，管理资产规模为2.38万亿元。
　　继续连线刘纪鹏院长，刘院长，其实大家面对徐翔不再飞翔也会有一种期待，这一次能不能是不管抓了证监会的高层包括中层，然后包括这次徐翔，不是说抓几个替罪羊，抓几个责任人让大家解解气，而是一个全新的开始形成一个制度的建设，对大家这样的期待您怎么看？
　　我觉得这次绝对不能搞一阵风，或者说股票异常波动之后我们找几个典型代表人物，拿他们说说事，杀一儆百就完了。而是要从根本上反思，中国证券市场内在的制度性缺陷，所以无论是从我们的监管部门还是从我们的各种协会组织，都应该在私募这个问题上，一方面看到它是大发展的趋势，另一方面要加强这样法制化的管理。从一级市场的发起，到二级市场交易层层堵住漏洞，确实保护投资人。
　　第二点，我想就是我们的监管部门，一定要在监管上下功夫，不要总是在审批上。肖钢主席大刀阔斧的改革，应该说已经开了很好的势头。但是过去长期以来总是开展投资者教育，有点本末倒置。今天重要的是开展发行者教育，发行者就是上市公司为核心，券商、中介机构交易所为龙头，重点要教育这些人，怎么给主任服好务，对他们的问题，黑幕、内幕，包括现在监管部门证券公司一系列的问题大家已经看到了。我们的刑法，我们的民商法都要跟上，把法制的股市充分的展现出来，才能是是这次我们灾后或者是股票异常波动之后我们重建的治本方略，才能够达到根本的这次的重建的目标。
　　刘院长，其实我们看到证监会也有一些高中层也被拿下，包括徐翔，大家自然会产生联想，过去也许会存在着里应外合这样的可能，您刚才有一句话说了，在依法治国背景下的依法治市应该是题中应有之意，而不是躲进小楼成一统，但是抓手应该从什么开始，您觉得最好的契机是证券法的修改吗？还是什么？
　　所以现在证券法的修改的进程，也因为这次异常波动之后，看来无论是注册制还是证券法对操纵股市这种内幕交易处罚的加重恐怕都要重新反思。因此在加大我们法制金融的背景之下，金融越创新，越发展，法制必须跟上。而这个立法者、执法者，现在看来首先要对资本金融衍生品的复杂性、技术性，以及他们未来我们的重要性给予充分的认识之后，制定出确实以保护投资者利益的法，而不是总是保护发行者上市公司，保护这些暴富的大股东。
　　时间的原因，刘院长就先说到这儿。我们期待的是几个人倒下了，但是信心站起来，股市站起来，制度站起来。

---

作者: 浅贝    时间: 2015-11-4 21:51
徐翔们到底是谁的白手套？
徐翔二三事：程定华路演未达预期 安信证券分仓被停
泽熙系又曝光6家平台 徐翔父母疑现身天津鼎晖旗下公司
复盘徐翔炼金术 三大模式成就股神
私募“一哥”徐翔覆灭之路

---

作者: 浅贝    时间: 2015-11-8 12:42

私募大佬徐翔的股市生涯：3万起家到百亿资产


　11月1日晚间，新华社报道，泽熙投资管理有限公司法定代表人、总经理徐翔等人通过非法手段获取股市内幕信息，从事内幕交易、操纵股票交易价格，其行为涉嫌违法犯罪，近日被公安机关依法采取刑事强制措施。被誉为“私募一哥”的徐翔一向低调神秘，甚少暴露在公众的视野中，北京青年报记者通过前往徐翔老家宁波采访，试图还原这位“跌下神坛”的私募大佬。
　　江湖上一直有他的传说，却难见他的踪影。他逐浪中国股市20多年，留下了“最牛散户”、“宁波涨停板敢死队总舵主”、“私募一哥”的名号，却很少有人在公开的论坛、会议上见过徐翔。他也很少去上市公司调研，更是很少接受媒体采访，网上他的照片很多都是“张冠李戴”。直到一张穿着白色阿玛尼休闲西装、戴着手铐的中年男子的照片流传开来，公众才得以一睹他的真容——他就是徐翔。北京青年报记者前往徐翔老家宁波采访，试图揭开“徐翔”的神秘面纱，还原一个已经陨落的私募大佬20多年的股市生涯。
　　探访
　　神秘的徐翔到底是谁？
　　徐翔出事以后，很多股民都在问“徐翔到底是谁”？这个问题由来已久，徐翔出道以来，一直低调神秘，即使在宁波，见过徐翔真容的人也寥寥无几。但随着众多媒体在宁波的调查，徐翔的身份之谜不仅没有揭开，反而更加神秘。
　　他是宁波哪里人？最初的名字是什么？在哪里上的中学？据一家宁波媒体的记者告诉北青报记者，他们调动了很多资源调查近一周，仍未查清徐翔的真实身份。在公安户籍系统里，“徐翔”这个人根本就不存在。曾有媒体报道徐翔是宁波奉化人，但在一番调查之后，这个信息被否定。“我们最后确认徐翔的老家是在慈溪，但往下就查不下去了。”
　　11月5日，北青报记者根据徐翔父亲徐柏良身份信息查询到，徐柏良的户籍地址是在宁波江东区贺丞路孔雀社区。该小区建于上个世纪90年代，是普通商品房小区，并不是传说中的豪宅。
　　北青报记者根据地址前往该社区徐柏良所在的楼层，反复敲门无人应答。据该楼层的一名邻居介绍，徐柏良夫妇的确曾居住于此，但在4年前已经举家迁往上海。目前这个房子并无人居住。该邻居介绍，徐柏良夫妇平时也很低调，跟外界交往不算太多，自己在小区居住多年，也不曾见过徐翔本人。曾经看到徐柏良和小区里的人谈论股市，但徐柏良的账号是否由他本人亲自操控，则不得而知。
　　孔雀社区居委会的一名工作人员告诉北青报记者，徐柏良夫妇搬走已多年，房子一直空着，既不卖也不租，居委会曾想联系他们也未联系上。据了解，徐柏良夫妇没搬走的时候还曾当过该层楼的安全员。
　　居委会介绍，徐柏良夫妇搬走以后，把房子的钥匙委托给了小区一位热心居民管理，上次楼下漏水，他们就通过这位居民打开的徐柏良家的房门。不过，该热心居民未接受北青报记者采访。
　　起家
　　3万元入市做短线的“强强”
　　据孔雀社区的一位居民介绍，徐翔一家应该是上个世纪90年代才搬到宁波的，之前在慈溪的一个镇上。徐翔当初作为一个小镇青年走出宁波，除了他的天分以外，勤奋也是一个很重要的因素。
　　徐翔曾对外宣称，他既不是官二代也不是富二代，家境普通。1993年，刚刚拿到身份证的他，高中毕业以后就拿着父母给的3万元玩起了股票。他和几个朋友一起做短线，投资风格彪悍，只要是他认准的股票，敢大进大出，也禁得住股票的大起大落。
　　最初几年，徐翔学习操盘的方法也很简单，看书、参加股票培训、留心朋友们的分析。多年之后，徐翔在接受媒体采访的时候曾这样解释他的成功：“ 一点点运气，以及勤奋和努力”。
　　到上个世纪90年代后期，徐翔和几个以短线擅长的朋友被市场冠名“宁波涨停板敢死队”，投资风格彪悍，被“敢死队”选中的股票，大进大出，高起高落。这批人以银河证券宁波解放南路营业部为核心，成员20人左右。徐翔在成名后更被媒体封为“涨停板敢死队总舵主”。
　　在徐翔最初发家的解放南路南段，现在认识徐翔的人已很少。据一名投身股市20年的资深股民介绍，当年徐翔在这里名气很大，但那时候的人大多已离开。徐翔就是当年在这里赫赫有名的“强强”，因宁波人把“翔”字念成“强”。当年徐翔年少轻狂，很讨叔叔阿姨的喜欢，有时候帮忙指点账户操作，赚到钱了也不要提成。一旦输钱多了也会有一段时间找不到人。徐翔对市场非常痴迷，对数字的变动非常敏感。物质生活比较低调，没见他买过车，2005年离开宁波之前，早上都是从江东步行到解放南路。后来在宁波南苑一家饭店结婚，他的股民朋友送了一个刻有“东方索罗斯”的铜像给他。
　　2005年，在解放南路潜伏10多年的徐翔从宁波迁到上海。对此，一位当地股民认为，徐翔去上海是必然的，在宁波徐翔遇到了发展的瓶颈，只有上海才能给他提供更大的舞台。
　　对于早期徐翔的成功，原泽熙投资总经理助理叶展写的《我在泽熙学到的七堂课》曾揭秘了一些有关徐翔的投资经历和投资手法。对于徐翔在投资上所取得的成绩，叶展觉得和徐翔的勤奋分不开，他表示，“徐翔是我见过的最为勤奋和专注的投资人，没有之一”，“他每天研究股市超过12小时。”
　　光环
　　泽熙投资5月成功逃顶避过“股灾”
　　徐翔从宁波迁到上海后，经历了A股的一波大牛市，2009年，徐翔在上海成立了泽熙投资，由此从个人投资者转为阳光私募，公司注册资本3000万元。作为控制人的徐翔以脱胎换骨的姿态获得新生，泽熙私募一期的资金为20亿，圈内人士透露，这其中大部分为徐翔和朋友的自有资金。
　　对此，宁波解放南路的老股民表示，徐翔不仅勤奋，还很有野心和抱负，喜欢读伟人的著作，其在上海成立的“泽熙投资”就是取自毛泽东和康熙之名。
　　2010年，泽熙投资成立了5只信托产品，泽熙1期到泽熙5期。泽熙1期和泽熙3期累计增长率达到30倍和37倍。泽熙2期、泽熙4期和泽熙5期累计增长率7倍、10倍和8倍，总体收益率在行业同类产品中居前。
　　“私募一哥”的称号很快落到了徐翔头上。接下来的几年，徐翔家族分别打造了上海泽熙投资管理有限公司、上海泽熙资产管理中心、上海泽添资产管理中心、西藏泽添投资发展有限公司、新疆泽熙投资管理有限公司等系列资本运作平台。北青报记者粗略统计，泽熙成立五年来共现身超百只个股前十大流通股东名单，徐翔管理的资产更是达到百亿元。
　　作为私募行业的红人，徐翔在股市上制造了一个又一个堪称经典的案例。2011年11月份，受乙肝疫苗事件的影响，重庆啤酒股价出现跳水式下跌，投资者纷纷撤离，但在股价下跌接近尾声时，徐翔成功抄底，并且成功全身而退。类似的例子还有不少，像双汇发展、酒鬼酒等，徐翔都曾逆势抄底。
　　除了二级市场的操作，徐翔也在定增市场获利丰厚。今年六七月份的股灾再次让徐翔名声大噪，泽熙投资5月份成功逃顶。上证指数从4000点跌至2850点期间，其产品净值基本没变化。
　　争议
　　成功之路毁誉参半
　　作为A股市场的传奇人物，徐翔的成功之路一直毁誉参半，他是众多“小散”的偶像，也常常成为被质疑和批评的靶标。
　　波段操作、追逐题材、快进快出等等构成了一个在二级市场上的短线交易高手徐翔；另一方面，“老鼠仓”、“涉嫌内幕交易”等的传闻也一直缠绕着徐翔。
　　熟悉徐翔的一名券商高管表示，由于过去的交易经验，徐翔摸准了一些市场短线的规律。比如炒作新股，他知道哪一类股票容易被散户关注，他自己就是散户出身，所以了解散户心态，也愿意去了解这些人的心态，再集中在一些概念上。
　　在近几年中，关于泽熙模式究竟是手法高超还是内幕交易的质疑一直不断。在2014年5月，因市场传言泽熙因东方锆业重组交易而遭到监管部门调查，一贯低调的徐翔接受过媒体采访。
　　据《东方早报》当时的报道，当话题转向公募大佬王亚伟的投资逻辑时，徐翔笑着对媒体表达了自己对内幕交易的看法：“如果王亚伟是靠内幕信息成名，市场每天各种传闻，其他人为什么没有用这个方法出名？”这被视作是徐翔对于其内幕交易说的一种公开辩驳。
　　最近几年，徐翔投资的一个重点就是定向增发概念股，其基本操作手法是，定向增发消息公布前买入，等到有关公司高送转的消息出炉后立刻抛出。徐翔何以如此神奇地踩准步点？ 一位券商高管表示，上市公司要定向增发，必须讲故事。而有人若要想知道这些故事如何结局，不过是花点成本。
　　去年4月份，泽熙投资作为持股超过3%的股东提议宁波联合实施高送转，结果导致该股出现“井喷”的走势，但其提议却遭到上市公司方面的否决，市场质疑徐翔利用其影响力左右上市公司的股价，即使其没有在股价上涨过程中套现，也涉嫌操纵股价。
　　“徐翔迟早出事，一切只是时间问题。”宁波本地一位熟悉徐翔的原“敢死队”元老曾在今年9月如此预言。
　　陨落
　　被市场潮流放逐的私募大佬
　　11月2日，新华社发布消息：泽熙投资管理有限公司法定代表人、总经理徐翔等人通过非法手段获取股市内幕信息，从事内幕交易、操纵股票交易价格，其行为涉嫌违法犯罪，近日被公安机关依法采取刑事强制措施。目前，相关案侦工作正在严格依法进行中。
　　徐翔被查在证券金融圈扔下了一颗重磅炸弹，曾经炙手可热的“徐翔概念股”一下子成了“黑天鹅”，多只泽熙重仓股暴跌，大家惟恐避之不及。
　　徐翔被控制以后，也有业内人士将矛头指向了阳光私募领域。8月9日，中欧基金董事长窦玉明在一场演讲中称，目前大部分私募基金的交易策略仍是依靠“内幕消息”。
　　深圳一名私募基金经理表示，以徐翔为代表，阳光私募已成为当前资本市场的一支重要力量，相对于公募基金，阳光私募其实并不“阳光”。某些所谓的阳光私募，还常常在市场上频繁地进出，操纵股价，甚至成为了一种潜规则。此次徐翔因内幕交易、操纵股价被查，或许只暴露出阳光私募违规行为的冰山一角。
　　北青报记者在宁波采访时获悉，徐翔的被查，对江浙游资起到了巨大的震慑作用。一名宁波证券业人士称，现在游资对操作股票已经非常谨慎，不敢像原来那样随便将一只股票打涨停或者跌停了，一些股民用来规避监管的炒股软件和服务器也偷偷停掉了。“对于游资而言，这意味着火中取栗的时代结束了。”
　　对于一代私募大佬的陨落，许多市场人士表示了惋惜，称其为天才的陨落。更有市场人士认为，徐翔最大的失败是没有急流勇退。其实，北青报记者注意到，徐翔在风光时曾一度流露过倦意和退意。不过，宁波一名证券业人士直言不讳地指出，“徐翔的背后是资本，资本不会回头，徐翔也不会回头。说到底，是A股市场日益规范化发展的历史潮流，最终放逐了徐翔。”

---

作者: 浅贝    时间: 2015-11-11 11:57

徐翔家族已4家公司股权被冻结 宁波中百称董事失联

　　昨日晚间，华丽家族(13.24, 0.30, 2.32%)和宁波中百(18.27, -0.63, -3.33%)双双发布公告，称泽熙系所持公司股份被冻结，加上此前已发布公告的大恒科技(17.49, -0.62, -3.42%)和文峰股份(8.91, 0.25, 2.89%)，泽熙系在A股的4家上市公司发布公告，称其所持股权被冻结。
　　2015年11月1日，公安部表示，泽熙投资管理有限公司法定代表人、总经理徐翔因涉嫌违法犯罪，被公安机关依法采取刑事强制措施，案件侦查工作正在严格进行中。
　　此后，和泽熙有关的上市公司纷纷发布澄清公告，对自家公司与泽熙系的关系进行说明。
　　华丽家族称，公司于2015年11月10日接到上海证券交易所[微博]通知，公安部门已向中国证券登记结算有限公司上海分公司送达了《协助冻结/解除冻结财产通知书》，通知内容显示，冻结上海泽熙增煦投资中心(有限合伙)持有的华丽家族9000万股无限售流通股及孳息。冻结期限从2015年11月10日至2017年11月9日。
　　宁波中百公告则提及，同样收到上海证券交易所[微博]通知，公安部门对公司控股股东西藏泽添投资发展有限公司(以下简称“西藏泽添”)持有的上市公司 3540.5252万股无限售流通股及孳息进行了冻结，冻结时间从2015年11月10日起至2017年11月9日止。
　　需要注意的是，宁波中百同时称，公司董事会共九名成员，目前除董事徐峻和董事赵忆波暂时无法取得联系外，其余董事均可取得联系沟通。
　　在11月4日，宁波中百曾发布一则公告，对市场传闻的公司高管失联进行了说明，当时的公告称，关于媒体报道中提及的“董事长徐峻以及实际控制人徐柏良与徐翔之间的私人关系，目前，公司暂时无法与徐峻及徐柏良取得联系，待公司后续取得联系后，及时确认并对外披露。”当时，公司并未提及董事赵忆波是否失联，而昨日晚间公告则是首次提及了董事赵忆波失联。
　　公开资料显示，赵忆波亦为泽熙系高层人员。
　　综合多家媒体报道可知，徐翔家族的资本运作平台包括上海泽熙投资管理有限公司、上海泽熙资产管理中心、上海泽添资产管理中心、西藏泽添投资发展有限公司；不过，从此后媒体报道的情况可知，上海泽煦投资有限公司、上海泽熙增煦投资中心、泽熙投资管理有限公司、上海泽熙添煦创业投资管理中心、上海泽熙添晖投资中心、上海泽熙股权投资管理有限公司亦为徐翔系资本运作平台。
　　发布泽熙系在自家公司所持股权被冻结的4家上市公司，也都在公告中称，目前公司经营状况正常，所筹划的重大事项也在有序推进中。

---

作者: 浅贝    时间: 2015-12-1 14:14

徐翔事件持续发酵 其母退出乐通股份定增


　　徐翔事件过去近一月，而对于其涉及的上市公司定增事项的影响仍在持续发酵。
　　徐翔被调查的消息公布后，泽熙参与的尚未实施的上市公司定增项目一度成为市场关注焦点，其涉及的上市公司定增事项均随之搁浅。
　　乐通股份(26.44, 2.40, 9.98%)(002319.SZ)11月29日晚间发布了调整后的非公开发行方案，根据调整后的定增预案，徐翔之母郑素贞被排除在认购对象之列。
　　乐通股份称，综合目前证券市场情况，为保证公司非公开发行工作顺利进行，公司于11月29日召开第三届董事会第二十次会议，对本次非公开发行股票方案进行调整，主要包括调整募集资金总额、发行数量、发行对象、募集资金用途等。
　　根据最预案，募集资金总额将由调整前的43.97亿元大幅调低至24.55亿元。发行对象由此前的前六名对象调整为刘秋华、垣锦投资、忆想互联等3名特定投资者，而郑素贞、周静芬、亦尔同瑞则被排除在认购对象之列。
　　今年5月，乐通股份公告了总额43.97亿元的非公开方案，郑素贞拟耗资16.61亿元认购1.85亿股。身披“徐翔家族概念”光环的乐通股份在复牌后连录13个涨停板，短短13个交易日，累计涨幅高达245.37%，股价由停牌前的10.35元涨至35.78元。
　　此前莫宝股份也于11月9日发布公告宣布终止非公开发行股票事项，公司称已与除上海泽熙增煦投资中心(有限合伙)之外的9名认购对象分别签署终止认购协议，公司非公开发行股票事宜随之搁浅。祸不单行，郑素贞所持大恒科技(17.15, -0.31, -1.78%)与文峰股份(7.48, -0.09, -1.19%)43亿元的股票于同日被冻结。
　　不久后，宁波中百(18.72, 0.55, 3.03%)、华丽家族(15.05, 0.41, 2.80%)也公告称，徐翔旗下公司持有股份约18亿元被冻结，因宁波中百及大恒科技的实际控制人分别为徐翔之父徐柏良和母亲郑素贞，若两人所持有的上市公司股份实为替徐翔代持，则一旦认定徐翔存在内幕交易非法获利的行为，两家公司或将易主。
　　泽熙三季度重仓股康强电子(19.62, -0.54, -2.68%)也不能幸免，公司于11月17日宣布公司重大资产重组事项终止，这意味着永乐影视正式与康强电子分道扬镳。对于终止原因，借壳方永乐影视实际控制人程力栋在终止函中提到“由于发生了双方都无法预测及避免的客观事项，导致本次交易中配套融资部分存在重大不确定性。”
　　而康强电子在次日于投资者关系互动平台举行网上投资者说明会，公司称重组失败因徐翔案导致“重大不确定”。徐翔从被捧到被铺后，其执掌的泽熙系现状令人堪忧。“徐翔概念股”也成为众矢之的。
　　那些曾被泽熙调研过的上市公司在其出事后纷纷出来辟谣，在投资者关系互动平台上撇清与其关系。如南洋科技(18.12, -0.86, -4.53%)表示，之前公司2015年三季报披露中位列前十大股东的郑素贞已全部减持完毕。
　　今年三季报显示，郑素贞在三季度末不仅继续持有南洋科技、文峰股份，分列第五、第二大股东外，还增持了大恒科技100万股，累计持有12996万股，持股比例为29.75%，为公司第一大股东。
　　而大恒科技的定增则是在徐翔出事前一天获证监会[微博]审核通过。徐翔出事后，大恒科技曾表示公司经营仍一切正常。截至目前，大恒科技仍未披露关于收到证监会书面核准文件的相关公告，鉴于郑素贞股权遭冻结，公司定增事项的前景也不容乐观。

---

作者: 浅贝    时间: 2016-1-7 14:44
美特斯邦威股票停牌 董事长疑涉徐翔案被带走


　　而泽熙此前在美邦股份业绩不振的情况下，曾经通过精准的低吸高抛美邦股票，半年收获4.5亿元。
　　2014年9月26日，泽熙1期与泽熙11期分别通过大宗交易方式以每股9.72元的价格分别买入美邦服饰2600万股与2030万股。9月29日，泽熙1期和泽熙11期通过二级市场全部抛出。9月26日是周五，也就是说短短一个交易日后，泽熙1期和泽熙11期账面获利就超过5700万元。9月29日当天，泽熙旗下的泽熙6期通过大宗交易方式，以9.82元/股的均价大笔买入美邦服饰5055万股。6个月后，2015年4月1日到4月20日，泽熙通过集中竞价方式悄悄出清所有股票。按照其公布的出售均价17.66元计算，泽熙6期在美邦服饰上账面获利高达3.96亿元。加上泽熙1期和泽熙11期，泽熙半年时间通过股票操作就掘金4.5亿元。
　　之后市场传言，国家队资金在股灾救市期间，曾助泽熙从美邦服饰解套。
　　泽熙在此后发布公告予以否认，称泽熙旗下某单一信托产品持有的美邦服饰股票，2015年4月20日之前全部减持完毕，此后不再持有该公司任何股份；国家相关部门救市行为发生在2015年7月，泽熙与中信及证金等机构在美邦服饰上完全没有交集。

---

作者: qq6553156    时间: 2016-3-22 13:39
徐翔五名心腹集体离职泽熙投资 仍在宁波中百担任要职

　　宁波中百2015年年报中显示：

　　史振伟，工商管理硕士学历，曾任中国国际金融有限公司研究员，上海泽熙投资管理有限公司高级研究员。现任上海看得文化发展有限公司CFO，宁波中百第八届董事会董事。

　　赵忆波，硕士学历，经济师，曾任马丁可利基金投资经理和纽银梅隆西部基金公司基金经理，上海泽熙投资管理有限公司研究副总监。现任大恒新纪元科技股份有限公司副董事长，宁波中百第八届董事会董事。

　　张冰，本科学历，曾任财经杂志记者，财新传媒有限公司资深记者，上海泽熙投资管理有限公司研究员。现任宁波中百第八届董事会董事。

　　徐正敏，本科。曾任安能利塑胶（上海）有限公司采购部经理，上海泽熙投资管理有限公司研究部经理。现任大恒新纪元科技股份有限公司非职工监事，宁波中百第八届监事会召集人。

　　姚佳蓉，中共党员，本科，曾任上海泽熙投资管理有限公司市场部高级经理，上海泽熙投资管理有限公司市场部副总监。现任宁波中百第八届监事会监事。

　　目前，泽熙系持有的宁波中百股份处于冻结状态。2015年11月10日宁波中百接到上交所通知，公安部门对公司控股股东西藏泽添投资发展有限公司持有的公司3540.5252万股无限售流通股（占公司总股本15.78%）进行了冻结，冻结时间从2015年11月10日起至2017年11月9日止。

　　西藏泽添为徐翔父母持股的公司。

　　据新华社11月1日消息，泽熙投资管理有限公司法定代表人、总经理徐翔等人通过非法手段获取股市内幕信息，从事内幕交易、操纵股票交易价格，其行为涉 嫌违法犯罪，近日被公安机关依法采取刑事强制措施。目前，相关案侦工作正在严格依法进行中。自此拉开了泽熙投资，以及徐翔实际控制的上市公司动荡的大幕。

　　根据宁波中百披露的宁波中百与实际控制人之间的产权及实际控制关系，宁波中百实际控制人为徐翔父母——徐柏良和郑素贞。

　　工商信息显示，上海泽熙投资管理有限公司已于2015年11月5日被列入“经营异常名录”，原因是“通过登记的住所或者经营场所无法联系”。

　　此外，令业界感到蹊跷的是，仅仅在西藏泽添所持股权被冻结的次日，宁波中百第二大股东——竺仁宝所持1888.4万股宁波中百股权也被冻结。据悉，竺仁宝不过是徐翔的一个马甲。

---

作者: qq6553156    时间: 2016-3-30 21:46
外媒揭秘徐翔的发家和殒灭：他为何不及时收手？

文章来源：微信号“山石观市”

　　原标题：徐翔的发家和殒灭故事

　　NY刚发布了一组徐翔的专题报道。很有意思。剔除某些露骨评论，我有选择性的进行翻译如下。保留了绝大部分内容，尽量忠实于原意。

　　2015年11月1日，这个星期天的上午10：33。宁波交警在官方微博上，发布一个看似轻描淡写的消息，“由于突发流量控制，G15高速公路杭州湾跨海大桥所有出入口已关闭。”

　　在那个周末，作为中国最富有的人之一，徐翔前往宁波老家，参加祖母的百岁生日聚会。徐翔创办的泽熙投资，是中国最成功的对冲基金。产生的回报，令人难以置信：他旗下表现最差的基金，五年内回报都有800%。他过去成功躲过了无数的腐败调查，市场下跌和其他的恐慌。然而，对自己的传奇生涯，徐翔坚持保持着强大的神秘性。他靠和他人的消息交换在市场上获得了财富（这一点或许是谣言，或许不为人知）。

　　徐翔打造了一个完美适应中国市场的策略，在这个市场，信息被高度控制且不易释放（文章中每一个信源几乎都要求匿名，因为害怕受到报复）。即使徐翔已经变得富裕和强大，他对自己个人生活和交易技术的几乎每一个细节都小心翼翼地隐藏。

　　2015年6月，中国股市的平衡被打破了。股市开始自由下跌，三周时间内，跌去了1/3。这是一个灰暗的夏天。在此期间，由人民日报称呼的一个黑色星期一里，上证暴跌8.5%，创下八年来最遭的记录。两个半月时间里，5万亿美元的市值蒸发了。全世界都感受到这一震动。美国也发生黑色星期一，开盘后不久，道琼斯工业平均指数下跌超过1000点，伦敦富时100指数损失1160亿美元。然而，徐翔在市场这一自由落体中毫发无损。

　　尽管富有，祖母在宁波的百岁寿辰在低调中进行。要求匿名的徐的家族成员透露，徐翔妻子喜欢坐地跌胜过坐专车，徐的祖母仍然居住在徐翔从小居住的普通小区里。但庆祝活动在周日上午10：30之前被打破了。徐翔接到警告：当局将来找他。

　　徐翔立即离开聚会，狂奔上G15高速公路前往上海。他自己开车，通过了邻居暗灰色的公寓楼，穿过奉化河，上桥。但他不知道警察已封锁交通。当他到了桥上，警察把他从车里押出，关在高速公路边的公路巡警办公室。

　　那天晚上，网上出现了一张照片。穿着白色的阿玛尼外套，灰色衬衫，无框眼镜，杂乱的黑头发下，胖乎乎的脸颊刮得干干净净。

　　有人仔细放大照片，透过套在徐身上的外衣，可以隐约看到他手腕上的手铐。徐的目光直接进入相机，看似无动于衷或不理解。脸上没有一丝惊讶或心烦意乱。直到那天上午，这是徐翔迄今为止唯一一张正面照，他一直是中国股票市场的国王。

　　徐翔的故事几乎同步于A股。当上交所1990年开设时，徐翔还只是高一学生，居住在宁波一个下层阶级的社区。但很快，股市在宁波这个历史悠久的商业中心深入人心。

　　徐翔在高中时就开始交易。他完全是自学成才的：他的父母，一个退休工人和家庭主妇，也不知道投资。“我研究股票市场通过看书和听讲座，学习国外的投资技术，”徐后来告诉财新网。高中毕业时，他逃避了高考，并从父母那里借了30000元人民币，进入股市。在徐翔心目里，1993年才是他的出生日——这一年，他第一次开始交易股票。

　　在当时，数以百万计的中国人正在以一种长期持久和变革的热情开设股票账户。在沪深交易所，市场总市值从1993美元的610亿美元增长到2015年夏天的10万亿美元。与美国机构投资者占主导地位不同，中国2亿投资者中85%是散户。按照相关部门的统计，81%的人每月至少交易一次。

　　但是，经验不足的个人投资者很容易被谣言所左右，并且对市场基本面缺乏理解，使得他们更容易被更系统、更老练的交易者收割。“所有这些小的个人投资者在市场上称为‘韭菜’，”上海高级金融学院金融学教授洪雁说，“他们一次又一次的被收割，但他们每次回来，都像小野草一样。”

　　徐翔早期，在银河证券宁波解放南路交易。在当时，股票价格被写在黑板上，股票发行规则任意改变和不完善的公司信息披露，这是一个不可预测的市场。1992，上证指数增长了167%，然后在1993年4月和1994年7月之间下跌了大约75%。徐翔身边的人或者一夜暴富或者一夜赤贫。

　　中国早期股票市场几乎就是徐翔风格的显著表现：大手笔，快进快出。这是一种常见的日内交易的精神，在这样一个类似狂野的西部市场中，信息是稀缺的，不可靠的或不存在的。徐翔很快赢得了名声。传言中，他成为两个强大上海黑帮势力争夺的操盘手。那一年是1995年，徐翔刚满19岁。

　　一些消息来源告诉我，这一争夺后来被中国一个臭名昭著的黑帮头目所调停——这个插曲，可能后来成为一系列香港黑社会电影关于股市天才的灵感。

　　徐翔的名气越来越大，包括他的人脉关系网。到上世纪90年代末，他成为“宁波敢死队”的队长。借助A股特有的涨跌板限制，来操纵廉价、相对未知的股票。在这个系统游戏里，敢死队设计了一个策略：莫名其妙的，用大单拉升一只股票。其它散户，看到价格突然上升，将跟风推动股票封板。一旦股票在第一天涨停，势头将会持续。到第二天，急于交易的交易员们冲去买股票，再次将其封板。这一过程产生了市场自我宣传效应。再过几天，敢死队就会砸盘获利卖出。

　　这一策略，令人联想起美国早年市场上炒作的廉价股。一个中国的日内交易者曾用虔诚的音调谈论杰西·利弗莫尔的选股。

　　由于敢死队暴得大名，其他交易员开始监控来自银行证券宁波解放南路的买单。任何一支他们选择的股票很快就能吸引人们的注意，并且吸引跟风盘。利润几乎是唾手可得的。

　　尽管徐翔选择低调，也避免跟敢死队其它成员一样购买炫目的新跑车摆在交易营业部前，宁波敢死队开始有了神话般的地位。市场上出现以之为宣传噱头的“宁波大师”甚至旅游研讨会，答应教新手投资者赚钱的秘密。山寨敢死队也突然出现在中国的其他城市。

　　他们也吸引了一些不愿得来的关注。在2003年中国证券报报道这一现象后，证监会成立特别小组借此交易行为展开调查。特别小组组织当地的知名交易者开会。宁波敢死队从市场上暂时消失。一星期后，小组发布声明，没有发现任何不法行为的证据。

　　到2005年，宁波已经承载不了徐翔的财富和梦想。他需要更接近权力及扩大规模。他带着过亿资金搬到上海，当时中国的对冲基金业刚开始起飞。这一行业早在20世纪90年代初开始萌芽，但在那些日子里，交易量很小，而且没有地方专业知识和法律框架。在阴影中存在的资金来源何处，没有任何政府监管。“谁能管理对冲基金？一位前中国官员说。“在那个时候，这是一个公开的问题。”

　　2005年中国证券法的修订，为对冲基金发作铺平了道路。那些决定在新的监管框架内公开经营的基金被称为“阳光私募基金”，这有别于民间私募。中国经济快速发作，一个新的富裕阶层诞生，突然发现自己的数十亿人民币需要投资。市场正在上升，而你拥有一批高净值人士。这是徐翔的机会，借此在中国建立一个适当的对冲基金——最大、最成功的对冲基金。

　　2009年12月7日，泽熙投资成立，初始资金3000万人民币。公司名称来源于徐翔最钦佩的两个人：“泽”毛泽东，和“熙”的康熙皇帝，中国统治时间最长的皇帝。2010年三月，泽熙一期成立，规模10亿。技术上，这是一个阳光基金，投资者少于200人，不需要透露客户名单。

　　作为一个老板，徐工作偏执而不知疲倦。朋友说，出了股市，他没有其他爱好和习惯。每天早上8：45，他来到泽熙上海办公室，经常呆到凌晨2点。在公司交易大厅，他亲自指挥了投资，即使公司的资产接近300亿人民币。他依然保留强烈的神秘性。

　　泽熙研究人员不知道如果他是否听从他们推荐的股票买卖建议，直到年年底看到自己的绩效评估。

　　“徐翔总是交易，”一位老朋友说。“如果他没有交易，他就在考虑交易。”

　　在会议上，徐翔一直拿着两个智能手机，一个显示市场价格，另外一个浏览相关经济新闻。他宁愿让别人说话，而当他插嘴，他的回答简单而不屑一顾。一个西方的基金经理说，徐翔好像是“经常对回答问题感到无聊，宁愿回到交易大厅。”他穿着随意，时不时着运动服。

　　如同在宁波时一样，徐翔似乎总是在无可挑剔的时间，定期将数十亿美元投入到高风险的赌注中。他把精力集中在那些既小又比较不知名的股票，在底部下注，迅速拉升一旦盈利，快速退出。这一战略部分是对中国市场的特殊性的反应。在美国，对冲基金可以卖空股票进行对冲。但在中国，这是被限制的。基金经理几乎完全依赖于在适当的时间买入和卖出股票获利。

　　徐翔的成就令人难以置信。从2010年3月到2015年10月，泽熙1号基金产生了3270%的回报，这期间上证指数只增长了百分之11.6。其他泽熙基金增长率同样惊人。到了2015年，徐翔控制了至少280亿元人民币，在中国对冲基金经理中排第一。一个崇拜者，激动于他白手起家的故事，称他为“中国的卡尔伊坎，、”徐神奇”和“对冲基金No． 1”。

　　在徐翔整个职业生涯中，他的野蛮成功围绕着无尽的传言和猜测：内幕交易、精明交易时机和富有的不为人知的政府关系客户。最持久的传言认为，徐翔为某些二代和权贵管理资金。回报是内幕消息并保护他免受起诉。针对这些需求和隐藏的投资金额和投资者的身份，传言介于完全可信和无法验证之间。

　　在宁波一个优雅的海滨咖啡屋，我遇到了一位年轻的股票交易员，他推测了徐翔的政治和财富网络，“徐翔被推上了前台，上海很多关键人物，把大量的钱投入到他的私人基金中，以作为他们的私人银行账户。”

　　在这位交易者的描述里，徐翔的整个运作掩盖了一个简单的计划。“徐有七个产品，”交易员告诉我，“最成功的一个为关键客户，其它则是老鼠仓--用于推动股票价格上涨和抬升关键客户净值。”

　　几乎每一个向我述说的专家，都重复了一些相同的传言：徐翔与其说是一个金融天才不如说是一个权力傀儡。

　　大多数时候，这一解释是在回答一个问题，这个问题一直困扰着中国金融界的观察家：徐翔为什么不早停止？在收获数十亿美元个人财富的过程中，他非法方法的传闻是公开的秘密。已经在中国建立了最成功的对冲基金。为什么要继续冒险呢？

　　一位前对冲基金研究人员告诉我说：“这是对投资者的共谋”。“谁把钱交给他管理的人不愿意看到基金倒闭。”徐翔是否一开始就需求关键人物或者是被迫可以说是一种猜测。但上述研究员说：“当你有一个政治上强大且很好地联系到你的人，说需要你管理金钱，这要求很难说不，对不对？”

　　如果徐翔确实和某些不透明的社会精英联系在一起，他精心保护的匿名性就更重要了。如果一个国家的政治和经济控制是分不开的，而最闪光的往往是第一个倒下，剩下的未知的可以作为一种生存技巧。他的资产的真实价值仍然是一个谜。2015年胡润百富榜排名，徐翔排名国第一百八十八，坐拥22亿美元财富。但这一数字并不包括他所有的收入，他通过家庭成员控制的资金或泽熙之外的财产不为人知。徐翔真正财富是未知的和不可知的。

　　当泽熙不断得到发展和壮大，公司开始通过扑朔迷离的市场渠道操作。买入和卖出股票已不再能保持帝国快速成长。徐翔需要一个新的商业模式。

　　2010和2014之间，泽熙投资的45家公司宣布高分红，比例远高于同一时期其它对冲基金投资的公司。“这一战略是相当独特的，”投资中国的西方基金经理告诉我。“也许部分是因为只有少数的管理者可以拒绝泽熙。”对徐翔来说，一个公司的业绩或基本面似乎并不构成困扰。只有他看上的股票，他可以用自己的策略，进行推升获得巨额利润。泽熙会用分红购买公司增发的股份，当可以卖出时促使价格上涨，并抛出获利。

　　要执行此方案，徐翔依赖于一个可信的代理网络。

　　最重要的是他的父母。作为泽西控制的几个相关公司的股东，徐的父亲和母亲帮助他们儿子的名字直接投资数十亿。他们还经营了许许多多的公司，这些公司是由许许多多的秘密帝国组成的。通过泽熙附属基金，徐的父亲拥有宁波中百大份额，徐翔家乡的百货公司。而其他公司，比如上海美特斯邦威服饰，是由朋友和盟友运行。

　　去年夏天，伴随股市崩盘，徐翔的成功和恶名同时到达顶峰。政府对危机的反应快速出手重。大股东限售、IPO叫停。政府还动员一个“国家队”，用了3万亿人民币进行救市。

　　但是，当市场崩溃，许继续茁壮成长。从2015年初开始，泽熙的一个基金增长了百分之357，在中国1649只基金产品中排名第一。另一个增长了百分之187。所有这五家上市基金在六月股灾中旬的三个星期中，至少有百分之20的增长。

　　根据南华早报的报道，徐翔从看似神奇的运气和时机中受益。至少三成泽熙重仓股被国家队大量购买。更引人注目的是，徐翔所有资金似乎就在精准的时机从股市全身而退。到了夏天，泽熙基金的平均年回报率超过了百分之200。

　　但随着市场的枯竭，徐翔成了目标。九月，社交媒体帖子批评泽熙参与腐败和内幕交易在中国互联网上流传。

　　网络帖子声称，泽熙曾密谋与中信证券(17.680, 0.55, 3.21%)，直接买入上海美特斯邦威服饰，促使其股价飙升在股灾期间。泽熙否认徐翔曾与中信操纵美特斯邦威的价格，但多名中信高管落马引来更多的猜测。

　　股灾期间，市场讨论徐翔招呼中信证券的支持者，一周内“国家队”购买了百分之15的公司总股份。这引起了证监会的注意并开始调查。几乎同一时间，徐翔被边控。

　　九天后，徐翔逃离祖母的生日聚会，试图到达上海。几乎在同时。一个特殊的群体，中央纪律检查委员即将对证监会展开巡视。公开拿下徐翔并让照片证据流传，政府在度过一个焦头烂额的夏天后显示力量和能力。

　　徐自己似乎感觉到了末日来临。在他被捕前一年，2014年11月，他搬到北京，并开设了一个办公室距离证监会总部不到半英里。此举是徐为期一年的努力的开始——利用自己的关系和金钱来避免清算

　　但尽管他有几十亿，作为来自一个贫穷的家庭的普通人。就其本身而言，徐的市场违法行为足够导致他的垮台。

　　徐翔在北京某个地方的一个秘密设施里仍然被拘留。在他被捕后的几个月，政府披露唯一的一个细节是，他已经因内幕交易和股票操纵被拘留。但没有录音，没有正式指控或公开披露的证据。在他缺席的情况下，泽熙已经崩溃。没有徐翔，泽熙魔法消失了。

　　在股灾之后一个月内，中国政府开始对金融市场的非法行为进行彻底的打击。

　　据彭博社消息称，从2015年初到九月，中国股市上有34家公司报告称，高管失联或被调查。今年一月，美特斯邦威的董事长加入列表，消失一个多星期没有解释。

　　徐成了“泛金融腐败”的象征。“或许市场将有新的花招，”前监管官员说。“但没有人会像他那样离谱。

---

作者: 浅贝    时间: 2016-4-29 16:07
徐翔等人涉操纵证券市场内幕交易犯罪被批捕

原标题：泽熙公司法定代表人徐翔、中信证券公司总经理程博明等人被依法批捕 　　

　　新华社青岛4月29日电记者从青岛市公安机关获悉，泽熙投资管理有限公司法定代表人、总经理徐翔等人涉嫌操纵证券市场、内幕交易犯罪，于近日被依法批准逮捕。

　　记者同时获悉，中信证券股份有限公司总经理程博明、经纪业务发展委员会行政负责人刘军、权益投资部负责人许骏等人涉嫌犯罪，也于近日被依法批捕。

　　上述案件均在进一步侦办中。(完)

---

作者: 浅贝    时间: 2016-4-30 21:26
涉操纵证券市场泽熙徐翔被批捕 案件均在侦办中


徐翔案震惊高层！谁放打破无量震荡的第一枪？

　　新京报讯 （记者李蕾 张泉薇）4月29日新华社报道，泽熙投资管理有限公司法定代表人、总经理徐翔等人涉嫌操纵证券市场、内幕交易犯罪，于近日被依法批准逮捕。此外，中信证券总经理程博明等中信证券三人亦涉嫌犯罪，于近日被依法批捕。上述案件均在进一步侦办中。

　　这是自去年徐翔、程博明被带走调查之后，首次披露该案进展。4月中旬，泽熙系所持多家上市公司宣布股份被轮候冻结，其中华丽家族的公告间接“透露”了徐翔案目前由青岛警方侦办。

　　中信证券一位内部人士昨日向新京报记者表示，由于程博明等人已经不是公司董监高，所以不会专门发布公告披露相关情况。目前中信证券新董事长已上任，总经理尚未确定。

　　去年下半年股市经历一波大跌，“国家队”出手救市但仍未顺利稳住下挫的市场。随后，一轮金融反腐接踵而至，除了程博明等多名中信证券高管被调查，先后被调查的还有证监会主席助理张育军、泽熙系控制人徐翔、证监会副主席姚刚等。

　　1 徐翔被关押在青岛一看守所？

　　4月中旬，泽熙系所持的多家上市公司宣布股份被轮候冻结，其中，华丽家族称“青岛市公安局已向中国证券登记结算有限公司上海分公司送达了《协助冻结财产通知书》”，这一公告间接“透露”了徐翔案目前是由青岛警方侦办。

　　据媒体援引来自青岛当地司法部门的消息称，徐翔及其他涉案人员现被关押在青岛胶州看守所。4月21日，新京报记者探访了消息所指徐翔被关押的胶州看守所。该看守所地处偏僻，周围多是农田。看守所工作人员拒绝回应记者关于徐翔的问题。

　　当地一位律师经过“查询”后告诉记者，可以确定的是徐翔案目前应该仍然处于公安侦查阶段。据了解，在侦查阶段，除了该案受托律师之外，其他人和亲友都无法会见当事人，也基本上无法为其取保候审。

　　2015年11月1日晚18时左右，一条疑似泽熙投资总经理、“私募一哥”徐翔在宁波杭州湾跨海大桥附近被抓的消息在资本圈流传，与该消息一同传出的还包括一张疑似徐翔被带走时的照片。照片上的徐翔面对镜头，身穿白色休闲西装，双手戴手铐且发型凌乱。有消息称，徐翔当天原本是准备出席其祖母的百岁寿宴。

　　11月2日，新华社发消息证实徐翔被采取刑事强制措施。

　　人物

　　从“草根股神”到“私募一哥”

　　徐翔被正式批捕的消息爆出后，“草根股神”、私募一哥的故事浮出水面。

　　1978年出生的徐翔，成长在宁波一个普通家庭，放弃高考后，18岁的徐翔拿着父母给的几万块钱成为专职股民。因为炒股技术的“出神入化”，被称拥有绝技“一字断魂刀”，徐翔在20出头的年纪便获得了“宁波涨停板敢死队舵主”这一“江湖封号”。市场传言称，在宁波的几年间，徐翔至少获利20亿元。2005年，徐翔从宁波迁至上海发展，在上海也声名鹊起，曾被形容“一个人的成交量顶整个营业部”。

　　2009年，徐翔成立上海泽熙投资管理有限公司。2010年3月5日，泽熙1期成立，此后，“泽熙系”开始密集出没于上市公司前十大流通股东名单中。公开资料显示，泽熙投资堪称家族企业。徐翔是公司总经理，徐柏良是执行董事，监事为徐翔的妻子应莹。据报道，泽熙系的其他公司，其自然人股东均是徐翔的父母和妻子。截至2012年底，泽熙的资金管理规模已突破100亿元。

　　成名以来，徐翔一直保持低调作风，不仅很少出席公开活动，连媒体采访也甚少接受。与其低调的作风不同的是，徐翔控制的泽熙系作风犀利。徐翔被认为操盘凶猛，对仓位有精准控制，经常会在涨停或跌停上操作，甚至有“坐庄”的痕迹。

　　徐翔被抓前，泽熙系曾计划参与包括宝莫股份、大恒科技、康强电子等多家公司在内的定增或重组。案发后，这些计划大多出现变数；截至2015年底，乐通股份、华东重机、龙宇燃油均先后调整定增方案，泽熙系从中完全退出，宝莫股份已终止定增。

　　新京报记者 张泉薇

　　2 程博明等涉案高管已离任中信证券

　　4月29日，中信证券一位内部人士向新京报记者透露，因不再涉及董监高职务，所以公司对于程博明、刘军、许骏被批捕的消息不再专门出公告披露和说明。

　　“之前董事会进行了换届，他们（涉案人员）都已经离任了，新任董事长、一部分董事和监事都已经重新选出来了，总经理和执委会高管还没有确定。”上述中信证券内部的人士昨日对新京报记者说。

　　3月23日，中信证券发布的2015年年报也曾披露程博明等涉案高管的最新进展。年报显示，涉案高管程博明、徐刚、葛小波、刘威、陈军、闫建霖已悉数离任，变动原因是任期届满。

　　去年6月26日起，A股开始巨幅下跌，“国家队”出手护盘。作为券商界“一哥”，中信证券成为救市护盘的主力。不过，从去年8月份开始，中信证券陷入成立以来最大的“麻烦”中，多名高管和骨干陆续被调查。

　　公司新任董事长张佑君在2015年年报中称，2015年8月以来，公司部分人员被公安机关要求协助或接受调查，其中大部分人员已陆续返回工作单位或住所，这是公司成立以来面临的最大考验。国家有关部门的相关调查和检查，为公司做了全面的健康体检。针对相关事件，公司进行了调整和自查。

　　人物

　　中信证券曾经的“二把手”

　　现年54岁的程博明是安徽人，经济学博士。1米86的大高个儿，喜欢交朋友、运动，尤其擅长徒步。截至去年出事之前，程博明在中信证券已经工作14年。

　　1987年程博明获得硕士学位后，分配至金融时报社理论部工作；1993年受央行领导推荐负责组建北京证券登记有限公司，并担任董事长和总经理；此后历任长城资信评估有限公司董事长，北京京正投资管理有限公司董事长。

　　程博明在其所任职的单位中均有突出表现，带领相关的部门和公司取得很不错的成绩，并且写了不少文章、学术论文和著作，写的书包括《现代投资银行导论》和《金融谜点透视》等。

　　作为核心高层，程博明在中信证券是仅次于董事长王东明的二号人物。程博明与王东明多年来一直合作默契，主管公司的日常经营工作。在中信证券高管被调查风波发酵之前，王东明与程博明曾共同发布公开信称，公司面临重要考验，希望员工齐心协力共渡难关。

　　2014年中信证券年报显示，程博明年薪576万元，持有中信证券股票约173万股。

　　程博明爱好运动。中信证券内部员工曾表示，爬山、跑步和徒步都是程博明喜欢的项目。中信证券每年都会多次组织员工一起徒步，每次程博明必参与。上述员工称：“程总一双大长腿步子很大，公司里没有几个人能够跟上他的速度。”

　　程博明最后一次在媒体上露面是接受《财经》记者专访，专访他的是不久前被带走调查的记者王晓璐。程博明在专访中称，救市是一场金融保卫战。

---

作者: 浅贝    时间: 2016-5-6 15:10
徐翔刑期或为20年 “A股之狼”如何从三万归零
A股董事长内幕频现：直接与“徐翔式”机构见面合谋操纵股价

　庄家，在A股是一个神秘的存在。不过，近日部分庄家被暴露在监管的阳光下，而与之一起被暴露的还有上市公司董事长这个群体。

　　新华社从青岛市公安机关最新获悉的消息显示，泽熙投资法定代表人、总经理徐翔等人涉嫌操纵证券市场、内幕交易犯罪，于近日被依法批准逮捕。

　　上海一位接近徐翔的某私募人士对21世纪经济报道记者表示，“徐翔纵横A股20余年里，曾与多家上市公司董事长沟通，目前被青岛公安冻结股份的部分上市公司董事长就与其交好。”

　　另据21世纪经济报道记者了解，随着对内幕交易打击力度的加大，证监会也查出了多起上市公司董事长与机构勾结操作股票并且透露内幕消息的违规事件，而在新三板市场里，出现了挂牌公司董事长亲自操作多个账户操纵股价的情况。

　　在业内人士看来，董事长作为企业的决策者，第一内幕知情人，如果将内幕透露出去甚至联合庄家操纵股价，极大的损害了中小股东的利益，需要监管层加大监管和处罚力度。

　　董事长屡涉内幕交易

　　上市公司董事长与机构合谋炒作股价的帖子经常出现在各大论坛、股吧里，但是一直未能做实，中小投资者们也只是猜疑，真相只能等待监管部门的介入。

　　徐翔旗下的泽熙投资产品尤其是泽熙1期近几年每年业绩都遥遥领先，成为二级市场一大奇迹，但这个神话在2015年11月破灭了。因“通过非法手段获取股市内幕信息，从事内幕交易、操纵股票交易价格”，涉嫌违法犯罪，徐翔被公安机关采取刑事强制措施。

　　今年初，市场流传着一张有徐翔名字、上市公司名字的高清无码卷宗照片，及徐翔与五十家左右的上市公司董事长勾结操作二级市场的传闻。

　　“徐翔一般不出去调研上市公司，一般只与上市公司董事长、实际控制人级别人士的见面，有很多隐秘的渠道给他介绍。”上海一位接近徐翔的私募人士告诉21世纪经济报道记者。

　　4月中旬，华丽家族(8.570, -0.53, -5.82%)（600503.SH）、大恒科技(12.300, -0.75,-5.75%)（600288.SH）、宁波中百（600857.SH）、文峰股份(5.480, -0.22, -3.86%)（601010.SH）等上市公司陆续发布公告称泽熙系所持股份被轮候冻结。在此之前，美邦服饰(4.55, -0.19, -4.01%)（002269.SZ）公告称董事长周成建失联，业内普遍猜测与徐翔案有关。

　　近日，证监会也查处了一类上市公司董事长直接参与内幕交易的案件，涉及到时为宏达新材(10.54, 0.00, 0.00%)（002211.SZ）董事长、总经理、实际控制人朱某洪，汇通能源(21.090, -2.34, -9.99%)（600605.SH）董事长郑某昌，炬华科技(20.610, -0.88, -4.09%)（300360.SZ）董事长丁某华等。

　　21世纪经济报道记者发现，在上述案件中，董事长多将内幕交易透露给利害关系人、亲属，或者交好的朋友等。

　　比如丁某华作为炬华科技的董事长，全程主导和指挥炬华科技2013年利润分配方案的测算工作，是内幕信息最早的知情人。原中国证券监督管理委员会浙江监管局潘荣伟与丁某华在内幕信息敏感期内有11次通话、5次短信联系，交易炬华科技两日盈利14万元。

　　潘荣伟自2008年至案发在浙江证监局工作，还利用自有资金交易其他上市公司股票；另外，汇通能源董事长郑某昌在公司重组期间与唐政斌联系频繁，据证监会查出二人系同学，两人关系长期密切。唐政斌控制4个账户买卖汇通能源，合计盈利63万元。

　　“目前大数据很发达，内幕交易一旦做的话，往往很难盖得住。几乎所有的事情只要使用通信、电脑等，都会留有证据，只不过各家公司做得有大有小，也许没有被曝光出来的还有大把存在，只不过有些不严重、不明显。”华南某大型券商一位营业部老总表示。

　　不过，调查此类案件中也存在不小的难度。据证监会资料显示，“内幕交易案件调查对象之间大多存在亲属、朋友、校友关系，形成攻守同盟，共同制造伪证，干扰调查视线，破坏调查进程，内幕信息传递过程和资金划转关系无法快速还原。”

　　与机构合谋操纵股价

　　董事长泄漏内部消息，只是给相关利益人提供了方便；而另有一些董事长不甘寂寞，寻机与机构合作直接操纵股价，也大有人在。而近年发展起来的市值管理饱受争议，其先天性为内幕交易、操纵股价提供了便利，因此，“伪市值管理”的声音此起彼伏。

　　“目前A股的上市公司越来越多，一些外部的第三方如财务顾问公司、PE机构等打着资本运作、市值管理的幌子不断给董事长们洗脑。”上述营业部老总透露，上市公司大股东、董事长初期可能没想到那么严重，找些关系抬抬股价。不过，在操作的过程中，账户、通话记录、电脑留痕等都留下了一堆的操纵股票的证据，想隐藏、想隐瞒是非常难的事情。

　　市场上也的确不乏打着“市值管理”的幌子与上市公司董事长合谋操纵股价的机构。比如上海永邦投资有限公司（下称上海永邦）主营业务系投资二级市场以及帮助上市公司股东进行“市值管理”。其中“市值管理”系通过大宗交易购买上市公司股东持有的股票，为上市公司股东提供现金，并与其约定回购期，由其通过大宗交易将股票购回。如果在回购时股价上涨，上海永邦按约定收取股价上涨收益部分的10%或20%，再收取一定的融资利息；如果亏损，损失由上市公司股东承担。

　　经证监会查实，原宏达新材董事长、实控人朱某洪陆续将4788万股“宏达新材”减持到上海永邦董事长、实控人杨绍东控制的相关账户名下，由其帮助进行“市值管理”。其间，朱德洪与上海永邦存在配合行为。朱德洪寻找并购重组题材和热点，未及时披露相关信息，并提供信息、资金等支持，上海永邦则通过连续交易和在自己实际控制的账户之间进行交易方式配合，双方共同影响“宏达新材”股价。至2015年9月，上海永邦控制的账户组交易宏达新材亏损3067万元。

　　而在新三板市场里，挂牌公司董事长甚至亲自操纵股价。

　　比如证监会查处的国贸酝领（430583）实控人、董事长陈宏庆自2014年12月30日至2015年5月13日的88个交易日中，先后使用自己控制的多个账户，利用持股优势及信息优势，以连续买卖的手段操纵“国贸酝领”股票，获利80万元；中海阳（430065）实控人、董事长薛黎明动用8个账户，集中资金优势、持股优势，通过连续申报、以高于做市商报价的价格大笔申报等方式拉抬、维持中海阳股价，总计获利54.58万元。

　　“操纵股价一般是民营上市公司，董事长多是实控人，手里有控股权，可以给庄家筹码。”上海某资深公募基金经理表示，另外包括公司资本运作、发布信息等都需要董事长拍板，因此必须是董事长参与。

---

作者: 浅贝    时间: 2016-5-12 12:11
徐翔系仍持有7家上市公司52亿元 多家平台被列黑名单

　从去年11月初被调查后，曾经的私募大佬徐翔一案仍旧在持续发酵。

　　近日，泽熙投资法定代表人、总经理徐翔等人涉嫌操纵证券市场、内幕交易犯罪，被依法批准逮捕。

　　而在4月中旬，华丽家族(7.840, -0.09, -1.13%)、大恒科技(11.350, -0.31, -2.66%)、宁波中百、文峰股份(5.200, -0.06, -1.14%)4家上市公司陆续发布公告称泽熙系所持48亿元股份被轮候冻结。

　　根据《证券日报》记者粗略统计，截至2015年年底，徐翔系仍持有7家公司5.6亿股股份，截至5月6日，市值共计52亿元。

　　随着徐翔案件的深入，与其相关的多家上市公司都遭遇了不同的变故。有多家公司因为泽熙系的参与而终止了定增，还有不少公司的高管失联。

　　徐翔曾经以精准踩点上市公司定增或重组，随后股价大涨获得巨额收益而闻名资本市场。如今涉嫌内幕交易，当初的投资神话也随之破灭。

　　法律人士认为，上述上市公司的股份被轮候冻结也只是刚刚开始。一旦内幕交易罪落实，徐翔以及相关责任人可能要承担行政法律责任、刑事法律责任和民事赔偿责任。

　　48亿元股份遭轮候冻结

　　徐翔系至今仍浮盈11亿元

　　4月12日晚间，华丽家族、大恒科技、宁波中百、文峰股份4家公司陆续发布公告称，泽熙系投资平台所持的股份被轮候冻结。

　　根据华丽家族发布的公告称，青岛市公安局已向中国证券登记结算有限公司上海分公司送达了《协助冻结财产通知书》，请其协助轮候冻结上海泽熙增煦投资中心（有限合伙）所持有的公司9000万股无限售流通股及孳息，轮候冻结起始日为4月11日，冻结期限为两年。

　　宁波中百也发布了轮候冻结公告，公安部门对公司控股股东西藏泽添所持有的3540.5252万股无限售流通股被轮候冻结，持股比例为15.69%。西藏泽添作为该公司的控股股东，其实际控制人徐柏良，即徐翔的父亲，也成为宁波中百的实际控制人。此外，公司自然人股东竺仁宝持有的1888.4万股无限售流通股也被进行轮候冻结。

　　需要一提的是，竺仁宝多次出现在泽熙系投资的公司中，且在泽熙曾经夺权董事会的过程中与其保持着高度一致。而如今，这位神秘股东的持股在徐翔案爆发后也紧跟着被冻结，因此被业内认为是泽熙系的“马甲”。

　　同时，徐翔的母亲郑素贞持有的文峰股份27500万股以及大恒科技的12996万股仍处于冻结中。

　　而实际上，上述股份在2015年11月1日徐翔被捕后的第九天便已被司法冻结，冻结期限为两年。

　　《证券日报》记者按照5月6日的收盘价来计算，泽熙系所持上述4家上市公司股份市值为48亿元，其中，宁波中百9.1亿元，华丽家族7.7亿元，文峰股份15亿元，大恒科技16亿元。

　　而从当时泽熙系进入上述公司所投入的资金来看，至今仍旧是浮盈的。

　　《证券日报》记者查阅这几年的公告发现，2014年，上海泽熙增煦投资中心以每股3.67元的定增价认购华丽家族9000万股，斥资达3.3亿元；郑素贞当时以12亿元的价格成为大恒科技的大股东；西藏泽添以3.2亿元从宁波中百原控股股东中购入3540.5252万股股份；而郑素贞则以8.64亿元的价格受让文峰股份1.1亿股股份。

　　泽熙系以总计27亿元的价格进入上述4家公司后，4家公司股价都出现了大涨，作为徐翔概念股，有的公司甚至出现十几个涨停，截至5月6日，泽熙系仍旧浮盈11亿元。

　　需要一提的是，上述公司股权被轮候冻结，可能只是个开始。徐翔案仍未结束，上述股份以及在这一过程中获得的收益如何处理还存在较大的不确定性。去年11月1日，徐翔因通过非法手段获取股市内幕信息，从事内幕交易、操纵股票交易价格，被公安机关依法采取刑事强制措施。泽熙投资在上海总部的办公地点也被查封。

　　近日，徐翔等人涉嫌操纵证券市场、内幕交易犯罪，被依法批准逮捕。消息称，徐翔案或将于近期在青岛审判。

　　多家资本运作平台

　　被列入“黑名单”

　　公开资料显示，徐翔旗下共有四个公司作为资本运作平台，分别是上海泽熙投资管理有限公司、上海泽熙资产管理中心、上海泽添资产管理中心、西藏泽添投资发展有限公司。另外，郑素贞和徐柏良作为徐翔的母亲和父亲，分别作为上海泽熙资产管理中心和西藏泽添投资发展有限公司的法人代表，也常常出现在上市公司的资本运作中。

　　《证券日报》记者根据同花顺(75.520, 2.10, 2.86%)数据统计，截至2015年年报发布完毕，泽熙系上述资本运作平台出现在7家上市公司的股东列表中。

　　这7家公司分别为世纪星源(6.580, -0.09, -1.35%)、康强电子(18.410, -0.77, -4.01%)、华丽家族、金龙汽车(13.310, 0.14, 1.06%)、大恒科技、文峰股份、宁波中百。

　　《证券日报》记者翻阅了上述公司的年报发现，上海泽添资产管理中心（有限合伙） -泽熙投资基金1号私募投资基金报告期末，持有世纪星源股份数量415万股，占公司总股本的比例为0.45%。

　　康强电子年报显示，截至去年年底，泽熙6期单一资金信托计划依旧持有公司1031万股，占公司总流通股本的比例为5.31%。

　　此外，截至去年底，泽熙1期单一资金信托持有金龙汽车1001万股，持股比例为1.65%。

　　通过计算，截至2015年年底，“徐翔系”共持有上述7家上市公司合计5.6亿股股份，市值为52亿元。按照2016年5月6日的收盘价来计算，世纪星源市值为2900万元，康强电子市值为2.2亿元，金龙汽车市值为1.4亿元。

　　需要一提的是，从徐翔去年被抓后，其旗下多家资本运作平台早已被列入了经营异常名录。

　　工商管理系统信息显示，徐翔旗下的平台上海泽熙投资管理有限公司、上海泽熙资产管理中心（普通合伙）、上海泽熙添晖投资中心（有限合伙）、上海泽熙添煦创业投资管理中心（有限合伙）目前通过登记的住所或者经营场所无法联系，企业已经被列入了经营异常名录。

　　前不久，上海泽熙投资管理有限公司被中国基金协会列入“黑名单”，协会通过上述该公司在私募基金登记备案系统预留的固定电话、手机号码、电子邮件等均无法与公司取得联系，公司亦未在限定时间内回复相关情况说明。

　　正所谓树倒猕猴散，曾经叱咤资本市场的泽熙系正在一步步成为历史。

　　精准潜伏定增和重组

　　或成涉嫌内幕交易导火索

　　尽管去年的股市大起大落，但作为所谓的资本市场的“传奇人物”，徐翔在股灾中的收益还是令人咋舌的。

　　数据显示，截至去年9月份左右，泽熙旗下总共管理着近200亿元规模的资产。至徐翔被带走之时，泽熙1期实现了323.55%的总回报，泽熙2期实现了160.34%的总回报，泽熙3期实现了382.07%的总回报，泽熙4期和泽熙5期则分别实现了210%和180%的回报。

　　2014年9月26日，徐翔旗下的产品泽熙1期与泽熙11期分别通过大宗交易方式，以每股9.72元的价格分别购入美邦服饰(4.200, -0.08, -1.87%)2600万股与2030万股。随后泽熙1期和泽熙11期在9月29日通过二级市场以10.72元和股11.26元的均价将美邦服饰的股份全部抛出，一共获利5726万元。

　　但与此同时，泽熙6期却在抛售当天通过大宗交易方式，以9.82元/股的均价大笔买入美邦服饰5055万股，持股比例达到总股本的5%，达到举牌红线，一举成为美邦服饰第三大股东，此后，徐翔又在2015年4月份-5月份期间清仓了美邦服饰，套现近9亿元。

　　实际上，这几年来，参与上市公司定增和重组，精准踩点，快进快出，是徐翔及其泽熙系的主要资本运作手法。

　　根据《证券日报》记者梳理，除了上述上市公司，泽熙系参与过并成为当年超级牛股的公司有豫金刚石(8.870, -0.04, -0.45%)、中青宝(19.710, -0.31, -1.55%)、鹏欣资源(6.490,-0.20, -2.99%)、鑫科材料(3.840, -0.04, -1.03%)、华东重机(8.640, -0.08, -0.92%)、南洋科技(12.970, 0.00, 0.00%)、准油股份(21.420, 0.00, 0.00%)、东方锆业(7.510, -0.13, -1.70%)等等。

　　而从泽熙系进入这些公司的时间点来看，有很多都是在公司发布定增或重组公告之前，而一旦泽熙系潜伏后，上市公司股价一般都会大涨几倍甚至几十倍。

　　有私募人士向《证券日报》记者透露，徐翔与很多上市公司董事长关系较好，尤其是宁波当地的公司，他在此前也参与了很多当地公司的定增，随后股价大涨赚得盆满钵满，这本身就是很蹊跷的事儿。

　　在徐翔被调查后，多位上市公司高管失联似乎也证明了这一点。此外，徐翔还有多位亲信曾在其参与过的上市公司任职。

　　大恒科技在今年年初发布公告称，董事长、总裁鲁勇志先生未能正常上班，经公司多方了解、核查相关情况未果。截至公告日，公司尚无法与鲁勇志先生取得联系。

　　而值得注意的是，据称徐翔手下有“八大金刚”，鲁勇志正是其中一员。此外，宁波中百的董事长徐峻，曾任泽熙投资总经理助理，而徐峻也一度失联。

　　徐翔案爆发之前，多少传奇事，被资本市场称之为私募界的神话，而如今，随着徐翔涉嫌内幕交易，这些神话也在一瞬间终结，一代私募大佬，曾经身家数十亿元，最终或只能落得阶下囚的下场。

　　上海明伦律师事务所王智斌律师向《证券日报》记者表示，一旦内幕交易罪名成立的话，会产生相应的法律责任。包括行政法律责任，处罚所得收益的1倍-5倍；还有刑事法律责任，徐翔以及相关责任人甚至牵涉其中的上市公司的高管会被判刑；第三是民事赔偿责任，在徐翔从事内幕交易的时间段内，从事相反交易的投资者，可以向内幕交易人进行索赔诉讼。

　　他还认为，这三方法律责任内，在现有的法律框架内，并不影响其所持股份的所有权。

---

作者: 浅贝    时间: 2016-8-8 13:50
东方金钰自曝徐翔“暗仓”细节 第二大股东是其马甲



在回复交易所问询中，昔日“私募一哥”上海泽熙投资公司董事长徐翔在东方金钰(9.420, -0.44, -4.46%)（600086）“暗仓”明细终获曝光，东方金钰第二大股东瑞丽金泽的股东朱向英，正是徐翔“马甲”，而当初参与认购定增事项时，朱向英确认出资系个人真实持有。

　　8月5日，东方金钰接到通知，根据青岛市公安局送达的《协助冻结财产通知书》，中登公司上海分公司冻结了犯罪嫌疑人徐翔旗下的财产——瑞丽金泽持有的东方金钰2.93亿股限售流通股及孳息。

　　同日，交易所发问询函，要求公司核实并披露瑞丽金泽自成立以来的股权变动情况，同时说明瑞丽金泽有关股东与徐翔之间是否存在股份代持情形，瑞丽金泽及其股东与徐翔之间是否存在产权、协议或其他控制关系及利益安排，于8月10日前回复。

　　8月7日晚间，东方金钰公告回函，指出瑞丽金泽成立于2014年5月13日，由赵兴龙和朱向英分别持股51%、49%。瑞丽金泽系依法成立，与徐翔不存在股份代持安排，也不存在其他产权、协议或其他控制关系及利益安排。

　　但是，朱向英自述中承认自己在瑞丽金泽所持股份系徐翔出资，“本人仅为徐翔代持”。除此之外，朱向英尚未提供其他资料以证实是否存在其他产权、协议或其他控制关系及利益安排。

　　另外，赵兴龙持有瑞丽金泽51%的股权为其自有，其资金来源系自有资金及向上市公司控股股东兴龙实业借款，与徐翔不存在股份代持安排，也不存在其他产权、协议或其他控制关系及利益安排。

　　回溯公告，朱向英这次自述代持与此前上市公司披露承诺内容相反。

　　瑞丽金泽系2015年2月通过非公开发行认购方式获得东方金钰21.72%的股份，股份锁定期三年。在认购公司非公开发行股票期间，朱向英通过访谈及书面承诺，确认其持有的瑞丽金泽出资份额为其个人真实持有，不存在委托持股、信托持股或者代他人持股的情形。近日，经向朱向英书面核实，东方金钰方获知其所持瑞丽金泽股权系代徐翔持有。

　　东方金钰于2014年5月30日披露上述募资15亿元定增方案时，瑞丽金泽就被怀疑系徐翔“暗仓”。当时上市公司表示，瑞丽金泽是由赵兴龙和朱向英为认购本次非公开发行的股票而专门设立，除拟认购本次非公开发行的股票外，尚未开展其他业务，无财务报表。

　　当年，贴上徐翔概念的东方金钰股价暴涨。从2014年中报开始，徐翔旗下泽熙4期现身东方金钰前十大流通股股东名单，持股0.53%，2014年三季报，泽熙1期也进驻成为第三大流通股股东，持股2.51%。直至2015年三季报完全退出。而徐翔遭调查后，东方金钰董事会秘书顾峰一度失联。另外，今年4月11日，东方金钰董事长赵兴龙辞职，由赵宁接任。

---

作者: 浅贝    时间: 2016-8-29 15:28
徐翔马甲账户被层层剥茧 15亿借款方长城证券称仍正常付息


　　参与东方金钰(10.130, -0.12, -1.17%)定增的二股东瑞丽金泽，在被上交所多次要求下，最终承认有49%的股份是替徐翔代持。不仅如此，公司还仅以5亿元通过复杂的金融运作获得了15亿元借款

　　《投资者报》记者 占昕

　　在上交所的层层追问下，陷入徐翔“暗仓”门的东方金钰日前披露了遭司法冻结的第二大股东瑞丽金泽认购资金明细，除了此前瑞丽金泽49%持股股东朱向英自述系替徐翔代持外，认购资金来自西藏信托的总额15亿元借款。

　　经过《投资者报》记者对相关金融机构的采访与确认，追溯资金来源和现状，相关主体向记者表示这笔以西藏信托呈现的单一通道业务主要为短期拆借，且已于借款3个月后全数归还，而最终归还的15亿元源自瑞丽金泽通过与 长城证券的股票质押式回购融资所得。

　　令人惊异的是，所涉企业通过借款做担保、银行、基金子公司、信托、券商等打着圈的融资方式，仅仅以5亿元资金就撬动15亿借款是否符合规定？由于公安机关方面掌握的信息和调查进度尚无法预计，被冻结股份是否会影响公司偿还资金？

　　为了更一步明确涉冻结股份相关融资的存续情况，《投资者报》日前也特别采访了系列交易中所涉的金融机构。

　　15亿元认购实为借款

　　尽管瑞丽金泽两位股东之一、持股49%的朱向英已改口承认个人股份系徐翔出资，仅为代持，但由于公司表述瑞丽金泽系赵兴龙实际控制的企业，其51%的持股股权与徐翔不存在代持关系与公安机关的认定情况不尽一致，东方金钰被要求再次递交证明材料，说明差异的原因。

　　为更详尽地说明情况，东方金钰披露了本次瑞丽金泽包揽15亿元认购资金背后一系列的资本运作脉络。根据材料，瑞丽金泽仅以5亿元资金作抵押向西藏信托借款15亿元，5亿元抵押中含赵兴龙向其儿子赵宁控股的兴龙实业借款2.4亿元，而瑞丽金泽实际出资2.6亿元。

　　“企业间的借款能否作为担保资金来源有司法争议，总的来说问题不大，这种杠杆跟传统项目不好对比，关键看投资方对投资标的的认可度。”某信托负责人对《投资者报》记者说。

　　据悉，西藏信托借款认购的具体产品为“西藏信托-博时东方1号信托贷款单一资金信托”和“西藏信托-博时东方2号信托贷款单一资金信托”，两项信托委托人均为博时资本管理有限公司，具体资金主要来源建行理财资金和深圳市前海鹏诚建鑫投资基金企业（有限合伙）的自有资金。

　　经多方确认，上述相关机构向本报记者核实，该笔资金已在借出后的3个月归还到位，主要为短期拆借和通道业务。

　　“一般只有股票配资业务杠杆不得超过1：1，而如果是信托贷款，则无杠杆限制，这两只信托实质为向企业发放贷款，为通道类业务。从期限上看，集合信托有最低存续期1年的限定，而单一信托则没有此限定。”格上理财研究员樊迪向记者介绍，短期过桥贷款一般来说风险很低，但收益较为适中，金融机构也会比较青睐做这种短期拆借的业务。

　　长城证券回复仍在付息

　　而根据材料，在认购3个月后，瑞丽金泽向长城证券质押所持东方金钰全部股票，以质押式回购的方式融资15亿元，支付归还了向上述金融机构的短期借款。

　　“我公司作为长城证券卓建1号集合资产管理计划管理人，代表该计划作为资金融出方，于2015年5月与资金融入方瑞丽金泽签署了《股票质押式回购交易业务协议》并开展股票质押式回购交易，融资金额为15亿元，融资人承诺融入资金用于偿还贷款、补充流动资金。” 针对交易目前的存续情况，8月25日长城证券相关负责人向《投资者报》记者独家确认，截至目前，融资人按约定季支付利息，未发生违约情形，且本交易未发生提前购回。

　　根据长城证券向记者介绍，在获悉瑞丽金泽所质押的股份被公安机关冻结后，公司已及时告知资管计划的委托人，同时也在密切关注东方金钰股价走势以及该上市公司披露的信息动态，及时向委托人披露业务进展，揭示风险。

　　“如东方金钰股价持续走低，我公司将严格依照协议约定要求融资人提前购回、补充质押物等应对措施，以有效控制风险。”尽管未披露实际质押率，但长城证券表示根据当前的股价，本次交易的履约保障比例仍较高。

　　据悉，股票质押回购一般不需要将标的股票过户，而仅通过经纪券商办理相关手续即可。

　　因此，在长城证券看来，瑞丽金泽所质押的股份被公安机关冻结并不必然导致瑞丽金泽无法偿还本次股票质押式回购交易本息，依照法理，该冻结不影响质押权人的在先受偿权利。

　　“案件刚浮出水面，尚无结论，东方金钰的基本面尚可，长城证券如按规定执行问题也不大，一切变数的症结主要还是徐翔一案。有关部门的调查涉嫌‘PE+市值管理’，除非能证明涉嫌违规操作的个人与机构与上市公司间有密切合作、造假拉高股价等会受罚的事项，否则对股票的影响还是短期。”深圳某资深市场人士对《投资者报》记者说。

　　不过在樊迪看来：“股份受冻结确实会存在还款风险。一方面给上市公司造成负面影响，股价波动会对质押标的价值影响较大，另外，出借人不能直接通过处置质押股份回收资金，只能待司法做出进一步判决后才能确定。”

---

作者: 浅贝    时间: 2016-11-2 15:41
徐翔事件一周年：概念股遭抛弃 “资本运作”渐消停


　　转眼间，“徐翔事件”已经发生一周年。

　　2015年11月1日，昔日的“私募一哥”、泽熙投资管理有限公司法定代表人、总经理徐翔因涉嫌内幕交易、操纵股价被捕。一年中，徐翔的案件情况多次引得市场关注，而“徐翔概念股”们的命运也从未淡出市场的视线。

　　《第一财经日报》记者梳理统计发现，在“徐翔光环”不复和基本面不佳的情况下，多只曾经受到热捧的概念股过去一年跌幅颇深、大幅跑输市场;同时也甚少光顾龙虎榜、再无往年风光。

　　与此同时，多起徐翔参与过的上市公司定增或重组借壳事宜均宣告夭折。而事实上本报也梳理发现，经过徐翔事件的“洗礼”，不少爱讲故事的徐翔概念股近一年内甚少有资本运作活动，显得颇为“安静低调”。

　　昔日“明星”遭游资抛弃

　　2015年11月2日，即徐翔被捕之后的首个交易日，多只“徐翔概念股”应声跌停。包括康强电子(20.680, -0.36, -1.71%)、华丽家族(9.500, -0.16, -1.66%)、大恒科技(13.040, 0.32, 2.52%)等在内的多只股票更是在11月2日、11月3日连续两天跌停。

　　徐翔事件冲击波过去之后，受波及个股多数实现了企稳，徐翔概念股“大面积跌停”的情况不复存在。不过，本报记者梳理却发现，过去一年，徐翔概念股的表现大幅跑输市场，不少个股跌幅超过30%，同期上证指数下跌7.69%。

　　以泽熙投资在去年3季度的重仓股为例，华丽家族和康强电子两只股票近一年分别下跌了29.75%和11.45%。徐翔之母郑素贞持有的南洋科技(12.950, 0.00, 0.00%)、文峰股份(5.340, 0.05, 0.95%)、大恒科技3只股票的跌幅均超过30%。

　　此外，徐翔左手定增、右手重仓，借“马甲”朱向英之手持有的东方金钰(10.270, 0.18, 1.78%)，过去一年的跌幅达到了20.61%。包括东方航空(6.300, -0.06, -0.94%)、新兴铸管(4.910, -0.07, -1.41%)在内的多只2015年中报重仓股跌幅也均超过了20%。

　　“这些股票背后基本都有徐翔资本运作的影子，所以其实存在不少老鼠仓。”一位私募交易员向记者分析表示，徐翔被捕之后，潜伏的老鼠仓纷纷出逃，抛出来却没人接盘，跌幅比其他股票深也是意料之中。

　　曾经因为徐翔光环的“加持”，相关概念股总是成为市场资金和部分游资的追逐对象。而一旦有资本运作方案流出，相关个股更是成为龙虎榜的常客。然而记者梳理统计发现，11月1日却成为了相关概念股龙虎榜数据的分水岭。

　　Wind数据显示，“故事大王”华丽家族在2015年累计上过14次龙虎榜，而2016年却没有龙虎榜记录。公司股票最后一次登上龙虎榜正是在2015年11月3日，应徐翔被捕之声而连续两日跌停。

　　无独有偶，康强电子在2012至2014年3年间从未上过龙虎榜，2015年5月在徐翔主导下祭出重大资产重组方案之后，累计9次登上龙虎榜。而2016年仅在一季度有3次龙虎榜记录，第二和第三季度均没有上过龙虎榜。

　　再例如，文峰股份和大恒科技在2015年均有11次龙虎榜记录，但在2016年却鲜有大动静。文峰股份2016年无龙虎榜记录，大恒科技仅有3次龙虎榜记录。

　　“一方面是今年监管层查游资炒作，借壳重组都很严，另一方面，股票有资本运作才会吸引更多资金，这些股票失去了‘徐翔光环’，基本面也没有多少亮点，可以说是被资金抛弃了。”前述私募交易员告诉记者。

　　据本报梳理，从基本面来看，不少徐翔概念股都存在基本面无亮点却涉足多个概念，靠讲故事拉升股价的特点。

　　以华丽家族为例，公司祭出“石墨烯+机器人(23.510, -0.27, -1.14%)+临近空间飞行器”华丽故事荟的背景是，2015年此前的三个年度中，营业收入、净利润连续三年负增长。宣布转型一年多以来，业绩有所增长，但目前仍靠房地产“撑门面”。

　　华丽家族2016年三季报便显示，公司前三季度营业收入为5.55亿元，较上年同期增长286.92%，但主要系上海金叠公司、苏州项目本期结转销售面积增加所致，并非三大概念中任何一项。

　　此外，曾经涉足参股金融概念的文峰股份今年前三季度营业收入为48.23亿元，较上年同期下降14.41%;归属母公司股东的净利润为1.85亿元，较上年同期下降27.3%。大恒科技前三季度实现营业收入17.27亿元，较上年同期增长1.35%;归属母公司股东的净利润-0.05亿元，较上年同期大幅下滑151.67%。

　　资本运作都“消停”了

　　涉水一级半市场、参与上市公司资本运作是徐翔的惯用手法。据记者统计，截至徐翔被捕之前，泽熙系至少计划参与乐通股份(23.450, 0.30, 1.30%)、华东重机(10.170, 0.35, 3.56%)、宝莫股份(12.570, 0.04, 0.32%)、龙宇燃油(21.000, -0.39, -1.82%)、大恒科技、康强电子等6家上市公司的定增或重组借壳事宜。

　　随着徐翔被捕，这些上市公司的重组计划均受到影响，多数出现夭折;而部分通过调整方案而暂时“存活”的重大资产重组，也在2016年不断趋严的政策环境中倒在了半路。

　　2015年11月，乐通股份、华东重机、龙宇燃油均公告调整定增方案，泽熙系完全退出。以乐通股份为例，2015年11月29日，公司公布了调整后的定增预案，徐翔之母郑素贞被排除在认购对象之列。

　　不过，2016年8月24日，公司又发布公告称，由于交易双方在标的公司业绩进度、业绩承诺、估值水平及交易对价调整等事项上存在较大分歧，交易双方未能在约定时间内就具体方案达成一致，将终止重大资产重组事项。

　　大恒科技的定增则是倒在了最后关头。公司定增预案在徐翔被捕前一个交易日获监会审核通过，但由于后期郑素贞股权遭冻结，截至2016年2月10日，公司定增方案未取得证监会的书面核准文件，非公开发行股票方案自动失效。

　　此外，也有公司的资产重组方案没能“活过”2015年11月。例如，宝莫股份于2015年11月9日发布公告宣布终止非公开发行股票事项，公司称已与除上海泽熙增煦投资中心(有限合伙)之外的9名认购对象分别签署终止认购协议，公司非公开发行股票事宜随之搁浅。

　　康强电子于2015年11月17日宣布公司重大资产重组事项终止，这意味着永乐影视正式与康强电子分道扬镳，借壳事宜宣告失败。对于终止原因，借壳方永乐影视实际控制人程力栋在终止函中提到“由于发生了双方都无法预测及避免的客观事项，导致本次交易中配套融资部分存在重大不确定性。”

　　另据记者不完全梳理统计发现，经过徐翔事件的“洗礼”，不少爱讲故事的徐翔概念股近一年内甚少有资本运作活动，显得颇为“安静低调”。

　　例如，华丽家族、大恒科技、康强电子3家公司近一年中没有进行任何重大资产重组。文峰股份也仅是在今年9月以协议转让的方式受让了海门康宝服装厂持有的华尔康(831168.OC)200万股股票，拟参与华尔康的定向增发。华东重机在今年8月22日拿出重组预案，拟收购中视合利100%的股权，青阳传播100%的股权，不过却在10月10日宣告了重组的失败。

　　除了重大资产重组失败之外，高管失联，是徐翔事件的另一后遗症。据记者不完全统计，包括东方金钰、宁波中百、向日葵(4.900, 0.00, 0.00%)、电广传媒(15.910, -0.21, -1.30%)、明牌珠宝(13.040, 0.00, 0.00%)、美邦服饰(4.200, -0.09, -2.10%)、大恒科技等多家徐翔概念股公司均出现过公司高管失联情况。

　　今年4月12日至今，2016年4月12日，多家“徐翔概念股”上市公司发布类似公告，称徐翔旗下投资平台和马甲持有的股份被轮候冻结，包括华丽家族、大恒科技、宁波中百、文峰股份、东方金钰等。而华丽家族的公告中出现“青岛市公安局”的执法机关，业内人士表示，徐翔一案大概率将在青岛审理。

---

作者: 浅贝    时间: 2016-11-9 11:26
徐翔与江彪如何玩转波导股份：“仗义”接盘 闪电套现


　距离泽熙资本控制人徐翔被依法批准逮捕已过去六个多月，A股市场却突然莫名炒作起“徐翔概念股”。11月8日，大恒科技(18.310, 1.30, 7.64%)(600288.SH)、波导股份(10.760, 0.64, 6.32%)(600130.SH)盘中纷纷涨停。其中大恒科技已连续数日异动。

　　上述两家公司背后，除了徐翔，还有同一个宁波籍商人——江彪的身影。

　　他们的交集出现在2014年，那正是泽熙资本的鼎盛时期。当时，作为两家上市公司大股东的江彪，正深陷西部矿业(7.610, -0.01, -0.13%)引发的一起腐败案中，四处寻求全身而退的方案。徐翔“仗义”接盘，将大恒科技和波导股份收入囊中。

　　闪电套现波导股份

　　2014年11月，中国新纪元所持有的1.29亿股大恒科技以每股9.32元的价格出售给郑素贞，郑素贞一举持29.52%股份成为大恒科技实际控制人。

　　郑素贞为徐翔的母亲，这次交易也是江彪与徐翔的第一次交集。

　　但两者合作最经典的战役，当属去年牛市期间在波导股份身上的闪电战。

　　2015年5月21日，波导股份的一则公告引起市场关注。公告称，公司大股东宁波电子信息集团有限公司(下称电子信息)分别与自然人瞿柏寅、李川、胡跃、焦君涵、王凤飞、陆璇瑛签订了股份转让协议，前者通过协议方式，转让其持有的公司股份1.67亿股，占公司总股本的21.71%，转让价格为每股8.66元，为停牌价格10.88元的8折，总价格为14.44亿元。

　　当时江浙资本市场传闻，徐翔已准备10亿资金入主波导股份，并称徐翔可能要主导波导股份的重组。这些传闻的来源并非没有依据，因为股份的受让对象不是别人，正是与泽熙有密切关系的几位自然人。

　　据公开信息，浙江温州人瞿柏寅于2014年参与宁波热电(5.620, 0.02, 0.36%)(600982.SH)定增，获得该公司6.69%股权，位列第二大股东；2014年12月瞿柏寅还进入华东重机(9.940, -0.21, -2.07%)十大流通股东名单。胡跃曾在2014年认购了华丽家族(9.670, -0.01, -0.10%)(600503.SH)5000万股定增股份，占比3.12%。熟悉这些股票的投资者都知道，华东重机和华丽家族都是被泽熙系染指的股票。

　　2015年11月19日，徐翔被调查后，瞿柏寅在宁波热电的股权亦遭到司法冻结，两者之间的联系得到印证。

　　根据当时的公告，此次交易的六位自然人不构成一致行动人，且与公司没有关联关系。这意味着这六位自然人持有的股份可以随时抛售。

　　波导股份在2015年5月15日起停牌，但5月14日交易日涨停收盘。5月22日起，波导股份连续两天一字涨停。5月26日，波导股份高开7点后触摸涨停，后逐渐回调翻绿，当日上午11点开始，同一价格横盘30分钟，似乎在对倒。下午1点开盘，波导股份股价再度接近涨停，此后又回到开盘价，到下午接近收盘，股价又封涨停，收盘时再回调到涨幅8%左右，当天成交量创下波导股份的历史新高，总成交金额接近40亿元，换手率高达38%。

波导股份创历史天量的分时图波导股份创历史天量的分时图
波导股份创历史天量的K线图波导股份创历史天量的K线图
　　此后波导股份回调后继续上涨，一直到19.19元，创下历史新高。

　　值得注意的是，当波导股份开启涨停板之路时，徐翔主导的另外一个重组股康强电子(21.500, -0.25, -1.15%)，已经连续13个涨停板。泽熙概念的重组股成为市场热门，引发散户追风，波导股份一时间炙手可热，引来大量跟风盘。不过，当投资者对波导股份充满重组期待时，却未能看到下文。当年第二季度股东名单，这些自然人均不在股东名单之列，瞿柏寅等股东已经完成抛售离场。

前四名自然人股东持股只有4.95%，未达举牌线前四名自然人股东持股只有4.95%，未达举牌线
　　据知情人士透露，以波导股份创始人为首的第二大股东——波导科技集团股份有限公司，事先完全不知道江彪与徐翔已经完成交接，看着众多自然人减持绝尘而去后才知晓徐翔已短期入主，并闪电离场。

电子信息集团离场，但几位自然人也没出现在十大股东中电子信息集团离场，但几位自然人也没出现在十大股东中
　　经此一役，电子信息与几名徐翔关联自然人完成了套现离场，筹码尽数派发给散户。

　　此后一年多时间内，市场多次传言奇虎360将借壳波导股份，该股走势反复，市盈率炒至200多倍，股价虚高不下，但相对于当时的历史新高已近腰斩。

　　江彪是谁？

　　生产传呼机起家的波导股份曾是一家高新技术企业，后转型生产手机，以广告语“手机中的战斗机”闻名。

　　该公司曾是国产手机行业的领跑者，上市后，第一大股东是电子信息集团，其控股股东为中国普天。

　　2006年6月，中国新纪元(下称新纪元)通过竞拍，获得电子信息56.7%的股权，从而以占21.71%的股权，间接入主波导股份。


　　中国新纪元一直披着神秘的面纱。据当时媒体报道，新纪元的股权结构及其复杂，除了拥有两家上市公司以外，新纪元还参股一家上市公司，实际控制诺安基金管理公司。

　　《第一财经日报》称，新纪元虽然盘面复杂，但仍可以确定其实际控制人为江彪。从工商登记资料看，中国新纪元的股东主要有宁波和上海的一些实业公司，对外投资包括保险、投资公司、基金管理、科技公司、房地产公司、高尔夫俱乐部等各种公司。江彪本人只在1999年起，短暂担任中国新纪元的董事长，2001年便辞职，并从股东名单中消失，此后便隐身。


　　多位宁海籍的知情人士向界面新闻记者透露：江彪，1960年代出生于浙江宁波宁海县。他自幼聪明，喜欢读书，高中毕业后考入北京大学核物理系，20岁就进入中国人民银行五道口金融学院攻读研究生，导师为国有银行的一位行长。

　　1980年代末，江彪研究生毕业后，曾到银行工作一段时间，后到深圳和海南发展，利用资本优势，涉足资本市场。

　　江彪在1990年代中后期就在资本市场小有名气，但其为人低调，用分散持股的方式来隐匿行踪，甚至连老家的同学都不太知晓。

　　“这些年江彪几乎毫无讯息，有一个银行的同学曾无意提起，江彪已经做得很大，在宁波买下波导股份。但我们也只有一些零星的信息。”江彪的一位高中同学对界面新闻记者说。

　　2006年起，一些公众场合可以看到江彪的身影。当年，北京宁波商会选举产生第一届理事会，江彪当选副会长，其当时公开身份为中关村(8.570, -0.21, -2.39%)科学城(15.000, 0.00, 0.00%)公司总裁，同时当选为副会长的还有银泰投资董事长兼总裁沈国军等人，而网易公司创建人丁磊则为六名理事之一。

　　同样在2006年11月，江彪的名字亦出现在鸿儒教育基金会的理事名单之内。

　　江彪的麻烦始自上市公司西部矿业(601168.SH)。据公开信息，江彪在2006年1月开始担任西部矿业集团董事，2007年1月到2009年3月，任西部矿业集团副董事长。

　　江彪介入到西部矿业可以追溯到2005年。据公开信息，当年西部矿业集团的前身西矿公司曾在2005年引入战略投资方中信信托投资有限责任公司、中关村科学城、中国新纪元等股东。此次引入战略投资方是为了增资扩股，该公司注册资本增至16亿元。增资后，三家分别占股30%、20%、16%，青海省国资委占股34%，每股增发价格约为1.18元。江彪2001年11月起担任中关村科学城董事、总裁。

　　2006年7月，西矿公司改为西部矿业集团有限公司，毛小兵任集团董事长。同时，高盛(Goldman Sachs)从东风实业公司受让了其持有的10%股权，成为新的股东。而一家仅注册不到一个月的公司北京安瑞盛科技有限公司也受让了湖北鸿骏投资有限公司持有西部矿业的14%的股权，共计4487万，北京安瑞盛科技有限公司由此成为西部矿业的第二大股东。

　　多位知情人士透露，安瑞盛与江彪有莫大的关系。

　　根据工商登记资料，北京安瑞盛是一家注册在北京房山的科技企业，后将企业总部转到浙江宁波。数年前，曾有媒体质疑企业所在的注册地为鄞州区诚信路的开发园内，并不是实际办公场所，界面新闻记者致电公司，希望实地探访，但工作人员以办公人员不多，领导不在为由婉拒。

　　2007年，上市前夕的西部矿业，以资本公积金、法定公积金转增股本和未分配利润送红股，大规模转增送股，达到每10股，转增送50股。此举，将上市前各股东所持每股成本降至1元以下，有的甚至降至0.5元左右。

　　2007年7月12日，西部矿业在上海证券交易所挂牌，发行价为13.48元，当天收盘价高达32.84元，暴涨143.62%。随后，西部矿业继续狂飙，至2007年8月28日，盘中达到顶峰68.50元。

　　2014年4月24日晚，中央纪委监察部宣布，青海省省委常委、西宁市委书记毛小兵涉嫌严重违纪违法，正接受组织调查。据知情人士透露，毛小兵被调查后，江彪自知难逃干系，就开始运作股份转让事宜，将大恒科技和波导股份的股份系数卖给徐翔，以求自己全身而退。

　　在这之后，很少再有关于江彪的消息传出。而去年11月被带走调查的徐翔，已于今年4月被依法批准逮捕。

---

作者: 浅贝    时间: 2016-11-11 14:23

被传7次之后徐翔终于被公诉 或还涉及行贿和洗钱等

　　11月初，徐翔案可能有新动向的消息便在金融圈里流传，11月10日下午，青岛市人民检察院正式发布消息，依法对上海泽熙投资管理有限公司法定代表人、 总经理徐翔等人以及相关上市公司董事长、实际控制人涉嫌操纵证券市场系列案，向青岛市中级人民法院提起公诉。尘埃落定，那个曾经头顶光环，将阿玛尼穿出白大褂味道的”宁波敢死队队长”徐翔即将正式站上被告席。

　　青岛市检三缄其口 上市公司董事长涉徐翔案

　　在青岛市人民检察院通过其官方微博发布徐翔等人被提起公诉后，封面新闻（thecover.cn）记者致电该院，想就相关信息进行进一步求证和了解。接线工作人员表示，目前能透露的只限于官方公布的内容，没有其他信息可以披露。

　　在检察院发布的信息中记者看到，除了徐翔外，还有相关上市公司董事长、实际控制人涉及案件，具体是哪家公司和谁涉及徐翔案成了目前最大的疑问。在2015年徐翔案发之后，三位上市公司高管曾一度失联，其中宁波中百的两位董事徐峻、赵忆波在失联1个月后现身，通过公司公告表示可以正常履职，而另一位宁波中百的的独立董事杨旺翔则向其任职的5家公司递交了辞呈。

　　10 日当天，记者尝试登录上海泽熙投资管理有限公司的官方网站，发现网站已经无法打开。在11月4日的网站快照中，网页上写着这样一段话：上海泽熙投资管理有 限公司成立于2009年12月7日，注册即实收资本3000万元人民币。泽熙投资以专业、严谨的投资研究为基础，运用各种规范的金融工具为客户管理金融财 富，以管理资产的可持续成长为己任，致力于成为国内资本市场上有重要影响力的、受人尊敬的资产管理公司。如今看来，实在让人感到有些唏嘘。

　　泽熙概念股月初曾“异动” 徐翔父母否认所持股份被拍卖

　　在本月月初，徐翔案可能有新进展，泽熙及徐翔持有的股权将被拍卖的消息在金融市场开始流传，此前泽熙投资曾经涉足的部分股票也应声而涨。

　　而在11月9日前后，多支所谓的“徐翔概念股”都相继发布声明称并未接到相关通知。其中部分公司实际控制人，也就是徐翔的父母徐柏良和郑素贞也都明确表示，并没有接到任何关于其股份将被司法拍卖的通知。

　　据不完全统计，目前仍有徐翔系身影的上市公司有10家左右。徐翔在这10家公司的持股数达到8.71亿股，其中有8.42亿股被冻结。徐柏良和郑素贞所持有的部分股票也遭到了冻结。据此前媒体报道，这些被冻结的股票股值接近百亿。

　　毁谤参半的私募一哥曾7次传闻被调查

　　徐翔在股票市场“神乎其神”的操作和其所在私募的丰厚回报率让他10多年来一直被众多股民津津乐道，获封“宁波敢死队队长”和“私募一哥”等称号。但 伴随着崇拜和鲜花的，还有从来未曾消弭的利用内线和内幕信息进行交易的传言。在徐翔案发后，更有媒体曝出，他曾专门聘用年轻女性通过不道德手段刺探上市公 司情况，而他因涉嫌违法被调查的传言也从未断绝。

　　2011年6月微博传闻徐翔因操纵股市被调查，其后，泽熙投资发布《告投资者书》，表示公司业务一切正常，并指出部分媒体报道纯属谣言。

　　2012年7月2011年度私募冠军紫石一期的管理人张超涉嫌内幕交易被调查，传闻徐翔牵涉其中。不过，最终有媒体证实徐翔仅仅被要求“协查”，而非接受调查。

　　2014年1月底媒体报道证监会正调查一起重大的老鼠仓交易，涉及与王亚伟齐名的人士，外界将矛头指向徐翔。然而，此后有媒体报道澄清说，徐翔当天正常上班，并未受调查影响。

　　2014年5月媒体报道称因泽熙投资旗下产品在东方锆业(13.160, 0.17, 1.31%)重组交易中存在问题，监管部门对其进行调查。不过，最终泽熙投资回应否认遭调查。

　　2014年12月传出消息，原汇丰晋信副总经理林彤彤即将以涉嫌利用非公开信息交易罪，在上海市第一中级人民法院公开审理，该案还牵出泽熙投资。传闻还称，泽熙投资已被证监会立案调查。对此，徐翔直斥“纯属胡说八道”。

　　2015年6月有传言称泽熙投资因涉嫌做空而被调查，泽熙投资方面当时回应称，目前其所有产品均为股票型信托产品，未涉及股指期货，不具备做空机制。

　　2015年8月徐翔被传因涉及股指期货交易被调查，并有多位高官卷入。泽熙投资其后公告称，公司成立至今，从未开设过股指期货账号，亦未从事过股指期货交易。

　　律师：徐翔或涉及行贿和洗钱等犯罪行为

　　四川博超律师事务所主任余嘉勉表示，在徐翔案中，根据目前公开的材料，徐翔利用各种违法犯罪的手段，操纵证券市场的行为背后还涉及利益输送，那么他可能还涉及行贿、洗钱等犯罪行为。

　　余嘉勉说，所谓操纵证券、期货交易价格，是指以获取不当利益或转嫁风险为目的，利用其资金、信息等优势或者滥用职权操纵市场，影响证券、期货交易价 格，制造证券、期货市场假象，诱导或者致使投资者在不了解事实真相的情况下作出证券、期货投资决定，扰乱证券、期货市场秩序的行为。

　　一般来说，操纵证券、期货交易价格的行为有以下四类：

　　一、单独或者通过合谋，集中资金优势、持股优势或者利用信息优势联合或者连续买卖，操纵证券交易价格或者证券交易量；

　　二、与他人串通，以事先约定的时间、价格和方式相互进行证券交易，影响证券交易价格或者证券交易量；

　　三、在自己实际控制的账户之间进行证券交易，影响证券交易价格或者证券交易量；

　　四、以其他手段操纵证券市场。

　　余嘉勉举例，利用职务便利抬高或者压低证券、期货交易价格。这种情况主要是指证券从业人员或者证券从业机构为达到某种目的，利用手中掌握的接受委托、报价等职务便利，人为地以打时间差的方式，故意压低或者抬高证券交易价格，强行买卖证券。

　　此外，还有一种叫做“封盘炒作”，也叫利用涨跌停板制度炒作。比如，有的人为了达到拉高出货的目的，在开盘时投入一定的资金买进，以涨停的价位封住盘 口，造成多方攻势凌厉的假象，然后利用持股者的惜售心理，吸引更多的买盘跟进后，自己则施展多翻空的手段，撤回买盘资金。

---

作者: 浅贝    时间: 2016-11-11 15:22
泽熙掌门徐翔被公诉 股权资产如何处置成焦点


　徐翔旗下仍有7只顾问管理型私募处于正在运作状态， 但均标记为“目前存在未进行的季度更新”。

　　11月10日，青岛市人民检察院官方微信称，山东省青岛市人民检察院依法对上海泽熙投资管理有限公司(泽熙投资)法定代表人、总经理徐翔等人以及相关上市公司董事长、实际控制人涉嫌操纵证券市场系列案，向青岛市中级人民法院提起公诉。

　　当天，徐翔概念股中，经过前几个交易日的强势拉升之后，大恒科技(19.240, 0.51, 2.72%)(600288.SH)和宁波中百(600857.SH)出现巨量换手震荡走势。其中，大恒科技震幅超过10%，微涨0.11%，换手率超过三成，成交高达25亿元；而宁波中百则震荡收阴，下挫3.13%。

　　此前，基于对徐翔概念股股权转让的预期，上述概念股被大肆炒作，11月1日至11月9日的区间涨幅分别高达47.91%和24.17%。

　　当天，广东奔犇律师事务所主任刘国华律师对21世纪经济报道记者表示，在最终的判决结果出来前，徐翔名下的股权是不太可能被拍卖的。

　　而随着徐翔案件的进一步曝光，其名下股权资产如何处置也成为了市场关注的焦点。

　　值得一提的是，当天，21世纪经济报道记者在中国基金业协会官网查询发现，徐翔旗下仍有7 只顾问管理型私募处于正在运作状态，分别包括山东信托·三能1号(泽熙2期)、山东信托·梦想2号(泽熙3期)和华润信托旗下华润信托旗下泽熙1期、4期、5期和6期以及龙信基金通1(别称泽熙11期)。不过，上述7只基金均标记为“目前存在未进行的季度更新”。

　　此外，专注定增的上海泽熙增煦投资中心(有限合伙)亦处于运行状态。

　　上海隆安律师事务所高级合伙人袁立志称，刑事案件包括侦查、审查起诉和审判三个阶段。该案被提起公诉，意味着前面两个阶段已经基本完成。如果徐翔等人不上诉，检察院也不抗诉的话，则一审判决生效。

　　上海明伦律师事务所律师王智斌指出，如果公诉方或者徐翔一方对于一审判罚有异议，任何一方均有权提起上诉，二审法院将在受理上诉后两个月内作出终审判决。

　　“一般是10天之内要提起上诉。一审判决不服，被告人可以提起上诉。公诉机关认为对判决不服，也可以提起抗诉。上诉和抗诉都可以启动二审程序，一审判决不生效，直至二审判决生效。”北京道可特律师事务所高级合伙人王咏静表示。

　　而随着徐翔被提起公诉，其旗下的股权如何处置也成为市场关注的焦点。

　　从三季报可以得知，除了作为第一大股东的大恒科技和宁波中百以外，泽熙旗下基金现身的概念股还包括文峰股份(5.950, 0.01, 0.17%)(601010.SH)、华丽家族(9.820, 0.05, 0.51%)(600503.SH)、龙力生物(12.200, 0.20, 1.67%)(002604.SZ)、博晖创新(10.010, 0.04, 0.40%)(300318.SZ)、金龙汽车(12.990, -0.51, -3.78%)(600686.SH)、世纪星源(7.560, 0.03, 0.40%)(000005.SZ)、康强电子(21.710, -0.22, -1.00%)(002119.SZ)7只重仓股。

　　其中，大恒科技、文峰股份、华丽家族、宁波中百4家公司股权均被冻结。当天，大恒科技公告称，经发函征询，公司控股股东、实际控制人郑素贞未接到任何关于其股份将司法拍卖的通知。

　　宁波中百亦澄清了市场传言。公司称，公司控股股东西藏泽添投资发展有限公司、实际控制人徐柏良未接到任何关于其股份将司法拍卖的通知。
　对此，袁立志认为，徐翔一案被告人涉及的罪名为涉嫌操纵市场，如罪名成立，被告人的违法所得将被没收，并且极有可能判处罚金，这些都需要等待法院最终判决出来，才能对涉案股份进行拍卖等处置。

　　不过，王咏静表示，是否拍卖，并不是确定的程序，看法院怎么判决处理。对于刑事案件，也可能直接处罚处理，未必启动拍卖程序。

　　王智斌称，如果法院判决徐翔需要缴纳罚金，如果徐翔没有其他资产可供追缴，在这种情况下，有可能会通过司法拍卖方式执行其股权资产。司法拍卖会由评估方根据届时市场价格确定拍卖底价，由参与拍卖的各方竞价。

　　“而且，在刑事判决确定了徐翔的犯罪事实之后，在徐翔从事操纵股价的时间段内与徐翔从事相反交易的投资者，均可依据《证券法》77条提起民事索赔诉讼，要求徐翔承担赔偿责任。”王智斌说。

　　当天，文峰股份证券部人士则回应称，“泽熙所持公司股份是以徐翔母亲郑素贞的名义持有的，而且，也只是第二大股东。其股权处置不会对公司有任何影响。只是看最终是由谁拍下而已。”

---

作者: 浅贝    时间: 2016-12-5 21:10
徐翔案12月5日青岛中院开庭！泽熙旧部今何在？
徐翔案12月5日开庭！枭雄身后五大疑团待水落石出

　徐翔案12月5日开庭！一代枭雄身后“五大疑团”正待水落石出

　　券商中国记者从青岛相关渠道获悉，徐翔案将于下周一(12月5日)在青岛中院开庭。市场有关徐翔的多项谜团有望解开，一代私募枭雄的人生有望迎来水落石出。

　　谜团一：徐翔到底涉嫌犯了什么罪？

　　谜团二：徐翔彪悍人生的背后是什么？

　　谜团三：是什么成就了一代私募枭雄徐翔？

　　谜团四：徐翔和程博明有联系吗？

　　谜团五：徐翔和上市公司勾结了什么？

   罪名：操纵市场和内幕交易
　　今年11月10日，青岛市人民检察院依法对泽熙法定代表人、总经理徐翔等人以及相关上市公司董事长、实际控制人涉嫌操纵证券市场系列案，向青岛市中级人民法院提起公诉。

　　提起公诉是人民检察院对公安机关侦查终结、移送起诉的案件，进行全面审查，对应当追究刑事责任的犯罪嫌疑人提交人民法院进行审判的一项诉讼活动。

　　一般情况下，人民检察院提起公诉后大约一个月左右，人民法院将开庭审理。从时间上来判断，徐翔案并没有被特殊安排。

　　关于徐翔涉及的犯罪事实，新华社今年4月29日消息已有所透露：泽熙法定代表人、总经理徐翔等人涉嫌操纵证券市场、内幕交易犯罪，于近日被依法批准逮捕。

　　而去年11月1日晚间，公安部发布消息，泽熙投资管理有限公司法定代表人、总经理徐翔等人通过非法手段获取股市内幕消息，从事内幕交易、操纵股票交易价格、其行为涉嫌违法犯罪，当日被公安机关依法采取刑事强制措施。


　　操纵市场是指以获取利益或减少损失为目的，利用资金、信息等优势或滥用职权，影响证券市场价格，制造证券市场假象，诱导投资者在不了解事实真相的情况下作出证券投资决定，扰乱证券市场秩序的行为。

　　而内幕交易则是指，内幕人员和以不正当手段获取内幕信息的其它人员违反法律、法规的规定，泄露内幕信息，根据内幕信息买卖证券或者向他人提出买卖证券建议的行为。

　　徐翔案涉及的操纵市场、内幕交易，通俗地讲，就是利用资金优势和信息优势赚取散户的钱。抛开信息优势不说，单说资金优势，就能让徐翔赚得盆满钵满。这与目前险资举牌带来的财富效应，在某些方面是相通的。

　　用徐翔的话说：“重庆啤酒(17.030, -0.41, -2.35%)不是股票，是彩票。第一次刮出来‘谢谢你’，第二次刮出来还是‘谢谢你’，这时候大家都把它当废纸扔了，但彩票还没刮完，或者说有人相信它还没刮完，万一后面是个特等奖呢？这就是反弹的逻辑。”

　　A股最大的特点就是散户众多，90%以上的投资者证券市值在50万以内，这些数量众多的散户在专业性和获取信息方面存在天然劣势，频繁买卖成为他们的交易策略。

　　“徐翔在人性研究方面已经达到登峰造极的地步，重庆啤酒就是最典型的案例。”一位熟知徐翔的人透露，只要股票连续上涨，只要出现徐翔的影子，总有大量散户会高位接盘。

   人生：彪悍的背后是勤奋和多疑
　　“徐翔是我见过最喜欢投资的人，即便是在资本市场已能呼风唤雨的今天，他也通常是第一个到公司，最后一个离开。”多名泽熙投资员称，勤奋和专注是徐翔最大的特点，也是他成功的关键。

　　1976年，徐翔出生在一个普通家庭，1993年带着家里给的几万元入市。18岁放弃高考，专心投资股市。此后的20余年，通过优异的业绩，逐步征服浙江、上海，乃至全国的投资者。

　　一位泽熙投资内部人士表示，徐翔成为股神的起点既不是海归，也没有受过高等教育，从来也没有受过专业的投资和经济学教育，而是个普通的高中生，这就注定了他要比别人更加勤奋。

　　据徐翔自己称，他学习股票的途径包括看书、听券商培训，也看国外投资方法。而据熟悉徐翔的人称，徐翔对宏观经济学和不少股票的理解，远远超过普通的分析师，甚至可以和新财富前三名的分析师水平相提并论。他为了学习经济学和投资学，经常从香港买来大量的有关投资的书籍潜心研读。

　　而最令业界佩服的是，徐翔几十年如一日的坚持复盘。据泽熙内部人士称，徐翔很少把时间浪费在消遣上，而且能让他看的上，且愿意抽时间交流的人屈指可数。因此，他晚上很少出去推杯换盏，而是坚持复盘、独立思考和学习。对此，徐翔经常告诫员工：“股市里只有不断进化，才能不被淘汰。”

　　在资本江湖混迹多年，徐翔还逐渐养成了多疑的性格。

　　多位泽熙内部人士称，在泽熙投资内部，只有他和交易员知道买了什么股票。即使泽熙内部荐股的研究员都不知道他买不买，外部研究员更不可能知道。

　　上述内部人士称，徐翔设置了一个模拟系统，内部研究员推荐的股票，他都记录在案，但从来不告诉内部员工买与不买。除非该股票盘中发生了异动，徐翔会让当初荐股的研究员跟踪，这时研究员才会意识到徐翔已建仓。

　　记者采访的多位券商分析师也表示，给徐翔荐股的感觉是，不管是在会议室路演，还是在他办公室私聊，除了少许发问外，基本听不到他的声音。遇到他不感兴趣的股票或者分析师，要么不见，要么给他讲半个小时，也看不到他有任何表情变化，更不会说一句话。

　　“他总是觉得别人在利用他。”据泽熙投资一位内部人士称，徐翔早年并非如此，但经过多次内部人和外部人跟风搭便车，或者研究员故意透露给徐翔，使其抬轿后，徐翔逐渐养成了多疑的习惯。

  产品：成就徐翔一代私募枭雄
　　如果说徐翔早年在宁波的光辉战绩只是传说，那么泽熙旗下众多阳光私募的公开业绩，想必无人能反驳。

　　谈及股市的神级人物，非王业伟和徐翔莫属。相同是，他们都曾用骄人的产品业绩证明了自己。不同的是，王业伟为了躲避大众的关注而离开公募，徐翔则利用大众的盲从研发出了一套极为成功的投机策略。

　　据公开数据，成立于2011年之前的491只股票策略产品，2011年至2014年的平均上涨25.73%，其中12只产品收益超100%。泽熙投资收益冠绝群雄，包揽前三甲，旗下四只产品均进入前十名，其中“山东信托-泽熙3期”以535.94%收益夺得四年期股票私募冠军。

　　在资本市场大幅波动的去年，泽熙产品收益不仅丝毫未受影响，还赚的盆满钵满。去年前9个月，泽熙投资旗下5只股票策略产品平均获得惊人的248.75%的收益率，均进入前二十强，其中4只产品携手杀入前十名。“泽熙3期”和“泽熙1期”分别以362.65%和356.57%的超高收益囊括私募冠亚军，大幅领跑私募群雄。

　　要知道，自6月15日至8月31日，期间市场共经历过两轮大幅下跌，上证指数下跌37.94%，创业板指数下跌48.79%，沪深两市共有约一半的股票跌幅超过50%。

　　不可思议之处在于，徐翔掌舵的泽熙旗下“泽熙3期”和“泽熙1期”，分别以369.33%和345.73%的超高收益率，囊括前8月私募冠亚军，相比前6月279.94%和226.29%的收益率，这两只产品的收益率不减反增。

　　有人从正面对这一奇迹做了解读，认为徐翔天生敏锐，靠的就是精准的逃顶和抄底。也有人从反面解读，认为徐翔有可能掌握了国家队的救市步骤。种种猜测终归猜测，青岛检察院在此前的通告中丝毫未提及股灾事件，想必徐翔的惊人业绩的确靠的是天赋异禀。

   股灾：徐翔和程博明有关系吗？
　　在股灾后期，市场突然将徐翔和原中信证券(16.850, -0.51, -2.94%)总经理程博明联系在一起。官方公布的消息也总是无意中在加强这种臆测的准确性，比如徐翔和程博明同一天被批捕，而且均在青岛受审。

　　市场臆测的核心是，徐翔的产品及原上海市副市长艾宝俊的亲属共同购买了一些股票，程博明利用中信证券参与救市的国家队身份，将暴跌的美邦服饰(4.560, -0.04, -0.87%)等股票拉高，使得徐翔和他的高官朋友顺利解套。

　　某知名微信公众号更是言之凿凿地称，一个已经内部通报的细节是，国家队购买的股票详单，被中信证券管理层从机密系统中打印出来，第一时间转而流入徐翔手中。

　　这些似是而非的臆测，以及听着非常玄乎，越想越觉得诡异的联系，已经逐步被浮出水面。比如，9月23日，证监会主席刘士余赴中信证券调研时称，去年的事件已结束。

　　事实上，包括徐刚在内的中信证券多名中高层管理人员，都已被允许回家或工作岗位。由此可见，即便徐翔与中信证券有瓜葛，也只是其与程博明之间的私人瓜葛。

　　臆测归臆测，随着徐翔案于12月5日在青岛中院开庭，其与程博明之间到底是何种联系，也将水落石出。

   隐患：徐翔和上市公司勾结了什么？
　　作为投资者，最为关心的无疑是徐翔案尘埃落地后，相关公司终于可以回归正常经营，股东们可以放心地资本运作，机构和大鳄也可以放心大笔买入。

　　据公安部门和检察院此前的通告，徐翔案涉及的罪名包括市场操纵和内幕交易。这直接指向了徐翔与上市公司管理层、其他股东之间传递了非公开信息，或者利用了“PE+市值管理”的模式，先通过定增获得上市公司股权，再策划一系列资本运作，并在外围利用资金拉高股价，使得徐翔、其他股东和上市公司管理层三赢。

　　截至今年9月30日，华丽家族(9.340, -0.17, -1.79%)、大恒科技(15.280, -1.52, -9.05%)、宁波中百、文峰股份(5.450, -0.25, -4.39%)、康强电子(19.900, -0.35, -1.73%)和金龙汽车(13.380, -0.04, -0.30%)前十大股东名单里仍存在徐翔的影子。







　　当然，昔日那些徐翔旧爱们也有望一扫阴霾，淡出徐翔案的潜在影响，包括美邦服饰、东方金钰(10.950, 0.00, 0.00%)等。

---

作者: 浅贝    时间: 2016-12-6 14:49
徐翔等三人操纵证券市场案一审三人均认罪 将择期宣判



新浪财经讯 12月6日消息，2016年12月5日至6日，由山东省青岛市人民检察院提起公诉的徐翔、王巍、竺勇操纵证券市场案，在青岛市中级人民法院一审公开开庭审理。三名被告人均表示认罪认罚，并请求法庭从宽处罚。

　　青岛市人民检察院指控徐翔实际控制近百人证券账户，并在2010-2015年与13家上市公司董事长、实际控制人合谋，按徐翔等人要求，由后者控制上市公司发布“高送转”方案、释放公司业绩、引入热点题材等利好消息的披露时机和内容，通过实际控制的泽熙产品证券账户、个人证券账户择机进行相关股票的连续买卖，双方共同操纵上市公司股票交易价格和交易量，在股价高位时，徐翔等人通过大宗交易接盘的公司高管减持的股票、提前建仓的股票或定向增发解禁股票抛售，从中获利。

---

作者: 浅贝    时间: 2016-12-6 14:50
徐翔案中“神秘人”：投资数次与泽熙交集


　12月5日，备受资本市场关注的徐翔案，在青岛市中级人民法院开庭审理。来自前方的各种消息，已在朋友圈刷频。据公开报道，灵岩投资管理有限公司的法人代表竺勇，也是徐翔案件的主犯。新近浮出水面的竺勇，到底是何方神圣？在徐翔案中扮演了怎样的角色？ 与泽熙交集

　　A股市场历来牛人辈出，有的散户手持几亿甚至十几亿资金买卖股票，因为其操作风格独特、选股思路巧妙，被大家称为“超牛散户”。上述的竺勇，不仅大手笔接盘，还与泽熙如影相随。

　　查询显示，在A股上市前十大流通股东的持股中，竺勇共计两次出现。华东重机(10.450, 0.08, 0.77%)（002685）2014年年报显示，竺勇以367万股的持股量，位列公司第二大流通股东；美邦服饰(4.590, 0.03, 0.66%)（002269）2015年一季报显示，竺勇拥有167万股，位列第十大流通股东。

　　巧合的是，竺勇在两次持有上述公司股票时，均牵涉到了徐翔旗下的泽熙投资。其中，竺勇持有美邦服饰期间，泽熙6期共计持有5055万股。另一家公司华东重机2014年11月抛出增发预案中，增发对象包括泽熙投资等四位特定对象。然而，2015年泽熙案东窗事发后，华东重机最终剔除了泽熙投资。

　　华东重机，美邦服饰，是竺勇仅有的两次以本人身份出现A股投资。不过，莲花财经了解到，宁波中百（600857）两年前的那笔蹊跷的股权转让，幕后的操盘手指向竺勇，且也与泽熙投资交集在一起。

　　两年前的蹊跷交易

　　2014年7月，宁波中百的前身工大首创(19.380, 1.19, 6.54%)，公布了两份《简式权益变动报告书》。报告书显示，2014年7月17日， 一位名叫“竺仁宝”的自然人与雅戈尔(14.570, -0.04, -0.27%)（600177）签订了《股权转让协议书》，受让雅戈尔持有的宁波中百1888.4万股的股份，占公司总股本的8.42%，转让价格为12.02元/股，股权转让价款约2.27亿元， 全部以现金方式支付。此次交易完成后，竺仁宝成为宁波中百继泽添投资后的第二大股东。而原大股东雅戈尔，则彻底清空原先持有的宁波中百股份。泽添投资由徐柏良与郑素贞分别持股99%和1%。据此前媒体的报道，徐柏良为徐翔父亲，郑素贞为徐翔母亲，泽添投资的实际控制人其实就是徐翔。

　　此次交易完成后，竺仁宝成为宁波中百继泽添投资后的第二大股东。而原大股东雅戈尔，则彻底清空原先持有的宁波中百股份。泽添投资由徐柏良与郑素贞分别持股99%和1%。据此前媒体的报道，徐柏良为徐翔父亲，郑素贞为徐翔母亲，泽添投资的实际控制人其实就是徐翔。

　　据上交所信披披露义务人资料，竺仁宝住所在宁波市北仑区大碶街道，身份证件号码：330206194206******，由此可以看出，这是一位72岁的老者。但是，根据莲花财经的了解，竺仁宝只是一个普通的农村老伯，家里并不富裕，不可能拿得出数亿资金炒股票。

　　当时，还有市场评论称，“竺仁宝就是徐翔的白手套。”目前，竺仁宝与郑素贞所持有的宁波中百股份，已被警方冻结。

　　家境普通

　　宁波解放南路，虽然已没有徐翔的踪迹，但依旧流传着他的传说。这里是“宁波涨停板敢死队”大本营、徐翔的发家地。

　　据说，徐翔在这里认识了不少兄弟，他们也成为徐翔日后最信得过的人，其中就包括此次案件中的竺勇。为了了解宁波中百上述股权转让与泽熙投资的关系，证券时报·莲花财经（ID：lianhuacaijing）记者曾做过一番调查。

　　在受让宁波中百上述股权时，竺仁宝公开披露的信息是，北仑区大碶街道胡家弄**号。通往竺仁宝家的路，是一条非常老的弄堂，小车根本无法通行。街道两侧房子，看上去都有几十年的历史，有些看上去像危房。可以看出，住在这里的人一般不富裕。

　　大碶街道，竺仁宝曾担任过村支书，但如今已经退休多年。再加上亿元举牌雅戈尔，记者原本以为竺仁宝应该在当地家喻户晓。然而事与愿违，在通往竺仁宝家的弄堂，却没有几个人知道这位“身价亿元”的昔日村支书。

　　竺仁宝的家，是一幢两层楼的普通水泥房，十里平米的小院，被两米多高的院墙，围得严严实实。透过靠路的窗户，还能看到这户人家厨房的装修还保持着上世纪90年代的风格。所有的一切都显示，这实在是一个再普通不过的农家院落，丝毫也看不出这里生活着一位身家过亿的富翁。

　　在竺家所在的弄堂，记者与他的一位邻居有过交谈。他对竺仁宝的了解是，竺仁宝有三个儿子，大儿子是教书的，二儿子是开药房的，三儿子（竺勇）最有钱，以前是宁波一家证券公司的老总，后来去了上海发展了。不过，他不相信竺家这么有钱。否则，就不会住这么普通的房子了。

　　公开资料显示，竺勇2004年通过保荐代表人资格考试，成为中国证券市场第一批保荐人，乐通股份(22.810, 0.18, 0.80%)（002319）就是竺勇在光大证券(16.880, -0.10, -0.59%)（601788）时保荐的。此后，竺勇转战上海，曾在光大证券投资银行上海三部任副总经理。

---

作者: 浅贝    时间: 2016-12-12 14:04
私募一哥徐翔如何跌下神坛：发家靠真本领 后来走歪门邪道


　去年轰动一时的徐翔案，终于进入审理阶段。在此之前，关于徐翔案坊间有种种说法，包括对徐翔的股市生涯，也有许多或真或假的传闻。而这些说法和故事，真假难辩。而从正式报道看，徐翔真正被起诉的罪名，暂时只提到操纵证券市场罪。

　 　徐翔人生经历分成三个阶段：第一阶段，从白手起家，到荣登宁波敢死队总舵主。为了在股市中赚钱，徐翔认真钻研过股票和操作手法。营业部有人炒股水平高 的，他会缠着别人去学一招两式，逐步研究出“涨停板八大原则”，作为操盘的秘诀，仅用了短短的三四年间，其资金量就达到了数千万元。第二阶段，转战上海 滩，成为私募一哥。第三阶段，操纵股价，东窗事发。

　　实际上，徐翔的私募基金早已备受市场质疑，因为在2010年到2015年，泽熙旗下 产品收益率最高达3855.81%，增长近39倍。于是，有财经媒体跟踪后发现，徐翔的私募基金问题还不少。如2011年底抄底重庆啤酒(16.810, -0.46, -2.66%)，2012年底抬 高酒鬼酒(20.560, -0.43, -2.05%)股价摔跟斗，2013年底染指乐通股份(20.830, -1.54, -6.88%)造成股价异动等，虽然每年业绩排名泽熙产品名列前茅，但市场质疑声不断。

　　应该说，之前大 量媒体报道渲染徐翔勤学苦练多年成材，终于总结出适合自己的炒股秘诀。但回头看，哪怕他发家之初靠的是真本领，到后来走的也是歪门邪道，也是股市交易中最 下三滥的套路。事实也证明，类似徐翔之流如果还是这么走下去，肯定会步入死胡同。那么徐翔究竟触及了哪些监管底线呢？

　　首先，徐翔等人分 别与一些上市公司高管合谋，上市公司高管负责按照徐翔等人的要求发布高送转、热点收购题材等所谓的利好消息，而徐翔等人负责在二级市场上拉升股价，协助上 市公司高管高位减持套现，然后双方一同瓜分违法所得。笔者认为，徐翔等人为制造预期，故意传递虚假信息，这比非法渠道获了内幕消息更加可怕。

　 　再者，拉抬股价，逢高出货，无往而不胜。私募一哥徐翔旗下的泽熙获得超级高收益甚至让业内人士都觉得不正常。人们发现，泽熙基金通过大量资金推高上市公 司股价，自己成为前十大股东后，再逼迫上市公司出利好消息，然后进行对捣高位出货。只不过，这样庄股的操盘手法过于明显，时间长了很容易被监管部门发现， 所以出事情是早晚的事。

　　最后，人为的在资本市场兴风作浪，股市难有公平可言。徐翔等人占据了资本市场“食物链”的顶端。在徐翔等人的联手操纵下，一些股票的价格涨跌俨然由其一手把控，大量股民的命运也任其玩弄于手掌心，这是令监管当局、投资者都是最深恶痛绝的资本市场违法行为。

　　试想，如果资本市场任由徐翔等人兴风作浪，这还能是一个公平的市场吗？所以，徐翔案开审，意在警告哪些害群之马，不遵纪守法，迟早会被清除出A股市场。

　 　徐翔从宁波敢死队总舵舵主，到国内私募一哥，再沦为阶下囚经历了漫长的经历。徐翔的起步或许是因其刻苦学习而成材，但后来逐步发展到了，有持无恐，视交 易规范如无物的境地，那么监管部门又岂能容得了他？在其不断挑战资本市场公平正义，通过不法手段瓜分投资者血汗钱时，徐翔收场结局早就已经注定。

---

作者: 浅贝    时间: 2017-1-23 15:06
徐翔一审被判处有期徒刑五年六个月 并处罚金
传徐翔被罚110亿王巍被罚10亿 徐翔是主犯并无自首情节


　青岛市中级人民法院今日开庭宣判，现年40岁的私募名人徐翔被判有期徒刑五年半，罚金110亿元。这距离徐翔案一审刚刚过去一个半月。

　　此前的2016年12月5日至6日，徐翔、王巍、竺勇操纵证券市场案在青岛市中级人民法院一审公开开庭审理。

　　根据当日青岛市中院发布的消息，2010年至2015年，被告人徐翔单独或与被告人王巍、竺勇共同与13家上市公司董事长、实际控制人（另案处理）合谋，共同操纵上市公司股票交易价格和交易量。

　　据悉，在徐翔案一审开庭后，涉案的13家上市公司已陆续在青岛市中院一审。

　　今天，三位被告人悉数到庭。根据今日宣判结果，王巍被判有期徒刑三年、罚金10亿；竺勇被判有期徒刑两年，缓期三年，罚金5000万元。这也意味着，竺勇将可以回家过春节。

　　由于这是国内第一宗信息型操纵证券市场刑事案件，中国最受瞩目的三大皇牌刑辩律师同场出现。对于国内证券界和法律界而言，这注定是一个里程碑式的事件。

　　徐翔是主犯、无自首情节

　　据悉，徐翔在该案中是首犯，无自首情节，涉案金额数量巨大。

　　青岛市人民检察院指控：2009年至2015年，被告人徐翔成立上海泽熙投资管理有限公司等多家公司（统称“泽熙公司”），由徐翔实际控制，发行多个产品（统称“泽熙产品”），进行证券投资。

　　徐翔在妻子应莹的配合下，以亲友、泽熙公司员工、员工亲友等人名义开设大量证券账户并控制、使用。徐翔以自有资金注入上述账户，指令应莹等人具体操作。

　　徐翔还与被告人竺勇等人约定，由上述人员自筹资金，以本人及其亲友名义开设证券账户，根据徐翔指令买卖股票，获利与徐翔按比例分成。

　　通过上述方式，徐翔实际控制近百人的证券账户。

　　按照徐翔等人要求，由上市公司董事长或实际控制人，控制上市公司发布“高送转”等利好信息的披露时机和内容，徐翔等人进行相关股票的连续买卖，操纵上市公司股票交易。在股价高位时，抛售股票从中获利。

　　这些股票包括通过大宗交易接盘的公司高管减持的股票，提前建仓的股票，或定向增发解禁股票。

　　“聪明投资者”了解的一个细节是：某上市公司董事长向徐翔表达减持公司股票的意向，双方多次见面达成一致，由上市公司发布收购项目、“高送转”等利好消息，在拉升股价之后，该董事长减持公司股票。

　　按照约定，减持价格不低于每股16元，徐翔、王巍收取减持金额2%的费用；王巍单独于上市公司控制人约定，分成底价按每股20元计算，超出部分四六分成。

　　期间，徐翔通过连续交易拉抬该上市公司股价。经鉴定，徐翔、王巍在二级市场连续买卖该股票获利超过5500万元（含浮盈）；徐翔大宗交易接盘后抛售获利超过1458万元。该上市公司董事长减持套现超过12亿元，按照约定分给徐翔、王巍8500多万元。

　　后来，徐翔跟其他上市公司收取的费用比例逐渐提高到5%。在与某上市公司的分成里，徐翔分到了3亿多元。

　　王巍、竺勇有自首情节

　　据悉，在被控的三人当中，王巍是主犯，有自首情节。

　　根据青岛市人民检察院的指控：2012年至2015年，被告人王魏成立极限资产管理公司、克州喜马拉雅工程咨询有限公司、新疆金鲨资产管理有限公司，使用上述公司账户进行证券市场投资。

　　期间，王魏还以亲友及公司员工名义开设并实际控制近20人的证券账户，进行股票买卖。

　　据悉，案发前，王巍与徐翔都住在上海陆家嘴(22.160, 0.08, 0.36%)滨江大道旁的高端小区汤臣一品，且为同一单元的上下楼。

　　财新网记者之前曾报道，王巍通过朋友介绍与徐翔相识，多名涉案上市公司高管，都是由王巍牵线搭桥。

　　报道还称：“怎么分成，佣金怎么算，这些基本都是王巍去谈，徐翔轻易不出面。王巍在主导协助高位减持，甚至有一些分成比例或佣金比例，王巍告诉徐翔的并不是实情，他自己还留了一手，可能还有些佣金分成根本就没给到徐翔。”

　　徐翔案另一个被控人竺勇是从犯，有自首情节。

　　竺勇是极限资产管理股份有限公司实际控制人和灵岩投资管理有限公司法定代表人。

　　根据青岛中院发布的信息，庭审中，控辩双方针对被告人徐翔、王巍、竺勇的定罪、量刑情节和法律适用等问题进行辩论，3名被告人对公诉机关指控的犯罪事实均不持异议，表示认罪认罚，并请求法庭从宽处罚。

　　记入史册的证券案件

　　这注定是一个记入史册的证券案件。

　　法律界人士称，该案宣判之后，将对操纵证券市场的定罪、量刑有示范效应。据悉，该案经检方认定的徐翔案卷宗多达3196份。

　　参与该案庭审的三位律师都是办过众多刑事大案要案的“皇牌律师”，他们都曾办理许多从有罪到无罪、从死刑到新生的案件。

　　其中，徐翔的辩护律师钱列阳和王巍的辩护律师许兰亭因为刘晓庆案，与该案的另外两位律师一起被称为刑辩律师“京城四少”。

　　钱列阳是厦门远华案、上海社保案、刘志军案等大案要案的承办律师。许兰亭去年分别代理了令计划案件、新疆人大常委会原副主任栗智案件、受贿超过3亿元的龙煤高管于铁义案等。

　　竺勇比徐翔大四岁，早前是宁波天一证券的高管，后来，竺勇转战上海，曾在光大证券(16.000, 0.00, 0.00%)投资银行上海三部任副总经理。2014年初，竺勇离开光大证券后，先后成立了上海灵岩投资、宁波占元投资、北京灵岩投资等三家私募机构。

　　据财新网报道，有些涉案上市公司的高管，是通过竺勇认识的徐翔，“都知道他跟徐翔是十几年的老关系，铁得很。”

　　竺勇的出庭辩护律师是德恒律师事务所律师林杰，他参与的大案要案包括：天津港(10.080, 0.02, 0.20%)8.12爆炸案、原国家发改委能源局火电司副司长梁某受贿案、原北京市国家安全局局长梁某受贿案。

　　对于徐翔是否将上诉，徐翔的律师钱列阳表示：“无可奉告，对此没有什么可说的。权利嘛，还有10天的上诉期。”

　　王巍的律师许兰亭未接听电话，竺勇的律师林杰表示，竺勇服从判决，不上诉。

---

作者: 浅贝    时间: 2017-2-13 15:44
徐翔操纵市场案确定不上诉 逾90亿违法所得上缴国库


　　春节过后的第一个工作日，是徐翔、王巍上诉期限截止的日子。据媒体报道，徐翔、王巍均未提起上诉，王巍的辩护律师许兰亭已确认该事实。资料显示，该案中，徐翔、王巍、竺勇的违法所得共计人民币93亿元，依法上缴国库。

　　1月23日，青岛市中级人民法院对被告人徐翔、王巍、竺勇操纵证券市场案进行一审宣判，被告人徐翔、王巍、竺勇犯操纵证券市场罪，分别被判处有期徒刑五年六个月、有期徒刑三年、有期徒刑二年缓刑三年，同时并处罚金。徐翔等被告对公诉方指控的犯罪事实不持异议，同时表示认罪认罚。

　　据悉，徐翔、王巍、竺勇三人累计动用400余亿元资金操纵上市公司股价，非法获利约70亿元。其中，徐翔被处罚金110亿元，王巍被处罚金10亿元，竺勇被处罚金0.5亿元。三人共处罚金120亿。

---

作者: 浅贝    时间: 2017-6-9 13:38
徐翔被中基协列入黑名单 泽熙产品或难逃被清盘命运


　　继2017年1月徐翔被判处有期徒刑五年六个月，同时并处110亿元罚金后，6月7日晚间，中国证券投资基金业协会（下称中基协）又将徐翔和上海泽熙投资纳入行业黑名单。

　　褪去神话光环之后，泽熙的产品存续及投资者收益保障等问题依然悬而未决。

　　泽熙产品存续悬而未决

　　界面新闻记者从多位业内人士处获悉，泽熙旗下所有产品或将难逃清盘命运。

　　“从法律关系上看，主体是华润信托和投资者之间的关系，法律关系类似于信托关系，主体管理人为华润信托，泽熙只是华润信托聘请投资顾问。”私募排排网研究员陈伙铸告诉界面新闻记者，“发行主体是华润信托，产品也都是通过华润信托来处置，产品清算的可能性很大。”

　　根据此前网上流传出的泽熙产品合同约定，投资顾问（泽熙）向受托人（信托公司）提供拟投资的品种和范围，受托人（信托公司）对上述品种进行风险审核，确定投资标的。合同中同时约定，投资顾问不得利用本信托计划进行操纵和利益输送等违规行为，若协议中的任何一方违背……使其他方在本协议项下的权利不能实现或遭受损失时，违约方应给予赔偿。      

　　对于赔偿方式及金额，合同中并未有相关阐述，这份合同也足以看出，在协议中的几大相关主体中，即在委托人或受益人（投资者）、受托人（信托公司）及投资顾问（泽熙）之中，作为投资顾问的泽熙处于绝对强势地位。

　　就泽熙产品存续相关问题，华润信托方面回应界面新闻称，泽熙产品的处理将按照已经签署的私募合同进行处理，但对是否将要清盘等问题不予回应。

　　“一般来说机构被注销的时候产品也是清掉的，但是不确定是之前还是之后清。”凯石基金研究员郭志斌告诉界面新闻记者。

　　中基协关于私募基金产品管理类型分为，受托管理、顾问管理和自我管理。通常来说，私募机构和投资人以有限合伙或契约型基金的形式发行募集产品（受托管理），或者以其他合规机构发行募集产品（顾问管理）。目前泽熙等机构依然有多个产品处于运作中，既涉及受托管理，也涉及顾问管理。

　　经策咨询合伙人谈佳隆告诉界面新闻记者，客观来看，泽熙事件之后，核心高管受到刑罚，私募基金管理人已经丧失了对基金主动管理的能力，应该按照与投资者或委托机构合同约定情形处理后续事宜，如果合同约定管理人无法履行管理能力应当清算，则存在产品提前结束清算的可能，若无约定，则很可能等到产品到期之后才进行结算。

　　“徐翔等人管理的私募产品在相当长时间保持着远超于市场平均水平的收益率，但‘靓丽业绩’的背后其实是采用了操纵证券市场等犯罪方式来实现，所获得的收益并不具有合法性和持续性。这也告诉合格投资者们，对于所谓超高收益的阳光私募机构和产品要保持警惕心，所谓’神秘’的交易策略往往隐含着投资风险。追求价值投资才是资本市场得以长久生存的王道。”谈佳隆表示。

　　徐翔内幕交易细节曝光

　　中基协此次对泽熙和徐翔开出严厉罚单，具体包括：撤销私募基金管理人登记；取消会员资格，对徐翔等3人和相关机构加入黑名单并予以公开谴责，取消徐翔、郑素贞通过认定方式取得的基金从业资格。另外在加入黑名单后，相关机构不得重新登记，相关人员不得在基金行业从业。

　　同时，中基协的一纸纪律处分决定书也向市场披露了泽熙投资在内幕交易中不为人知的细节：徐翔实际控制139个账户，与13家上市公司董事长或实控人合谋操纵股价，涉及76个自然人和1个合伙企业，徐翔等人实际非法获利93.38亿元。

　　根据《判决书》，经青岛市中级人民法院审理查明：2009年至2015年，徐翔成立上海泽熙投资管理有限公司和上海泽熙资产管理中心（普通合伙）等有限责任公司及合伙企业（以下统称泽熙公司），由徐翔实际控制，设立“泽熙1期”至“泽熙12期”、“泽煦”、“泽熙增煦”、“瑞金1号”（以下统称泽熙产品）等信托计划及合伙企业型私募基金进行证券投资。同时，徐翔又控制了亲友郑素贞和以泽熙公司员工以及员工亲友名义开设的证券账户，注入自有资金进行证券交易或者要求他人按照其指令进行证券交易。   

　　再者，徐翔与13家上市公司董事长或实际人合谋操纵股价，利用高送转等利好消息，引入乙肝疫苗、石墨烯、手机游戏、泽熙举牌等热点题材，拉升股价，帮助上市公司股东减持，获利分成，还有进行定向增发，题材炒作获利。

　　综上，徐翔等人实际非法获利93.38亿元，持有东方金钰(10.830, -0.43, -3.82%)定向增发1.44亿股（截止到2015年8月18日）。在部分上市公司的操纵过程中，徐翔利用泽熙产品非法获取业务，比如他和某公司董事长吴某的合谋，还有利用泽熙产品影响力诱使他人跟风交易。

　　除此以外，中基协也指出，徐翔等人存在以下违法违规事实：包括在人员登记信息、基金备案信息等方面存在的问题；未按规定持续报送信息，风控和内部管理制度缺失等；利用基金财产和基金管理人的便利地位，从事证券市场操纵等。

---

作者: 浅贝    时间: 2018-6-6 13:52
徐翔坐牢都在拉大和你的差距，豪赌2200万股又赢了，长油5最快半年后重新上市

　　知乎上有人问，那些瞬间让你发现贫贫穷限制了你的想象力？得到了这样的回答。


　　更让人崩溃的是，即便正在接手法律制裁，身陷囹圄之中，这个神一样的男人也在拉大和你的财富差距。

　　2014年6月，长油5（400061）退市前，股价只有7毛钱一股。徐翔突击入股，用自己徐翔、老爸徐柏良、老妈郑素贞、老婆应莹的账户大举买入，四人合计持有2200万股长油。


　　退市前，7个跌停板

　　昨日阔别A股多年的长油5和创智5（400059），分别向沪深交易所递交了重新上市的申请。按照规定，老三板公司重新上市只需满足条件、得到交易所批准即可，理论上从申请到上市只需185天。


　　在2017年2月，长油5最近一个交易日，长油5的价格已经达到每股4.31元。按这个价格，徐翔已经浮赢八千万元。一旦通过批准重新变回长航油运 （SH600087），徐翔在狱中将收获N多涨停。


　　徐翔，神一样的男人

　　值得注意的是，这两家公司重新上市的申请均为两个交易所的首例，这不仅关系到两家公司十几万投资者的命运，还关系到监管对于重新上市的态度及关注要点，可以说是风向标。

　　概念为王。受“复活门”利好消息的刺激，老三板股票全面开花：9只今天可以正常交易的股票，4只涨停，4只接近涨停，只有1只没有成交。

　　需要提醒的是，创智5离开深交所已经5年，长油5离开上交所近4年，此次重回A股前路如何尚未可知。投资有风险，下手要谨慎啊！

　　/ 01 /

　　理论上只需185天，老三板公司有上市“绿色”通道

　　从老三板回归A股怀抱，并不需要像走正常的IPO排队程序，理论上，经交易所同意，仅185天就可以等着安排股票上市。

　　大部分公司即使退市，但壳价值依然在。这也成为老三板公司股价被爆炒的主要原因。

　　2017年7月26日，中科盛创（834634.OC）与从深交所退市的猴王1（400045）签署《合作协议》，希望通过借老三板公司壳的方式登陆A股，今年2月已完成上述资产重组。

　　本次申请重新上市的创智5，便是通过资产重组的方式使自己达到重新上市的标准。

　　老三板公司回归A股，一般的流程是，交易所收到重新上市申请文件后，会在5个交易日内作出是否受理其申请的决定。

　　主动退市公司申请重新上市的，自受理申请之日起的30个交易日内，作出是否同意其股票重新上市的决定。

　　强制退市公司申请重新上市的，自受理申请之日起的60个交易日内（差不多是3个月时间），作出是否同意其股票重新上市的决定。

　　创业板不接受公司股票重新上市的申请。

　　退市公司的重新上市申请获同意后，需要在三个月内办完公司股份的重新确认、登记、托管等相关手续。这之后，交易所会安排股票上市交易。


　　上市申请流程图

　　大部分公司是被强制退市，因此这些公司完成所有的程序，理论上需要185天。

　　当然，如果中途反馈需要补充材料的话，实际时间会更长。

　　/ 02 /

　　重新上市门槛，最近三年盈利且净利润累计达3000万即可？

　　老三板公司申请重新上市有什么要求？读懂君看到了2012年和2014年两个版本的《退市公司重新上市实施办法》。

　　2014年11月16日前已退市并于2017年11月16日前申请重新上市的公司，适用2012年较低门槛的版本，在这之后申请的，适用2014年较高门槛的版本。

　　根据2012年的办法：

　　公司仅需最近两年净利润为正且累计超过2000万元，最近一年净资产为正，以及具有持续经营能力且最近3年无重大违法行为即可。

　　创智5早在2106年6月30日提交申请材料，同年8月30日申请中止审核。申请时间较早，适用该版本。

　　根据2014年的办法：

　　最近3个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币3000万元，净利润以扣除非经常性损益前后较低者为计算依据；

　　最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过人民币5000万元，或者最近3个会计年度营业收入累计超过人民币3亿元；

　　最近1个会计年度经审计的期末净资产为正值；

　　最近3年公司主营业务没有发生重大变化，董事、高级管理人员没有发生重大变化，实际控制人没有发生变更。

　　长油5则适用于该版本。

　　这两家公司重新上市的申请均为两个交易所的首例，这不仅关系到两家公司、十几万投资者的命运，还关系到监管对于重新上市的态度及关注要点，可以说是风向标。

---

作者: 浅贝    时间: 2019-5-21 14:50

"徐翔故事"再入十字路口 离婚案结果或本月浮出水面

“徐翔故事”再入“十字路口” 泽熙人转战或留守 资本版图悸动未止

　　悸动不止。

　　4月1日，昔日“私募一哥”徐翔之妻应莹向媒体透露，已请求上海市黄浦区人民法院判令和徐翔离婚，市场的聚光灯一直不肯离开这位曾叱咤江湖的“资本大佬”。

　　近日，21世纪经济报道记者从消息人士处获悉，离婚案的结果或在本月浮出水面。

　　外界亦质疑，这是一次技术性离婚，实为对财产进行自我保全，纷扰不断。

　　5月17日，21世纪经济报道记者尝试联系上海市黄浦区人民法院，其没有给出官方回应。

　　尽管徐翔入狱已过两年，但是资本市场的“泽熙系”力量，似乎从未走远。

　　勾勒徐翔的资本版图，无论是其控股的大恒科技(10.430, 0.08, 0.77%)（600288.SH）、宁波中百(9.320, 0.06, 0.65%)（600857.SH），抑或是其参股的华丽家族(3.900, 0.16, 4.28%)（600503.SH）、文峰股份(3.360,0.03, 0.90%)（601010.SH）、康强电子(13.280, 1.21, 10.02%)（002119.SZ），还是透过散落江湖的“泽熙人”，都可为A股的浮浮沉沉记录一笔。

　　今时徐翔资本版图

　　21世纪经济报道记者梳理发现，徐翔打造的“泽熙系”及相关方仍控股了两家上市公司——宁波中百和大恒科技。

　　目前，西藏泽添投发展有限公司持有宁波中百15.78%的股权，为大股东，徐翔之母郑素贞的姐妹郑素娥持股3.57%。不过，上述方持股均为冻结状态。

　　在大恒科技的案例中，郑素贞持股29.75%，为第一大股东，也被冻结。

　　在2016年关于徐翔案审理的公开报道中，提及了13家上市公司，分别为：美邦服饰(2.780, 0.02, 0.72%)（002269.SZ）、华丽家族、乐通股份(13.080, -0.30, -2.24%)（002319.SZ）、明牌珠宝(5.480, 0.08, 1.48%)（002574.SZ）、东方金钰(4.250, 0.03, 0.71%)（600086.SH）、鑫科材料（现更名梦舟股份(1.960, 0.03, 1.55%)）（600255.SH）、向日葵(2.750, 0.03, 1.10%)（300111.SZ）、金科股份(6.430, 0.17, 2.72%)（000656.SZ）、万邦达(7.050, 0.02, 0.28%)（300055.SZ）、中弘股份、赛象科技(4.550, 0.13, 2.94%)（002337.SZ）、*ST新梅(7.430,0.01, 0.13%)（600732.SH）、文峰股份。

　　时过境迁后，这些公司的境况也大有不同。

　　昔日的“翡翠第一股”东方金钰，2016年作为徐翔“暗仓”被曝光之后，“石头生意”便不再走俏。

　　21世纪经济报道记者独家获悉，国内某持牌投资机构还卷入了东方金钰事件。截至发稿，东方金钰的证券事务部电话，一直无人接听。

　　境况更糟糕的中弘股份，在上市8年后已经退出A股市场。

　　仅凭北京远郊一处地产项目打底，在2010年借壳上市的中弘股份，借助矿产资源、手游、文旅和“高送转”等热门题材加持，市值一度逼近280亿元。

　　2016年4月徐翔案发，中弘股份时任董事长王永红的名字赫然在列。

　　5月17日，按照接近中弘股份人士透露，目前中弘传统业务基本停滞。不过亦有投机盘在中弘退市前夕突击入股。

　　美邦服饰则处于“聚焦主业、回归专业”的转型中。

　　2012年是美邦服饰的重要拐点，这一年，美邦服饰遭遇上市后的首次净利润下滑，到了2015年，美邦服饰亏损扩大至-4.32亿元。

　　2016年年底，涉徐翔案的周成建辞去美邦董事长、总裁职务，其“85后”女儿胡佳佳接任，成为新任掌门人。

　　2018年，美邦服饰扭亏为盈，实现营收76.77亿元，同比增长18.62%；净利润4036.16万元，同比增长113.24%。

　　2019年1月，美邦服饰抛出了15亿的定增预案，拟进行品牌升级与供应链转型。

　　目前，华丽家族、文峰股份、康强电子3家上市公司仍为“泽熙系”及徐翔相关方参股。

　　如华丽家族的前十大股东中，上海泽熙增煦投资中心（有限合伙）以9000万持股占比5.62%，位居第二大股东，这部分股权处于冻结状态。

　　“对方主要还是财务投资的角色，对公司的经营情况没什么影响，至于这部分股权的处置，我们也是要等相关部门的通知。”5月17日，华丽家族证券事务部人士告诉21世纪经济报道记者。

　　文峰股份的前十大股东中，徐翔之母郑素贞持股2.75亿股，占比14.88%，为第三大股东，这部分股权也处于冻结状态。

　　“这是公司个人股东的股份被冻结，就在3月我们发了其所持股份被续冻的公告，至于后续的股权处置，我们也不清楚。”5月17日，文峰股份的证券事务部人士回应。

　　从披露的公告来看，郑素贞所持股份续冻时间从2019年3月26日起至2021年3月25日止。

　　而康强电子的前十大股东中，华润深国投信托有限公司-泽熙6期单一资金信托计划持股1443万股，占比5%，为第五大股东。

　　“旧部”散落

　　尽管徐翔仍在狱中，但散落江湖的“徐翔旧部”仍如星火燎原，他们留下的一抹泽熙魅影，令市场遐想连连。

　　最为人熟知的叶展，曾为上海泽熙投资总经理助理，至今，网上仍流传着一篇文章《我的老板徐翔：原泽熙投资总经理助理亲述》，回忆在“私募大佬”身边工作的经历。

　　在公开的媒体报道中，叶展去了齐鲁资管（更名中泰资管），其曾管理过齐鲁星汉1号、齐鲁星空1号、齐鲁星汉2号等多只基金。

　　2014年11月18日成立的齐鲁资管，2017年10月更名为中泰证券（上海）资产管理有限公司，注册资本为1.67亿元。截至2017年底，中泰资管管理资产规模达到2400亿。

　　在2018年的一篇媒体报道中，叶展以中泰资管CEO的身份接受采访，提到面对券商资管行业寒冬要转型。

　　而昔日泽熙的“八大金刚”，徐峻、严鹏、史振伟、赵忆波、张冰、徐正敏、姚佳蓉和鲁勇志，虽已离开“泽熙系”平台，但仍通过“泽熙系”控股的两支——宁波中百和大恒科技，产生着若即若离的关系。

　　如严鹏曾任康强电子董事，大恒科技监事会主席，现任宁波中百副董事长、副总经理、董秘，大恒科技监事长；鲁勇志，现任大恒科技董事长；赵忆波，同时担任大恒科技副董事长、宁波中百现任董事；张冰，现任宁波中百董事。

　　此外，曾任泽熙投资研究二部经理的徐正敏，现任大恒科技股东代表监事，宁波中百监事会主席；曾任泽熙投资市场部副总监的姚佳蓉，现任宁波中百非职工监事。还有媒体报道称，曾任泽熙投资高级研究员的史振伟，加盟上海看得文化发展有限公司CFO。

　　也有部分“泽熙系”投研团队，转战券商行研和公募私募。

　　如郭纪亭从泽熙离职后，便转战诺德基金，在今年2月的报道中，还能看到郭纪亭“拥抱人工智能大浪潮”的表述；孟斯硕也在离开“泽熙”后，先后转会川财证券及民生证券，后进入太平洋(3.430, 0.04, 1.18%)证券，成为一名食品饮料行业分析师。

　　而疑似“徐翔旧部”，人称“快刀八郎”的苏思通，仍在延续一种“快、准、狠”的投资风格。

　　2016年，“蓝海一号”基金，不仅顺利躲过2016年初的A股“熔断”，而且凭借180.92%的收益率夺得2016年度私募冠军，成为当年私募“黑马”。

　　“蓝海一号”隶属于北京蓝海韬略资本运营中心（有限合伙），其法人代表和总经理苏思通，曾先后任职于北京城建(9.850, 0.07, 0.72%)集团、新时代证券。

　　需要指出的是，苏思通的另一个大动作，是借助蓝海金融控股有限公司，在2016年两度举牌入主东晶电子(12.350, 0.00, 0.00%)（002199.SZ），成为其实控人。

　　但随后，苏本人利用上市公司公章违规担保，遭到证监会谴责，还陷入民间借贷诉讼，并牵连上市公司，导致其银行账户遭法院冻结。

　　2018年4月，苏思通转手将上市公司实控权卖给了上海富豪——中锐控股集团董事长钱建蓉。

　　“曙光”再现？

　　回到泽熙系控股的两家上市公司——大恒科技和宁波中百，经历三年前的腥风血雨后，其能否“曙光”再现？

　　大恒科技目前市值42亿元，从纸面实力来看，体量并不庞大。

　　不过， 5月7日，大恒科技的高管增持公告，牵出一段“泽熙系”往事。

　　公告称，董事长鲁勇志、董事黄玉峰、董事兼副总裁王学明、副总裁何建国在内的4位高管，计划在未来半年内增持500-1500万元。

　　市场人士分析指出，这是徐翔入主大恒科技近五年来，“泽熙系”核心高管的第一次公开增持。

　　此次参与增持的大恒科技董事长鲁勇志曾任上海泽熙资产管理中心（普通合伙）研究副总监；同样计划增持的大恒科技副总裁王学明虽非“泽熙系”，但也曾在宁波中百担任独立董事。

　　主营光学、激光元器件及设备的大恒科技，总部在北京，是一家有着中科院深刻烙印的公司。

　　1987年，中科院为了响应“科学技术转化为生产力”的号召，以“中国光学之父”王大珩院士名字的谐音命名“大恒公司”，其于2000年登陆沪市，控股股东为新纪元。

　　转变发生在2014年。

　　2014年11月24日，新纪元将所持有大恒科技1.29亿股（占比29.52%）转让给徐翔之母郑素贞，转让价总计12.02亿元。在不触及30%要约收购线的情况下，郑素贞成为大恒科技第一大股东，新纪元只保留1.14%股份。

　　随后，2015年1月，大恒科技曾抛出30亿元的定增计划，如果定增落地，郑素贞的持股比例将进一步提升至58.72%。

　　就在2015年10月30日，证监会审核通过大恒科技“缩水”后的定增方案（募资下调至23.93亿元）之后两天，徐翔被警方带走，这之后，郑素贞所持1.29亿股被公安部门冻结。

　　当年，大恒科技净利润仅为2759万元，对比之下，其2010-2011年净利润高达1.23亿元和1.07亿元。

　　那么，经过三年多的平复，大恒科技现状如何？

　　官网显示，大恒科技拥有大恒光电、大恒照明、大恒光学薄膜、中科大洋、大恒激光等业务板块。

　　此外，大恒科技还布局了金融业务，参股诺安基金管理有限公司20%的股份，旗下控股子公司中国大恒持有上海大陆期货有限公司49%的股份。

　　“中科大洋和中国大恒是大恒科技两家最核心的子企业”，一位知情人士向21世纪经济报道记者透露。

　　至少目前来看，大恒科技的净利润正逐年转好，2016年-2018年其净利润分别为2937万元、3485万元和5064万元。

　　2018年，大恒科技营收33.4亿元，同比增长12.68%，净利润5064万，同比增长45.33%。此外，每10股派发现金红利0.12元（含税）。

　　在公司的解释中，“全资子公司泰州明昕微电子有限公司2018年度减亏13.01%；母公司2017年计提长期投资减值准备1000万元，2018年未发生长期投资减值，以及参股公司诺安基金2018年净利润增长12.86%”是今年营收增长的主要原因。

　　而四大业务的持续增长，仍需要时间检验。

　　2018年，大恒科技的信息技术及办公自动化板块营收增长20%，电视数字网络编辑及播放系统营收增长10%，但是，光机电一体化产品营收下降14%，半导体元器件营收下降31%。

　　千里之外的浙江宁波，海曙区和义路的汇金大厦，一幢并不显眼的灰色大楼，就是宁波中百的办公地。

　　2017年春节假期后，在净利润下滑20%的情况下，53岁的“徐翔旧部”、前泽熙投资副总经理应飞军，临危受命担任宁波中百董事长一职。

　　应飞军的另一个身份，是前宁波证监局稽查处处长、期货处处长。

　　作为宁波最早上市的数家公司之一，宁波中百先后更名首创科技、工大首创，实控人几度易主，直到2014年被“泽熙系”掌控。

　　投资者也许记忆犹新，2018年，宁波中百与当地另一家上市公司太平鸟(16.440, 0.48, 3.01%)（603877.SH），以一场股权争夺战重回公众视野。

　　2018年4月24日，3月份刚刚成立的一家投资公司宁波鹏渤投资有限公司称，拟在30个自然日内部分收购宁波中百23.65%-27.65%的股份，要约价12.77元/股，收购成本6.77亿元-7.9亿元。

　　随后，宁波鹏渤的股东方浮出水面：太平鸟的控股股东太平鸟集团出资1.75亿元，占比87.5%，地方国资宁波AMC参股的沅润投资出资2500万元，占比12.5%。

　　一时之间，双方剑拔弩张。

　　到了6月底，原本紧张的气氛突然出现转机。

　宁波中百大股东西藏泽添投资宣布与宁波鹏渤握手言和，后者同意将要约收购数量减至5.65%，收购价仍为12.77元/股。

　　此外，双方签订了一份战略合作协议，“将发挥各方的战略协同优势，重振宁波零售品牌形象，努力实现宁波中百新零售业务转型”。

　　2018年，宁波中百实现营收9.98亿元，净利润为3662万元，实现扭亏为盈。

　　宁波中百还在2018年年报中提到，2017年9月广州仲裁委就所谓的“担保函”作出的由“公司承担连带清偿责任”的不利裁决，2018年5月，第一次开庭审理，截至目前，本案尚在审理中，公司尚在积极化解“担保案”所致风险。

　　此外，作为西安银行(8.340, 0.10, 1.21%)参股方的宁波中百（持有9511.22万股，占西安银行发行后总股本的2.14%），在西北城商行“第一股”2019年3月1日登陆上交所，也收到了其现金红利475.56万元（每股0.05元）。

---

作者: 浅贝    时间: 2019-12-25 13:33
徐翔妻子：抱歉，我可要爆料了



徐翔的妻子应莹昨深夜再度发声，其表示“再次翻起陈年旧事并非我所愿，但世道如此，我只能努力前行，我只想离婚和维护属于自己的合法资产。


人生几度春秋，经不起似水流年。以后陆续披露的文章可能涉及各家上市公司和实控人，这里我先说一声抱歉了。”





应莹文章的重点是认为徐翔案合法财产未获保护。她认为有四个方面是不合理的：


第一，徐翔案中，查封和扣押不属于徐翔名下和她家庭名下的资产，连她父母的房产都予以查封。


第二，青岛中院早在2017年年初已经判决徐翔案，在判决书中提到要依法甄别涉案资产，予以返还。现在她们家庭的合法财产仍全部遭到扣押，在参与涉案的这些交易期间（2010年至2015年），徐翔也通过合法财产合法地投资收益。这些财产不属于违法所得，也不是涉案财产，但3年过去了，仍未甄别？


第三，徐翔案发后，泽熙公司全部资产遭到查扣，车辆全部被拍卖，员工全部失业，并未区分泽熙公司的法人资产和徐翔个人资产。


第四，严格区分涉案人员个人财产与家庭成员财产。但在执法过程当中，并不是这样。




值得一提的是，应莹在文末还说到，以后陆续披露的文章可能涉及各家上市公司和实控人。


应莹的再度发声，很大程度上是因为她的离婚案至少没有得到法院的回复。她自提交诉状至今超过9个多月，至今仍没有结果。


财产甄别困难重重


根据应莹的计划，她是想先提离婚案，离婚之后，财产分割一事另案处理，但事与愿违。2019年3月20日，应莹向上海黄浦区人民法院提交离婚起诉状，离婚案于8月29日在青岛审理，原计划在11月7日宣判，但随后上海黄浦区法院宣布延迟宣判。


离婚案迟迟未有结果，是因为离婚案背后核心是涉案额较大财产甄别问题。具体来看，庭审控辩双方的焦点主要有两方面：


一是关于建议上市公司大股东高送转是否构成信息操纵。


控方指控徐翔建议大股东在减持前高送转，是属于操纵行为。徐翔认为，高送转是属于真实信息，减持前也是按照规定进行公告，不是信息操纵。此外，送股的决定是在上市公司董事会及股东大会，徐翔本人只是建议，不存在与控股股东合谋的情况。


二是泽熙的名气导致股价上涨是否构成操纵。


比如，徐翔提到万邦达在10送20后的第二阶段暴涨过程中，徐翔没有买入一股。减持前，所有的过程都是按照证券法进行合法公告，把这部分的减持收入也算到非法所得是不对的。控方认为，泽熙名字出现在前十大流通股中，减持方用了泽熙的名气就算是操纵，因此所得收入都应该列入到非法所得。


华丽家族大跌近80%


而徐翔本人，在2015年11月被捕后，2017年1月青岛市中级人民法院对徐翔操纵证券市场案进行了宣判，判决书显示，徐翔因犯操纵证券市场罪被判处有期徒刑五年六个月，随后他被羁押于青岛的监狱服刑。


与此同时，徐翔所持有的六家上市公司股份亦被冻结，分别为大恒科技、宁波中百、东方金钰、文峰股份、华丽家族、长航油运。除华丽家族外，其它股份分别由徐翔妻子、父母和徐翔朋友等代持。





证券时报·数据宝统计显示，自2015年徐翔被捕以来，他旗下的公司都出现股价下跌情况。其中，跌幅最大的是华丽家族，跌了79.27%；次之是东方金钰，跌了60.34%，跌幅最小的是宁波中百，为15%。


不得不提的是长航油运，它退市4年后，于2019年1月8日重新上市，并更名为招商南油，成为A股退市后重新上市的第一股。


2014年6月，长航油运退市前，股价只有7毛钱一股。徐翔突击入股，用自己、父母和妻子账户大举买入，四人合计持有2200万股长油，2019年长航油运重新上市，徐翔有望大赚过亿。

---

欢迎光临 壹挺论坛 (http://yitingluntan.com/)

Powered by Discuz! X3.1